Disclaimer

2. Disclaimer Táto prezentácia je určená výlučne pre informačné a reklamné účely a jej cieľom je informovať o podnikateľskej stratégii spoločnosti Tatry mountain resorts, a.s., so sídlom: Demänovská Dolina 72, Liptovský Mikuláš 031 01, IČO: 31 560 636, zapísaná v Obchodnom registri vedenom Okresným súdom Žilina, oddiel: Sa, vložka č.: 62/L (ďalej len „spoločnosť TMR“). Akcie spoločnosti TMR sú obchodované na paralelnom trhu kótovaných cenných papierov. Základné imanie spoločnosti je rozdelené na 6 707 198 kmeňových zaknihovaných akcií na doručiteľa s nominálnou hodnotou 33 Eur / 1 akcia. Emisia má pridelený ISIN SK1120010287. Za účelom prijatia uvedenej emisie na kótovaný paralelný trh Burzy cenných papierov v Bratislave, a.s. bol spracovaný prospekt cenného papiera emisie akcií ISIN SK1120010287 zo dňa 14.10.2009. Prospekt je zverejnený na internetovej stránke Burzy cenných papierov v Bratislave, a.s. www.bsse.sk a na internetovej stránke spoločnosti TMR www.tmr.sk. Informácie uvedené v tejto prezentácii nie sú založené na historických údajoch, ale obsahujú predpovede o výkonnosti v budúcnosti, ktoré vychádzajú z racionálnych predpokladov podporených objektívnymi údajmi. Predpovede nie sú spoľahlivým ukazovateľom výkonnosti v budúcnosti, a preto ich nie je možné považovať za záväzné. Spoločnosť TMR nemôže záväzne vyhlásiť, že uvedené predpovede budú naplnené. Budúce výsledky spoločnosti TMR sa môžu odlišovať od predpovedí uvedených v tejto prezentácii. Táto prezentácia je vlastníctvom spoločnosti TMR. Akékoľvek ďalšie použitie, rozmnožovanie, zverejňovanie kopírovanie alebo zaznamenávanie informácií alebo ich časti, obsiahnutých v tejto prezentácii, vyžaduje predchádzajúci súhlas spoločnosti TMR. Šírenie tejto prezentácie alebo jej časti mimo územia Slovenskej republiky môže byť obmedzené alebo zakázané právnym poriadkom tretieho štátu.

3. Našim poslaním je zabezpečiť obrodu Tatier z investičného, športovo kultúrneho a spoločenského pohľadu

4. INVESTMENT HIGHLIGHTS • Pozíciu TMR ako lídra v horskom cestovnom ruchu determinuje: • unikátna poloha a pozícia na trhu • dlhoročné skúsenosti a jedinečné know how • do detailov vypracovaný biznis model • rozsiahle realizované (45 mil. EUR) a pripravované investície Biznis model založený na obrovskom potenciále rastu a: • celoročnom využití horských stredísk • komplementarite ponúkaných služieb • skvalitnení a nastavení štandardov služieb • investičnom rozvoji Tatier • výhodách Akcionárskeho klubu

5. HISTÓRIA HOLDINGU Ski Jasná, a.s. založená Fondom národného majetku SR Akvizíciaakcií TLD, a.s. Navýšenie vlastného imania na 253 mil. EUR a IPO na BCPB Zmena názvu na JASNÁ Nízke Tatry, a.s. 2008 2009 2006 2005 1992 2003 AkvizíciaGrandhotelaStarýSmokovec AkvizíciaGrandhotelaPraha Zmena názvu na TMR, a.s.

6. Všetko čo potrebujete pre príjemné strávenie dovolenky, nájdete pod jednou strechou... HOTELY DEVELOPMENT Rezorty HORY GRANDHOTEL PRAHA **** GRANDHOTEL SMOKOVEC **** GRANDHOTEL JASNÁ **** HOTEL TRI STUDNIČKY **** HOTEL SKI BUNGALOWS ** LYŽIARSKA ŠKOLA, POŽIČOVNE, OBCHODY, REŠTAURÁCIE, APRES SKI BARY, ATRAKCIE CENTRUM T. LOMNICA CENTRUM JASNÁ GRAND RESIDENCES

7. Horské strediská TMR • Vysoké Tatry (Tatranská Lomnica, Štrbské Pleso, Starý Smokovec) • luxusné celoročné stredisko cestovného ruchu poskytujúce kvalitné komplexné služby v lete i v zime • Nízke Tatry (Jasná, Chopok Juh) • najväčšie zimné športové stredisko v strednej Európe

8. Najväčšie zimné športové stredisko na Slovensku • 34 km lyžiarskych tratí • 14km je umelo zasnežovaných • max. prepravná kapacitaviac ako 22 000 osôb/hod. (7kabínkových a sedačkových lanoviek, 16vlekov) • najväčšia detská lyžiarska škola na Slovensku- 4000 m2 s dopravným pásom • profesionálny servis, úschovňa, vybavenie lyžiarskej školy a požičovne (700 ks lyží a snowboardov) • 4 športové obchody • ski in – ski out ubytovanie • kandidát Alpine FIS World Cup

9. Lyžovaniea veľa možností na strávenie krásnej dovolenky aj v lete • 14km lyžiarskych tratí • 6,2km je umelo zasnežovaných • prepravná kapacita viac ako 12 450osôb/hod. (4kabínkových a sedačkových lanoviek, 12vlekov) • najväčšia detská lyžiarska škola na Slovensku – 4000 m2 s dopravným pásom • profesionálny servis, vybavenie lyžiarskej školy a požičovne lyží (340 ks lyží) • 2 športové obchody • - sánkovanie • Snowbikes, Skifoxes, Snow tubing, Snowshoeing… • výlet lanovkou na Lomnický štít 2643 m • Turistika, Horolezectvo, Summerfuntools

10. Jedinečné hotelyv prvotriednej lokalite, unikátna atmosféra, Wellness centrá a • excelentné služby • Štyri 4**** a jeden 2** hotel – 3 z nich ski in – ski out • kapacita lôžok viac ako 900 • kapacita reštaurácií/barov - cca 1100 • kapacita konferenčných priestorov – cca 900

11. Top destinácia – vysoký potenciál rastu • Vysoká zaľudnenosť v okruhu 200 km: 7,5 milióna ľudí • Klienti s tradíciou navštevovať Tatry – Slovensko, Čechy, Poľsko, Maďarsko, bývalé NDR • Ľahká dostupnosť leteckou dopravou – všetky veľké Európske mestá mimo hôr – Londýn, Kodaň, Amsterdam, Moskva, Petrohrad • Trhy v okruhu do 1000 km s malou ponukou podobných služieb - Ukrajina, Pobaltské štáty

12. Komplexné pokrytie potrieb klienta TMR je vlastníkom infraštruktúrnych zariadení TMR je vlastníkom hotelov a apartmánov a poskytovateľom ubytovania TMR priamo poskytuje všetky kľúčové služby: apres ski a gastro na svahu, pôžičovňa, úschovňa, servis a lyžiarska škola, fun aktivity: bike park, tubing, loďky atď. Služby cestovnej kancelárie (Centrálny rezervačný systém) Prenájom retailových priestorov

13. NAŠI KLIENTI • Bonitný klient: minie denne viac ako 200 EUR, v súčasnosti 5% klientely • Cieľ: 20% klientely, 40% z celkových tržieb • Potenciálny realitný klient • Mainstream: minie denne viac ako 100 EUR, v súčasnosti 45% klientely • Cieľ: 50% klientely, 50% z celkových tržieb • Potenciálny realitný klient • Low end: minie denne do 35 EUR, v súčasnosti 50% klientely • Cieľ: 30% klientely, 10% z celkových tržieb

14. Kľúčové faktory rozvoja v zimnej sezóne • Istota snehu – väčší rozsah zasnežovania • Skrátenie čakacích dôb – zvýšenie prepravných kapacít • Minimalizácia poveternostných vplyvov – funitel, kabínky • Využitie prírodných daností Tatier – freeride, prírodný sneh • Zvýšenie variability zimných aktivít – sánkovanie, korčulovanie atď. • Gastro služby na svahu – top kvalita na svahu, apres ski • Lyžiarska škola a pôžičovne – priamo na svahu, komfort, úschovňa • Parking – v priamej blízkosti svahov • Doprava – kyvadlová doprava, Tatranská železnica • Podpora aktivít súkromných subjektov – taxi, bary, reštaurácie

15. Kľúčové faktory rozvoja v letnej sezóne • Využitie turistického potenciálu: • Akvaparky cca. 800 tisíc návštevníkov • Lanovka Chopok • Odstránenie poveternostných vplyvov – funitel, kabínky • Zvýšenie variability letných aktivít – okrem turistiky: • Kolobežky, káry, mountainbordy • Letný tubing, bike park, bobová dráha, gastro vo výškach • Zameranie na deti – tematické parky (vodné, bike, ľudové remeslá) • Podpora aktivít súkromných subjektov – akvaparky, golf, jaskyne atď.

16. Kľúčové faktory rozvoja hotelierstva • Hotely: • Prevádzka vlastných hotelov v top kvalite • Vysoký štandard služieb od stravovania, vybavenia hotela,atmosféra mimo hotela • Skvalitnenie ponuky spa - wellness • Pritiahnutie spoločenského a kultúrneho života do hotelov • Mimosezónne poskytovať kongresové služby • Apartmány: • Po predaji zabezpečiť vlastníkom kvalitný facility manažment • Využitie vlastných aktivít vlastníkov pri prilákaní hostí do Tatier • Zvýšenie podielu na ubytovaní ski in – ski out • Poskytovanie komplexných služieb (strava, wellness, pôžičovňa atď.)

17. Líder v investičnom rozvoji Investície zhmotnia renesanciu Tatier a sú dôležité pri rozvoji Destinácie: -Tatranská Lomnica ( Zermat) - Jasná / Chopok ( Ischgl ) - Starý Smokovec ( Chamonix) -Štrbské Pleso ( St. Moritz)

18. Realizované investície • TMR ako investičný líder v horskom cestovnom ruchu: • investície v objeme 45 mil. EUR realizované v posledných 3 rokoch • Plánované investície v objeme viac ako 100 mil. EUR: • na infraštruktúrne projekty (lanovky, zjazdovky, gastro na svahu, hotely) • na realizáciu projektov výstavby apartmánov 4 nové lanovky renovácia hotelov 69 zasnežovacích bodov 6 nových ratrakov 11 km zasnežených zjazdoviek tubingová dráha 8 km zjazdoviek 4 apres ski bary 7 reštaurácií na svahu automatický stroj na servis lyží 3 detské škôlky 4 požičovne - 700 lyží

21. Celkovo investujeme 90 mil do infraštruktúry stredísk Lanovky 66 mil Eur nárast prepravnej kapacity na 50 tis/osôb/hod + 60 % Zjazdovky a zasnežovanie 10 mil Eur nárast plochy zjazdovoviek na 210 ha + 37 % nárast zasnežených zjazdoviek na 109 ha +113% Budovy (reštaurácie,...) 12 mil Eur nárast stoličkovej kapacity na 2 200 stoličiek + 82% Parkoviská 2 mil Eur nárast celkovej kapacity parkovísk na 1900 áut + 75%

22. NOVÉ CENTRUM TATRANSKEJ LOMNICE TOP lokalita: súčasťou zóny je nástupná stanica lanovky do Sklanatej doliny Bývanie: 290 apartmánov v štandarde 3* a 4* Oddych a relax: wellness, fittness, beauty Nákupná pasáž: 2.520 m2 obchodov a služieb, komplet. občianska vybavenosť Celoročné využitie: bohaté športové a kultúrne vyžitie

23. NOVÉ CENTRUM TATRANSKEJ LOMNICE VÝHODY PROJEKTU: • Jedinečná poloha v porovnaní s konkurenčnými projektmi • Vytvorenie samostatnej destinácie v rámci strediska • Doplnenie strediska o chýbajúcu infraštruktúru • Nepriama podpora strediska

24. PROJEKT CENTRUM I.: TOP lokalita V centre lyžiarskeho strediska Jasná Nízke Tatry, pri údolnej stanici Bývanie - 250 apartmánov v štandarde 3* a 4*, 250 garážových miest Oddych a relax - 3 x wellness, fittness, beauty Nákupná pasáž - 2.520 m2 obchodov a služieb, reštaurácie, kaviarne, bary, butiky, lekáreň, potraviny... Celoročné využitie: bike park, adrenalínový park, atrakcie pre deti

25. Výhody projektu CENTRUM I.: • Jedinečná poloha v porovnaní s konkurenčnými projektmi • Vytvorenie samostatnej destinácie v rámci strediska • Doplnenie strediska o chýbajúcu infraštruktúru • Vytvorenie vzťahu vlastníkov apartmánov k stredisku

26. Rozklad hodnoty - book values Developerské projekty Infraštruktúra - strediská Hotely 20% 61% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% Použitie zdrojov TMR 160.0 140.0 120.0 CAPEX 81.7 100.0 EUR mil. . 80.0 CAPEX 60.0 1.8 akvizičná cena 40.0 70.2 akvizičná cena 20.0 39,8 47.4 CAPEX 9.1 0.0 Hotely Infraštuktúra Developerské projekty nákup Developerské projekty MAJETOK TMR 20%

27. Kľúčové hodnoty • nárast prepravnej kapacity, lepšie prispôsobenie lanoviek počasiu a rozšírenie zasnežovania prinesie63%-tnýnárast návštevníkov v zime • kabínková lanovka z oboch stránChopkuzabezpečí oveľa väčší počet klientov v lete • takisto cena lístka môže byť vyššia (80 % z ceny v top Alpskom stredisku),ktorá prinesievýznamný nárast obratu aEBITDA

28. Kľúčové hodnoty • viac návštevníkov v stredisku prinesie zvýšenie obratu lyžiarskej školy a stravovania • bohatší klienti zabezpečia synergické efektyna obrat služieb v horách (viac klientov so zvykom si prenájimať a využívať lyžiarsku školu • investície prinesúzlepšenie stravovania – top strediskaChopok, Priehyba – veľká reštaurácia v centre strediska • Centrum Lomnica – viac obchodov – nákupné centrumpre nákup vybavenia do hôr

29. Kľúčové hodnoty • zlepšenie strediska a nárast počtu návštevníkov v ňom bude mať za následok nárast obsadenosti • takisto nárast priemernej ceny bude v dôsledku existencie bohatších klientov v stredisku a investícií do hotelov • Tieto synergie budú znamenať122% nárast obratu

30. FINANČNÉ VÝSLEDKY 2006-2009

31. Projekcia po business segmentoch

32. Kľúčové indikátory výkonnosti Prepravná kapacita a zjazdovky 60,000 250 50,000 200 40,000 150 Lyžiarov za hodinu . 30,000 ha . 100 20,000 50 10,000 0 0 2006 2007 2,008 2009e 2010p 2011p 2012p 2013p 2014p Prep. kapacita - zima Prep. kapacita - leto zjazdovky zasnežovanie Počet návštevnikov a hustota lyžiarov 1,200,000 40.0 35.0 1,000,000 30.0 800,000 25.0 Skier per hectare 600,000 20.0 15.0 400,000 10.0 200,000 5.0 0 0.0 2006 2007 2,008 2009e 2010p 2011p 2012p 2013p 2014p Počet návštevníkov r zima Počet návštevníkov - leto Lyžiar na ha • Simultánny rozvoj: • prepravnej kapacity, • zjazdoviek • adekvátne zasnežovanie • nárast počtu návštevníkov • ale Niepreľudnenie

33. Kľúčové indikátory výkonnosti Počet návštevníkov a cena lístka 1,200,000 50.0 45.0 1,000,000 40.0 35.0 800,000 30.0 EUR 600,000 25.0 20.0 400,000 15.0 10.0 200,000 5.0 0 0.0 2006 2007 2,008 2009e 2010p 2011p 2012p 2013p 2014p počet návštevníkov - zima počet návštevníkov - leto cena lístka - Jasná/Chopok cena lístka – Vysoké Tatry • Cena lístkamôže mierne rásť s infláciou o 3-4% p.a. • Priemerná cena lístka v top sezóne €30-37/deň, hlboko pod Alpami!

34. Výnosy a EBITDA podľa segmentov

35. Projekcia

36. Plnenie princípov corporate governance Dozorná rada – kontrola a schvalovanie investícií - zástupcovia vlastníkov – silné postavenie - volí a odvoláva členov predstavenstva a kontroluje jeho činnosť - schvaluje finančný plán - schvaluje všetky investície nad 300 000 Eur - zatiaľ traja členovia – I. Rattaj predseda, P. Reisel, J. Slabý za zamestnancov Predstavenstvo – strategické riadenie a zodovednosť za kľúčové rozhodnutia – podpisové právo - volí a odvoláva členov Top managemnetu - podpisuje všetky zmluvy a faktúry spoločnosti - navrhuje investičný a finančný plán a zodpovedá za jeho splnenie - Zatiaľ traja členovia – B. Hlavatý predseda, J.Hodek – financie, A. Devečka - Jasná - po zániku TLD doplnenie o D. Slavkovského – Vysoké Tatry Top management – operatívne riadenie výrobných závodov a obslužných oddelení - je zodpovedný za realizáciu finančného a investičného plánu - parafuje všetky zmluvy, faktúry a objednávky za svoje úseky

37. Top management Predseda predstavenstva TMR Operations e Tatry Lifts – – Low Low Tatras Tatras Lifts Lifts – – High High Tatras Tatras J J á á n n Š Š tetka tetka Du Du š š an Slavkovský an Slavkovský Hotels Hotels – – High High Tatras Tatras & Dining & Dining Mountain Services Mountain Services Michal Michal Krol Krol á á k k Matej Matej Hulej Hulej Hotel Hotel s s - - Low Low Tatr Tatr as as Infrastructure Development Infrastructure Development Branislav Branislav Kackovic Kackovic Vladimir Vladimir Cukan Cukan Real Estate Development Real Estate Development Vladislav Vladislav Omelina Omelina • Corporate services: • Financial management – CFO – Jozef Hodek • Sales and marketing – František Šoltis • Operations – Alena Ondrušová

38. AKCIONÁRI TMR k 31.10.2009

39. Je problém globálne otepľovanie?

40. PREČO INVESTOVAŤ DO TMR? • TMR je determinovaný byť lídrom v horskom cestovnom ruchu: • má unikátnu polohu a pozíciu na trhu • dlhoročné skúsenosti a jedinečné knowhow • biznis model založený na komplementarite a detailoch • realizoval (45mil. EUR) a pripravuje (140mil.EUR) rozsiahle investície • Biznis model TMR je založený na obrovskom potenciále rastu a: • celoročnom využití horských stredísk • komplementarite ponúkaných služieb • skvalitnení a nastavení štandardov služieb • investičnom rozvoji Tatier • výhodách Akcionárskeho klubu

41. Počet akcií Benefit 25 4 dňový skipas 40 7 dňový skipas 80 2 x 7 dňový skipas 130 sezónny skipas na meno 250 2 x sezónny skipas na meno 500 VIP club BENEFITY AKCIONÁRSKEHO KLUBU • Ekonomické: • Trvalo rastúca cena akcie • Každoročná plánovaná dividenda • Každoročný benefit vyplývajúci z vlastníctva akcií ( okolo 10 % z hodnoty akcií ) • Emocionálne: • Spoluvlastníctvo Tatier • Spolupodielanie sa na rozvoji Slovenska a osobné využívanie benefitov plynúcich • z tohto rozvoja

42. Ďakujem za pozornosť