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Présentation du Bulletin 2011/2 13 septembre 2011. Vue d’ensemble. LA ZONE EURO Décisions de politique monétaire Situation économique et projections LUXEMBOURG L’activité économique Inflation et projections d’inflation Le marché du travail Les finances publiques

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Presentation Transcript

Vue d ensemble
Vue d’ensemble

LA ZONE EURO

Décisions de politique monétaire

Situation économique et projections

LUXEMBOURG

L’activité économique

Inflation et projections d’inflation

Le marché du travail

Les finances publiques

La balance des paiements


Zone euro d cisions de politique mon taire
Zone euro: décisions de politique monétaire

  • Taux directeurs de la BCE inchangés, à 1,5%.

  • Essentiel que la politique monétaire se concentre sur sa mission de maintien de la stabilité des prix à moyen terme.

  • Anticipations d'inflation dans la zone euro devant rester solidement ancrées à un niveau compatible avec l’objectif d'inflation (contribution de la politique monétaire à la croissance économique et à la création d'emplois dans la zone euro).

  • La fourniture de liquidité et les modes d'adjudication des opérations de refinancement continueront de garantir que les banques ne subissent pas de contraintes de liquidité.

  • Les mesures non conventionnelles adoptées sont, par construction, de nature temporaire.


Zone euro: situation économique et projections Croissance du PIB (en %)Ralentissement au second trimestre

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Source: Eurostat


Zone euro: situation économique et projections(en %)Croissance révisée à la baisse en 2011 et 2012, projections d’inflation pratiquement inchangées

Sources: Eurosystème, FMI, Commission européenne


Luxembourg: l’activité économiqueCroissance du PIB (en %)Projections de juin 2011 de la BCL: les risques tendent à se matérialiser

Sources: Statec, BCL.


Luxembourg: l’activité économiqueCorrélation entre la variation moyenne de l’indice DJ EURO STOXX 50 et la croissance du PIB (en %)Une association étroite entre les cours boursiers et la croissance

Sources: Statec, calculs BcL.


Luxembourg: l’activité économiqueIndices Luxx et DJ Euro Stoxx (base 31/12/2010=100)Une diminution marquée en été


Luxembourg: l’activité économiqueIndicateur d’activité d’août 2011Résultats laissant augurer une révision à la baisse des projections

Sources: données Statec, calculs BcL


Luxembourg inflation et projections d inflation inflation annuelle en une inflation toujours lev e
Luxembourg: inflation et projections d’inflationInflation annuelle (en %)Une inflation toujours élevée

Sources: Statec, projections BCL


Luxembourg: inflation et projections d’inflationEvolution des CSU nominaux, indices 1998=100, par rapport à l’AllemagneLes CSU luxembourgeois en pleine dérive

Source: BCE, projections de septembre 2011


Luxembourg le march du travail taux de ch mage en un niveau lev l aune du pass
Luxembourg: le marché du travail Taux de chômage (en %) Un niveau élevé à l’aune du passé

Sources: Adem, IGSS, Statec


Luxembourg: les finances publiquesLuxembourg: les finances publiquesEvolution des finances publiques au cours des 6 premiers mois de l’année (millions d’euros et %) Un résultat apparemment favorable, mais en trompe-l’œil

Source: Ministère des Finances


Luxembourg: les finances publiquesDette brute consolidée de l’Irlande, en % du PIBNécessité d’une politique prudente, afin de prévenir tout risque de « basculement »

Sources: notifications EDP, Commission européenne.


Luxembourg: les finances publiquesSystèmes de pension: prime de répartition pureDes cotisations de près de 60% en 2060 en l’absence de réformes

Sources: Ageing Working Group, Commission européenne


Luxembourg: la balance des paiementsVariation (% du PIB et %) du solde des services financiers et du DJ Euro Stoxx 50 Une association étroite, qui fait craindre un impact négatif sur le solde courant de 2011

Sources: BCL/Statec et calculs BCL


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