Il rendiconto finanziario
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Il rendiconto finanziario. Approfondimenti sul metodo di costruzione indiretto. Perché la liquidità è diminuita?. -90%. Il metodo per la costruzione del RF. prevede l’esposizione analitica dei flussi finanziari distinguendo le entrate dalle uscite. Metodo diretto.

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Il rendiconto finanziario

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Presentation Transcript


Il rendiconto finanziario

Il rendiconto finanziario

Approfondimenti sul metodo di costruzione indiretto


Perch la liquidit diminuita

Perché la liquidità è diminuita?

-90%


Il metodo per la costruzione del rf

Il metodo per la costruzione del RF

prevede l’esposizione analitica dei flussi finanziari distinguendo le entrate dalle uscite

Metodo diretto

parte dal risultato economico d’esercizio, a cui vengono aggiunti o sottratti i flussi “finanziari”

Metodo indiretto


Il metodo diretto

Il metodo diretto

  • Prevede la registrazione di entrate ed uscite

  • Funziona come un conto corrente bancario

  • È necessario registrare giorno per giorno entrate ed uscite di denaro


Limiti del metodo diretto

Limiti del metodo diretto

  • Richiede una contabilità apposita

  • Non individua l’effetto delle determinanti che condizionano la risorsa liquida, rappresentate da:

    • La gestione reddituale, data dalla differenza tra ricavi e costi

    • La gestione del ciclo monetario, rappresentata dal CCNC

    • La gestione degli investimenti di struttura


Il metodo indiretto

Il metodo indiretto

  • È costruito utilizzando:

    • Due stati patrimoniali, DI PERTINENZA GESTIONALE, necessari per determinare le variazioni degli STOCK PATRIMONIALI avvenute da un esercizio all’altro

    • Un conto economico, generalmente a VALORE AGGIUNTO, contenente le variabili di FLUSSO ECONOMICO


La relazione tra valori economici e valori finanziari

La relazione tra valori economici e valori finanziari


Il flusso potenziale di liquidit

Il flusso potenziale di liquidità

MOL

Variazione

Debiti

Comm.

Variazione

Crediti

Comm.

Variazione

Magazzino

Variazione

liquidità


Il calcolo della liquidit

Il calcolo della liquidità

Variazione

liquidità

=

MOL

Incr/Decr

Crediti

Comm.

Incr.decr.

Debiti

Comm.

Incr/decr.

Magazzino

-/+

-/+

+/-


Il flusso di liquidit della gestione operativa corrente

Il flusso di liquidità della gestione operativa corrente


Il flusso di liquidit della gestione operativa di struttura

Il flusso di liquidità della gestione operativa di struttura


La variazione degli investimenti e del fondo tfr

La variazione degli investimenti e del fondo TFR

Ammortamenti

T

100

Immobilizzazioni

Anno T

1100

Immobilizzazioni

Anno T-1

1200

-

-

Fondo TFR

Anno T

1100

Fondo TFR

Anno T-1

1200

-


Il flusso di liquidit della gestione operativa di struttura1

Il flusso di liquidità della gestione operativa di struttura


Criteri alternativi per la collocazione del tfr nel rf

Criteri alternativi per la collocazione del TFR nel RF

Mol 3430€,

Accantonamento a fondo TFR 100€

Fondo TFR (T)=Fondo TFR (T+1)

Fondo TFR

Anno T

Fondo TFR

Anno T-1

Fondo TFR

Anno T

Fondo TFR

Anno T-1

Accantonamenti

T

100

-

-

-


Il flusso finanziario della gestione accessoria

Il flusso finanziario della gestione accessoria

  • Il calcolo è riferito a partecipazioni e titoli finanziari

Proventi

finanziari

Immobilizzazioni

Anno T-1

Immobilizzazioni

Anno T

+

-


Il flusso di liquidit complessivo

Il flusso di liquidità complessivo


Il flusso di liquidit della gestione finanziaria

Il flusso di liquidità della gestione finanziaria

  • Il capitale di terzi

  • Il capitale di rischio

Oneri finanziari

T

230

Debiti finanziari

Anno T

3820

Debiti finanziari

Anno T-1

3700

-

-

Utile netto

T

2170

Mezzi propri

Anno T-1

800

Mezzi propri

Anno T

900

-

-


Il flusso della liquidit della gestione tributaria

Il flusso della liquidità della gestione tributaria

Imposte

T

930

Debiti tributari

T

0

Debiti tributari

T-1

0

-

-


Esercitazione

Esercitazione

Utilizzando i dati degli schemi di bilancio alla slide successiva, determinare il rendiconto finanziario di pertinenza gestionale.

1) Una volta determinato, utilizzare il flusso di cassa della gestione operativa al netto delle imposte per stimare il valore aziendale con un metodo finanziario unlevered.

- Orizzonte temporale illimitato.

- Tasso risk free: 3%

- Premio per il rischio 4%

- Stimare il costo del capitale di terzi utilizzando i dati di bilancio

2) Calcolare il valore con la configurazione levered, nell’ipotesi che la struttura finanziaria rimanga costante rispetto a quella storica.


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