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目 录. 公司简介. 盈利能力分析. 偿债能力分析. 营运能力分析. 发展能力分析. 杜邦分析. 百年酵母，传世麦香 !. 清能有容，仁能善析，明不伤察，直不过矫，是谓蜜饯不甜，海味不咸，才是懿德。. 青岛啤酒. 简介： 1903 年，青岛啤酒厂由英、德商人创办，时名 “ 日尔曼啤酒股份公司青岛公司 ” ，生产设备、原材料从德国进口。该厂产品 1906 年即在慕尼黑国际博览会上获得金奖。

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Presentation Transcript

  1. 目 录 公司简介 盈利能力分析 偿债能力分析 营运能力分析 发展能力分析 杜邦分析

  2. 百年酵母，传世麦香! 清能有容，仁能善析，明不伤察，直不过矫，是谓蜜饯不甜，海味不咸，才是懿德。

  3. 青岛啤酒 • 简介： • 1903年，青岛啤酒厂由英、德商人创办，时名“日尔曼啤酒股份公司青岛公司”，生产设备、原材料从德国进口。该厂产品1906年即在慕尼黑国际博览会上获得金奖。 • 1993年，青岛啤酒股份有限公司成立并进入国际资本市场，公司股票分别在香港和上海上市，成为国内首家在两地同时上市的股份有限公司，募集的雄厚资金为今后的飞速发展奠定了坚实的基础。至2001年，通过全面实施“大名牌”战略，青啤公司在全国已基本完成战略布局。抢占了全国市场的制高点，实现了地产地销的战略转变。对购并企业，推行青啤管理模式，用青啤企业文化来整合子公司管理思想和理念。

  4. 龙泉出玉液，美酒是燕京。

  5. 山城啤酒，知心朋友。

  6. 喝了，不一样！

  7. 2010年度中国十大啤酒品牌 • １　青　岛(中国驰名商标)　　青岛啤酒股份有限公司 地址：山东青岛 • ２　燕　京(中国驰名商标)　北京燕京啤酒集团 地址：北京市顺义区 • ３　雪 花(中国驰名商标)　　华润雪花啤酒(中国)有限公司 地址：北京市东城区 • ４　珠　江(中国驰名商标)　　广东珠江啤酒集团有限公司  地址：广州市海珠区５　哈尔滨(中国驰名商标)　哈尔滨啤酒集团 地址：黑龙江省哈尔滨市  ６　山　城(中国驰名商标)　重庆啤酒（集团）有限责任公司  地址：重庆市九龙坡区 ７雪　津（中 国 名 牌）　福建雪津啤酒集团 地址：福建省东南沿海莆田市涵江区  • ８金　威（中 国 名 牌）　深圳金威啤酒集团有限公司  地址：广东深圳市 • ９中　华（著 名 商 标）　　浙江钱江集团股份有限公司 地址：浙江省杭州市１０　黄　河(中国驰名商标)　　兰州黄河企业股份有限公司  地址：甘肃省兰州市

  8. 世界四大啤酒品牌 • 一、百威啤酒 • 二、时代啤酒 • 三、喜力啤酒 • 四、嘉士伯啤酒

  9. 中国啤酒的特点 • 一、品牌众多，具有大规模生产能量的企业较少（青岛、雪花）。 • 二、地方保护政策色彩浓重。本地政府保护本地啤酒企业。破坏了公平竞争的市场氛围。 • 三、市场潜力巨大。世界人均消费量为28l，中国仅为18l。啤酒市场潜力巨大。若政府政策得当，中国啤酒产业必能以国内巨大市场为依托，名扬海外。

  10. 营运能力分析 应收账款周转指标分析 存货周转指标分析 流动资产周转指标分析 总资产周转指标分析

  11. 应收账款周转指标分析

  12. 应收账款周转指标分析

  13. 应收账款周转指标分析

  14. 应收账款周转指标分析

  15. 应收账款周转指标分析 应收账款周转率在三年间一直处于高水平且增长幅度较大，充分反映了青岛啤酒公司在应收帐款方面的管理工作效率较高，有利于提高企业资产的流动性和变现能力。青岛啤酒公司在08年的年报中披露，为实现公司资金集中管理，最大限度防范金融风险，公司对部分升级分公司资金实行远程集中管理，加快资金周转速度。另外三家的应收帐款周转率明显低于青岛啤酒公司，青岛啤酒公司的应收账款周转率为企业的现金流提供了保证。

  16. 存货周转指标分析

  17. 存货周转指标分析

  18. 存货周转指标分析

  19. 存货周转指标分析

  20. 存货周转指标分析 从上述数据中可看出，青岛啤酒公司的存货周转率在07至08年有大幅度的下降，但在09年恢复到较高水平，这主要与存货价格的波动有关，08年主要原材料的进口价格大幅增加导致存货成本上升，09年原材料价格逐渐下降，存货成本降低。反观燕京啤酒、重庆啤酒和兰州黄河的存货周转率，三者比较接近，仅为青岛啤酒的一半左右，这说明青岛啤酒公司的存 货周转速度远高于另三家企业，这为青岛啤酒获得更高利润奠定基础。

  21. 流动资产周转指标分析

  22. 流动资产周转指标分析

  23. 流动资产周转指标分析

  24. 流动资产周转指标分析

  25. 流动资产周转指标分析 青岛啤酒07-09年的流动资产周转速度在同行业中仍处于领先地位。这意味着青岛啤酒公司的变现能力较强，资金充足，有较好的发展潜力。 但是青岛啤酒在07-09年的流动资产周转次数逐年降低，说明存在着因周转速度缓慢而浪费的流动资金。该企业今后可以加快周转速度，在流动资产规模不变的情况下，增加企业收入。

  26. 总资产周转指标分析

  27. 总资产周转指标分析

  28. 总资产周转指标分析

  29. 总资产周转指标分析

  30. 总资产周转指标分析 青岛啤酒公司的总资产周转率略大于1，总资产周转速度并不是很快，这与其生产规模大、固定资产比重高有关。不过总资产周转速度加快，管理水平提高，固定资产的运作能力增强。而燕京啤酒和重庆啤酒的总资产周转率都小于1，低于青岛啤酒公司的水平。

  31. 通过以上经营能力指标的比较，可以发现指标总体处于稳定且略有增长的水平上。而通过经营能力的横向比较，可以清楚的看到青岛啤酒的各项经营能力指标均优于燕京、重庆、兰州黄河三家公司。通过以上经营能力指标的比较，可以发现指标总体处于稳定且略有增长的水平上。而通过经营能力的横向比较，可以清楚的看到青岛啤酒的各项经营能力指标均优于燕京、重庆、兰州黄河三家公司。

  32. 企业偿债能力分析

  33. 短期偿债能力分析

  34. 流动比率

  35. 07年该比率低于1，说明07年企业存在一些流动性隐患，一旦短期债务人收回债务，青岛啤酒很可能通过出售其长期资产来偿还债务。而08年和09年该比率都有所提高，且超过1，表明企业的流动性逐渐好转。从酒类行业特点来看，只要青岛啤酒稳健经营是可以保证其流动性的。07年该比率低于1，说明07年企业存在一些流动性隐患，一旦短期债务人收回债务，青岛啤酒很可能通过出售其长期资产来偿还债务。而08年和09年该比率都有所提高，且超过1，表明企业的流动性逐渐好转。从酒类行业特点来看，只要青岛啤酒稳健经营是可以保证其流动性的。

  36. 另外，从流动比率变化来看，呈现上升趋势，观察资产负债表不难发现，企业的流动资产不断增长，流动负债呈下降趋势，由此可见，企业近几年的经营中开始注重流动性的提高另外，从流动比率变化来看，呈现上升趋势，观察资产负债表不难发现，企业的流动资产不断增长，流动负债呈下降趋势，由此可见，企业近几年的经营中开始注重流动性的提高

  37. 09年青岛啤酒与同行业的比较

  38. 通过和同行业的比较可以看出，青岛啤酒的流动比率最好，偿债能力最强。通过和同行业的比较可以看出，青岛啤酒的流动比率最好，偿债能力最强。 • 从整个行业来看，流动比率的标准值是2，而不仅青岛啤酒低于其标准值，短期偿债能力较弱，整个啤酒行业的短期偿债能力都很差，这很可能与啤酒行业存货周转率较高的特点有关

  39. 速动比率 08年较07年有所提高，但低于其标准值，这是因为青岛啤酒的存货一直以来都比较多。09年有较大提高，这与公司的应收账款的变现能力提高有很大关系。 （青岛啤酒07年~09年流动比率柱状图）

  40. 流动比率和速动比率比的比较 09年青岛啤酒流动比率和速动比率差距明显减少，这是因为09年存货水平比08年有明显的降低，主要原因是原材料的平均成本下降所致，08年第四季度以来，能源类，资源类和农产品价格有不同程度的下降，使得啤酒生产的成本得到了有效缓解

  41. 长期偿债能力指标分析

  42. 1、资产负债率 • 从表中可以看出： • 07、08年的资产负债率基本稳定，也比较合理。09年有所降低，表明企业的偿债能力增强，但不利于企业获得较多的财务杠杆利益。

  43. 2、产权比率 • 从图中可以看出： • 负债受到股东权益的保护程度逐年增加。

  44. 3、权益乘数 • 从图中可以看出： • 每一元股东权益所拥有的资产额基本稳定在理论指标上，表明股东权益得到了较好的保障。

  45. 4、长期资本负债率 • 从表中可以看出： • 08年比07年有所增加，表明企业承担的风险有所增加，而09年该比率大幅降低，表明企业的长期偿债能力增强。

  46. 总结 • 青岛啤酒短期偿债能力较弱，长期偿债能力还是比较强的。青岛啤酒公司去要继续加强债务结构调整，优化债务结构，降低偿债风险尤其是短期偿债风险

  47. 企业发展能力分析 资产增长 净资产增长 收入增长 收益增长

  48. 一、资产增长—固定资产增长率 青岛啤酒的固定资产增长率呈下降趋势，09年为负增长，说明其固定资产规模缩减。09年该指标与同行业相比也处于比较不利的位置。

  49. 固定资产增长率

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