外资利用与经济发展
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外资利用与经济发展. 南京大学商学院 于津平. 一、概述 外商直接投资 (FDI) : 直接投资是指掌握企业经营权和控制权的投资。根据 IMF 的定义,投资占企业股权的 10% 以上的来自境外跨国公司的投资为外商直接投资。中国规定,这一比例在 25% 以上。. 跨国公司实力强大 : 跨国公司的实力 : 100 个经济体中, 53 个跨国公司, 47 个国家。 江苏是利用外资的大省 江苏外资利用连续 4 年全国第 1;

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外资利用与经济发展

南京大学商学院

于津平


一、概述

外商直接投资(FDI):

直接投资是指掌握企业经营权和控制权的投资。根据IMF的定义,投资占企业股权的10%以上的来自境外跨国公司的投资为外商直接投资。中国规定,这一比例在25%以上。


  • 跨国公司实力强大:

    跨国公司的实力: 100个经济体中,53个跨国公司,47个国家。

  • 江苏是利用外资的大省

    江苏外资利用连续4年全国第1;

    2007年新批协议注册外资435.83亿美元,增长12.4%,实际到帐注册外资281.9亿美元,同比增长25.6%;新批外商投资项目数458个,同比增长29.8%。



二、中国实际利用FDI的规模

外商直接投资的准入:改革开放后;

大规模外资利用:90年代以后.



行业: 集中在制造业,如2006年,制造业400亿美元,房地产82亿美元,金融业67亿美元;

地区:沿海地区

规模

  • 1992年中国成为外商直接投资利用量最大的发展中国家;

  • 2002年中国外商直接投资利用量超过美国,居全球第一;

  • 2004年仅次于美国,位居第二;占世界总量的9.8%.

  • 2005年中国实际利用外商直接投资603亿美元, 占亚洲利用量的65.9%。


  • 1978年以来,外商在华累计投资设立了57万多家企业,涉及农业、制造业、服务业等几乎所有领域,累计利用外资7千多亿美元;

  • 截至2006年6月底,来华投资的国家和地区近200个,世界500强企业中480多家在华投资,外商投资设立的研发机构近800个。


  • 2007年实际使用外商直接投资金额748亿美元,增长13.6%。

    其中,制造业占54.7%;

    房地产业占22.9%;租赁和商务服务业占5.4%;

    批发和零售业占3.6%;

    交通运输、仓储和邮政业占2.7%。


  • 2007年分行业外商直接投资及其增长速度

    农、林、牧、渔业 4.2

    采矿业 5.4

    制造业 -4.6

    电力、燃气及水的生产和供应业 -16.6

    建筑业 -36.9

    交通运输、仓储和邮政业 1.1

    信息传输、计算机服务和软件业 38.7

    批发和零售业 49.6

    住宿和餐饮业 25.8

    金融业 -12.4

    房地产业 107.3



三、外资在中国经济中的地位

1. 推动GDP 增长

GDP的决定因素—资本、劳动力、人力资本、技术

外商直接投资的具有一揽子资产转移的性质:

  • 资金(资本形成所占比例1994年达17.1%, 2004年7.2%)

  • 管理经验

  • 技术(2005年):

    (1)引进技术83亿美元,占全国的43%;

    (2)技术优势(与国内企业相比平均规模大43%, 劳动生产率高88%。)

  • 国际市场网络与品牌


实际FDI/国内固定资本形成


  • 国际货币基金组织估算:90年代中国10.1%的年平均经济增长率中,直接由外资产生的贡献为3%.

  • 1980-1999,在中国年均9.7%的增长中,2.7%来自于外商直接投资的直接和间接贡献,贡献率28%。

  • 2005年,外商投资企业实现工业增加值1.9万亿元,占全国工业增加值总额的29%。


2. 促进出口

  • 外资推动下,中国成为世界第三贸易大国.

    对中国投资特点—资源导向为主;市场网络、质量、品牌、国内配套、公司内贸易

    2005年外资企业进出口额8317亿美元,占58.5%;

    (该比例在1985年为1.1%, 1990年12.6%,1995年31.5%,2000年47.9%).

    外资企业的贸易在1997年之前为逆差(尤其是1995年,逆

    差160亿美元,1998年开始为转变为顺差,2004年外资企业顺差达122亿, 2006 年912亿美元)


3.创汇

2004年外商在中国的银行结售汇顺差值872亿美元,占顺差的51%,中国同期外汇储备增加值的42%。


4. 就业

2005年底,在外商投资企业中直接就业人员超过了2500万人,占全国城镇劳动就业人口的10%以上。


5.税收

2004年,外商企业缴税5355亿元,占中国税收的20.81%。2005年缴纳税收6349亿元人民币,占全国税收总额近21%。


6. 外部经济效应

产业集聚;

规模经济;

竞争;

配套;


三、争论

1.三次争论及结果:

  • 80年代中期的争论---以市场换技术

  • 90年代中期的争论---吸引大型跨国公司

  • 04年社科院年会“中国利用外资:回顾与反思”—外资优惠政策取消


2. 近期争论的观点:

  • GDP 不能反映国民福利

  • 对出口作用的怀疑

    面临贸易摩擦,人民币升值,反倾销,技术壁垒。


  • 贸易摩擦增加

    贸易不平衡、暂时保障措施、反倾销、技术壁垒

    例如:反倾销案件

    1995-2004年期间,针对中国产品的反倾销指控案为411起。处于第2位和第3位的分别为美国(152起)和欧盟(55起)。连续12年,针对中国的反倾销调查最多。2002年,针对中国反倾销案占世界的62%。

    涉及钢铁、彩电、DVD、电脑、服装、鞋类、玩具、鱼虾、打火机等。


  • 国际分工不公平

    (1)低附加价值的生产阶段。

    微笑曲线:生产链两端的附加价值高,中间阶段附加价值低。以DVD,巴比娃娃,等为例。

    (2)贸易条件恶化;

    (3)比较优势陷阱。


  • 美国《华尔街日报》报道:“Wanda无线鼠标是罗技最畅销的产品之一,在美国的售价大约为40美元。在这一价格中,罗技拿8美元,分销商和零售商拿15美元。另外14美元进入Wanda零部件供应商的腰包。负责营销的公司在加州弗里蒙特,这里450名员工的薪水加在一起比苏州装配厂4000名中国工人的薪水总和还要高出很多。中国从每只鼠标中仅能拿到3美元,工人工资、电力、交通和其他经常开支全都包括在这3美元里” 。 



  • 就业:

    资本密集产业替代国内产业,外资对国内就业的作用未必积极。


  • 技术进步:

    人才流失,技术保密,技术替代。

  • 外部经济效应:

    污染,资源短缺,劳资关系


  • 垄断:

    美国宝洁公司仅飘柔、海飞丝、潘婷和沙宣等四种品牌的合计市场占有率已经超过70%,超过了国际公认的垄断线。美国宝洁公司利用其品牌、资金、技术、管理的强大优势,扼杀我国处于起步阶段的洗涤用品企业,致使我国原来十大民用洗涤剂品牌几乎全军覆没。


  • 国家安全:

    军事安全,经济安全(核心技术,对外依赖,国际收支的不稳定)各开放行业的前5名均由外资控制.

    四大国际会计师事务所(普华、安永、德勤、毕马威)几乎垄断了我国海外上市企业的全部审计业务.

  • 其他:

    品牌替代,国有资产流失


凯雷集团投资者主要包括富有的个人、家族及机构投资者。美国前总统布什、英前首相梅杰、菲律宾前总统拉莫斯等人先后在其中挂职,拥有深厚政治资源,管理的资产超过凯雷集团投资者主要包括富有的个人、家族及机构投资者。美国前总统布什、英前首相梅杰、菲律宾前总统拉莫斯等人先后在其中挂职,拥有深厚政治资源,管理的资产超过300亿美元, 是全球最大私人股权投资基金之一。

被收购方:徐工集团    公司于1993年12月15日注册成立,注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准,公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元),发行后股本增至119,946,600元。品牌价值84亿.

凯雷以18亿元获得徐工机械45%的股权

徐工集团并购的波折:


  • 活力28、山东正大福瑞达制药有限公司、哈药集团、小护士


四、如何看待外资福建省南平南孚电池有限公司在全国电池生产行业可以说是首屈一指。

  • 以事实为根据—国际经验和中国经验

  • 以中国国民利益为标准,综合收益与成本

  • 辨证看待问题

  • 短期与长期利益结合:强调创新

  • 国际规则约束

  • 强调市场经济的作用,变优惠政策为开放政策


五、局部利益与国家整体利益的关系福建省南平南孚电池有限公司在全国电池生产行业可以说是首屈一指。

  • 一致性

  • 矛盾性

  • 在国家制度约束下,结合地区经济发展水平、资源禀赋状况,公平对待内外资。

  • 地方政府引资举措:基础设施,招商活动,社会环境,政府服务效率,土地出让,产业配套,生活设施。融资支持或直接融资,税收


  • 创新与外资福建省南平南孚电池有限公司在全国电池生产行业可以说是首屈一指。

    政府:制度创新、培育创新人才、营造创新氛围、弥补市场缺陷,知识产权保护。

    企业与个人:技术创新主体


六、外商投资趋势福建省南平南孚电池有限公司在全国电池生产行业可以说是首屈一指。

联合国的调查:1000家企业, 78%准备投资中国,美国11%,印度25%.

  • 外商投资企业研发活动开始向我国扩散

    据商务部资料,外商投资的独立研发机构总数已经超过700家。据联合国贸发会议研究,中国已经取代美国,成为跨国公司海外研发活动的首选地,高达61.8%的跨国公司将中国作为其海外研发地点的首选,美国以41.2%位列第二,印度以29.4%排在第三位。


  • 2005福建省南平南孚电池有限公司在全国电池生产行业可以说是首屈一指。年NEC宣布在北京组建NEC通信中国3G移动终端研发中心,全力拓展3G技术在中国的服务,并为全球3G终端技术发展搭建平台。

  • 2004年初,全球最大的制药企业罗氏集团宣布在中国设立第一家全资研发中心,这是该集团在发展中国家设立的第一个研发中心。


产业结构变化规律

服务业开放

美国Forrest Research Inc.预测,到2015年,美国将有330万白领工作岗位转移到海外。

批发零售、运输、房地产开放经营投资均有显著增加。


  • 重化工业等资本与技术密集程度较高行业的外资增加重化工业等资本与技术密集程度较高行业的外资增加

  • 钢铁行业:2003年钢铁制造业阿塞洛尔决定投资1亿欧元,与宝钢和日本新日本制铁共同在上海兴建一座新钢铁厂。

    2005年世界最大的钢铁集团米塔尔以3.17亿美元收购华菱钢铁股权。

  • 石化: BP阿莫夫\巴斯夫\拜尔\英荷壳牌集团\埃克森美孚在中国开工,单个项目数亿美元

  • 通信设备、计算机、及其他电子设备:2007年1-6月,34亿美元


  • 并购成为外资进入我国日益重要的新方式重化工业等资本与技术密集程度较高行业的外资增加

  • 并购是国际直接投资的主要形式;

  • 并购的优点:充分利用当地企业的资源,排除竞争对手,快速占领市场;

  • 政府允许并购:美国新桥收购深圳发展银行股权;

  • 并购优良企业。


  • 出口导向逐步转向市场占领重化工业等资本与技术密集程度较高行业的外资增加

    人民币升值,中国经济增长,刺激内需,市场开放—国内市场规模相对增加,市场吸引力增加;

    人民币升值,出口优惠政策取消,国内生产成本上升---

    出口的利益减少.


七、地方政府如何吸引外资重化工业等资本与技术密集程度较高行业的外资增加

  • 昆山:外向型经济

    贸易是产值的3倍以上;三资企业出口占出口的98%;年度外资增量占GDP的比例40%。

  • 开放举措—敢为人先

    20世纪80年代创办第一个自费开发区;1992年成为国家开发区

    1993年昆山海关;实行一站式服务;

    2000年全国第一家通过国家验收的出口加工区;

    小政府,大服务---服务型政府


  • 外资企业投资:重化工业等资本与技术密集程度较高行业的外资增加

    市场寻求;资源寻求;效率寻求。

  • 外资企业第一次到昆山原因:42%政府招商引资;30%区位形象;27%配套;27%朋友介绍。

  • 吸引因素:53%地理位置;51%政府服务;37%产业集聚;30%优惠政策。


谢谢大家!重化工业等资本与技术密集程度较高行业的外资增加


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