F nansal y net m
This presentation is the property of its rightful owner.
Sponsored Links
1 / 47

FİNANSAL YÖNETİM PowerPoint PPT Presentation


  • 147 Views
  • Uploaded on
  • Presentation posted in: General

FİNANSAL YÖNETİM. Yard.Doç.Dr. Mehmet ERKAN . PARANIN ZAMAN DEĞERİ. Paranın Zaman Değeri. Paranın zaman değeri, paranın bekleme fiyatı veya faizidir. Enflasyon nedeniyle paranın değer kaybetmesi ile paranın zaman değeri arasında fark vardır .

Download Presentation

FİNANSAL YÖNETİM

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Presentation Transcript


F nansal y net m

FİNANSAL YÖNETİM

Yard.Doç.Dr. Mehmet ERKAN


Paranin zaman de er

PARANIN ZAMAN DEĞERİ


Paran n zaman de eri

Paranın Zaman Değeri

  • Paranın zaman değeri, paranın bekleme fiyatı veya faizidir.

  • Enflasyon nedeniyle paranın değer kaybetmesi ile paranın zaman değeri arasında fark vardır.

  • Paranın zaman değeri, paranın kullanım zamanındaki tercih nedeniyle oluşan bir değerdir.


Faiz nedir

Faiz Nedir

  • Faiz, başkalarına ait sermayenin kullanımı için ödenen bedeldir.

  • Faiz, paranın zaman değeridir.


Nominal faiz ve reel faiz

Nominal Faiz ve Reel Faiz

  • Nominal faiz, piyasada uygulanan cari faiz oranıdır.

  • Reel faiz, enflasyondan arındırılmış faiz oranıdır. Reel faiz, aşağıdaki şekilde bulunabilir:

    1 + Reel Faiz = 1 + Nominal Faiz

    1 + Enflasyon Oranı

    Veya, kısaca;

    Reel Faiz = Nominal Faiz Oranı – Enf. Oranı’dır.


Basit faiz

Basit Faiz

  • Basit faiz, ana paraya ödenen faizin, ana paraya ilave edilmeden hesaplanan faizdir.

  • Basit faiz şöyle hesaplanmaktadır:

    I = P*i*n

    I = Basit faiz tutarı

    P = Ana para tutarı

    i = Yıllık faiz oranı

    n = Vade


Finansal y netim

Örnek

  • Bir yatırımcı, basit faiz hesabıyla, 10.000.000 TL’yi bankaya yıllık %50 faizle yatırdığında, yıl sonunda ne kadar faiz alır?

    P = 10.000.000 TL

    i = %50

    n = 1 yıl

    I = ?

  • I = P*i*n

    I = 10.000.000 TL * 0.50*1 yıl

    I = 5.000.000 TL faiz tutarıdır.


Bile ik faiz paran n gelecek de eri

Bileşik Faiz/Paranın Gelecek Değeri

  • Bileşik faiz, yıl sonunda kazanılan faizin çekilmediği sürece, ana paraya ilave edilerek, ana para+faiz üzerinden faiz hesaplanmasıdır.

  • Bileşik faiz şöyle hesaplanır:

    FVn = P ( 1 + i )n

    P = Ana para

    i = Yıllık faiz oranı

    n = Yıl

    FVn = Gelecek değer


Finansal y netim

Örnek

  • Bir yatırımcı, 1.000.000 lirasını, %40 faiz üzerinden 3 yıllığına bir bankaya yatırmıştır. Yatırımcının 3. yılın sonundaki parası ne kadar olacaktır?

  • FVn = P ( 1 + i )n

    FVn= 1.000.000 (1+0.40)3

    FVn= 2.744.000 TL olur.


Finansal y netim

  • Faiz ödemeleri yılda 1 defadan fazla yapılıyorsa, gelecek değer şöyle hesaplanır:

    FVnm = P( 1 + i / m )nm

  • Örneğin, yatırımcı, 1.000.000 lirasını, bir bankaya, 3 yıl için, faiz oranı yıllık %60’den 6 ay vadeli olarak yatırmıştır. Yatırımcının3. yıl sonunda parası kaç lira olacaktır?

  • FVnm = P( 1 + i / m )nm

    FVnm = 1.000.000 (1+0.60/2)3*2

    FVnm = 4.826.800 TL olur.


Paran n bug nk de eri

Paranın Bugünkü Değeri

  • Bugünkü değer, gelecekte elde edilecek getirileri, belli bir faiz veya iskonto oranından başlangıç yılına indirgemektir.

  • Bugünkü değer şöyle hesaplanır:

    P = FVn / (1 + i)n

    P= Şimdiki değer

    FV=Gelecekteki değer

    i=İskonto oranı

    n=Vade

  • Yılda birden fazla faiz ödemesi durumunda, BD

    P = FVnm [ 1/ (1 + i /m )n*m ]

    şeklinde hesaplanır.


Finansal y netim

Örnek

  • Bir yatırımcının 4 yıl sonra eline geçecek 1.000.000 TL’nin, yıllık %40 bileşik faiz oranı ile şimdiki değeri kaç TL’dir?

  • P = FVn / (1 + i)n

    P = 1.000.000 / (1+0.40)4

    P = 260.308 TL’dir.


An te hesaplamalari

ANÜİTE HESAPLAMALARI

  • Anüite, belirli bir zaman süreci içerisinde, eşit aralıklarla verilen veya alınan eşit ödemeler serisidir.

  • Anüiteler, ödemeler serisinin başlama noktasına göre, dönem başı veya dönem sonu olarak ikiye ayrılır.


D nem sonu an itelerin gelecek de eri

Dönem Sonu Anüitelerin Gelecek Değeri

  • Her devre sonu alınacak veya verilecek eşit taksitlerin, belirli bir süre sonunda ulaşacağı değer, şöyle hesaplanır:

  • FVAn = P [(1 + i)n -1) / i ]

    FVAn=Anüitenin n dönem sonundaki gelecek değeri

    P = Eşit aralıklarla yatırılan eşit para turarı

    i=Faiz oranı

    n=Dönem sayısı


Finansal y netim

Örnek

  • Bir yatırımcı, %50 faiz üzerinden, her yıl sonunda 4 yıl boyunca, 1.000.000 TL yatırırsa, 4. yılın sonundaki yatırım tutarı ne kadar olur?

  • FVAn = P [(1 + i)n -1) / i ]

    FVAn = 1.000.000 [(1+0.50)4-1 / 0.50]

    FVAn = 8.125.000 TL olur.


D nem sonu an itelerin imdiki de eri

Dönem Sonu Anüitelerin Şimdiki değeri

  • Her yıl sonunda yatırılan veya alınan eşit tutarların bugünkü değeridir.

    PVA = P. [[ 1- 1/(1+i)n]/i]


Finansal y netim

Örnek

  • 4 yıl boyunca, her yıl sonunda elde edilen 100.000 TL’nin, %30 faiz oranı üzerinden bugünkü değeri kaç TL’dir?

  • PVA = P. [[ 1- 1/(1+i)n]/i]

    PVA = 100.000 [[1-1/(1+0,30)4]/0,30]

    PVA = 216.620 TL


D nem ba an itelerin gelecek de eri

Dönem Başı Anüitelerin Gelecek Değeri

  • Eşit aralıklarla yapılan eşit ödemeler, her dönem başında yapılıyorsa, buna peşin anüite denir.

  • Peşin anüite şöyle hesaplanabilir:

    FVAn = P [( 1 + i )n – 1) / i ] ( 1 + i )

    FVAn=Anüitenin n dönem başındaki gelecek değeri

    P = Eşit aralıklarla yatırılan eşit para turarı

    i=Faiz oranı

    n=Dönem sayısı


Finansal y netim

Örnek

  • Bir yatırımcı, %50 faiz üzerinden, her yıl başında 4 yıl boyunca, 1.000.000 TL yatırırsa, 4. yılın sonundaki yatırım tutarı ne kadar olur?

  • FVAn = P [(( 1 + i )n – 1) / i ] ( 1 + i )

    FVAn = 1.000.000[((1+0.50)4-1)/0.50](1+0.50)

    FVAn = 12.187.500 TL olur.


D nem ba an itelerin imdiki de eri

Dönem Başı Anüitelerin Şimdiki Değeri

  • Her dönem başında, eşit aralıklarla ödenen veya alınan eşit taksitlerin şimdiki değerinin hesaplanmasıdır.

  • PVA = P. [ (1+i) [(1+i)n –1 /(1+i)n -1]]


F nansal anal z

FİNANSAL ANALİZ


Finansal analiz

Finansal Analiz

  • Finansal analiz, finansal tablolardaki çeşitli hesaplar arasındaki ilişkilerin kurulmasını, ölçülmesini ve yorumunu kapsayan bir faaliyettir.

  • Finansal analiz yapılarak, işletmenin mevcut durumu değerlendirilip, geleceğe ilişkin kararlar alınmaktadır.

  • Finansal analiz, finansal planlama ve finansal denetimin ön koşuludur. Mevcut bilinmeden, planlama yapılamaz.


Finansal analiz1

Finansal Analiz

  • Finansal analiz, bizzat işletme tarafından yapılabileceği gibi, işletmeye kredi veren kurumlar veya yatırımcılar tarafından da yapılabilir.

  • Finansal analiz yapılırken, bilanço ve gelir tablosundan yararlanılır.


Bilan o ve gelir tablosu

Bilanço ve GelirTablosu

  • Bilanço, bir işletmenin belli bir anda sahip olduğu varlıklarla, bu varlıkların sağlandığı kaynakları bir düzen içinde gösteren mali tablodur.

  • Gelir tablosu, bir işletmenin belirli bir hesap döneminde elde ettiği gelirlerle, yaptığı giderleri, tasnifli bir şekilde gösteren ve bir dönem faaliyetinin sonucunu kâr veya zarar olarak özetleyen tablodur


Finansal analiz t rleri

Finansal Analiz Türleri

  • Finansal analizin iki türü vardır.

    1. Statik finansal analiz

    2. Dinamik finansal analiz

  • Statik finansal analiz, belli bir döneme ait finansal verilerle faaliyet sonuçlarının analizidir.

  • Dinamik finansal analiz, işletmenin cari dönem verilerinin geçmiş yıllar veya rakip işletmelere ait verilerle karşılaştırılması yoluyla yapılır.


Finansal analizin amac

Finansal Analizin Amacı

  • Finansal analizin yapılma amacı, bir işletmeyle ilgili olarak şu bilgileri elde etmektir:

  • İşletmenin likidite durumu

  • İşletmenin karlılık durumu

  • İşletmenin sermaye yapısı

  • İşletme aktiflerinin kullanım durumu


Mali analiz teknikleri

Mali Analiz Teknikleri

  • Oranlar

  • Karşılaştırmalı Tablolar Yöntemi

  • Dikey Yüzdeler Yöntemi

  • Trend/Eğilim Yüzdeleri Yöntemi

  • Fon Kaynak ve Kullanım Tablosu


Oran anal z

ORAN ANALİZİ

  • Oran, mali tablolarda yer alan çeşitli kalemler arasındaki basit matematiksel bir ilişkiyi gösterir.

  • Çok sayıda oran elde edilebilir. Fakat, önemli olan, anlamlı ve gerekli oranları hesaplamaktadır.

  • Oranlar, doğru ve amaçlara uygun olarak yorumlanmalı ve sektör ortalamaları ile karşılaştırılmalıdır.


Oran analizi

Oran Analizi

  • Oranlar, oranda yer alan değerlerin tutarları da dikkate alınarak yorumlanmalıdır.

  • Yorum yapılırken, enflasyonun oranlar üzerindeki etkisi gözönünde bulundurul- malıdır.

  • Mevsimsel ve devresel değişikliklerin oranlar üzerindeki etkisi de dikkate alınmalıdır.


Mali analizde kullan lan oranlar

Mali Analizde Kullanılan Oranlar

  • Bilanço ve gelir tablosu verilerinin analizinde kullanılan oranlar, dört grupta toplanmaktadır.

    1.Likidite oranları,

    2.Mali yapı / Kaldıraç oranları,

    3.Faaliyet oranları,

    4.Kârlılık oranları.

    5.Borsa-Performans oranları


Likidite oranlar

Likidite Oranları

  • Likidite, bir varlığın düşük maliyetle ve hızlı bir şekilde nakde dönüşme yeteneğidir.

  • Likidite oranları, işletmenin kısa vadeli borçlarını zamanında ödeyebilme gücünü gösterir.

  • Teknik likidite, işletmenin vadesi gelen borçlarını ödeyebilme gücünü, gerçek likidite ise, işletmenin tasfiyesi halinde borçlarını ödeyebilme gücünü ifade eder.

  • Kısa vadeli analizlerde genellikle teknik likidite kullanılmaktadır.


Likidite oranlar1

Likidite Oranları

  • Cari Oran= Döner Değerler/Kısa Vad. Borçlar

    “2” veya “1.5” olması iyidir.

  • Asit-Test Oranı=Döner Değerler-Stoklar/KVB

    “1” veya “1”’den büyük olması iyidir.

  • Hazır Değ. Oranı = Hazır Değerler/KVB

    %20 ve üzerinde olması iyidir.


Mali yap kald ra oranlar

Mali Yapı/Kaldıraç Oranları

  • Mali yapı oranları, işletmenin ne ölçüde borçla finanse edildiğini ve borçla finansmanının işletme için ne kadar yararlı olduğunu ölçmeye yarar.

  • Mali yapı oranlarıyla, işletmenin finansmanında kullanılan yabancı fonların oranı ölçülmeyeve işletmenin gelirleriyle sabit ödemelerini kaç defa karşıladığı belirlenmeye çalışılır.


Mali yap oranlar

Mali Yapı Oranları

  • Toplam Borç Oranı=Top. Borç/Top. Aktifler

    %50 ve altında olması iyidir. (Kaldıraç Oranı)

  • Toplam Borç/Özsermaye Oranı

    “1” veya “1”den küçük olması iyidir.

  • Kısa Vad. Borçlar/Özsermaye Oranı

    %35 ve altında olması iyidir.

  • Sabit Varlıklar/Özsermaye Oranı

    “1”in altında olması iyidir.


Finansal y netim

  • Faiz Karşılama Oranı = FVÖK/Faiz

    “8/1” veya “7/1” olması iyidir.

  • Faiz Karşılama Oranı = VSK+Faiz / Faiz

    “4/1” olması iyidir.

  • Sabit Ödemeleri Karşılama Oranı

    VÖK+Faiz+Kira+Amortismanlar

    Faiz+Kira+Anapara Taksitleri

    “2/1” olması iyidir.


Faaliyet oranlar

Faaliyet Oranları

  • Faaliyet oranları, işletmelerin sahip oldukları varlıkları ne derece etkin kullandıklarını gösteren oranlardır.

  • Faaliyet oranları, varlıkların devir hızı olarak bilinir. Bu oranlar, varlıkların herbir lirasının yarattığı geliri ölçer.

  • Faaliyet oranlarının payında, satışlar, paydasında ise, ilgili hesaplar yer alır.


Faaliyet oranlar1

Faaliyet Oranları

  • Alacak Devir Hızı= Kredili Satışlar

    Tic. Alacaklar

  • Alacak Tahsil Süresi= Alacaklar*360

    Kredili Satışlar

  • Stok Devir Hızı=SMM / Ortalama Stoklar

  • Stok Devir Hızı= Net Satışlar

    Ortalama Stoklar


Faaliyet oranlar2

Faaliyet Oranları

  • Özsermaye Devir Hızı= Net Satışlar Özsermaye

  • Aktif Devir Hızı= Net Satışlar

    Aktif Toplamı

  • Döner Sermaye Hızı= Net Satışlar

    Döner Sermaye

  • Sabit Varlık D. Hızı= Net Satışlar

    Sabit Varlıklar


Karl l k oranlar

Karlılık Oranları

  • Kârlılık oranları, işletmelerin faaliyetleri sonucunda elde ettikleri başarıyı ölçmeye yarayan oranlardır.

  • Kâr miktarının değerlendirilmesinde, şu faktörler gözönünde bulundurulur.

    1.Sermayenin alternatif getirisi

    2.Önceki yıl kârların gelişim seyri

    3.Genel ekonomik koşullar

    4.Aynı endüstrideki işletmelerin kâr oranları

  • Karlılık oranları, satışlar, özsermaye ve varlıklar üzerinden hesaplanabilir.


Karl l k oranlar1

Karlılık Oranları

  • Brüt Kar Marjı= Brüt Kar / Satışlar

  • Net Kar Marjı= Net Kar / Satışlar

  • Net Kar/Özsermaye= Net Kar * Satışlar Satışlar Özsermaye

  • Yatırım Karlılığı= Net Satışlar * Kar

    Aktif Toplamı Net Satışlar


Borsa performans oranlar

Borsa Performans Oranları

  • Fiyat/Kazanç Oranı= Hisse Senedi Fiyatı

    Hisse Başına Düşen Kar

  • Piyasa Değeri-Defter Değeri = Piyasa Değeri

    Defter Değeri

  • Hisse Başına Kar = Dönem Net Karı

    Hisse Senedi Sayısı


Kar ila tirmali tablolar y ntem

KARŞILAŞTIRMALI TABLOLAR YÖNTEMİ

  • Karşılaştırmalı tablolar yöntemi, işletmelerin birden fazla dönemine ait bilanço ve gelir tablolarının kendi aralarında karşılaştırılmasıyla yapılmaktadır.

  • Karşılaştırmalı analiz, işletmelerin gelişme yönü hakkında bilgi sağlamaya yarar.

  • Yorum yaparken, enflasyon dikkate alınmalıdır.

  • Mutlak rakamlar ve yüzdeler birlikte ele alınıp incelenmelidir.


E l m y zdeler trend y ntem

EĞİLİM YÜZDELERİ (TREND) YÖNTEMİ

  • Trend analizinde, birbirini izleyen dönemlere ait mali tablolarda yer alan kalemlerin temel/baz alınan mali tablo kalemlerine göre gösterdiği artış veya azalışlar yüzde olarak hesaplanmaktadır.

  • Baz yılın seçiminde dikkatli olunmalıdır.

  • Yorum yapılırken enflasyon göz önünde bulundurulmalıdır.


D key y zdeler y ntem

DİKEY YÜZDELER YÖNTEMİ

  • Dikey yüzde analizi ile, mali tablolarda bulunan her bir kalemin toplam veya grup içindeki oransal büyüklüğü incelenir.

  • Yüzde yönteminde, kalemin alt olduğu grup veya genel toplam 100 kabul edilir ve her bir kalemin toplam içindeki yüzdesi hesaplanır.

  • Kalemlerin toplam içindeki nisbi önemini gösterir ve işletmenin, diğer işletmelerle karşılaştırılmasına olanak sağlar.


Fon kaynak ve kullanim tablosu

FON KAYNAK VE KULLANIM TABLOSU

  • Fon kaynak ve kullanım tablosu, işletmenin belli bir dönem içerisinde sağladığı fonları ve bu fonların kullanılış yerlerini gösterir.

  • Buradaki fon kavramı, tüm finansal değişimleri ifade etmektedir.

  • Fon Kaynak Kullanım Tablosuyla, finansal tablolarda görülmeyen fon akımları ortaya konarak, faaliyet sonucu elde edilen veya alınan fonların nerelerde kullanıldığı ayrıntılı olarak gösterilir.


Finansal y netim

Fon kaynakları

1. Aktiflerde azalış

2. Borçlarda artış

3. Öz sermayede artış

4. Amortismanlarda artış

Fon kullanımını

1. Aktiflerde artış

2. Borçlarda azalış

3. Öz sermayede azalış

* Fon kaynak ve kullanım tablosu, devre başı ve devre sonu bilançolarının karşılaştırılmasıyla düzenlenir.* Karşılaştırma sonucunda bilanço kalemlerindeki değişiklikler, kaynak ve kullanım olarak sınıflandırılmalıdır.


Gelecek haftan n konusu

Gelecek Haftanın Konusu

FİNANSAL PLANLAMA


  • Login