第二章中国证券市场运行规律

第二章中国证券市场运行规律

教学目的：通过本章学习，使学员了解证券市场的一般规律与中国证券市场的规律，学习马克思主义哲学精华：具体情况具体分析，要求学员在未来的工作中能够根据环境的变化采取不同的操作策略，避免走教条主义的道路。教学目的：通过本章学习，使学员了解证券市场的一般规律与中国证券市场的规律，学习马克思主义哲学精华：具体情况具体分析，要求学员在未来的工作中能够根据环境的变化采取不同的操作策略，避免走教条主义的道路。 • 教学难点：货币证券共振规律；结合目前证券市场的发展实际情况讲解中国证券市场发展中的重大问题；学生对历史陌生。 • 课时安排：6课时，实践课3课时

第一节证券投资一般规律 一、预期收益引导规律关键：投资预期会和银行利率进行比较，投资就是投资未来。侯宝林的相声：两个酒鬼喝醉了酒，走在路上，一个酒鬼打开手电筒….. 二、风险收益同增规律这是在一般条件下讲的规律，并不是指某个具体事件。也就是说，我们在投资时要注意到一般要追求高的报酬就要承受较高的风险，因此我们在投资政策制定时必须根据自己的实际状况平衡自己的风险与收益。

三、货币证券共振规律 证券的均衡价格不仅受到证券流通所需要的货币量的制约，而且受到一定时期商品流通所需要的货币量的制约。在证券投资过程中，货币与证券的相互联系、相互约束已经成为一种客观的必然。

第二节 中国证券市场发展过程中的一些重大问题 1、货币市场与资本市场的关系 2、上市公司转换经营机制问题 • 上市造假：ST红光 • 资本运营掏空股份公司（猴王等） • 募集资金更改，投资国债

3、国有股流通（与国有股减持） 4、股票市场国际化 • H|、B、A股合并 • 近期QFII、QDII等的冲击 5、交易品种多样化 • 股票指数期货 • 国债期货 • 股票指数期权等金融衍生工具

第三节沪市股价运行规律研究 一、股票价格与业绩的关系 1、证券市场交易的股票有其内在价值，价格围绕价值波动 2、股票的投资价值由现金红利、利润增长率、市场利率、流通性组成 3、投资价值随企业业绩变化而变化 4、市场会根据比价原理自发对价格进行调整 5、股票价格会对股票的投资价值反作用历史多次的股灾告诉我们，股票价值规律是股票运行最本质的规律。（特别在今天，要注意市净率）

二、股票价格与经济周期的关系 （一）我国宏观经济的周期性规律 1、我国宏观经济的三次经济周期（至1997年）我国宏观经济经历了三次经济周期，其运行规律：复苏---繁荣----紧缩---衰退----再复苏----再繁荣----再紧缩---再衰退的循环过程。（下面是实证研究） 2、经济周期中三大经济指标的数量关系

3、经济周期各阶段判断标准 三大指标：存款利率、经济增长率、通货膨胀率。具体看书P16. (二）我国股市与宏观经济周期的关系投资策略： • 衰退末期大胆建仓 • 复苏期大胆持股、行情火爆利空出台时果断清仓 • 繁荣期的年初大胆建仓，年中注意暴跌的风险，繁荣期末一旦调高利率的呼声时全部清仓 • 紧缩期：远离股市

三、政府政策调控率 1.通过对中国股票市场历史的回顾，发现政府政策调控率 2.运用政府政策调控率应当注意的几个问题 3.资金运动的一般规律 4.总结： • 股价与业绩的关系 • 股价与经济周期的关系 • 股价与政策关系 • 股价与社会游资运动规律的关系 • 今后还应当注意与证券投资基金投资方向，赎回数量等关系。

课堂讨论: • 你认为在中国投资应当注意哪些方面的问题？ • 实践课3课时：到实验室看钱龙K线，使学生熟悉盘面同时结合最后附录部分的案例，使同学了解中国证券市场的历史。

第二章 中国证券市场运行规律