1 / 12

ETF 运用和创新

ETF 运用和创新. 申银万国证券股份有限公司. ETF 在投资中的运用. 构建核心－卫星资产组合； 构建收益和流动性增强型组合； 市场先行指标； 快速建仓； 构建动态保本组合； 为系统化交易提供条件（股票、股票权证、 ETF、ETF 权证）； 活跃市场提供流动性；. 构建核心－卫星资产组合. ETF. 增强型股票. 流动性 较好增 强型品 种. 流动较 差和收 益稳定 的品种. 构建收益和流动性增强型组合. ETF. 市场看好时：迅速增加仓位，提高收益 市场看空时：迅速降低仓位，控制风险. 封闭式基金 债券. 市场先行指标.

pravat
Download Presentation

ETF 运用和创新

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. ETF运用和创新 申银万国证券股份有限公司

  2. ETF在投资中的运用 • 构建核心－卫星资产组合； • 构建收益和流动性增强型组合； • 市场先行指标； • 快速建仓； • 构建动态保本组合； • 为系统化交易提供条件（股票、股票权证、ETF、ETF权证）； • 活跃市场提供流动性；

  3. 构建核心－卫星资产组合 ETF 增强型股票

  4. 流动性 较好增 强型品 种 流动较 差和收 益稳定 的品种 构建收益和流动性增强型组合 ETF • 市场看好时：迅速增加仓位，提高收益 • 市场看空时：迅速降低仓位，控制风险 封闭式基金 债券

  5. 市场先行指标

  6. 快速建仓 • 市场行情突然启动时，购买ETF建仓比购买一篮子股票和指数基金更快成本更低。

  7. 构建动态保本组合 • 权变性投资组合保险策略（Contingent portfolio insurance），即根据设定的技术指标决定是否保本和以及动态调整杠杆系数，最终资产总值的增加不断提升保本额度。应用效果好于固定比例投资组合保险策略（CPPI)和时间不变性投资保险策略（TIPP）。 • 利用ETF（风险大）和货币市场基金（近似无风险）构建动态保本组合。当判断市场处于多头时，则调整杠杆系数，卖出无风险资产买进风险性资产，直到将全部资产投资于风险性资产。当判断市场处于空头时，则将杠杆系数调整为0，卖出风险资产买进无风险资产，将全部资产投资于无风险资产。这样尽量享受多头市场的上涨收益，规避空头市场的下跌损失。

  8. 示意图

  9. 股票权证 一篮子股票 ETF权证 ETF 为系统化交易提供条件 • 市场的关联性加强了，更加复杂了，市场出现短期无效性的概率提高，提供了更多的套利机会。这为系统化交易提供了市场环境和条件。

  10. 活跃市场提供流动性 • ETF本身的良好流动性成为比较理想的市场交易工具； • ETF本身的成份股票的流动性得到提高；

  11. ETF成功的启示 • 套利机制 • 良好的流动性； • 和其他产品的联动性； • 较好的标的

  12. ETF的进一步发展 • 交易制度的创新：T+0； • 以此为基础产品的创新：指数期货，指数期权； • 选择良好的指数标的；

More Related