第十五章    产品市场和货币市场的一般均衡
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第十五章 产品市场和货币市场的一般均衡. 主要内容. 凯恩斯经济学的一个重要观点是认为,产 品市场和货币市场是相互影响的。 本章介绍货币市场供求关系及利率决定问 题,并且在产品市场中引入利率因素。 介绍产品市场和货币市场相互作用实现一 般均衡的 IS - LM 模型。 该模型为分析封闭经济和开放经济条件下 的政策效果、为推导总需求曲线提供分析工具。. 主要内容. 第一节 投资的决定. 第二节 IS 曲线. 第三节 利率的决定. 第四节 LM 曲线. 第五节 IS - LM 分析.

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第十五章 产品市场和货币市场的一般均衡

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第十五章 产品市场和货币市场的一般均衡


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主要内容

  • 凯恩斯经济学的一个重要观点是认为,产

    品市场和货币市场是相互影响的。

  • 本章介绍货币市场供求关系及利率决定问

    题,并且在产品市场中引入利率因素。

  • 介绍产品市场和货币市场相互作用实现一

    般均衡的 IS - LM模型。

  • 该模型为分析封闭经济和开放经济条件下

    的政策效果、为推导总需求曲线提供分析工具。


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主要内容

第一节 投资的决定

第二节 IS 曲线

第三节 利率的决定

第四节 LM 曲线

第五节 IS - LM 分析

第六节 凯恩斯的基本理论框架


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第一节 投资的决定


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投 资

  • 投资的含义:

    建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素

    的支出以及存货的增加,其中主要指厂房和设备。

    投资就是资本的形成。

  • 投资类型:

    投资主体:国内私人投资和政府投资。

    投资形态:固定资产投资和存货投资。

    投资动机:生产性投资和投机性投资。

第一节 投资的决定


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投 资

  • 资本与投资的关系:

    资本是存量,投资是流量。

    资本存量产生于过去的投资,并且总

    是由于折旧而减少。要维持原有存量或使

    存量增加,必须有投资支出的相应增加。

第一节 投资的决定


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决定投资的经济因素

  • 预期利润

    与投资同向变动,投资是为了获利。利率

    与利润率反方向变动。

  • 折旧

    与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房

    的损耗,资本存量越大,折旧也越大,越需要增

    加投资以更换设备和厂房,这样,需折旧的量越

    大,投资也越大。

第一节 投资的决定


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决定投资的经济因素

  • 利率

    与投资反向变动,是影响投资的首要因素。

  • 预期通货膨胀率

    与投资同向变动,通胀下,短期内对企业有

    利,可增加企业的实际利润,减少工资,企业会

    增加投资。通胀等于实际利率下降,会刺激投

    资。

第一节 投资的决定


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实际利率与投资

第一节 投资的决定


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投资函数

假定只有利率发生变化,其他因素都不变

  • 投资函数:

    投资与利率之间的函数关系

    i =i(r) (满足di / dr < 0)

    投资i 是利率r 的减函数,即投资与利

    率反向变动。

第一节 投资的决定


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投资函数

  • 线性投资函数:

    i = e - dr

    e:自主投资,是即使 r = 0

    时也会有的投资量。

    d :投资系数,是投资需求

    对于利率变动的反应程度。表

    示利率每增减一个百分点,投

    资增加的量。

r

%

i = e - dr

i

0

e

第一节 投资的决定


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资本边际效率

  • 资本边际效率(MEC):

    是一种贴现率,正好使一项资本品的使用期

    内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给

    价格或重置成本。

  • 现值计算公式:

    为本金, 为n 年后收益的现值,r 为贴现率。

第一节 投资的决定


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资本边际效率

如果 r 大于市场利率,投资就可行。

  • 资本边际效率 r 的计算

    R 为资本供给价格,

    为不同时期的预期收益,

    J 代表该资本品在 n年年末时的报废价值

第一节 投资的决定


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资本边际效率

  • 资本的边际效率 r 的数值取决于资本

    物品供给价格和预期收益,预期收益 既

    定时,供给价格 R越大,r越小;而供给

    价格 R既定时,预期收益 越大,r 越

    大。

第一节 投资的决定


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资本边际效率

  • 例题1 :(零存整取问题)

    假设现在银行的存款年利率为 r = 3%,某人在 n = 5年后想得到一笔 A = 50000元存款供小孩上学用,试问他每月应当存入银行多少钱?试列出方程式。

第一节 投资的决定


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资本边际效率

解:设该人每月应当存入 x元,则:

其计算公式为:

第一节 投资的决定


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资本边际效率

  • 例题2 :(按揭贷款问题)

    假设银行贷款利率为 r = 3%,某人现在想得到一笔 A = 50000元钱的现金供买房用,且期限为 n = 5年,试问此人今后每月应当归还贷款多少元?

第一节 投资的决定


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资本边际效率

解:设该人每月应当归还 x 元,则:

解出 x即可:

第一节 投资的决定


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资本边际效率曲线

  • 资本边际效率(MEC)曲线:

    不同数量的资本供给,其不同的边际效率所形成的曲线。

  • 根据凯恩斯的资本的边际效率递减规律,资本的边际效率和资本量之间的对应关系,称为资本的边际效率曲线。资本的边际效率曲线是一条下降的曲线。

第一节 投资的决定


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资本边际效率曲线

i = 投资量

r = 利率

r

%

MEC

  • 投资越多,资本的

  • 边际效率越低。

  • 即利率越低,投资越多。

i

0

资本边际效率曲线

第一节 投资的决定


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投资边际效率曲线

  • 投资边际效率(MEI)曲线:

    表示投资和利率间关系的曲线。

  • 投资增加,会导致资本品供不应求,

    价格上涨,即 R增加,在相同的预期收益

    下, r必然缩小。

第一节 投资的决定


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投资边际效率曲线

r

%

  • 在相同的预期收益下,

    投资的边际效率要小于资

    本的边际效率,图形上表

    现为资本的边际效率曲线

    位于投资的边际效率曲线

    的上方。

MEC

MEI

0

i

第一节 投资的决定


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其他投资决定理论

  • 预期收益与投资

  • 市场需求的预期

  • 产品成本

  • 投资抵免税:企业可以从他们的所得税

    单中扣除其投资总额的一定比例。

第一节 投资的决定


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其他投资决定理论

  • 风险与投资

  • 产品市场风险

  • 宏观环境风险

  • 政治风险

第一节 投资的决定


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其他投资决定理论

  • 托宾 q 理论

  • 美国经济学家 詹姆 ·托宾

    (Jamas Tobin 1918 - 2002),

    凯恩斯主义经济学家。

  • q=企业的股票市场价值/其资本的重置成本

  • 如果q>1 ,则企业的市场价值高于其资本

    的重置成本,因而相对于企业的市场价值而言,

    新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。

  • 如果q<1 ,可以便宜地购买另一家企业,

    而不要新建投资。所以,投资支出将较低。

第一节 投资的决定


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第二节 IS曲线


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IS 曲线及其推导

  • 定义:

    IS曲线是指产品市场达到均衡状态时,利

    率和国民收入之间的对应关系。

  • 数学推导:

    假设投资函数为:i =е- dr e , d ≥ 0

    在两部门条件下,总需求函数是:

    ED = c + i = α +βy + e - dr

    总供给函数是:ES = y于是得到

第二节IS曲线


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IS曲线及其推导

  • 逻辑推导:

    r   i (r)   s (y)   y 

第二节IS曲线


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IS曲线及其推导

s

s

均衡条件 i = s

储蓄函数S = y - c (y)

  • 图形推导

y

0

i

0

r

%

r

%

投资需求函数

i = i (r)

产品市场均衡

i (r) = y - c (y)

i

0

y

0

第二节IS曲线


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IS 曲线及其斜率

  • 斜率的含义:

    总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大,总产出对利率变动的反应越迟钝。反之,越敏感。

    IS 斜率:

第二节IS曲线


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IS 曲线及其斜率

  • IS 曲线的经济含义

  • 描述产品市场达到宏观均衡,即 i = s

    时,总产出与利率之间的关系。

  • 处于 IS曲线上的任何点位都表示

    i = s,偏离 IS曲线的任何点位都表示没

    有实现均衡。

第二节IS曲线


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IS 曲线及其斜率

  • 均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。

    利率提高,总产出趋于减少;利率降低,总产出

    趋于增加。

  • 如果某一点位处于 IS曲线右边,表示

    i < s,即现行的利率水平过高,从而导致投资

    规模小于储蓄规模。

  • 如果某一点位处于 IS曲线的左边,表示

    i> s,即现行的利率水平过低,从而导致投资规

    模大于储蓄规模。

第二节IS曲线


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例 题

  • 已知消费函数 c = 200 + 0.8y,投资函数

    i = 300 - 5r;

    求 IS曲线的方程。

    解:α=200 β=0.8 e=300 d=5

    IS曲线的方程为:

    y = 2500 - 25r

    IS曲线的方程为:

    r = 100 - 0.04y

第二节IS曲线


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IS曲线的斜率

IS 斜率:

  • 投资系数 d不变:β与 IS斜率成反比。

  • 边际消费倾向β不变:d与 IS斜率成反比。

第二节IS曲线


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IS 曲线的斜率

  • d是投资需求对利率的敏感程度,如果

    d值较大,即投资对于利率变化比较敏感,则

    IS曲线的斜率就较小,IS曲线越平缓。

  • β是边际消费倾向,如果β较大,储蓄曲线比较平缓,则 IS曲线也较平缓。

  • 在三部门条件下,IS曲线的斜率还与税率

    有一定关系,当 d和β一定时,税率 t越小,

    IS曲线越平缓,税率 t越大,IS曲线越陡峭。

第二节IS曲线


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IS 曲线的移动

  • 投资需求增加,IS曲线向右移动,反之

    则反是。在既定利率条件下,

    i  s (y)  y↗  IS 曲线向右移动

  • 储蓄增加,IS 曲线向左移动,反之则

    反是。在收入既定时,

    s↗  i (r)↗  r↘  IS 曲线向左移动

第二节IS曲线


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IS 曲线的移动

  • 政府购买性支出增加,IS曲线向右移

    动,反之则反是。在既定利率条件下,

    g↗  i↗  s (y)↗  y↗

     IS 曲线向右移动

  • 政府增加税收, IS 曲线向左移动,反之

    则反是。

第二节IS曲线


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IS 曲线的移动

  • 利率不变,外生变

    量冲击导致总产出增

    加, IS水平右移

  • 利率不变,外生变

    量冲击导致总产出减

    少, IS水平左移

r

%

产出增加

产出减少

y

第二节IS曲线


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IS 曲线的移动

  • 增加总需求的膨胀性财政政策:

  • 增加政府购买性支出。

  • 减税,增加居民支出。

  • 减少总需求的紧缩性财政政策:

  • 增税,增加企业负担则减少投资,增加

    居民负担,使消费减少。

  • 减少政府支出。

第二节IS曲线


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第三节 利率的决定


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利率决定于货币的供给与需求

  • 储蓄不是决定于利率,而是决定于收入。

  • 利率不是由储蓄和投资决定的,而是由货币供给和货币需求共同决定的。

  • 货币供给是一个外生变量,一般由国家控制的。货币需求是内生变量,需要着重进行研究。

第三节 利率的决定


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凯恩斯的货币需求的动机

  • 交易动机:

    指个人和企业需要货币是为了进行正常的交

    易活动。

    交易性货币需求量的大小主要决定于收入。

  • 预防动机:

    指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。

    预防性货币需求量的大小主要也决定于收入。

    故以上两种货币需求可以合写成:

    L1 = L1(y)= k y

第三节 利率的决定


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凯恩斯的货币需求的动机

  • 投机动机:

    指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会

    而持有一部分货币的动机。

    货币的投机需求与利率成反向变动的关系。

    L2 = L2 ( r) = – hr

    假定:

  • 可供人们选择的金融资产只有两种:货币和

    债券。

  • 人们心目中对于利率的看法都有一个正常值

    水平。

第三节 利率的决定


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凯恩斯的货币需求的动机

  • 证明:

第三节 利率的决定


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流动性偏好陷阱(凯恩斯陷阱)

  • 证券价格随利率变化而变化,利率越高,证

    券价格越低,货币的投机需求越少。

  • 利率极高时,货币的投机需求为零。人们会

    认为利率不再上升;证券价格不再下降,因而将

    所有货币换成有价证券。

  • 流动性偏好陷阱(凯恩斯陷阱):

    当利率极低时,人们认为利率不大可能再下

    降,或者说有价证券这时已经处在最高位置,不

    会上升只会下降,人们会抛出所有的有价证券而

    持有货币。

第三节 利率的决定


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流动性偏好陷阱(凯恩斯陷阱)

  • 流动偏好:

    指人们持有货币的偏好。

    由于货币是流动性和灵活性最大的资产,随

    时可作交易之用、预防不测之需和投机。当利率

    极低时,手中无论增加多少货币,都要留在手

    里,不会去购买证券。此时,流动性偏好趋向于

    无穷大。增加货币供给,不会促使利率再下降。

第三节 利率的决定


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货币需求函数

  • 货币需求是人们对货币的交易性需求、预防性需求以及投机性需求的总和。

  • 货币需求函数可以写成:

第三节 利率的决定


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货币需求函数

  • 此处的 L表示实际的货币需求,即具有

    不变购买力的实际货币需求。

    L = M / P

    M :名义货币量

    P :价格指数

古典区域

r

中间区域

萧条区域

流动性陷阱

m

0

第三节 利率的决定


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货币需求函数

  • 结论:

    收入的变动对货币需求曲线的影响表

    现为: 当国民收入增加时,货币需求曲线

    向右移动,反之则反是。

第三节 利率的决定


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其他货币需求理论

  • 鲍莫尔模型 —— 存货理论

  • 鲍莫尔(Baumol . W . J .)认为,

    为了收益最大化目标,在货币收入

    取得和使用的时间差内,没有必要让所有货币都

    以现金形式存在,因为现金不会带来收益。

  • 应将暂时不用的现金转化为生息资产,待需要

    时再变现,只要利息收入超过变现费就有利可图。

  • 利率高,生息资产的吸引力越强,就会把现

    金持有额压到最低限度。利率低,利息收入不够

    变现费用,宁愿持有交易性的现金。

第三节 利率的决定


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其他货币需求理论

货币需求=

最优货币持有量

  • 鲍莫尔平方根公式

    t c=现金和债券之间的交易成本

    y =月初取得的收入,比如工资

    r =月利率

  • 凯恩斯理论中,交易动机的货币需求只是收

    入的函数,与利率无关。

  • 鲍莫尔发现交易动机的货币需求,也同样是

    利率的函数,是利率的递减函数。

第三节 利率的决定


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其他货币需求理论

  • 为了交易的需要,平均货币需求量取决于收

    入和利率。

  • 收入越高,交易性货币需求越多;反之,越

    少。

  • 利率越高,交易性货币需求越少。

  • 鲍莫尔平方根公式的推导

    假设:某人月收入为 y,每次取款量为

    Q ,每次取款成本是 t c 。假设所提款项均匀地

    用完。该期利率为 r 。

  • 取款次数是 y / Q。取款总支出为 tcy / Q 。

第三节 利率的决定


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其他货币需求理论

  • 开始时的手持现金为 Q ,由于 Q 是有规律

    地连续支出,两次兑换期间平均每天货币持有量

    为 Q / 2 ,损失的利息为 rQ / 2 。

    比如,3 天内拥有30 元钱,则第一天是30 ,

    第二天是15,第三天是0,平均每天拥有15元。

    持有现金的总成本为:C=tcy/Q + rQ/2

    使得总成本最小:dC/dQ=- tcy/Q2+r/2=0

    整理得:Q2=2 tcy / r

第三节 利率的决定


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其他货币需求理论

  • 货币需求的投机理论

    根据对收益与风险的预期,作出购买债

    券与持有货币的比率的决策。

第三节 利率的决定


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货币供求均衡和利率的决定

  • 货币供给

  • 货币供给是一个存量的概念,它是一个国家

    在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的

    硬币、纸币和银行存款的总和。

  • 货币供给是一个外生变量,不受利率影响,

    由国家政策调节图形上表现为一条垂直于横轴的

    直线。货币供给增加,货币供给曲线向右平行移

    动。

第三节 利率的决定


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货币供求均衡和利率的决定

  • 货币需求量变动与供给均衡

  • 均衡利率: 指货币供给等于货币需求时的利率水平。

  • 古典货币理论中,利率是使用货币资金的价格。利率的作用与商品市场中价格的作用一样。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。

第三节 利率的决定


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货币供求均衡和利率的决定

r

%

m=M/P

  • r1 较高, 货币供给>需求,感觉

    手中的货币太多,用多余货币购进

    证券。证券价格上升,利率下降。

    直到货币供求相等。

  • r2较低,货币需求>供给,感到

    持有的货币太少,就会出卖证券,

    证券价格下降,利率上扬;直到货

    币供求相等。

  • 均衡利率r0 , 保证货币供求均衡。

E

L

0

L(m)

第三节 利率的决定


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货币供求均衡和利率的决定

r

%

  • 货币需求曲线的变动

  • 货币交易、投机动机等

    增加时,货币需求曲线右移;

    反之左移。导致利率变动。

  • 利率决定于货币需求和

    供给。货币供给由国家货币

    政策控制,是外生变量,与

    利率无关,垂直。

m=M/P

0

L(m)

凯恩斯认为,需要分析 的主要是货币的需求。

第三节 利率的决定


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货币供求均衡和利率的决定

  • 货币供给曲线的移动

  • 政府可自主确定货币供应量,并据此调控利

    率水平。当货币供给由 m0 扩大至 m1 时,利率

    则由 r0 降至 r1 。

  • 在货币需求的水平阶段,货币供给降低利率

    的机制失效。

第三节 利率的决定


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货币供求均衡和利率的决定

r

%

  • 货币供给由 m1 继续扩

    大至 m2 利率维持在 r1 水

    平不再下降。货币需求处于

    “流动陷阱” 。

  • 此时,投机性货币需求

    无限扩张,增发的货币将被

    “流动性陷阱”全部吸纳,阻

    止了市场利率的进一步降低。

m=M/P

L

0

L(m)

第三节 利率的决定


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第四节 LM曲线


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货币市场均衡的产生

  • 假定:

    货币供给由中央银行控制,假定是外生变

    量。货币实际供给量 m 不变。货币市场均衡,

    只能通过自动调节货币需求实现。

  • 货币市场均衡公式是:

    m= L= L1 (y) + L2 (r)= k y - h r

  • 维持货币市场均衡:

    m 一定时,L1 与L2 必须此消彼长。国民收

    入增加,使得交易需求L1 增加,这时利率必须提

    高,从而使得L2 减少。

第四节 LM曲线


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LM 曲线的推导

  • 定义:

    LM 曲线是指货币市场达到均衡状态时,利

    率和国民收入之间的对应关系。

  • 数学推导:

    货币需求函数是:

    L = L1 + L2 = L1 (y) + L2 (r) = ky – hr

    货币供给函数是:MS = m于是,有:

第四节 LM曲线


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LM曲线的推导

  • 逻辑推导

  • 图形推导

  • 交易需求函数比较稳定,LM 主要取决于投机需求,即利率。

  • 投机性需求存在流动偏好陷阱。LM 存在一个水平状凯恩斯区域。

  • 投机性需求在利率很高时为0 。只有交易需求。LM 呈垂直状。

第四节 LM曲线


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LM 曲线的推导

y

r

%

r

%

y

第四节 LM曲线


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LM 曲线的经济含义

  • 描述货币市场达到均衡,即 L = m 时,总

    产出与利率之间关系的曲线。

  • 货币市场上,总产出与利率之间存在正向

    关系。总产出增加时利率提高,总产出减少时

    利率降低。

第四节 LM曲线


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LM 曲线的经济含义

  • LM 曲线上的任何点都表示 L= m ,即货币市场实现了宏观均衡。反之,偏离LM曲线的任何点位都表示 L ≠ m ,即货币市场没有实现均衡。

  • LM右边,表示 L>m ,利率过低,导致货币需求 > 货币供应。LM 左边,表示L<m ,利率过高,导致货币需求<货币供应。

第四节 LM曲线


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例 题

  • 已知货币供应量 m = 300,货币需求量

    L = 0.2y - 5r ;求 LM 曲线。

    解:m = 300 k=0.2 h=5

也可表示为:

m = k y – h r

300= 0.2y – 5r

LM 曲线:r = - 60 + 0.04y

LM 曲线:y = 25r + 1500

第四节 LM曲线


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LM 曲线的斜率

LM曲线斜率: k / h

  • h 是货币需求对利率变化的敏感程度,如果

    h 值较大,即货币需求对利率变化比较敏感,则

    LM 曲线的斜率就较小,LM 曲线就越平缓。

  • k 是货币需求对收入变化的敏感程度,如果k

    值较大,即货币需求对收入变化比较敏感,则

    LM 曲线的斜率就较大,LM 曲线就越陡峭。

第四节 LM曲线


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LM 曲线的斜率

r

%

古典

区域

  • 在利率降到很低时的

    流动性陷阱里,LM 曲线

    为一条水平线。这一区域

    也被称为 “萧条区域” 。

  • 如果利率上升到很高

    水平时,货币的投机需求

    量将等于零,LM 曲线为

    一条垂直线。这一区域也被称为 “古典区域” 。

  • 古典区域和凯恩斯区域之间是“中间区域”。

    斜率为正值。

中间区域

萧条区域

y

第四节 LM曲线


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LM曲线的移动

  • 货币的投机需求曲线右移,会使得 LM 曲线

    左移,反之则反是。

    证:在既定利率条件下,

  • 货币的交易性需求曲线右移,LM 曲线右移,

    反之则反是。

    证:在 坐标系中,收入既定时,

第四节 LM曲线


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LM 曲线的移动

  • 政府的货币供给增加时,LM 曲线向右移

    动,反之则反是。

    证:在原先既定的利率水平上,

  • 当名义货币供给量不变时,如果价格水平下

    降,那么 LM 曲线也会向右移动。

第四节 LM曲线


Is lm

第五节 IS - LM 分析


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两个市场同时均衡的利率和收入

  • 两个市场的同时均衡

    IS - LM 分析将产品市场和货币市场结合

    一起,分析同时均衡时利率与国民收入之间的相

    互关系。要求国民收入与利率的组合既满足产品

    市场的均衡,又能满足货币市场的均衡,就是

    IS曲线与 LM 曲线交点所对应的国民收入与利

    率水平。因此,两个市场同时均衡的国民收入与

    利率水平,可以由 IS 曲线和 LM 曲线联立方程

    求得。

第五节 IS - LM 分析


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两个市场同时均衡的利率和收入

r

%

LM

E

r

IS

y

y

第五节 IS - LM 分析


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两个市场同时均衡的利率和收入

  • 例:i = 1250 - 250 r , s = - 500 + 0.5 y ,

    m = 1250 , L = 0.5 y + 1000 - 250 r

    求均衡收入和利率。

  • 解:i = s 时,y = 3500 -500 r( IS 曲线)

    L= m 时,y = 500 + 500 r(LM 曲线)

    两个市场同时均衡,IS = LM

    解方程组,得 y = 2000 , r = 3

第五节 IS - LM 分析


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两个市场同时均衡的利率和收入

  • 一般均衡的稳定性

  • A(r2,y1):

    LM 均衡,IS 不均衡

    r2 < r1 投资>储蓄生产和收入增加交易需求

    增加利率上升A  E

  • B(r2,y2):

    IS 均衡,LM 不均衡

    y2 > y1 交易需求增加

     利率上升B  E

r

%

LM

E

A

B

IS

y

IS- LM 模型一般均衡的稳定性

第五节 IS - LM 分析


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两个市场同时均衡的利率和收入

r

%

LM

  • 非均衡的区域

E

IS

y

产品市场和货币市场的非均衡

  • 供给:收入去向

    • 指 s 和 m

  • 需求:总产品支出

    • 指 i 和 L

第五节 IS - LM 分析


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均衡收入和利率的变动

  • 产品市场和货币市场的一般均衡的国

    民收入 yE,不一定能够达到充分就业的

    国民收入 y,依靠市场自发调节不行。

    必须依靠政府宏观调控。

第五节 IS - LM 分析


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均衡收入和利率的变动

r

%

增加需求:

IS  IS′

E  E′

LM

IS′

E′

LM ′

IS

 y *

E

增加货币供给:

LM  LM ′

E  E ″

E″

y

y *

第五节 IS - LM 分析


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第六节 凯恩斯的基本理论框架


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平均消费倾向APC = c / y

消费倾向

边际消费倾向

消费( c )

投资乘数

凯恩斯的国民收入决定理论

收入

交易动机 (由 满足)

流动偏好 ( L )

( )

谨慎动机 (由 满足)

利率 ( r )

投机动机 (由 满足)

投资( i )

货币数量( )

预期收益 ( R )

资本边际效率( MEC )

重置成本或资产的供给价格

第六节 凯恩斯的基本理论框架


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有效需求

  • 有效需求:有支付能力的社会总需求,

    即总供给价格与总需求价格达到均衡时的

    总需求。包括消费和投资需求两部分。

  • 总供给价格:企业愿意雇佣一定量工人所必

    需的价格,包括生产成本与预期的利润。

  • 总需求价格:企业预期社会为购买全部商品

    所支付的价格。

第六节 凯恩斯的基本理论框架


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有效需求不足

  • 凯恩斯否定了 “供给自行创造需求”的萨伊

    定律。认为在自由放任的条件下,有效需求通常

    都是不足的,所以市场不能自动实现充分就业的

    均衡。

  • 总需求价格 > 总供给价格,就会扩大生产;

    反之,就会因无法实现最低利润而裁减雇员,收

    缩生产。就业量取决于总供给与总需求的均衡

    点。短期内,生产成本和正常利润波动不大,总

    供给基本稳定。就业量实际取决于总需求。

第六节 凯恩斯的基本理论框架


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有效需求不足

  • 形成经济萧条的根源是由于消费需求

    和投资需求所构成的总需求,不足以实现

    充分就业。就是说由于有效需求不足,社

    会上总会存在“非自愿失业”。

第六节 凯恩斯的基本理论框架


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有效需求不足的原因

  • 有效需求总是不足的,根源在于三个“心理

    规律”:

  • 边际消费倾向递减,造成消费需求不足;

  • 资本边际效率递减,造成投资需求不足;

  • 流动偏好。总要把一定量货币保持在手里。

    利率不能太低,否则容易进入流动偏好陷阱。但

    如果利率较高,就会导致投资需求不足。

  • 市场机制不能解决由这些原因引起的有效需

    求不足问题,不能自动地使经济达到充分就业时

    的均衡。

第六节 凯恩斯的基本理论框架


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凯恩斯理论的政策含义

  • 否定了传统的国家不干预政策,力主扩大

    政府机能,通过政府干预来弥补有效需求的不

    足,实现充分就业。

  • 这种干预被称为“需求管理”。凯恩斯

    所特别强调的是运用财政政策,而且是赤字财

    政政策来干预经济。

第六节 凯恩斯的基本理论框架


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凯恩斯理论的政策含义

  • 凯恩斯理论成为战后西方各国的指导思

    想,各国政府均把维持经济稳定增长,促进充

    分就业作为重要的施政目标。在凯恩斯理论基

    础上进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成

    为宏观经济学的标准理论,凯恩斯主义盛极一

    时。

第六节 凯恩斯的基本理论框架


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例 题

  • 例一:

    假定(a)消费函数为C =50 + 0.8Y,投资函数为I =100 -5 r ;

    (b)消费函数为C = 50 + 0.8Y,投资函数为I =100 -10 r ;

    (c)消费函数为C = 50 + 0.75Y,投资函数为I =100-10 r ;

    求:(1).(a)(b)和(c)的曲线;

    (2).比较(a)和(b)说明投资对利率更为敏感时,IS 曲

    线将发生什么变化;

    (3).比较(b)和(c)说明边际消费倾向变动时,IS 曲线

    斜率将发生什么变化。


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例 题

解:(1) 由C =α+βY,I = e - d r 和Y = C + I 可知

Y =α+βY + e - d r

此时IS 曲线将为

于是由(a)的已知条件C = 50 + 0.8Y 和 I =100- 5r

可得(a)的IS 曲线为


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例 题

同理由 (b) 的已知条件可得 (b) 的IS 曲线为

由 (c) 的已知条件可得 (c) 的IS 曲线为


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例 题

(2) 由(a)和(b)的投资函数比较可知(b)的投资

行为对利率更为敏感,而由(a)和(b)的IS 曲线方

程比较可知(b)的IS 曲线斜率(绝对值)要小于(a)

的IS 曲线斜率,这说明在其他条件不变的情况下,

投资对利率越敏感即d 越大时,IS曲线的斜率(绝

对值)越小。

(3)由(b)和(c)的消费函数比较可知(b)的IS曲线

斜率(绝对值)要小于(c)的IS曲线斜率,亦说明在

其他条件不变的情况下,边际消费倾向越大即β

越大时,IS曲线的斜率(绝对值)越小。


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例 题

  • 例二:

    假定某经济是由四部门构成,消费函数为

    C = 100 + 0.9 (1- t )Y ,投资函数为I = 200 - 500 r ,政府

    支出为G = 200 ,税率 t = 0.2 ,净出口函数为

    NX = 100 - 0.12Y - 500 r ,货币需求为 L= 0.8Y- 2000 r,

    名义货币供给为 = 800 ,价格水平为P = 1 。试求:

    (1) IS 曲线;

    (2) LM 曲线;

    (3) 产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入;

    (4) 两个市场同时均衡时的消费、投资和净出口值。


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例 题

解:(1) 这是一个引入外贸的四部门经济模型。

根据产品市场的均衡条件Y = C + I + G + NX,

可得 IS 曲线的方程为:

Y = 100 + 0.9 (1- 0.2)Y + 200 - 500 r + 200 +

100 - 0.12Y- 500 r

整理化简得 IS 曲线为:Y = 1500 - 2500 r

(2)在名义货币供给为 800 和价格水平为 1 的情

况下,实际货币供给为 800 ,根据货币市场的均

衡条件L= / P,可得 LM 曲线的方程为:

800 = 0.8Y - 2000 r , 即 Y = 1000 + 2500 r


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例 题

(3) 由 IS 曲线和 LM 曲线联立得

Y = 1500 - 2500 r , Y = 1000 + 2500 r

解方程组得两个市场同时均衡时的均衡利率

r = 10% , 均衡收入 Y = 1250

(4) 将均衡收入 Y = 1250 和利率 r = 10% 分别

代入消费、投资、净出口函数,可得:

C = 100 + 0.9 (1- t ) Y = 1000

I = 200 - 500 r = 150

NX = 100 - 0.12y - 500 r = - 100


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作 业

  • 计算题:

    已知消费函数为 C = 200 + 0.5 Y ,投资

    函数为 I = 800 - 5000 r ,货币需求函数为

    L = 0.2 Y- 4000 r,货币供给为M = 100。

    求:(1)写出 IS 曲线方程;

    (2)写出 LM 曲线方程;

    (3)写出 IS - LM 模型的具体方程,并

    求解均衡国民收入(Y)和均衡利息率(r)。


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作 业

论述题:

  • 货币需求动机包括哪几个方面?它对货

    币需求具有何种影响?

  • 什么是流动性陷阱?


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