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证券投资 班级 : 金融 04 级 联系 :zsq1688@yahoo 2006 年

证券投资 班级 : 金融 04 级 联系 :zsq1688@yahoo.com.cn 2006 年. 教材与参考文献. 教材 ：韩德宗、朱晋主编 《 证券投资学教程 》 ，中国物价出版社 参考 ： Ziv Bodie 《 投资学精要 》 ，人大版； C.J.Corrado etc.《 投资学基础 》 ，北大版； Robert J.Shiller《 非理性繁荣 》 。 网站 ：证监会： www.csrc.gov.cn 交易所： www.sse.com.cn 与 www.szse.cn 股票： www.stockstar.com etc

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证券投资 班级 : 金融 04 级 联系 :zsq1688@yahoo 2006 年

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  1. 证券投资班级:金融04级 联系:zsq1688@yahoo.com.cn 2006年 zsq.zjgsu

  2. 教材与参考文献 • 教材：韩德宗、朱晋主编《证券投资学教程》，中国物价出版社 • 参考： Ziv Bodie 《投资学精要》，人大版； C.J.Corrado etc.《投资学基础》，北大版； Robert J.Shiller《非理性繁荣》。 • 网站：证监会：www.csrc.gov.cn 交易所：www.sse.com.cn与www.szse.cn 股票：www.stockstar.com etc 债券：www.chinabond.com.cn www.investinginbond.com zsq.zjgsu

  3. 考核 • 课后作业：20%； • 课堂表现：10%； • 期末：70%。 谢谢合作！ zsq.zjgsu

  4. Ch01导论 • 1.投资的含义与特点； • 2.证券的含义与类型； • 3.投资理论的发展概况； • 4.投资的主要过程. zsq.zjgsu

  5. 投资的含义 ◆日常生活中的”投资” 　交通投资、健康投资、教育投资等： 　　投入－产出 ◆金融学中的投资概念 W.Sharpe：为未来的、可能的不确定的收入而作出的确定的现值牺牲。 现金流在时间上的配置 zsq.zjgsu

  6. 投资三要素 zsq.zjgsu

  7. 收益性 • 收益（return）包括： • 前者反映发行者－投资者的关系； 　后者反映投资者之间的关系． • 收益的衡量 zsq.zjgsu

  8. 风险性 • 风险（risk）的含义 　未来收益的概率分布 • 风险包括 　系统风险 　非系统风险 • 风险的衡量 zsq.zjgsu

  9. 时间性 • 持有期( holding period ) 　 历史持有期 　 预期持有期 • 长期投资 　 中期投资 　 短期投资 • 投资－投机 zsq.zjgsu

  10. 三要素的关系 ◆一般地,时间越长,风险越大,要求的收益越高. ◆有时，时间性是主要的，如国库券； 有时，风险性是主要的，如普通股的买入期权； 有时，风险性与时间性都很重要，如普通股。 zsq.zjgsu

  11. 实际资产与金融资产 • 实际资产（real assets）是只可以生产产品或提供服务的资产，它决定一个经济的财富状况。 • 金融资产（financial assets）代表了对实物资产的要求权，起价值源于并依赖于相关实物资产的价值。 • 问题：下述是实际资产还是金融资产？ 专利；租赁债务；顾客的友善；大学教育；股票。 zsq.zjgsu

  12. 实际资产与金融资产的关系 • 互补关系，而非替代关系； • 金融资产的价值来源并依赖于实际资产的价值； • 金融资产是投资者拥有实际资产的一种方式。 zsq.zjgsu

  13. 投资的分类 • 直接投资与间接投资 为什么实物资产投资属于间接投资? • 直接融资与间接融资 以上的直接、间接概念有什么不同? zsq.zjgsu

  14. 投资理论的发展 • 1.早期的投资理论 Louis Bachelier开始的有关市场有效性的讨论； Dow理论为代表的股价趋势预测：技术分析； Williams，Graham为代表的投资选股理论：基本分析。 • 2.现代投资理论 1952年Markowitz投资组合理论的提出。 • 3.行为金融学 zsq.zjgsu

  15. 投资学的发展三阶段 1.投机阶段：1930S以前。无系统投资学的教科书； 2.职业化阶段：1930S—1950S。介绍证券交易的程序、法规，基本分析与技术分析； 3.科学化阶段：1952年Markowitz投资组合理论提出以后。投资学教科书也发生变化：1970S投资理论开始挤入教科书，但未占主导地位，一般排在教科书的末尾；1990S开始，投资理论开始占主导地位，而基本分析、技术分析退居次要地位。 zsq.zjgsu

  16. 证券的含义与类型 • 证券（securities）是指用来证明或设定权利所作的凭证，表明其持有者有权按券面规定的条件获取权益。一般地，证券具有（1）法律特征（2）书面特征这两个最基本的特征。 • 证券有有价证券与无价证券之分，有价证券通常可以分为三类（1）货币证券；（2）资本证券；（3）财物证券（如货运单、提单等），投资学主要研究资本证券。 • 目前我国可买卖的证券 zsq.zjgsu

  17. 投资过程 如何确定投资对象、投资规模以及投资时机？即买什么？买多少？何时买卖？1.制定投资政策：资金状况、税收状况、风险偏好2. 进行证券分析：基本分析、技术分析。3. 构建投资组合4. 修正投资组合：投资目标的改变、组合中证券的风险与收益特性的改变等。5.评价投资组合的业绩：不仅仅评价组合的收益，还要看其风险敞露（risk exposure）。 zsq.zjgsu

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