Administração Financeira

Administração Financeira Renival Marçal de Oliveira Referências: Ross, Stephen – Princípios de Adm. Financeira – Capítulo 1 Gitman, Lawrence - Princípios de Adm. Financeira – Capítulo 1 Brigham, E – Administração Financeira – Teoria e Prática – Capítulo 1

Introdução • O que é uma empresa? • O que são as finanças de uma empresa? • Quais são as áreas de Finanças? • Serviços Financeiros (Instituições) • Finanças Corporativas • Investimentos (Finanças pessoais, Captação e aplicação) • Finanças Internacionais

Finanças como Ciência • Evolução científica • Economia – Recursos X Necessidades • Abordagem Tradicional - Ênfase em aspectos externos das empresas, i.e., no mercado financeiro (antes de 1929) • Ênfase em Gestão – Após 1929 • Teoria Moderna • Modigliani e Miller, 1958 – 1960 – Estrutura de Capital e Dividendos • Gestão de Riscos e Investimentos • Markowitz, 1959 Teoria dos Portfolios (Nobel 1990) • Sharpe, 1964 – CAPM (Nobel 1990) • Black and Scholes, 1973 - Opções • Ross 1976 APT

Missão e Funções da Administração Financeira • Missão tradicional: ”Assegurar que o Capital esteja disponível, nos montantes adequados, no momento certo e ao menor custo”, Gitman • Finanças Corporativas: “Maximizar o valor da empresa” • Funções • Planejamento Financeiro • Controle • Administração de Ativos • Administração de Passivos

Missão e Funções da Administração Financeira • Principais Decisões • Investimento de Longo Prazo – Orçamento de Capital • Financiamento – Estrutura de Capital • Capital de Giro (Cotidiano) X Tesouraria • Contas a Receber • Política de Estoques • Fornecedores

ATIVO PASSIVO Administração de capital de Giro Circulante Disponível, Estoques, Contas a receber Circulante Fornecedores, Contas a pagar Exigível a Longo Prazo Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo • Permanente • Investimentos • Imobilizado • Terrenos, Edificações, Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios • -(Depreciação acumulada) • Diferido Financiamentos Orçamento de capital Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados Missão e Funções da Administração Financeira

Missão e Funções da Administração Financeira • Satisfação dos acionistas: Como? • Lucros (Agora ou no Longo Prazo) • Dividendos • Riqueza/Valor • Maximização de valor • Que valor? • Avaliação de Riscos e oportunidades • Seleção de Investimentos • Planejamento (Estratégico/Tático/Operacional) • Gerenciamento da aplicação de recursos • Controle e otimização de recursos • Recursos Humanos • Gerenciamento de Risco e da Informação

Missão e Funções da Administração Financeira • Satisfação: De quem? Mediação de interesses: Stakeholders  Controle Direto • Acionistas • Credores  Controle Indireto • Colaboradores • Fornecedores • Clientes • Governo • Sociedade • Concorrência

Missão e Funções da Administração Financeira - Conflitos do Agente (Agency Conflicts) • Interesses dos Administradores X Acionistas - • Separação entre propriedade e Administração (agent) • Sociedade: Objetivos Conflitantes em um Contrato Legal • Crescimento: Investimentos X Mercados X Recursos • Independência dos Administradores • Recursos Humanos • Estrutura de Capital • Responsabilidades • Custos – Controle e Incentivos

Missão e Funções da Administração Financeira - Conflitos do Agente (Agency Conflicts) • Interesses dos Credores X Acionistas - • Risco assumido pelos acionistas / Administradores • Gestão é comandada pelos administradores com recursos dos credores • Seleção de projetos – Acionistas • Novas dívidas são definidas pelos acionistas/administradores • Em geral os administradores mediam conflitos entre credores e acionistas

Separação entre propriedade e controle Conselho de Admin Administração Credores Proprietários Dívidas Ativos Ações

Missão e Funções da Administração Financeira • Decisão de Investimento • Identificação • Avaliação e Seleção • Risco X Retorno X Valor X Estratégia • Decisão de Financiamento • Acionistas ou credores? • Processo de Captação • Capacidade de Pagamento • Riscos de Falência • Distribuição – Dividendos

Roteiro • Finanças Corporativas • Integração de Demonstrações Contábeis e análises Financeiras • Integração e utilização de Balanço X Fluxo de Caixa X DRE • Demonstrações Gerenciais • Regime de Caixa X Regime de Competência • Fluxos de Caixa para empresa e para acionistas • Valor do Dinheiro no Tempo • Orçamento de capital • Método do Fluxo de caixa descontado • Técnicas de análise de projetos de expansão e modernização • Seleção de projetos de investimento • Projetos de investimento com diferentes vidas úteis • Avaliação de fluxos de caixa futuros e perpetuidades • Tomada de decisão de investimento • Valoração de Negócios • Planejamento Financeiro de Curto Prazo • Capital de Giro • Financiamentos de Curto Prazo • Demonstração de Fluxo de Caixa / Tesouraria • Modelo Fleuriet de Análise de Fluxo de Caixa • Projeções de Caixa

Avaliações • 1 Avaliação qualitativa • Lista de Exercícios em Grupo • Mini-seminários • Mini-Testes • 2 Avaliações Formais • Total de 3 avaliações com pesos iguais

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