1 / 10

TSKB Varantları

TSKB Varantları. USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011.

oliana
Download Presentation

TSKB Varantları

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. TSKB Varantları USD/TL Aracı KuruluşVarantları Mayıs 2011

  2. Varant, alıcısına dayanak varlığı ya da göstergeyiönceden belirlenen bir fiyattan belirli bir tarihte (Avrupa Tipi) veya belirli bir tarihe kadar (Amerikan Tipi) alma veya satma hakkı veren, bu hakkın kaydi teslimat ya da nakti uzlaşı ile kullanıldığı menkul kıymet niteliğindeki sermaye piyasası aracını ifade eder. • 21 Temmuz 2009 Salı günü resmi gazetede yayınlanan 27295 sayılı SPK “Aracı Kuruluş Varantlarının Kurul Kaydına Alınmasına ve Alım Satım İşlemlerine İlişkin Esaslar Tebliği” ile aracı kuruluşlara aşağıda tanımlanan dayanak varlıklar için varant ihraç etme yetkisi verilmiştir. • İMKB 30 endeksinde yer alan hisse senedi • İMKB 30 endeksi kapsamında yer alan birden fazla hisse senedinden oluşan sepet • Konvertibl döviz • Kıymetli maden • Emtia • Geçerliliği uluslararası alanda genel kabul görmüş endeksler gibi diğer varlık ve göstergeler • İşlem Görecek Varantların Özellikleri • Avrupave Amerikantipi varantlar işlem görebilir • Hem alım (call)hem de satım (put)hakkı veren varantlar işlem görebilir. • Vadesi üç aydan az, beş yıldan fazlaolamaz. • İtibari değerleri 1 kuruştan aşağı olamaz. Varant – Tanım ve Mevzuat

  3. TSKB 100,000 adet Alım ve 100,000 adet Satım varantı ihraç edecektir. • 1 adet varant 100 USD nominal değer taşıyacaktır. • Vadesi 3 ay , kullanım fiyatı ise 3 ay vadeli forward kur seviyesi (ATM) olacaktır. • Avrupa Tipi olacaktır. • Varant İhracı KÜP’te (IMKB Kurumsal Ürünler Pazarı) gerçekleşecektir. • Alım satım işlemleri KÜP’te (IMKB Kurumsal Ürünler Pazarı) gerçekleşecektir. • Piyasa yapıcılığı, çoklu fiyat, sürekli müzayede yöntemi ile 9:50-12:30 ve 14:20-17:30 saatleri arasında işlem görecektir. • Varant İşlemleri sonucunda yatırımcı lehine oluşacak karlar %10 stopaja tabidir • Piyasa yapıcı için minimum kotasyon miktarı 250 adet (25.000 USD) iken yatırımcı minimum 1 adet varant alım satımı yapabilecektir • TSKB Aracı Kuruluş Varantı Kap Açıklaması: TSKB Varantının Özellikleri Açıklanacak Özel Durum/Durumlar: Bankamız tarafından ihraç edilecek, dayanak varlık konvertible döviz (USD/TL) olacak şekilde 3 ay vadeli 100.000 adet alım (call) aracı kuruluş varantı ve dayanak varlık konvertible döviz (USD /TL) olacak şekilde 3 ay vadeli 100.000 adet satım (put) aracı kuruluş varantı Sermaye Piyasası Kurulu kaydına alınmıştır. Bu ihraçlardan dolayı alınabilecek maksimum  ekonomik pozisyon alım varantları için USD 10.000.000 ve satım varantları için USD 10.000.000 olacaktır.   T.SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş. / TSKB [] 24.02.2011 17:10:47

  4. Varantın fiyatı iki değerden oluşur. • İçsel Değer: Kullanım Fiyatı ile Dayanak Spot Fiyatı Arasındaki Fark • Zaman Değeri: Aşağıdaki değişkenlere bağlıdır. Varantın Değerini Ne Belirler ? 3

  5. AVANTAJLAR • DEZAVANTAJLAR • Vade sonunda kullanılmazsa değersiz olarak itfa olur ve yatırımcı ödediği primi kaybetmiş olur. • Açığa satış imkanı yoktur. • Yatırımcı varantı ihraç eden aracı kuruluşun kredi riskine tabidir. • Yatırımcı baştan sabit bir prim ödeyerek piyasa koşullarına bağlı olarak sınırsız kar imkanı elde eder. • Varant bir haktır, alıcısına alma veya satma hakkı verir, yükümlülük getirmez, teminat gerektirmez. • Yüksek kaldıraç imkanı sağlar. • Kısa ve orta vadeli yatırımların düşük işlem komisyonu ile yapılmasını sağlar. • Piyasa yapıcılığı sistemi sayesinde yatırımcılar etkin fiyata kolaylıkla ulaşabilirler. • Risk yönetim amaçlı kullanılabilir. • IMKB KÜP Pazarında işlem göreceğinden yatırım yapmak oldukça kolaydır. Avantajlar ve Dezavantajlar 4

  6. İhraç Tarihi: 29.04.2011 TakasYöntemi: NakdiTakas İşlem Miktarı: 100 Lot ( 10.000 USD) SpotUSD/TL Fiyat: 1.5170 Opsiyon Tipi: USD/TRL Alım Varantı (Avrupa Tipi) KullanımFiyatı: 1.5410 Vade Tarihi: 01.08.2011 (3 ay ) VarantFiyat : 3.55TL Takas Tarihi: 04.08.2011 (Vadede T+3, Vadeye kadar T+2 ) Ödenen ToplamTutar : 355TL (T+2’de ödenir.) Vadeden Önce : KÜP Pazarında işlem gören 1.5410 Kullanım Fiyatlı Alım Varantının Fiyatı = 5.50 > 3.55 TSKB Döviz Alım Varantı (5.50 – 3.55) * 100 lot = 195 TL Müşteri vadeden önce pozisyondan çıkarsa 195 TL kar eder. KÜP Pazarında işlem gören 1.5410 Kullanım Fiyatlı Alım Varantının Fiyatı = 2.80 < 3.55 (2.80 – 3.55) * 100 lot = -75 TL Müşteri vadeden önce pozisyondan çıkarsa 75 TL zarar eder. Vade Tarihinde : Vade Tarihinde TCMB Döviz Satış Kuru : 1.6500 İhraççı varant sahibine spot ve kullanım fiyatı arasındaki fark olan 1.090 TL’yi öder. Yatırımcının net kazancı 735 TL’dir. Vade Tarihinde TCMB Döviz Satış Kuru : 1.4500 Hiç bir işlem gerçekleşmez, varant değersiz olarak son bulur. Müşterinin zararı sadece varant için başta ödediği 355 TL ile sınırlı kalır. 5

  7. Yatırımcının sermaye riski 355 TL’lik varant primiyle sınırlı iken kar potansiyeli sınırsızdır. Başabaş Noktası = (1.5765-1.5410) x 10.000 – 355 = 0 Kar (TL) 1.735 Kullanım Fiyatı Vade Sonu Kar/Zarar Analiz USD/TL 0 1.7500 1.5765 1.5410 Başabaş Noktası -355 6

  8. İhraç Tarihi: 29.04.2011 TakasYöntemi: NakdiTakas İşlem Miktarı: 100 Lot ( 10.000 USD) SpotUSD/TL Fiyat: 1.5170 Opsiyon Tipi: USD/TRL Satım Varantı (Avrupa Tipi) KullanımFiyatı: 1.5410 Vade Tarihi: 01.08.2011 (3 ay ) VarantFiyat : 3.55TL Takas Tarihi: 04.08.2011 (Vadede T+3, Vadeye kadar T+2 ) Ödenen ToplamTutar : 355TL (T+2’de ödenir.) Vadeden Önce : KÜP Pazarında işlem gören 1.5410 Kullanım Fiyatlı Satım Varantının Fiyatı = 5.60 > 3.55 TSKB Döviz Satım Varantı (5.60 – 3.55) * 100 lot = 205 TL Müşteri vadeden önce pozisyondan çıkarsa 205 TL kar eder. KÜP Pazarında işlem gören 1.5410 Kullanım Fiyatlı Satım Varantının Fiyatı = 2.90 < 3.55 (2.90 – 3.55) * 100 lot = -65 TL Müşteri vadeden önce pozisyondan çıkarsa 65 TL zarar eder. Vade Tarihinde : Vade Tarihinde TCMB Döviz Satış Kuru : 1.4200 İhraççı varant sahibine spot ve kullanım fiyatı arasındaki fark olan 1.210 TL’yi öder. Yatırımcının net kazancı 855 TL’dir. Vade Tarihinde TCMB Döviz Satış Kuru : 1.6000 Hiç bir işlem gerçekleşmez, varant değersiz olarak son bulur. Müşterinin zararı sadece varant için başta ödediği 355 TL ile sınırlı kalır. 7

  9. Yatırımcının sermaye riski 355 TL’lik varant primiyle sınırlı iken kar potansiyeli sınırsızdır. Başabaş Noktası = (1.5410-1.5055) x 10.000 – 355 = 0 Kar (TL) 1.555 Kullanım Fiyatı Vade Sonu Kar/Zarar Analiz USD/TL 0 1.5410 1.3500 1.5055 Başabaş Noktası -355 8

  10. Meclisi Mebusan Caddesi No: 81 Fındıklı 34427 Istanbul – Turkey Email: hazinetmu@tskb.com.tr Tel: +90 (212)  334 5118 Tel: +90 (212)  334 5115 Tel: +90 (212)  334 5109 Fax: +90 (212) 334 5234 Internet: www.tskb.com İletişim Bilgilerimiz 9

More Related