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Carlos Fradique-Méndez Seminario Colombiano de Capital Privado & Capital de Riesgo

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Desarrollo de la Industria de Capital Privado / Capital de Riesgo y Estructuración de Fondos en Colombia. Carlos Fradique-Méndez Seminario Colombiano de Capital Privado & Capital de Riesgo Bogotá D.C., Noviembre de 2008. Agenda. 1. Marco Regulatorio 2. Aspectos Generales

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Desarrollo de la Industria de Capital Privado / Capital de Riesgo y Estructuración de Fondos en Colombia

Carlos Fradique-Méndez

Seminario Colombiano de Capital Privado & Capital de Riesgo

Bogotá D.C., Noviembre de 2008

agenda
Agenda

1. Marco Regulatorio

2. Aspectos Generales

3. Aspectos Regulatorios Pendientes

4. Aspectos Contractuales

1 marco regulatorio
1. Marco Regulatorio

1.1. Recomendaciones Puntuales al Marco Legal para el Desarrollo de Fondos de Capital Privado y Fondos de Capital de Riesgo en Colombia

1.2. Modificaciones a la Resolución 400 de 1995

1.3. Decreto 2175 de 2007

1 marco regulatorio1
1. Marco Regulatorio

1.4. Normas expedidas por la Superintendencia Financiera:

1.4.1. Circular Externa 53 de 2007: Valoración de carteras colectivas

1.4.2. Circular Externa 54 de 2007: Administración y gestión de carteras colectivas

1.4.3. Circulares Externas 5 y 8 de 2008 (principalmente): Régimen de Inversión de los Fondos de Pensiones y Cesantías

1.5. Aspectos Tributarios:

1.5.1. Decreto 1281 de 2008: Carteras Colectivas Bursátiles

1 marco regulatorio2
1. Marco Regulatorio

1.6. Aspectos Cambiarios:

1.6.1. Inversión extranjera en Fondos de Capital Privado

1.6.2. Procedimiento de registro de la inversión extranjera

1.6.3. Inversión de residentes colombianos en fondos de capital privado en el exterior

1.6.4. Sustitución y cancelación de la inversión extranjera

2 aspectos generales por desarrollar
2. Aspectos Generales por Desarrollar

2.1. Definición de Fondo de Capital Privado y activos en los que pueden invertir

2.2. Sociedades autorizadas para actuar como Sociedades Administradoras

2.3. Conceptos generales de Oferta Pública

2.4. Recaracterización de operaciones

3 aspectos regulatorios pendientes
3. Aspectos Regulatorios Pendientes

3.1. Obligación de emitir/consolidar Unidades de Participación/valoración

3.2. Obligaciones derivadas de la inscripción en el Registro Nacional de Valores y Emisores

3.3. Responsabilidad de la Sociedad Administradora y del Gestor Profesional

3.4. Aspectos tributarios

3.4.1. Retención en la fuente

3.4.2. Remuneración del Gestor Profesional

3.4.3 Reembolsos/redención de participaciones

3.5 Estructuras mas complejas

3.6. Downstream

4 aspectos contractuales
4. Aspectos Contractuales

4.1. Inversión:

4.1.1. Parallel Partnerships

4.1.2. New Funds or Business Endeavors

4.1.3. Co-Investments

4.1.4. Alternative Investment Structures

4.1.5. Follow-On Investments / Follow-On Funding

4 aspectos contractuales1
4. Aspectos Contractuales

4.2. Capital Calls / Draw-Downs:

4.2.1. Procedimiento

4.2.2. Alternativas

4.2.3. Sanciones

4 aspectos contractuales2
4. Aspectos Contractuales

4.3. Distribuciones y Comisiones:

4.3.1. Management Fee

4.3.2. Organizational Expenses

4.3.3. Distributions:

4.3.3.1. Capital Contributions

4.3.3.2. Preferred Return / Hurdle Rate

4.3.3.3. Catch-Up

4.3.3.4. Carried Interest

4.3.4. Clawback / General Partner Clawback

4 aspectos contractuales3
4. Aspectos Contractuales

4.4. Responsabilidad:

4.4.1. Liability

4.4.2. Indemnification / Indemnity / Limited Partner Clawback

4.5. Remoción:

4.5.1. Key-Man Clause

4.5.2. Remoción sin justa causa

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Carlos Fradique-Méndez

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