1 / 14

Основные способы погашения дефицита инвестиционных ресурсов

Элементы инвестиционного анализа Обоснование источников Стоимость капитала Сроки окупаемости Факторы эффективности. Основные способы погашения дефицита инвестиционных ресурсов. Собственные финансовые ресурсы Кредитные операции Лизинговые операции Долевые схемы Эмиссия ценных бумаг

nonnie
Download Presentation

Основные способы погашения дефицита инвестиционных ресурсов

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Элементы инвестиционного анализаОбоснование источниковСтоимость капиталаСроки окупаемостиФакторы эффективности

  2. Основные способы погашения дефицита инвестиционных ресурсов • Собственные финансовые ресурсы • Кредитные операции • Лизинговые операции • Долевые схемы • Эмиссия ценных бумаг • Прямые инвестиции • Венчурные схемы организации бизнеса

  3. Взаимосвязь объектов инвестиций и рисков инвесторов

  4. Стоимость капитала(weighted average cost of capital) WACC = Ks * Ws + Kd * Wd * ( 1 - T ) где: • Ks - Стоимость собственного капитала (%) • Ws - Доля собственного капитала (в %) (по балансу) • Kd - Стоимость заемного капитала (%) • Wd - Доля заемного капитала (в %) (по балансу) • T - Ставка налога на прибыль (в %)

  5. Алгоритм расчета EVA = - * EVA 1 (Economic Value Added) Чистая операционная прибыль до налогообложения (NOPAT) Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) Инвестируемый капитал (capital employed) = - * EVA 2 (Economic Value Added) Норма возврата капитала (ROI) Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) Инвестируемый капитал (capital employed)

  6. Простой срок окупаемости (РBP) где СFt – финансовый итог в году t без учета первоначальных инвестиций (если они приходятся на этот год) (C0)t – первоначальные инвестиции в году t

  7. Дисконтированный срок окупаемости (DPBP) где СFt – финансовый итог в году t без учета первоначальных инвестиций (если они приходятся на этот год) (C0)t – первоначальные инвестиции в году t αt – коэффициент дисконтирования

  8. Коэффициент дисконтирования где Kd – коэффициент дисконтирования n – период (срок) дисконтирования

  9. Наиболее общепринятой моделью оценки дисконтной ставки является так называемая «модель оценки капитальных активов» (Capital Assets Pricing Model – CAPM) Текущей доходности безрисковых активов Надбавки за страновые риски Надбавки за отраслевые риски Надбавки за корпоративные риски

  10. Таблица оценки надбавок за «отклонение за идеала» (корпоративные риски)

  11. Пример расчета дисконтной ставки

  12. Пример расчета дисконтированного срока окупаемости

  13. Моделирование факторов влияния NPV Объем продаж Цена продаж Изменение фактора -20% -15% -10% -5% 5% 10% 15% 20% Инвестиции Себестоимость

  14. Спасибо за внимание !

More Related