Finanční řízení podniku

1. Finanční řízení podniku big.rb>žijete ekonomikou

2. Úkoly finančního managementu • Faktor času v rozhodování o umístění kapitálu • Typy rozhodování a jejich náročnost na kapitál • Financování podniku – podle původu kapitálu • Financování podniku – podle pravidelnosti • Financování podniku – podle vlastníka kapitálu • Financování podniku – finanční analýza

3. 1. Úkoly finančního managementu

4. Úkoly finančního managementu • opatřovat kapitál • rozhodovat o umístění kapitálu • rozhodovat o rozdělení zisku • prognózovat, plánovat, zaznamenávat, analyzovat, kontrolovat a řídit podnik tak, aby byla zajištěna finanční stabilita podniku

5. ad 1) Opatřovat kapitál • pro běžné i mimořádné potřeby podniku • dále rozhodovat o jeho struktuře a změnách struktury • získat úvěr, • vydat akcie, • obligace, • restrukturalizovat zdroje, apod.) činnosti zaměřené na pasiva rozvahy

6. ad 2) Rozhodovat o umístění kapitálu • činnosti zaměřené na aktiva v rozvaze • nakoupit aktiva?  • investovat kapitál do hmotného, nehmotného n. finančního majetku, • financovat běžnou činnost podniku? • financovat vývoj nových výrobků? • vracet vypůjčený kapitál investorům?

7. ad 3) Rozhodovat o rozdělení zisku • reinvestovat • vyplatit jej ve formě dividend • apod.

8. ad 4) Prognózovat, plánovat, … • schopnost podniku platit své současné splatné závazky z běžných příjmů a inkas, • analýza budoucích závazků a pohledávek • potřebné investice do budoucna a jejich výnosnost • tvorba rezervních fondů a prostředky na nutné a neplánované výdaje

9. 2. Faktor času v rozhodování o umístění kapitálu

10. Co znamená faktor času v rozhodování? • peníze v rozdílných časech mají různou hodnotu • základem je otázka, zda • současná koruna má vyšší hodnotu než koruna budoucí (ta, pokud ji dobře investujeme, nám může přinést i úrok) • faktor času v rozhodování podniku popisuje tzv. úrokový počet

11. úrokování může být: • jednoduché • při tomto se úročí pouze původní částka (vklad, jistina a úrok se každoročně vybírá) • složité • společně s jistinou se úročí i úrok

12. Výpočet budoucí hodnoty peněz • odpovíme si na otázku, kolik Kč navíc mi přinese koruna investovaná v současnosti • BH = SH (1 + i)n • BH … budoucí hodnota • peníze, které obdržím po uplynutí n-let • SH … současná hodnota • peníze, které mám nyní • i … úroková míra vyjádřená v desetinném čísle • n … počet let úročení • (1 + i) = úročitel

13. Odúročení • označuje situaci, kdy známe hodnotu peněz v budoucnosti (nebo např. víme, kolik peněz chceme v budoucnosti mít), ale nevíme, jaká je současná hodnota těchto peněz • neboli, potřebujeme zjistit, kolik peněz nyní máme investovat, abychom získali očekávanou budoucí hodnotu

14. Příklad (velmi jednoduchý) • Vložili jsme do banky 10 000 Kč na 5 let, úr. sazba 10%. • Kolik budeme mít po uplynutí doby na účtu • Kolik Kč je nyní třeba vložit, aby na účtu bylo 20 000 Kč po uplynutí 5 let

15. řešení ad a) • J5 = 10 000 (1+ 0,1)5 • J5 = 10 000 x 1,15 = 16 105 Kč • interpretace • po uplynutí 5 let získáme 16 105 Kč (6 105 Kč = úrok) ad b) • 20 000 = J0 (1 + 0,1)5 • 20 000/1,15 = 12 418 Kč • interpretace • abych za 5 let měl na účtu 20 000 Kč, musím nyní vložit do banky 12 418 Kč

16. Faktor rizika v rozhodování o umístění kapitálu • riziko • nebezpečí, že očekávané výnosy nebudou získány nebo dokonce, že investovaný kapitál bude zcela ztracen • varianta s vyšším rizikem zpravidla přináší vyšší zisk • varianta s menším, menší

17. Příčiny rizika • vnější • přírodní katastrofy • inflace • hosp. situace doma i v zahraničí • apod. • vnitřní • chybný odhad poptávky • chybné zaměření investice • apod.

18. diverzifikace rizika • Riziku lze předcházet tak, že svoje portfolio /bohatství/ investujeme do více různě rizikových projektů. • V zásadě platí, že • příjmy z rizikovějších akcí se diskontují vyšší diskontní mírou než akce méně rizikové

19. Pravidla pro rozhodování v situaci rizika • při stejném riziku se preferuje vždy vyšší výnos před výnosem nižším • preferují se peníze obdržené dříve než stejná částka obdržená později • porovnávání výnosnosti různých projektů, vybereme ten, který má nejvyšší výnosnost za předpokladu, že vložené prostředky jsou stejné • základní motivací je zisk, popř. navýšení majetku (tzn. cash-flow)

20. 3. Typy rozhodování o umístění v podniku dle náročnosti na řízení

21. odvíjí se od toho, jaká úroveň managementu daná rozhodnutí provádí (strategický, taktický a operativní management) • rozlišujeme: • strategická rozhodnutí • taktická rozhodnutí • operativní rozhodnutí

22. Strategická rozhodnutí • vyžadují velké částky peněz • přinášejí zpravidla velké změny v podniku • očekávaným výsledkem je velká změna v zisku, kt. je spojena s velkým rizikem • chybné rozhodnutí může přinést velké ztráty i odchod podniku z trhu • patří sem: • strategická dlouhodobá investiční r. • strategická dlouhodobá finanční r.

23. Taktická rozhodnutí • provádí je zpravidla management střední • nejsou spojena s většími finančními prostředky • nemění zásadně dosavadní činnost podniku • patří sem: • nákup stroje, • pořízení větších zásob, • zdokonalení výrobku, apod.

24. 4. Druhy financování podniku – původ kapitálu

25. vnitřní (interní) • zdroje pochází z přímo z podniku (zisk, odpisy, dlouhodobé rezervní fondy, apod.) • vnější (externí) • kapitál přichází z vnějšku (ze zdrojů mimo podnik), patří sem: • vklady a podíly zakladatelů • leasing • faktoring • futures • swapy • opce

26. ad leasing • leasingové (pronajímající) společnosti pronajímají stroje, výrobní zařízení, automobily, letadla apod. nájemci, typy: • operační (provozní) • tradiční nájemní smlouva, po skončení smlouvy zůstává předmět ve vlastnictví leasingové společnosti, • finanční • nájemní smlouva je nevypověditelná, riziko nese pouze nájemce, po skončení smlouvy předmět nájmu za symbolickou cenu přechází do vlastnictví nájemce • V současnosti je v ČR přes 300 leasingových společností, které profinancovávají zhruba 1/5 všech investic v ČR. Dominuje převážně finanční leasing (auta, stroje, letadla). Leasing nemovitostí se vyskytuje jen zřídka.

27. ad faktoring • odkup pohledávek tzv. faktorem • neboli firmou, která nese riziko jejich nedobytnosti a stává se tak de facto institucí, která financuje podnik, který své pohledávky odprodal

28. FUTURES, SWAPY, OPCE • FUTURES • předkupní smlouvy • SWAPY • výměnné obchody na mezinárodních trzích • OPCE • právo nebo povinnost na koupi nebo prodej finančních produktů (akcie, půjčky, valuty, swapy, futures, apod.)

29. 5. Druhy financování podniku – pravidelnost financování

30. běžné • zajišťování a vynakládání peněz na běžný provoz podniku • nákup materiálu, paliva, energie, mzdy, nájem, daně, splácení krátkodobých závazků, • toto financování se týká převážně oběžných aktiv (krátkodobého majetku) • mimořádné • týká se situací: • zakládání podniku • peníze na pořízení pozemků, budov, strojů, zásob surovin, materiálu, … • rozšiřování podniku • investice do výzkumu, výrobních zařízení, nákup akcií cizích podniků, státních a podnikových obligací, … • spojování a likvidaci podniku

31. 6. Druhy financování podniku – vlastník kapitálu

32. financování vlastním kapitálem • emisí akcií, věcnými vklady do podnikání, apod. • financování cizím kapitálem • bankovním úvěrem, obchodním úvěrem, půjčkou, obligacemi, zálohami dodavatelů, apod. • samofinancování podniku • použití zisku k dalšímu rozvoji podniku • hlavní předností je to, že snižuje potřebu dalšího vydávání akcií a potřebu úvěrů, čímž snižuje závislost na věřitelích (např. bankách) a zpevňuje finanční situaci podniku