Mandat

1. Sujets soulevés par la CRFCAV - TR-2Calibration des taux d’intérêt Colloque pour l’actuaire désignéMontréal, le 20 septembre 2004 Présentation par: Arshil Jamal, FSA, FICA

2. Mandat • Directives portant sur la modélisation stochastique des taux d’intérêt • Examinera des critères de calibration, l’utilisation d’une banque de scénarios, de flux monétaires-type et la marge C-# qui en découlerait. • Développer des mécanismes pour mettre à jour les scénarios de taux d’intérêt déterministiques prescrits • Établir un lien entre les scénarios prescrits et la modélisation stochastique • Revoir le scénario de base de taux d’intérêt • La courbe des taux courants • La courbe des taux ‘forward’ implicites • ECU (0%) • Les changements aux taux courants de réinvestissement et aux taux ultimes seront traités séparément

3. Membres du groupe de travail Arshil Jamal John Brierley Ron Harasym David Campbell Andres Vilms • Prévoit solliciter activement les commentaires du reste de la communauté y compris les autres membres de la commission • Pour tout commentaire, vous pouvez me rejoindre à l’adresse courriel suivante: arshil_jamal@canadalife.com

4. Ébauche de la note annuelle 2004 • Conseils limités sur la modélisation stochastique des taux d’intérêt • Référence à la note éducative publiée en décembre 2003 • Pas de changement important par rapport aux conseils de l’an dernier • Continue de recommander une approche combinée stochastique/déterministique qui comprend les 7 scénarios prescrits • Un élément important sera de déterminer le risque C-3 lorsqu’un scénario prescrit crée un passif qui se situe au delà du ECU (80%) • Est-ce que chaque scénario prescrit est “plausible”?

5. Plan de travail pour 2005 • Développer une note éducative sur la modélisation stochastique des taux d’intérêt • Établir pour un ensemble de scénarios prédéfinis et de flux monétaires, la marge de risque C-3 minimum et maximum qui en découlerait. • Recommander des changements aux Normes pour privilégier la détermination du risque C-3 sur base stochastique tout en permettant l’utilisation de scénarios prescrits dynamiques dans les situations plus simples telles que: • Absence d’option matérielle sur les taux d’intérêt • Portefeuilles bien appareillés et suivi de près • Stratégies simples de réinvestissement • Débuter le processus de modifications des normes

6. Questions connexes • Taux d’intérêt et inflation • Hypothèse de dépenses pour fins d’évaluation • Taux d’intérêt et rendement d’équité • Investissement direct en équité pour supporter le passif des polices ou exposition indirecte suite aux choix d’investissement des détenteurs de polices