Análise das Demonstrações Financeiras
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Análise das Demonstrações Financeiras. Introdução. Objetivo da análise das Demonstrações Financeiras Estudo do desempenho econômico-financeiro passado para prever tendências futuras. Objetivo dos usuários . Administrador interno: avaliação do desempenho geral da empresa.

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Análise das Demonstrações Financeiras

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Presentation Transcript


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Introdução

Objetivo da análise das Demonstrações Financeiras

Estudo do desempenho econômico-financeiro passado para prever tendências futuras

Objetivo dos usuários

  • Administrador interno: avaliação do desempenho geral da

  • empresa

  • Analista externo: objetivos mais específicos de acordo com

  • a posição de credor ou investidor

Lucro líquido e desempenho de ações

Capacidade de liquidação e continuidade


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Aspectos Básicos

  • Todas as Demonstrações Financeiras (DF) devem ser analisadas:

  • Balanço Patrimonial (BP)

  • Demonstração do Resultado do Exercício (DRE)

  • Demonstração dos Fluxos de Caixa (DFC)

  • Maior ênfase é dada ao Balanço Patrimonial e à Demonstração do Resultado do Exercício – DRE, pois evidenciam objetivamente a situação financeira da empresa.

  • O uso de quocientes (índices) é considerado o melhor instrumento para avaliar a saúde das empresas.


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Aspectos Básicos

Métodos de comparação

  • Comparação temporal

  • Análise da evolução dos indicadores da empresa nos últimos anos

  • Comparação setorial

  • Análise dos resultados da empresa versus dos concorrentes (mercado)


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

31/1/X0

($ MIL)

31/1/X1

($ MIL)

31/1/X2

($ MIL)

Análise das Demonstrações Financeiras

Valores

Índices

$358.300

100

$ 425.000

119

$ 501.000

140

Análise Horizontal

  • Compara valores absolutos através do tempo

  • Avaliação em intervalos seqüenciais de tempo

  • Valores em moeda de mesma capacidade de compra

  • Estabelece o ano inicial da série analisada como índice básico 100 e expressa as cifras dos anos posteriores, em relação ao índice básico 100.

  • Compara valores ou índices de dois ou mais anos. Nossos

  • olhos fixam um sentido horizontal.


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

31/1/X0

($ MIL)

31/1/X1

($ MIL)

31/1/X2

($ MIL)

Análise das Demonstrações Financeiras

Vendas LíquidasLucro Bruto

8.0872.512

9.865 2.982

11.572 3.612

Análise Horizontal

  • Exemplo

  • Evolução das vendas e dos lucros brutos de uma empresa industrial do setor de bebidas e refrigerantes:

Análise:

O desempenho  da empresa, no exercício encerrado em 31/1/X1, esteve aquém do apresentado em 31/1/X2. Efetivamente, o resultado bruto não acompanhou a evolução verificada nas vendas líquidas, denotando-se maior consumo dessas receitas pelos custos de produção

Vendas:

($ 9.865 / $ 8.087) x 100 = 122,00

($ 11.572 / $ 8.087) x 100 = 143,10

Lucro Bruto:

($ 2.982 / $ 2.512) x 100 = 118,70

($ 3.612 / $ 2.512) x 100 = 143,80


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Cuidados na Interpretação da Análise horizontal

  • Se os valores da Demonstração forem nominais, o crescimento dos índices expressará porcentagens nominais.

  • Em ambiente inflacionário, as análises devem ser

  • realizadas em evoluções reais (depurada a inflação)

  • O desempenho efetivo de qualquer valor é definido por seu crescimento acima da taxa de inflação


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Análise vertical

  • Extrai relacionamentos percentuais entre itens pertencentes à mesma Demonstração Financeira

  • Fornece uma idéia da representatividade de determinado item ou subgrupo de uma Demonstração Financeira relativamente a determinado total ou subtotal tomado como base

  • Possui especial importância na DRE, permitindo expressar os vários itens (contas) em relação às vendas, brutas ou líquidas; dentro das despesas, permite representar cada uma em relação ao total de despesas, além de outros relacionamentos

  • A análise vertical é para um único ano. Nossos olhos fixam num sentido vertical. Na análise horizontal, verifica-se a variação em dois ou mais anos.


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Análise vertical

  • Ex: S.A. Siderúrgica

31/12/X0 AV 31/12/X1 AV 31/12/X2 AV

($) (%) ($) (%) ($) (%)

Ativo Circulante4.585 503.922 463.732 44

Realizável a Longo Prazo 739 8 872 10 952 11

Ativo Imobilizado3.936 423.783 443.826 45

Ativo Total 9.2601008.5771008.510100

Passivo Circulante4.012 433.624 423.917 46

Passivo Não Circulante2.102 232.031 241.629 19

Patrimônio Líquido3.146 342.922 342.964 35

Passivo Total 9.260 100 8.577 100 8.510 100


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Análise vertical – Exemplo de Cálculo

  • Ex: S.A. Siderúrgica

31/12/X0 AV 31/12/X1 AV 31/12/X2 AV

($) (%) ($) (%) ($) (%)

Ativo Circulante4.585 503.922 463.732 44

Realizável a Longo Prazo 739 8 872 10 952 11

Ativo Imobilizado3.936 423.783 443.826 45

Ativo Total 9.2601008.5771008.510100

Ativo Circulante – X0:

($ 4.585 / $ 9.260) x 100 = 50%

Ativo Imobilizado - X2:

($ 3.826 / $ 8.510) x 100 = 45%


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Quocientes Contábeis e Financeiros

2 grupos de indicadores básicos:

Liquidez e endividamento

Rotatividade

Os quocientes têm como finalidade principal permitir a extração de tendências e compará-las com padrões preestabelecidos


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Indicadores de liquidez

Visam medir a capacidade de pagamento da

empresa

Exprimem uma posição financeira em um dado

momento (liquidez estática)

Os valores considerados sofrem alterações

constantes devido à dinâmica das empresas

No quociente de liquidez é preciso atentar para os prazos dos vencimentos das Contas a Receber e das Contas a Pagar


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Indicadores de liquidez

Representa o valor de quanto dispomos, imediatamente, para saldar as dívidas de curto prazo. Procura-se ter uma relação disponível/passivo circulante a menor possível, todavia, sem correr o risco de não possuir disponibilidades quando as dívidas vencerem.

Relaciona quantos reais dispomos, imediatamente disponíveis e conversíveis em certos prazos em dinheiro, com relação às dívidas de curto prazo. Deve-se levar em conta que este índice pode diminuir sua validade como indicador de liquidez, devido ao risco de não receber todo o contas a receber de clientes e não conseguir vender os estoques no curto prazo.


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Indicadores de liquidez

Ativo

Circulante

(-)

Estoques

=

Liquidez

Seca

Passivo

Circulante

Relaciona os ativos circulantes de maior liquidez com o total do passivo circulante. Este índice representa uma posição bem realista e conservadora da liquidez da empresa em determinado momento, sendo preferido pelos emprestadores de capital.

+

Ativo

Circulante

Realizável

a

Longo

Prazo

=

Liquidez

Geral

+

Passivo

Circulante

Passivo Não Circulante

Detecta a saúde financeira (quanto à liquidez) de longo prazo da empresa.


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Indicadores de endividamento (estrutura de capital)

Relacionam as várias fontes de fundos entre si de uma empresa

Mostram a proporção do Capital

Próprio em relação ao Capital de Terceiros

Avalia o grau de dependência da empresa com relação a Capital de Terceiros


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Indicadores de endividamento

Revela a porcentagem que o endividamento representa sobre os fundos totais. No longo prazo, este percentual não poderia ser muito grande, pois aumentaria as despesas financeiras da empresa.

Retrata o posicionamento das empresas com relação aos capitais de terceiros. Grande parte das empresas que vão à falência apresenta, durante um longo período, alto quociente de Capitais de terceiros/Capitais próprios.


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Indicadores de endividamento

Fornece indicação sobre como a empresa está financiando sua expansão (se estiver se expandindo). A expansão deveria ser financiada por endividamento de longo prazo.


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Quocientes de Rotatividade

Expressam a velocidade com que determinados elementos patrimoniais se renovam durante certo período de tempo

Tais índices normalmente apresentam seus resultados em dias, meses ou períodos, fracionários ou múltiplos, de um ano

Relacionam entre si itens da Demonstração de Resultados e do Balanço Patrimonial


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Quocientes de Rotatividade

Mensura quantas vezes se “renovou” o estoque de produtos ou mercadorias em função das vendas. Considera-se que quanto maior a rotatividade do estoque, melhor para a empresa.

Ex.: custo das vendas de $100.000/estoque médio de produtos de $20.000 = 5, ou seja, o estoque se renovou a cada 2,4 meses (12 meses/5=2,4).

Indica quantos dias, semanas ou meses a empresa deverá esperar, em média, para receber suas vendas a prazo.


Administrador interno avalia o do desempenho geral da empresa

Análise das Demonstrações Financeiras

Quocientes de Rotatividade

Indica quantos dias, semanas ou meses a empresa terá para pagar, em média, suas compras a prazo. Se a empresa demora mais para receber suas vendas a prazo do que para pagar suas compras a prazo, necessitará mais capital de giro.

Relação de tempo entre os prazos de recebimentos e de pagamentos da empresa. A empresa deve fazer o possível para manter este índice inferior a 1 ou próximo dele.


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