1 / 17

ČR v roce 2007 – k euru blíž či dál? Scénář ekonomického vývoje

ČR v roce 2007 – k euru blíž či dál? Scénář ekonomického vývoje. Vojtěch Benda Senior Economist ING Wholesale Banking, Praha vojtech.benda@ing.cz 23. února 2007. Obsah. Ohlédnutí za ‚rekordy‘ uplynulého roku Co nás čeká v letech 2007 – 2008 Výhledy přistoupení k euru.

nell
Download Presentation

ČR v roce 2007 – k euru blíž či dál? Scénář ekonomického vývoje

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. ČR v roce 2007 – k euru blíž či dál?Scénář ekonomického vývoje Vojtěch Benda Senior Economist ING Wholesale Banking, Praha vojtech.benda@ing.cz 23. února 2007

  2. Obsah • Ohlédnutí za ‚rekordy‘ uplynulého roku • Co nás čeká v letech 2007 – 2008 • Výhledy přistoupení k euru

  3. Rok 2006 – úspěšný (alespoň z pohledu statistiky) • Nejvyšší růst maloobchodních tržeb v historii statistického sledování (6.4%) • Nejvyšší růst průmyslové produkce od roku 2000 (9.7%) • Výrazné oživení růstu stavební výroby (6.6%)

  4. V minulém roce růst HDP udržel svižné tempo… • Již druhým rokem nejrychleji rostoucí ekonomika středoevropského regionu (letos předstižena Slovenskem) • Změnila se výrazně struktura výdajů na HDP ve prospěch domácí poptávky (k růstu nejvíce přispěly spotřeba a tvorby kapitálu)

  5. …a nezaměstnanost klesla na rekordní úroveň. • Pokračující hospodářský růst stlačil nezaměstnanost na nejnižší úroveň od roku 2000 (částečně i vliv změny metodiky v roce 2004) • I přes pokles nezaměstnanosti a růst zaměstnanosti se reálné mzdy zvýšily méně než národohospodářská produktivita • rostoucí konkurence zahraničních pracovníků na trhu práce • dlouhodobě nízký růst cen tlumil inflační očekávání • klesající síla odborových organizací při mzdových vyjednáváních

  6. Rekordní byl i deficit běžného účtu. • V minulém roce dosáhl extrémní výše deficit běžného účtu (136 mld. Kč) • zvýšený odliv dividend spojený s „dozrávající“ fází životního cyklu PZI • pokles přebytku bilance služeb • Přebytek finančního účtu nižší v důsledku meziročnímu zpomalení přílivu PZI • z velké části dáno srovnávací základnou (mimořádné přílivy v roce 2005)

  7. Inflace zůstává nadále nízká. • Spotřebitelská inflace v polovině roku krátkodobě přerostla střed inflačního cíle ČNB… • …v závěru roku však prudce poklesla pod spodní hladinu cílového intervalu ČNB • I přes pokračující silný růst ekonomiky zůstala čistá inflace na zanedbatelné úrovni • rostoucí míra konkurenčního prostředí • vnější konkurenční tlaky • sílící kurz koruny stlačil dovozní ceny

  8. Obchodní bilance – nejvyšší přebytek v historii… 0 - Potraviny 3 - Paliva 5 - Chemie 7 – Stroje & dopr. prostř. 8 – Zprac. prům. ostatní • Obchodní bilance na nejvyšším přebytku v historii ČR (47 mld. Kč) • Tahounem zahraničního obchodu nadále rostoucí přebytek obchodu se stroji a dopravními prostředky • Přebytek částečně kompenzován deficitem bilance paliv díky rostoucím cenám ropy v průběhu loňského roku

  9. Co nás čeká v letech 2007 - 2008

  10. Růst HDP nižší, zrychlí naopak spotřeba a investice • V průběhu prvních třech čtvrtletí růst HDP mírně zpomalí… • vyprchání efektu zvýšení exportních kapacit • zpožděný efekt výrazného posílení koruny v závěru loňského roku • …nadále si však udrží svižné tempo kolem 5%. • plynulá akcelerace spotřeby domácností • oživení investiční aktivity (vládní i soukromé investice) • Sílící zahraniční konjunktura (hlavně v SRN a SR) podpoří růst reálných vývozů nad 10%,... • …záporný příspěvek reálného čistého vývozu k růstu HDP se však prohloubí v důsledku zvýšení investičních dovozů

  11. Inflační tlaky mírně vzrostou… • Pokračující silný růst HDP a mírné zpomalení růstu potenciálního produktu bude zvyšovat inflační tlaky z nabídkové strany • Tlumit inflaci budou naopak jen mírně rostoucí nominální a reálné mzdy

  12. …růst cen však nadále v tolerančním pásmu. • Růst spotřebitelských cen bude v následujících čtvrtletích postupně přidávat na tempu… • ….a koncem letošního roku dosáhne přibližně 3.5%. • hlavním faktorem zvýšení CPI bude i v letošním roce představovat růst spotřebních daní a regulovaných cen (obojí meziročně o +1.0pb) • čistá inflace oproti 2006 zrychlí na 1.9%; příspěvek k růstu CPI dosáhne přibližně 1.5% • V příštím roce sice mírně zrychlí růst cen generovaný rostoucí poptávkou…. • ….sníží se však příspěvek administrativních opatření.

  13. Kurz koruny ovlivní diferenciál a příliv investic… • Přehodnocení inflační prognózy ČNB se promítlo do očekávání delší stability úrokových sazeb • očekáváme růst sazeb ECB v březnu a krátkodobé prohloubení úrokového diferenciálu vůči Eurozóně • v souladu s prognózou rostoucích inflačních tlaků z reálné ekonomiky je konsistentní očekávání postupného zvyšování sazeb ČNB a zmenšování negativního úrokového diferenciálu • V průběhu roku čekáme oživení přílivu PZI a stabilizaci deficitu běžného účtu platební bilance • V případě naplnění těchto předpokladů očekáváme krátkodobé oslabovaní kurzu koruny vůči euru, než se přibližně v polovině roku opět vrátí na apreciační trajektorii

  14. Předpokládaný vývoj devizových kurzů

  15. Za rok k euru dál či blíž?

  16. Klíčová data EU and přijetí eura

  17. Děkuji vám za pozornost.

More Related