La situaci n jur dica del deudor sobre endeudado como consecuencia de la crisis financiera
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“La Situación Jurídica del Deudor Sobre Endeudado como consecuencia de la Crisis Financiera”. XXVIII COLADE. Dr. Rafael Alcázar. Sao Paulo, Septiembre 2009. CONTEXTO ECONÓMICO. Falta de liquidez y solvencia de instituciones financieras. Recesión. Aversión al riesgo y crisis de confianza.

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“La Situación Jurídica del Deudor Sobre Endeudado como consecuencia de la Crisis Financiera”

XXVIII COLADE

Dr. Rafael Alcázar

Sao Paulo, Septiembre 2009


CONTEXTO ECONÓMICO

  • Falta de liquidez y solvencia de instituciones financieras.

  • Recesión.

  • Aversión al riesgo y crisis de confianza.

Economía Desarrollada

CRISIS

FINANCIERA

USA

  • Caída de precio de los commodities.

  • Caída flujos de exportaciones.

  • Menores remesas.

  • Menor flujo de capitales.

Economía Emergente

=

CRISIS FINANCIERA MUNDIAL


ESCENARIO INTERNACIONAL

Crecimiento Mundial (Variación % Anual)

Data BCRP


ESCENARIO INTERNACIONAL

Crecimiento del PBI 2009

Data BCRP


ESCENARIO INTERNACIONAL

Costo estimado de los Planes de Estímulo Fiscal 2008 – 2009

(En porcentaje del PBI)

Data BCRP


AMÉRICA LATINA Y LA CRISIS FINANCIERA


12%

2008

2009

2010

10%

8%

6%

4%

2%

0%

-2%

Perú

Chile

Brasil

Bolivia

México

Panamá

Ecuador

Colombia

Argentina

Venezuela

-4%

-6%

ESCENARIO INTERNACIONAL

CRECIMIENTO DE AMÉRICA LATINA 2008-2010

  • % 2009:

  • Mínimo: - 4.25%

  • Máximo: + 3.5%

  • Promedio: - 1.5%

La mayoría de países de la región entran en recesión durante el 2009. El FMI estima que Latinoamérica y Caribe, se contraerá en -1.5%.

Fuente: FMI


ARGENTINA

  • No (intereses, multas, sanciones).

  • Fraccionamiento ≤ 120 cuotas.

  • Deudas de impuestos y Deudas de seguridad social

AFIP

(Administración Federal de Ingresos Públicos)

  • Régimen tributario especial para “Blanqueo de Capitales” (hasta el 31/08/09).

  • Convenios Swap China + Brasil (acceso de productos sin US$).

BCRA

(Banco Central de la República Argentina)

  • No déficit presupuestario del Estado.

  • Administración del tipo de cambio.

  • Redes de liquidez externa.

  • Regulación y supervisión financiera.

  • Administración de riesgos:


CHILE

  • Exoneración de IR en venta de instrumentos emitidos por ofertapública.

  • +

  • Bono extraordinariofamilias de < ingresos.

    • +

  • Reducción timbre y estampillas en créditos:

    • 2009: 0%.

    • Ene-Jun 2010: 50%.

  • +

  • Anticipo de devolución de IR 2010.

  • Incentivos tributarios transitorios

    BCRC

    • “Netting” en Derivados.


    COLOMBIA

    • Eliminación del 40% del depósito al endeudamientoexterno(10/10/08).

    • Repos con plazo de 14 y 30 días.

    • Reducción de encaje (9/10/08):

      • Cuentascorrientes y ahorro: 11.5% a 11%.

      • Depósitos≤ 18 meses: 6% a 4.5%.

    Banco Central de Reservas


    ECUADOR

    • Monitoreopermanente del destino de lasinversiones de fondosdisponibles.

    • +

    • Reportes de informaciónsemanales.

    Superintendencia de Banca y Seguros


    PERÚ Y LA CRISIS FINANCIERA


    IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA

    Menor crecimiento.

    PBI, Consumo e Inversión

    (Variación % Anual)

    2007

    2008

    2009

    Data BCRP


    IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA

    • Mineras (5.72% del PBI nacional).

    • Agro exportadoras.

    • Textiles.

    • Comercializadoras de bienes de alto costo (autos, máquinas, equipos).

    Sector afectado: Exportación

    Exportaciones e Importaciones

    DATA BCRP


    IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA

    • Reducción del personal.

    • Reducción de gastos.

    Medidas empresariales:

    Medidas Adoptadas por el Sector Empresarial

    Oct 2008 – Feb 2009

    Mar 2009 – Jul 2009

    Data AB Executivesearch, Setiembre 2009.


    PERÚ HOY

    • Estabilidad Macro.

    • +

    • Fortaleza financiera.

      • +

  • Inflación moderada.

  • +

  • Acumulación de reservas.

  • +

  • Mejora de indicadores Bancarios.

  • +

  • Políticas Anti – Cíclicas.

  • Escenario Crisis


    MEDIDAS ANTI - CÍCLICAS

    Finalidad: Mitigar la desaceleración económica.

    • Políticas Fiscales.

    • (MEF/BN: Fomentar inversiones y empleo).

    • Políticas Monetarias.

    • (BCR: reducción de tasas).

    Principales medidas Anti – Cíclicas.


    POLÍTICAS FISCALES

    El MEF Y EL FINANCIAMIENTO DE LA ACTIVIDAD PRIVADA


    POLÍTICAS FISCALES

    • Redirección recursos hacia inversión pública.

    • Otorgamiento recursos para ejecución de inversiones.

    • 52 proyectos priorizados.

    PRESUPUESTO

    • Gestión garantías/avales internacionales.

    • Emisión deuda interna con garantía de Multilaterales y fondos MEF.

    • US$ 100 MM para Fondo de Inversión en Infraestructura.

    FINANCIAMIENTO


    POLÍTICAS FISCALES

    Total Plan Estímulo Económico US$ 2,532 MM

    • Fondo de Garantía Empresarial – FOGEM.

    • Aumento Temporal del Drawback de 5% a 8%.

    • Compras a las MYPEs uniformes y mobiliario escolar.

    • Programa de Reconversión Laboral.

    • Construyendo Perú – Projoven.

    Apoyo a Sectores vulnerables

    (US$ 329)

    • Mantenimiento de Instituciones Educativas.

    • FORSUR.

    • Mantenimiento y Equipamiento de establecimientos de salud.

    • Mantenimiento de Infraestructura de riego.

    • Infraestructura Básica Gobierno Locales.

    • “Fondo para la Igualdad”.

    • Programa de Complementación Alimentaria.

    Protección Social

    (US$ 341)

    • Fideicomisos Regionales.

    • Proyectos de Inversión.

    • Continuidad de Inversiones.

    • Fondo de Infraestructura.

    • IIRSA SUR.

    • Proyecto Costa Verde.

    • Mantenimiento de Carreteras.

    Obras de Infraestructura

    (US$ 1,862)

    Data MEF, BCRP.


    Fondo de Garantía Empresarial - FOGEM

    Garantizar los créditos que las entidades financieras otorguen a favor de la micro, pequeña y mediana empresa.

    OBJETO

    • US$ 100 MM (Banco de la Nación).

    • +

    • Comisión de garantía (0.25% saldo de capital).

    • +

    • Rentabilización de recursos.

    • +

    • Recursos por recuperación de préstamos (hasta el monto de cobertura).

    RECURSOS


    Fondo de Garantía Empresarial - FOGEM

    • Fideicomitente: Banco de la Nación.

    • Fiduciario: COFIDE.

    FORMA

    Fideicomiso en administración

    • Activos Fijos

    60 meses + 12 (gracia)

    DESTINO

    • NORMAL

    • CPP

    Capital de Trabajo

    24 meses + 6 (gracia)

    Operaciones de pre embarque.

    12 meses

    EXPOSICIÓN

    ≤ 5 veces el patrimonio FOGEM.

    PLAZO

    2 años a partir del 25/03/09.


    POLÍTICA MONETARIA

    BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ


    TASA DE INTERÉS DE REFERENCIA

    BCRP flexibiliza su política monetaria ante las menores presiones inflacionarias y expectativas de inflación decrecientes.

    Tasa de Referencia

    Febrero – Septiembre 2009

    Data BCRP


    RÉGIMEN DE ENCAJE

    Fomentar>liquidez.

    Reducción tasa de encaje.

    DATA BCRP


    REPOS

    • Entidad Financiera (fideicomitente/emisor).

    • BCRP (comprador).

    • COFIDE u otro autorizado (fiduciario, en caso de fideicomisos).

    PARTES

    OBJETO

    Incorporar nuevos instrumentos monetarios para inyectar liquidez al mercado.

    • Certificados de Participación Preferentes de Fideicomiso de Administración de Derechos de Créditos.

    • +

    • Instrumentos Hipotecarios (Bonos, cédulas hipotecarias, etc.).

    • +

    • Otros que establezca el BCR.

    FORMA

    Compra de títulos


    SISTEMA FINANCIERO PERUANO

    Evolución de los Créditos Directos

    (US$ Miles MM)

    Data SBS


    SISTEMA FINANCIERO PERUANO

    Control de morosidad.

    Sectores más vulnerables: microempresas y consumo.

    Índices de Morosidad de Créditos Directos

    Data SBS


    SISTEMA FINANCIERO PERUANO

    BASILEA II: Modificación a la Ley de Banca del Perú (vigente 28/06/08).

    • Captación bajo cualquier modalidad.

    • +

    • Colocación a través de cualquiera de las operaciones permitidas en la Ley.

    INTERMEDIACIÓN

    FINANCIERA

    PATRIMONIO

    EFECTIVO

    • Patrimonio Efectivo destinado a: (i) riesgo crediticio + (ii) riesgo de mercado + (iii) riesgo operacional.

    • Patrimonio Efectivo ≥10% activos + contingentes ponderados por riesgos totales (riesgo de mercado x 10 + riesgo operacional x 10 + activos y contingentes por riesgo de crédito).

    LÍMITE

    GLOBAL

    OPERACIONES

    PERMITIDAS

    • Eliminación esquema modular de operaciones.

    • Nuevas operaciones Edpymes, CMAC y CRAC (factoring, leasing, titulizaciones).


    ALINEAMIENTORes. SBS 808-2003

    Ordenar Categorías de Riesgo: Mayor riesgo asignado por Entidad(es) Financiera(s) con acreencias ≥ a 20%.

    OBJETIVO

    • Acreencias con 2 ó + Entidades Financieras.

      • +

  • Distintas Categorías de Riesgo.

  • SUPUESTO

    ¿?

    ¿Reducción del sobre endeudamiento?


    MEDIDAS PRUDENCIALES

    SOBRE ENDEUDAMIENTO:

    “Nivel de endeudamiento en el sistema financiero que por su carácter excesivo respecto de los ingresos y la capacidad de pago del cliente, pone en riesgo el repago de las obligaciones contraídas.”

    Reglamento para la Administración del Riesgo de Sobre Endeudamiento de Deudores Minoristas aprobado por Resolución SBS No. 1237-2006 (vigencia del 26/09/06 al 31/12/08).

    Reglamento para la Administración del Riesgo de Sobre Endeudamiento de Deudores Minoristas aprobado por Resolución SBS 6941-2008 (vigencia desde 1/01/09 a la fecha).


    MEDIDAS PRUDENCIALES

    DEUDORES MINORISTAS (1/01/09):

    • Sana bancarización y crecimiento saludable.

    • Reducir costos.

    • Identificación potenciales sobre endeudados.

    • Evaluación periódica de:

      • Mecanismos de control.

      • Acciones correctivas.

      • Mejoras.

    SISTEMA

    OPERATIVO

    OBJETIVO

    SANCIÓN

    Provisiones genéricas adicionales de 1% sobre deuda directa “Normal”.


    MEDIDAS PRUDENCIALES

    DEUDORES NO MINORISTAS:

    • Régimen General Res. 808-2003.

    • Régimen Concursal.

    Procedimiento

    Concursal

    Preventivo

    (PCP)

    • Prevención de insolvencias a corto o mediano plazo.

    • Solicitado por el deudor.

    • Permanencia en el mercado.

    • +

    • Distribución de activos entre acreedores.

    • Afrontar crisis financieras y patrimoniales concretas.

    • Solicitado por el deudor ó los acreedores.

    Procedimiento

    Concursal

    Ordinario

    (PCO)

    Ó

    • Salida del mercado.

    • +

    • Reasignación de activos en el mercado.


    PROVISIONES PROCÍCLICAS

    • > acumulación en periodos de bonanza (1/12/08).

    • Afrontar escenarios de crisis.

    • Sólo a Categoría Normal.

    OBJETIVO

    Componente Variable

    Variación % anual del PBI ≥ 5% (últimos 30 meses).

    ACTIVA

    INDICADOR

    I

    Variación % anual del PBI <5%. (últimos 30 meses).

    DESACTIVA

    Variación % anual del PBI > 5%. (últimos 30 meses).

    4 pp ó + del indicador de los últimos 12 meses.

    DESACTIVA

    INDICADOR

    II

    2 pp ó + del indicador de los últimos 12 meses; ó

    Transcurrieron 18 meses.

    ACTIVA


    PROVISIONES PROCÍCLICAS

    Of. Múltiple 40755-2009-SBS

    (25/08/09)

    PROPÓSITO

    DESACTIVA REGLA PROCÍCLICA(1/09/09)

    Variación % Anual PBI 5.7% (12 meses).

    CONSECUENCIA

    Reasignar las provisiones procíclicas acumuladas para la constitución de otras provisiones.


    OF. MÚLTIPLE 3571-2009-SBS (4/02/09)

    • Medida preventiva.

    • Evitar incumplimiento.

    • Modificar condiciones contractuales.

    NO REFINANCIACIÓN

    PROPÓSITO

    • Contexto económico mundial.

    • Desbalance ÷ Flujo de Caja y Cronograma de Pagos.

    • Temporal.

    • No comprometa viabilidad del deudor.

    • Evaluación individual + sustento.

    SUPUESTOS

    ¿?

    • ¿Sólo créditos Normales?

    • ¿Base legal suficiente?


    CONCLUSIONES

    • Las economías desarrolladas se han visto más afectadas que las economías en desarrollo.

    • América Latina ha decrecido respecto al 2008. El impacto en cada país ha sido diferente.

    • La mayoría de los países han implementado planes de estímulo fiscal y monetario.

    • En el Perú se han visto efectos de la crisis internacional, pero sin complicaciones sistémicas.


    CONCLUSIONES

    Antes de la crisis internacional, el Perú contaba con normas respecto del sobre endeudamiento (alineamiento, medidas prudenciales, régimen concursal).

    En el marco de la crisis internacional, la SBS ha implementado medidas específicas: Desactivación de la Regla Procíclica+ Régimen de No Refinanciación.

    La utilidad de las medidas adoptadas ante la crisis internacional se conocerá en el momento de revisión de las carteras crediticias.


    www.rebaza-alcazar.com


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