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「加強金融機構資產負債表外交易之資訊揭露」研討會 (98 年 7 月 22 日 )

「加強金融機構資產負債表外交易之資訊揭露」研討會 (98 年 7 月 22 日 ). 黃金澤 會計師. 大綱： 一、表外交易 VS. 表外個體 二、 我國金融保險業認列損失概況 三、國際會計準則因應金融危機之修訂 四、我國金融機構表外交易資訊揭露問題 五、建議事項. 一、表外交易 VS. 表外個體. （一）資產負債表 VS. 主要財務報表 （二）資產與負債之認列或除列 VS. 編製合併報表 （三）風險與報酬 VS. 控制 （四）財務保證 VS. 承兌 （五）證券化交易（除列 VS. 特殊目的個體編入合併報表）. 二、 我國金融保險業認列損失概況.

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「加強金融機構資產負債表外交易之資訊揭露」研討會 (98 年 7 月 22 日 )

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  1. 「加強金融機構資產負債表外交易之資訊揭露」研討會(98年7月22日)「加強金融機構資產負債表外交易之資訊揭露」研討會(98年7月22日) • 黃金澤 會計師 大綱： 一、表外交易VS.表外個體 二、我國金融保險業認列損失概況 三、國際會計準則因應金融危機之修訂 四、我國金融機構表外交易資訊揭露問題 五、建議事項

  2. 一、表外交易VS.表外個體 （一）資產負債表VS.主要財務報表 （二）資產與負債之認列或除列VS.編製合併報表 （三）風險與報酬VS.控制 （四）財務保證VS.承兌 （五）證券化交易（除列VS.特殊目的個體編入合併報表）

  3. 二、我國金融保險業認列損失概況 （一）我國金融保險業認列損失概況 1.第一階段（96年7月至97年6月）-CDO/SIV （1）永豐金控 -次貸商品損失金額（NT仟元） 損失總計 9,694,295

  4. 二、我國金融保險業認列損失概況 （2）新光金控 無活絡市場債券投資（國外債券）減損損失（NT仟元）

  5. 二、我國金融保險業認列損失概況 2.第二階段（97年7月至97年12月）-CBO/ABCP 擔任CBO/ABCP安排機構及承銷商所認列之損失 群益證券NT＄69億 國票金控43億 台灣工銀23億 合計NT＄135億

  6. 3.資產證券化架構 房貸債務人 轉付本金利息 受託人 轉付本 金利息 轉付本金利息 現金收入 購買證券 創始機構 承銷商 投資人 特殊目的個體 發行證券 銷售證券 房貸債權的轉移 信用加強 機構 購買信用加強

  7. 4.CDO架構 （合成式CDO為信用衍生性商品與資產證券化的結合） 信用衍生性 商品架構 資產證券化架構 高級債券 現金 權利金 特殊目的個體（SPV） 發起人（Sponsor） 中級債券 債券 信用違約交換（CDS） 次順位債券 資產池（標的資產） （Reference Portfolio） 擔保資產（Collateral）

  8. 5. SIV架構(以短支長套利/高財務槓桿） SIV Manager CP & MTN Investors SIV Board of Directors SIV Custodian CP & MTN Dealers Assets Derivative Counterparties Senior Debt (ABCP & MTNs) Issuer and Paying Agents Liquidity Providers Security Trustee Capital Note Investors Capital

  9. 附買回契約 相對人 美元債券發行人 Omega Capital Europe p.l.c 信用違約交換合約 相對人 6.群益證券安排2006-1 CBO交易架構 圖（1） 96.15% 美元名目本金總額217.5億100個連結標的之信用風險各連結標的之評等均為Baa3或以上含26個產業 價差 (附買回交易之利息) 出售與買回有價證券 虧損 上限 3.85% CDS 權利金 CDS權利金 美元2.175億A2 CDO債券本案美元債券 1％ 現金交割金額 現金交割金額 2.85％ 虧損 門檻 2.85%

  10. 連結標的 Credit 1 Credit 2 Credit 3 A2評等債券 Credit 4 Credit… CBO債券資產組合 Equity 次順位 Synthetic CDO A2評等債券 Sponsor 6.群益證券安排2006-1 CBO交易架構 圖（2） SPV 資產 群組 分券 切割 特殊目的 機構 出售與買回附買回有價證券 價差(附買回交易 之利息) 次順位信用 保護 附買回合約 相對人 Attachment Point Detachment Point

  11. 受益證券 優先順位受益證券A-1,A-2及券A-3券 新台幣69.53億元 優先順位受益證券 B券 新台幣57.52億元 新台幣債券 新台幣70億元 美元債券 美元2.175億元 美元6.199億 (2.85%) 虧損門檻 美元209.126億元 (96.15%) Super Senior 優先順位受益證券C券新台幣12.39億元 次順位本金評等受益證券新台幣0.56億元 美元2.175億 (1%)A2美元CDO 債券 6.群益證券安排2006-1 CBO交易架構 圖（3） Synthetic CDO 本案信託財產

  12. 7. 群益證券安排2006-1 CBO連結標的已發生信用事 件 情況

  13. 三、國際會計準則因應金融危機之修訂 (一） IASB被金融穩定論壇要求加強修訂相關之會計處理 及揭露規定 1.公平價值衡量基準 2.公平價值、衡量方法及不確定性之揭露 3.市場變成不活絡時之衡量指引 4.表外項目/個體之會計及揭露

  14. （二）IASB與FASB改善金融商品會計準則之 方向及進度（2008年9月）（二）IASB與FASB改善金融商品會計準則之 方向及進度（2008年9月） 1.IASB與FASB共同合作

  15. （二）IASB與FASB改善金融商品會計準則之 方向及進度（2008年9月）（二）IASB與FASB改善金融商品會計準則之 方向及進度（2008年9月） 2.IASB與FASB均認定應改善之公報議題但進度不同而將擬 定共同準則者

  16. 四、我國金融機構表外交易資訊揭露問題 （一）公報揭露規定尚未整合 （＃28/33/34/36VS.IFRS 7） （二）證券化交易揭露涵蓋面不足 （創始機構VS.安排或承銷機構） （三）財務風險及風險管理資訊揭露不完備且未及時反映 實況（見林不見樹） （四）表外個體編入合併報表之規定尚不完備 （五）合成式CDO嵌入式衍生性商品（CDS）之處理

  17. 五、建議事項 （一）考量修訂36號公報及增訂表外個體編入合併報表之準則 （二）金融監理機關之督導 （三）市場監督力量 （四）企業揭露內部管理資訊之考量 （例如營運部門及風險管理等）

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