1 / 8

Развитие рынка секьюритизации и его дальнейшее регулирование

Развитие рынка секьюритизации и его дальнейшее регулирование. Владимир Драгунов Партнер Бейкер и Макензи – Си-Ай-Эс, Лимитед 1 Марта 2010 г. Тенденции на рынке секьюритизации. Основной источник фондирования - центральные банки

manton
Download Presentation

Развитие рынка секьюритизации и его дальнейшее регулирование

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Развитие рынка секьюритизации и его дальнейшее регулирование Владимир Драгунов Партнер Бейкер и Макензи – Си-Ай-Эс, Лимитед 1 Марта 2010 г.

  2. Тенденции на рынке секьюритизации • Основной источник фондирования - центральные банки • Развитие рынка балансовых ипотечных облигаций (coveredbonds) • Новые подходы к регулированию рынка (Базель II, Директива ЕС по регулированию требований к капиталу (СRD) • Основная концепция секьюритизации остается неизменной

  3. Преимущества секьюритизации • Снижение стоимости финансирования • Снятие активов с баланса • Диверсификация источников финансирования • Улучшения качества обслуживания активов

  4. Новые подходы к регулированию • Ужесточение правил по освобождению капитала • Ужесточение требований к кредитным рискам в капитале контрагентов, вытекающим из деривативов, сделок репо и сделок с ценными бумагами • Ужесточение требований по покупке банками различных траншей ценных бумаг • Установление стандартов раскрытия информации

  5. Новые подходы к регулированию (2) • “Skininthegamerule" - требование об обязательном выкупе части бумаг оригинатором • Более жесткие требования к инвесторам при покупке бумаг (процедуры оценки рисков) • Роль внешних кредитно-рейтинговых агентств в проведении фундаментальной оценки рынка секьюритизации

  6. Инициативы Европейского центрального банка по регулированию рынка сеьюритизации • Ужесточение требований к раскрытию информации и прозрачности на рынке секьюритизации (для всех ценных бумаг, обеспеченных активами (ABSs)). Раскрытие информации по кредитам (loan-level) • Изменение требований к рейтингу ABSs (2 'AAA' c 1 марта 2010 г.) для соответствия критериям ЕЦБ • Новые критерии включения ABSs по сделкам репо в список активов, принимаемых ЕЦБ в качестве обеспечения (действительная продажа, рейтинг 'AAA‘, место выпуска в пределах Европейской экономической зоны и др.)

  7. Некоторые особенности регулирования рынка в России • Специальный режим существует только для ИЦБ, требует дальнейшего совершенствования • Отсутствие специального законодательства для других активов (автокредиты, потребительские кредиты, кредитные карты и тд) • Негативные последствия для рейтинга ценных бумаг • Отсутствие необходимой инфраструктуры (управляющие компании, трасти) и соответствующей законодательной базы • Высокие операционные издержки

  8. Владимир ДрагуновПартнерБейкер и Макензи – Си-Ай-Эс, ЛимитедРоссия, 127006 Москва Долгоруковская улица, 7Садовая Плаза, 12-й этажТел: +7 495 787 2700Факс: +7 495 787 2701Vladimir.Dragunov@bakernet.com

More Related