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LE CAPITAL RISQUE EN EUROPE COLLOQUE ifri – 6/11/02

LE CAPITAL RISQUE EN EUROPE COLLOQUE ifri – 6/11/02. Comparaisons internationales: la position de la France Par Pierre BATTINI, Consultant. CAPITAL RISQUE EN EUROPE. LE CAPITAL RISQUE FRANCAIS A TRENTE ANS.

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LE CAPITAL RISQUE EN EUROPE COLLOQUE ifri – 6/11/02

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Presentation Transcript

  1. LE CAPITAL RISQUE EN EUROPECOLLOQUE ifri – 6/11/02 Comparaisons internationales: la position de la France Par Pierre BATTINI, Consultant Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  2. CAPITAL RISQUE EN EUROPE LE CAPITAL RISQUE FRANCAIS A TRENTE ANS Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  3. CAPITAL RISQUEEN EUROPECAPITAL INVESTISSEMENT INVESTISSEMENTS 2001 (source EVCA) Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  4. CAPITAL RISQUEEN EUROPECAPITAL INVESTISSEMENT INVESTISSEMENTS rapportés au PIB (source EVCA) Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  5. CAPITAL RISQUE EN EUROPEAMORCAGE ET CREATIONS (source EVCA) en 2001 Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  6. CAPITAL RISQUE EN EUROPEInvestissements CR rapportés au PIB Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  7. LE CAPITAL RISQUE EN EUROPE Les apporteurs de capitaux (source EVCA) Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  8. CAPITAL RISQUE EN EUROPE Rentabilité des opérations sur 10 ans Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  9. CAPITAL RISQUE EN EUROPE séparer le conjoncturel du structurel Les chiffres qui précèdent montrent que la France n’est pas a sa place • Une fusée a 3 étages • Porteurs de projets : nombreux • Investisseurs : pas assez nombreux • Apporteurs de capitaux : frileux Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  10. CAPITAL RISQUE EN EUROPE France : état des lieux • La chaîne est complète… • Les laboratoires • Les incubateurs • Les fonds d’amorçage • Les fonds de capital risque : 1 er tour et tours suivants • Les sorties : industrielles ou bourse (3 marchés réservés aux PME) • … mais présente des maillons faibles, notamment au niveau de l’amorçage Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  11. CAPITAL RISQUE EN EUROPE France : état des lieux • Points forts • La chaîne est complète • Des dispositifs publics qu’on nous envie (Anvar, Sofaris, fonds publics…) • Des porteurs de projets très techno • Des équipes d’investisseurs qualifiés • De très beaux projets financés (bio) Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  12. CAPITAL RISQUE EN EUROPE France : état des lieux • Point faible structurel • Manque d’argent privé ( voir FPCR, BA, Cies Ass, Corporate…); le marché est fermé: de nouvelles équipes ne trouvent pas les capitaux privés pour créer de nouveaux fonds • Conséquence : peu de fonds d’investissements, peu d’équipes, peu d’investissements, peu de résultats (TRI)… et peu d’argent … • Autre point faible : la conjoncture Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  13. CAPITAL RISQUE EN EUROPE France : propositions • 1 - Pb des BA et des pp (cf USA) : avantages fiscaux et pb de l’ISF • 2 - Personnes morales : amortissements des investissements de + de 50 % la 1 ère année, en direct ou dans des fonds (suppression des contraintes) • 3 - Régionalisation (pb des équipes et budgets) • 4 - Aides publiques fortes à certains secteurs pointus (électronique et bio) Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  14. CAPITAL RISQUE EN EUROPE France : propositions (suite) • 5 - Faire accepter les investissements dans le non coté comme une vraie classe d’actifs (cf. CALPERS 7 %) • 6 - Relever le seuil d’intervention des Cies d’Ass. dans le non coté • 7 - Améliorer la formation des porteurs de projets et des investisseurs « juniors » Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  15. CAPITAL RISQUE EN EUROPE Le danger • Les fonds LBO ont la « cote » • Les gros fonds « étrangers » font la loi • Le Capital Risque aura la portion congrue Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

  16. CAPITAL RISQUE EN EUROPE Informations • Vous pourrez retrouver ces documents sur le site de l’ifri : www.ifri.org • Sur celui de l’ANDESE: www.andese.org • Et de : www.abc-pe.com (mentionner la source en cas de reproduction). Capital Risque en France - Pierre BATTINI pour l'ifri le 6-11-02

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