1 / 20

Актуальные вопросы размещения акций на бирже

Актуальные вопросы размещения акций на бирже. г.Иркутск 2006г. Проведение IPO. Первичное размещение ( Initial Public Offering , IPO) - первоначальное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц.

lynley
Download Presentation

Актуальные вопросы размещения акций на бирже

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. Актуальные вопросы размещения акций на бирже г.Иркутск 2006г.

  2. Проведение IPO Первичное размещение (Initial Public Offering, IPO)- первоначальное предложение акций компании на продажуширокому кругу лиц. В ходе публичного размещения инвесторам предлагается дополнительный (новый) выпуск акций. Вместе с тем, в ходе размещения дополнительного (нового) выпуска, существующие владельцы акций эмитента могут предложить к продаже свой пакет либо его часть. Федеральный Закон РФ «О рынке ценных бумаг» • Листинг- включение ценных бумаг в котировальный список фондовой биржи. • Размещение ценных бумаг – отчуждение ценных бумаг первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. • Публичное размещение – размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение на торгах фондовых бирж. • Публичное обращение – обращение ценных бумаг на торгах фондовых бирж, обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы. Вторичное размещение (Secondary Offering)– реализация компанией своих ранее эмитированных бумаг.

  3. Спецификация терминов размещения и допуска к торгам акций эмитентов с точки зрения биржи IPO (Initial Public Offering) – первоначальное публичное предложение, подразумевающее размещение доп. выпуска -Primary Public Offering (PPO); Follow-on – «доразмещение», подразумевающее размещение доп. выпуска - Primary Public Offering (PPO); SPO (Secondary Public Offering) – вторичное публичное предложение, подразумевающее размещение осн. выпуска; DPO (Direct Public Offering) – размещение акций силами эмитента напрямую инвесторам; Private Offering (Private Placing) – «частное предложение» («частное размещение»); Introduction – «представление». Вывод акций на фондовую биржу, не в целях проведения IPO.

  4. Преимущества проведения IPO в России • Сокращение временных издержек на подготовку и размещение цб(период подготовки и проведения размещения в РФ – от 3-4 мес., в Лондоне – 7-8 мес., в США – 10-11 мес.); • IPO в России менее затратно (IPO в РФ – $40- $60 тыс., IPO за рубежом – от $400 тыс.); • Отсутствует языковой барьер, а также снимается вопрос наличия специалистов в области иностранного законодательства; • Лояльные требования (по сравнению с зарубежными площадками) к комплекту документов при размещении цб в России; • Высокая узнаваемость брэнда эмитента на российском рынке ценных бумаг; • Большинство категорий зарубежных инвесторов имеют возможность приобретать бумаги российских эмитентов в России; • Внутренний спрос на инвестиционные инструменты превышает предложение; • Несовершенство законодательства и пассивность владельцев DR на акции российских компаний может существенно усложнять процесс принятия управленческих решений и, как следствие, замедлять работу компании; • Технологии российских бирж соответствуют мировым стандартам.

  5. IPO российских компаний Размещения цб, проведенныев России В таблице приведены общие объемы размещений

  6. IPO российских компаний Всего IPO провели: 41 компания; Sum объем IPO – $10,1 млрд. Одновременно в РФ и за ее пределами IPO провели: 2 компании Россия (15 компаний; Sum объем IPO – $1,743 млрд.): РТС – 4 компании (Avr.% от УК – 19%); РТС и ММВБ – 8 компаний (Avr.% от УК – 26%); РТС и МФБ – 1 компания (Avr.% от УК – 9%); ММВБ – 1 компания (% от УК – 20%); МФБ – 1 компания (% от УК – 2%). Max объем IPO – $368,356 млн. (ОАО «Магнит») Min объем IPO – $8,034 млн. (ОАО «ПАВА» [Хлеб Алтая]) Max % от УК – 45% (ОАО «Северсталь-авто») Min % от УК – 2% (ОАО «Комстар-Объединенные ТелеСистемы») США и Европа (28 компаний; Sum объем IPO – $8, 337 млрд.) NYSE – 4компании (Avr.% от УК – 18%); NASDAQ – 2 компании (% от УК – 18,9%) LSE– 10компаний (Avr.% от УК – 29%); LSE (AIM) – 12 компании(Avr.% от УК – 38%). Max объем IPO – $1,557 млрд. (АФК «Система» / SISTEMA JSFC) Min объем IPO – $7,124млн. (Amur Minerals Corporation) Max % от УК – 100% (Trader Media East Ltd.) Min % от УК – 7% (НЛМК / OJSC Novolipetsk Steel)

  7. Сроки преимущественного права

  8. Требования листинга для акций

  9. Основные этапы первичного размещения (в случае преимущественного права – 45 дней)

  10. Основные этапы первичного размещения (в случае преимущественного права – 20 дней)

  11. Динамика показателей средних объемов IPO и кол-ва российских эмитентов IPO в РФ C 2002 по 2005 г.г. количество эмитентов увеличилось в 3 раза, а средний объем IPO – в 9 раз.

  12. Сегмент компаний малой капитализации (Сегмент) RTS START Цели: • увеличить количество обращаемых на российском рынке ценных бумаг; • предоставить возможность небольшим, динамично развивающимся компаниям создать и повысить капитализацию • обеспечить возможность привлечения капитала в реальный сектор экономики с помощью фондового рынка. Назначение: размещение и обращение ценных бумаг эмитентов с небольшой капитализацией. • выручка порядка 0 - 40 млн. долл. США; • капитализация 0 – 100 млн. долл. США. Состав инвесторов: Любые участники торгов и их клиенты, подписавшие соответствующую декларацию о рисках, за исключением средств НПФ, открытых ПИФов. Декларация подписывается в 3 экземплярах (для клиента, брокера и биржи).

  13. RTS START: Требования к цб и их эмитентам ЦБ, допускаемые к размещению и обращению на бирже, включаются в отдельный Котировальный список (Котировальный список «И») и удовлетворяют следующим условиям: • наличие зарегистрированного решения; • наличие зарегистрированного проспекта цб, подписанного консультантом; • наличие договора с маркет-мейкером не менее чем на 3 месяца; • соблюдение норм корпоративного поведения.

  14. Требования листинга для акций

  15. Сравнительная таблица требований по соблюдению норм корпоративного поведения для эмитентов, входящих в Котировальные списки

  16. RTS START: Раскрытие информации эмитентами Сегмента Эмитент ценных бумаг раскрывает информацию о своей финансово-хозяйственной деятельности и ценных бумагах в объеме: - проспекта ценных бумаг; - ежеквартального отчета; - существенных фактов и сведений; - сообщений о корпоративных событиях. Биржа проводит мониторинг раскрытия информации эмитентами в уполномоченных агентствах и лентах новостей, раскрывает информацию, полученную от эмитентов, любому заинтересованному лицу по его запросу. Биржа планирует раскрывать все аналитические материалы по цб Сегмента, которые ей представят участники торгов.

  17. RTS START: Раскрытие информации • Раскрытие информации осуществляется через уполномоченныеФСФРРоссии агентства; • Биржа проводит мониторинг раскрытия информации уполномоченными агентствами и лент новостей и раскрывает указанную информацию любому заинтересованному лицу; • Биржа раскрывает все аналитические материалы по данным цб, которые ей представят участники торгов • Биржа организовывает и проводит встречи Эмитента и Андеррайтеров с инвесторами, интернет - конференции, телетрансляции и пр.; • Служба поддержки эмитентов организует встречи с аудиторами, юридическими консультантами, биржевыми консультантами, PR-агентством (1-3 компании в каждой категории по выбору эмитента).

  18. РТС помогает эмитентам выйти на фондовый рынок Участие биржи при организации IPO: • Консультирование по вопросам проведения IPO; • Участие в подготовке схемы первичного размещения; • Участие в подготовке эмиссионных документов; • Реализация на бирже схемы первичного размещения; • Включение ценных бумаг в Котировальные списки биржи; • Допуск ценных бумаг к торгам на открытом рынке. Последующее взаимодействие с биржей: • Поддержание листинга, в том числе и контроль за соблюдением норм корпоративного поведения; • Развитие ликвидности по выведенным на фондовый рынок ценным бумагам. РТС взаимодействует с эмитентами на всех этапах первичного размещения и вторичного обращения их ценных бумаг

  19. Рынки РТС для проведения IPO НП «Фондовая биржа «Российская Торговая Система» (НП РТС) • Депонирование активов: 100% предварительное депонирование или без преддепа; • Расчеты на условиях: ППП или «свободная поставка» со сроками расчетов от (Т+0) до (Т+30); • Валюта расчетов: рубли РФ или доллары США; • Лоты: крупные; • Круг инвесторов: крупные институциональные российские и западные инвесторы (банки, инвестиционные компании, фонды и т.д.). ОАО «Фондовая биржа «Российская Торговая Система» (ОАО РТС) • Депонирование активов: 100% предварительное депонирование активов; • Расчеты на условиях: ППП со сроками расчетов (Т+0); • Валюта расчетов: рубли РФ; • Лоты: любые; • Круг инвесторов: все инвесторы, в том числе частные – те, кто работают на фондовом рынке через системы интернет-трейдинга. В РТС представлены все классы инвесторов, доступны различные условия размещений, возможны котирование и расчеты в национальной и иностранной валютах

  20. КОНТАКТЫ ОБРАЩАЙТЕСЬ... ФОНДОВАЯ БИРЖА РТС Алексей Федоров Эксперт Департамента листинга тел. (495) 705-90-31/32 доб. 14080 fedorov@rts.ru web-сайт: http://www.rts.ru/ wap-сайт: http://wap.rts.ru/

More Related