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個案 7 昇陽科與中美晶策略聯盟

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個案 7 昇陽科與中美晶策略聯盟. 大綱. 策略聯盟個案簡介 公司背景介紹 策略聯盟細節探討 未來發展. 策略聯盟個案簡介. 策略聯盟背景 : 垂直整合成為全球太陽能產業趨勢 昇陽科及中美晶兩次策略聯盟 2010/10/28: 昇陽科、中美晶及欣東投資合資成立中陽光伏,昇陽科及中美晶各持股 45% ,欣東投資由宏達電王雪紅主持 2011/03/11: 昇陽科及中美晶進行換股合作,換股比例為 1.2669 股昇陽科換 1 股中美晶. 合作緊密度及承諾度升高. 股權合資. 無股權合作合約 ( 探勘、研究、開發 ). 管理行銷服務合約.

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Presentation Transcript
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大綱
  • 策略聯盟個案簡介
  • 公司背景介紹
  • 策略聯盟細節探討
  • 未來發展
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策略聯盟個案簡介
  • 策略聯盟背景: 垂直整合成為全球太陽能產業趨勢
  • 昇陽科及中美晶兩次策略聯盟
  • 2010/10/28: 昇陽科、中美晶及欣東投資合資成立中陽光伏,昇陽科及中美晶各持股45%,欣東投資由宏達電王雪紅主持
  • 2011/03/11: 昇陽科及中美晶進行換股合作,換股比例為1.2669股昇陽科換1股中美晶

合作緊密度及承諾度升高

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股權合資

無股權合作合約

(探勘、研究、開發)

管理行銷服務合約

KNOW HOW授權

開發前協助合約

生產買回協議

專利授權

技術訓練

加盟

策略聯盟雙方合作緊密程度

  • 策略聯盟形式

(按合作緊密程度由高至低排列)

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策略聯盟個案簡介

宣告成立中陽光伏

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公司背景介紹—昇陽科
  • 2005年成立,2008年底上市,資本額約23億
  • 主要業務為太陽能電池開發
  • 董事長劉康信及總經理張錦龍為創辦人,為台塑老臣退休
  • 毛利平均有15% 的水準,淨利則約10%,
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公司背景介紹—昇陽科
  • 近五年營收表現
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公司背景介紹—中美晶
  • 成立於1981年,於2001年上櫃交易,資本額約新台幣38億元
  • 主要業務以晶圓製造為核心,應用面以太陽能、半導體、藍寶石基板等三大事業體為主
  • 董事長盧明光出身光寶集團,成功主導多次國際策略聯盟及併購案,亦為本次策略聯盟推手
  • 毛利平均約24%,淨利則有16%
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公司背景介紹—中美晶
  • 近五年營收表現
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策略聯盟細節探討
  • 雙方策略聯盟為對等策略聯盟,持股比例及決策權分布皆相當平均
  • 策略聯盟動機
    • 共同目標: 在資源有限的情況下進行垂直整合,爭取發展優勢地位
    • 昇陽科: 取得矽晶圓製造技術及穩定供料來源
    • 中美晶: 取得生產管理及成本控制技術,穩定資金流
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策略聯盟細節探討
  • 策略聯盟可能產生綜效
    • 資源及技術互通,可降低生產成本
    • 中陽光伏綜和兩公司之長,可快速突破學習曲線障礙
    • 大幅縮減兩公司進入門檻,將投資成本降至最低
    • 增加雙方營運彈性,受景氣波動影響小
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策略聯盟細節探討
  • 雙方角力過程
    • 換股比例為1.2669股昇陽科換1股中美晶
    • 以當日股價換算,折價的一方為中美晶,折價幅度約為15%
    • 昇陽科可能帶來非技術面的潛在效益
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未來發展
  • 中陽光伏、昇陽科及中美晶三方關係的發展,值得關注
  • 智財權保護問題,若一方取得技術後獨立雙方將變為競爭對手
  • 中陽光伏與昇陽科、中美晶業務範圍重疊,未來是否會影響母公司獲利
  • 王雪紅扮演關鍵角色,宏達電及台塑將動向影響市場發展
  • 雙方合作緊密度提升,未來是否可能合而為一
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問題與討論
  • 一般企業進行策略聯盟只會選擇一種方式,為何昇陽科及中美晶要以不同的方式進行兩次合作?親上加親對於雙方會產生哪些優勢?又可能有哪些風險?
  • 從若單純從換股比率來看起來中美晶是較吃虧的一方,你認為昇陽科可能帶給中美晶哪些有形或無形的幫助呢?
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問題與討論
  • 試著從生產及營運方面來思考,除技術交換及可降低資本投入外,還有什麼其他的動機會促成此次的策略聯盟呢?
  • 試討論在合資成立中陽光伏的策略聯盟案中,昇陽科及中美晶各持股45%,王雪紅主導的欣東投資持股10%,從管理及策略角度來看有什麼樣的意義?
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