The Reveal of
Download
1 / 19

The Reveal of Dornbusch’s Exchange Rate Overshooting Theory - PowerPoint PPT Presentation


  • 91 Views
  • Uploaded on

The Reveal of Dornbusch’s Exchange Rate Overshooting Theory. Theoretical Review. Dornbusch’s sticky price model Expectations and Exchange Rate Dynamics(1976) Rudiger Dornbusch. Theoretical Review. ผลของนโยบายการเงิน. Abnormality Appearance . ?. Abnormality Appearance .

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about ' The Reveal of Dornbusch’s Exchange Rate Overshooting Theory' - livvy


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript

The Reveal of Dornbusch’s

Exchange Rate Overshooting Theory


Theoretical Review

  • Dornbusch’ssticky price model

  • Expectations and Exchange

  • Rate Dynamics(1976)

  • RudigerDornbusch


Theoretical Review

ผลของนโยบายการเงิน



Abnormality Appearance

Exchange rate undershooting


Abnormality Appearance

Exchange rate undershooting

e

ใช้นโยบายการเงินแบบหดตัว ผลในระยะสั้น

R

1’

E1

R’

E3

3’

R

2’

E2

R’

Returns in

0

r1

Domestic term

r3

r2

Ms2

3

2

P1

Md2

Ms1

P1

1

Md1

  • Real Money


Abnormality Appearance

Exchange rate undershooting

  • Overshoot ของอัตราแลกเปลี่ยนในทันทีอาจไม่เป็นจริงเสมอไป

  • การปรับตัวแบบย้อนกลับของอัตราแลกเปลี่ยนถ้ามีมากพออาจทำให้

  • เกิด Undershoot ได้


Abnormality Appearance

Exchange rate puzzle

  • Sims(1992)

    • ตามทฤษฎี เมื่อใช้นโยบายการเงินแบบหดตัว อัตราแลกเปลี่ยนควรแข็งค่าขึ้น

    • Sims เมื่อมีshockนโยบายการเงินแบบหด อัตราแลกเปลี่ยนกลับอ่อนค่าลง เรียก Exchange rate puzzle


Abnormality Appearance

Exchange rate puzzle

Impulse response of the exchange rate to monetary policy shock (US case)

นโยบายการเงินหดตัว อัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้นแทนที่จะลดลง


Abnormality Appearance

Delayed overshooting

Eichenbaum and Evans :

อัตราแลกเปลี่ยนจะค่อยๆปรับตัวก่อนที่จะOvershoot และค่อยๆ ปรับตัวกลับเข้าสู่ระดับอัตราแลกเปลี่ยนดุลยภาพในระยะยาว

ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและนโยบายการเงิน


Abnormality Appearance

Forward discount bias puzzle

  • พบว่ามีความสัมพันธ์กับการเกิดDelayed overshooting

  • เมื่อใช้นโยบายการเงินหดตัว อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนแข็งค่าในระยะสั้น คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะปรับอ่อนค่าลงในอนาคต(มีForward discountเทียบกับต่างประเทศ)

  • งานศึกษาเชิงประจักษ์พบว่า เมื่อใช้นโยบายการเงินแบบหดตัวอัตราแลกเปลี่ยนยังคงแข็งค่าอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาหนึ่ง และหลังจากนั้นจะมีการปรับตัวอ่อนค่าลง


Abnormality Appearance

Forward discount bias puzzle

Impulse response of exchange rate to interest rate(Monetary policy shock)


Process & Solution

งานศึกษาในทศวรรษ1990 :

• Sims(1990)

• Eichenbaum and Evans(1995)

“Vector Auto Regression(VAR)”

Anomalies


Process & Solution

Kim and Roubini (2000) :

• Non-recursive restriction

“Structural Vector Auto Regression(SVAR)”


Process & Solution

BjØrnland(2009) :

• Allowing for the contemporaneous interaction

• New-Keynesian small open economy model

“Structural Vector Auto Regression(SVAR)”


Process & Solution

BjØrnland(2009)


Process & Solution

BjØrnland(2009)

C(L)

“Long-run neutrality restriction”


Process & Solution

BjØrnland(2009)



ad