1 / 7

Jesteśmy tym, co powtarzamy. Więc perfekcja nie jest czynem, lecz przyzwyczajeniem.

Specyfika Rynku Buyout-ów we Wschodzącej Europie. Jesteśmy tym, co powtarzamy. Więc perfekcja nie jest czynem, lecz przyzwyczajeniem. Arystoteles Anna Hejka Dyrektor Zarządzający He y ka Capital Markets Group. „Buyouty”: Brak mezzanine + ciągle niedoceniany przez przedsiębiorców

lazaro
Download Presentation

Jesteśmy tym, co powtarzamy. Więc perfekcja nie jest czynem, lecz przyzwyczajeniem.

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript


  1. Specyfika Rynku Buyout-ów we Wschodzącej Europie Jesteśmy tym, co powtarzamy. Więc perfekcja nie jest czynem, lecz przyzwyczajeniem. Arystoteles Anna Hejka Dyrektor Zarządzający HeykaCapital Markets Group

  2. „Buyouty”: Brak mezzanine + ciągle niedoceniany przez przedsiębiorców Oczekiwanie > spójności gospodarczej i prawnej regionu (Skan.) Słabe giełdy z wyjątkiem GPW Za mało inwestorów PE (family offices, bogaczy, aniołów) Venture Capital: Niedostateczna infrastruktura ICT, doradcy, dziennikarze, eventy, itp. Brak zachęt podatkowych i legislacyjnych, mało inkubatorów Uznane osiągnięcia naukowe, lecz brak ich komercjalizacji Przedsiębiorczość CEE > WE, ale < USA → brak seryjnych przedsięb-ców Brak cierpliwości po stronie przedsiębiorców i funduszy Za mało aniołów biznesu i „bohaterów” do naśladowania Wniosek: profil ryzyka/zwrotu jak w Europie Zachodniej → > alokacje; > potencjał VC niż Chiny/Indie; E ROI > WE → Polska faworytem Ocena LP-sów

  3. Atrakcyjność rynku i zaufanie inwestorów PE: Ocena 1.000 Funduszy • WE – (76%) • 82% • 61% • 55% • 51% • 51% • n/a • n/a • CEE – (91%) • n/a • 59% • n/a • 55% • 61% • 70% • 68% • CIS – (61%) • n/a • 49% • n/a • 49% • 60% • 60% • 52% • Doświadczony zarząd • Potencjał wyjścia • Optymalna struktura fin-wa • Atrakcyjny sektor • Cena zakupu • Potencjał wartości dodanej • Atrakcyjny rynek Preferencje wyjścia: 62% trade sale, 23% IPO, 14% sprzedaż innemu funduszowi Źródło: Katharina Felnhofer SAS FHS Kufstein 2008; >1.000 respondentów: 67% WE, 28% CEE, 5% CIS

  4. Czynniki Sukcesu w CEE • Atrakcyjny Rynek • Kredytodawcy • Inwestorzy • Kapitałowi • Wybrany Region • Atrakcyjny • Sektor • Struktura • Finansowa • Potencjał Wartości Dodanej • Cena Zakupu • Potencjał Wyjścia • Wyniki Inwestora • Finansowego • Doświadczony Zarząd

  5. 3 czynniki: Wzrost Rynku i Konkurencja → 68%, Wartość + & Potencjał Wyjścia → 55%, Duży Przewidywalny Cash Flow → 53% Idealny Kandydat do Wykupu • CEE • 73% • 63% • 61% • 60% • 39% • CIS • 63% • 43% • 45% • 50% • 60% • Wzrost rynku i konkurencja • Doświadczony, zmotywowany zarząd • Duży, przewidywalny cash flow • Potencjał wartości dodanej i wyjścia • Rozmiar i wycena + niskie ryzyko op-ne Źródło: Katharina Felnhofer SAS FHS Kufstein 2008

  6. Idealny Kandydat w CEE • Czynniki Makro • Kredytodawcy • Struktura finansowania • Wzrost Rynku i Konkurencja • Inwestorzy Kapitałowi • Aktywa/Biznesy • Łatwe do Oddzielenia • Cena Zakupu • Udział w Rynku • Historia • Zyskowności • Znana Marka • Zmotywowany Zarząd • Potencjał Wyjścia i Wartości Dodanej • Wielkość i Wycena/Niskie Ryzyko Operacyjne • Duży Cash Flow

  7. 3 czynniki: Wzrost Rynku i Konkurencja → 68%, Wartość + & Potencjał Wyjścia → 55%, Duży Przewidywalny Cash Flow → 53% Czynniki Ryzyka w CEE • CEE • 50% • 42% • 38% • 35% • n/a • n/a • n/a • CIS • 48% • n/a • n/a • n/a • 57% • 51% • 45% • Potencjał wyjścia • Cena zakupu • Potencjał wzrostu regionu • Otoczenie konkurencyjne • Otoczenie prawne • Sytuacja polityczna • Ryzyko kraju Źródło: Katharina Felnhofer SAS FHS Kufstein 2008

More Related