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财务管理

财务管理. 山东经贸职业学院. 山东经贸职业学院精品课程. 《 财务管理 》 资金时间价值 ( 下） 主讲：谭桂荣. 复习旧知识，导入新课： 通过举例，说明实际工作中不仅存在一次性款项，而且 还存在年金收付问题，根据学生预习情况引导学生思考如下问题： 1 、何谓年金？年金与一次性款项主要有何区别？ 2 、年金主要有哪些种类，区别何在？. 根据学生回答情况总结如下：

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Presentation Transcript

  1. 财务管理 山东经贸职业学院

  2. 山东经贸职业学院精品课程 《财务管理》资金时间价值(下）主讲：谭桂荣

  3. 复习旧知识，导入新课： • 通过举例，说明实际工作中不仅存在一次性款项，而且 还存在年金收付问题，根据学生预习情况引导学生思考如下问题： • 1、何谓年金？年金与一次性款项主要有何区别？ • 2、年金主要有哪些种类，区别何在？

  4. 根据学生回答情况总结如下： 1.年金的含义：一定时期内系列等额收付的款项。三个要点：每期金额相等（等额）、间隔期相同 （等期）、系列不间断（多笔）。2.年金的种类　　①普通年金：从第一期开始每期期末等额收付的年金。 ②即付年金：从第一期开始每期期初等额收付的年金。

  5. ③递延年金：在第二期期末或以后收付的年金 （普通年金特殊形式）。 ④永续年金：无限期的普通年金。

  6. （三）年金终值与现值的计算 3.普通年金终值与现值的计算 • （1）年金终值计算 • F = 其中 被称为年金终值系数， 记作（F/A，i，n），查“年金终值系数表”。 F=A × （F/A，i，n）

  7. 教材P51例3-5 例1：小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐 在2003年底相当于多少钱？[（F/A,2%，9）=9.7546] 解答：捐赠总额 F=A× （F/A, i，n） =1000×（F/A,2%，9）(查表） =1000×9.7546=9754.6（元）

  8. (2)年金现值计算 P=A× 其中 被称为年金现值系数， 记为（P/A，i，n）查“年金现值系数表”。 P=A× （P/A，i，n）

  9. （ 例2：某人要出国三年，请你代付三年的房屋的物业费，每年末支付10000元，若存款利率为3%，现在他应给你在银行存入多少钱？[（P/A，3%，3）=2.8286] 解答：P=A×（P/A，i，n） =10000×（P/A，3%，3） （查表） =10000×2.8286=28286（元）

  10. 4、即付年金终值与现值的计算 （1）即付年金终值的计算F=A×[（F/A, i, n+1）-1] （查普通年金终值系数表） 结论：即付年金终值系数等于普通年金终值系数 ----期数加1、系数减1。 （2）即付年金现值的计算F=A×[（F/A, i, n－1）＋1] （查普通年金现值系数表） 结论：即付年金现值系数等于普通年金现值系数 ----期数减1、系数加1 。 教材P51例3-11-----14

  11. 例题3：已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则10年，10%的即付年金终值系数为（ ）。 A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 解析：（A）10年，10%的即付年金终值系数 =（F/A,10%,11）－1=18.531－1=17.531

  12. 例：为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱？　解答：F=A×（F/A，i，6）×（1＋i）=3000×（F/A，5%，6）×（1＋5%）　　或=3000×[（F/A,5%,7）-1]=3000×（8.1420-1）=21426（元）例：为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱？　解答：F=A×（F/A，i，6）×（1＋i）=3000×（F/A，5%，6）×（1＋5%）　　或=3000×[（F/A,5%,7）-1]=3000×（8.1420-1）=21426（元）

  13. 本节要点小结 • 关键点：解决资金时间价值问题的步骤：1.完全地了解问题； 2.判断这是一次性款项还是年金问题；3.画一条时间轴， 标出代表时间的箭头，标出现金流；4.决定问题的类型：单利、复利、终值、现值、年金（种类）问题； 5.解决问题 • 预习作业： 1、递延年金和永续年金教材典型例题 2、股票与债券评价

  14. 例：李博士是国内某领域的知名专家，某日接到一家上市公司的邀请函，邀请他作为公司的技术顾问，指导开发新产品。邀请函的具体条件如下：每个月来公司指导工作一天；每年聘金10万元；提供公司所在A市住房一套，价值80万元；在公司至少工作5年。　李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。　收到公司的通知后，李博士又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？

  15. 解答：人解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到20万元的房贴与现在售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算如下：P=20×（P/A,2%,5）×（1＋2%）　　或=20×[（P/A,2%,4）＋1]=96.154（万元）　　从这一点来说，李博士应该接受房贴。解答：人解决上述问题，主要是要比较李博士每年收到20万元的房贴与现在售房76万元的大小问题。由于房贴每年年初发放，因此对李博士来说是一个即付年金。其现值计算如下：P=20×（P/A,2%,5）×（1＋2%）　　或=20×[（P/A,2%,4）＋1]=96.154（万元）　　从这一点来说，李博士应该接受房贴。

  16. 应用举例 资料：余先生花90万元在北京海淀北三环以里买了一套三 居室住宅，余先生的经纪人告诉他，依目前北京市房租水平，他的住房租金收入大概为3000元/月，一年期贷款利率约为6.5%，试展开分析。 分析：由于住房使用期限为70年，因此我们可以视年租金 收入36 000为永续年金，如果用一年期贷款利率贴现， 其现值为 36000/6.5%=553846.15(小于90万元) 或36000/900000=4%(小于6.5%) 考虑这样一种投资策略，余先生卖掉住房再租入， 获得现金流900,000元，委托银按6.5%贷出， 月利息收入＝900,000×6.5%/12＝4875元， 付租后尚结余4875－3000＝1875元

  17. 再 见

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