ZÁKON č. 240 ze dne 3. července 2013 o investičních společnostech a investičních fondech

1. ZÁKON č.240ze dne 3. července 2013o investičních společnostech a investičních fondech Martin Jonáš Jana Kubínová Martin Koudelka

2. Základní informace Účinnost od 19. srpna 2013 Transpoziční charakter => implementace směrnic EU z oblasti kolektivního investování Vychází z nařízení EP, Rady i Komise Nahrazení dosavadní úpravy Obecnější charakter Vyhláška 247/2013 ČNB

3. Zákon v číslech • ZoISaIF-182 stran, 676 paragrafů,16 částí • ZoKI-2004. 141 paragrafů • ZoB-48 stran, 48 paragrafů • Složitost?

4. Regulace a dohled • Ministerstvo financí • ČNB • Povolení (=licence)

5. Náležitosti žádosti • Forma • Informace o žadateli, rozsah činnosti, den začátku platnosti oprávnění, různé doklady (posouzení znalostí a zkušeností a o splnění podmínek), údaje o kapitálu, seznam vedoucích osob • Splnění zákonných podmínek • Výše základního kapitálu (50, 125, 300 k vs 5/1 milion eur vs 500 mil) • Řídící a kontrolní systém • Personální vybavenost • Systém řízení rizik • Odměňovací systém • Obchodní plán na 3 roky (podložen) • Vnitřní předpisy+jejich kontrola • Vedené účetnictví • Vnitřní audit • Odborná způsobilost • ……

6. Další oblasti, o kterých zákon pojednává • Délka řízení (=banky) • Obhospodařovatel • Administrátor • Depozitář • Subjekty z jiných států • Přeměny, změny, zánik…

7. Počty subjektů na českém trhu Zdroj-Česká národní banka

8. Investiční společnost • PO se sídlem v ČR na základě povolení uděleného ČNB: • oprávněna obhospodařovatinvestiční fond nebo zahraniční investiční fond, popřípadě provádět administraci investičního fondu nebo zahraničního investičního fondu • obhospodařovat majetek zákazníka, jehož součástí je investiční nástroje na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání (portfolio management) • provádět úschovu a správu investičních nástrojů včetně souvisejících služeb, avšak pouze ve vztahu k cenným papírům a zaknihovaným cenným papírům vydávaným investičním fondem nebo zahraničním investičním fondem • přijímat a předávat pokyny týkající se investičních nástrojů • poskytovat investiční poradenství týkající se investičních nástrojů • Příklady: Conseq, Pioneer Investments, ČP Invest, AXA, ČSOB, ČS, KB, …

9. Členění investičních fondů (nově) - fondy kolektivního investování - standardní fondy - speciální fondy - fondy kvalifikovaných investorů

10. Fondy kolektivního investování • PO se sídlem v ČR, • oprávněna shromažďovat peněžní prostředky od veřejnosti vydáváním akcií a provádět společné investování shromážděných peněžních prostředků na základě určené investiční strategie na principu rozložení rizika ve prospěch vlastníků těchto akcií, a dále spravovat tento majetek Fondem kolektivního investování může být: a) podílový fond b) akciová společnost

11. Standardní fondy a speciální fondy Standardní fondje fond kolektivního investování, který splňuje požadavky práva Evropské uniea jako takový je zapsaný v příslušném seznamu vedeném Českou národní bankou (§ 511). Speciální fondje fond kolektivního investování, který nesplňuje požadavky práva Evropské unie a jako takový není zapsaný v příslušném seznamu vedeném Českou národní bankou (§ 511).

12. Fondy kvalifikovaných investorů • PO se sídlem v ČR • oprávněna shromažďovat peněžní prostředky nebo penězi ocenitelné věci od více kvalifikovaných investorů vydáváním účastnických cenných papírů nebo tak, že se kvalifikovaní investoři stávají jejími společníky, a provádět společné investování shromážděných peněžních prostředků nebo penězi ocenitelných věcí na základě určené investiční strategie ve prospěch těchto kvalifikovaných investorů a dále spravovat tento majetek

13. Fondem kvalifikovaných investorů může být: a) podílový fond, b) svěřenský fond, c) komanditní společnost, d) společnost s ručením omezeným, e) akciová společnost, f) evropská společnost, g) družstvo

14. Zahraniční investiční fond • PO mající sídlo v jiném státě, než je Česká republika, srovnatelná s investičním fondem • nebo zařízení vytvořené podle práva cizího státu srovnatelné s podílovým fondem nebo se svěřenským fondem

15. Řídící fond x Podřízený fond Řídící fond • Řídícímfondem je fondkolektivníhoinvestování, do jímž vydávaných cenných papírů a zaknihovaných cenných papírů investuje podřízený fond alespoň 85 % hodnoty svého majetku. Podřízený fond • Podřízeným fondem je fond kolektivního investování, který investuje alespoň 85 % hodnoty svého majetku do cenných papírů a zaknihovaných cenných papírů vydávaných jedním řídícím fondem.

16. Fondy kvalifikovaných investorů • nadále nejsou řazeny mezi fondy kolektivního investování • Vedle standardních korporátních forem (a.s., s.r.o., k.s., družstvo,..) a institutů kolektivního investování (otevřený či uzavřený podílový fond) umožňuje nový zákon formu akciové společnosti s proměnným základním kapitálem (SICAV), komanditní společnosti na investiční listy (SICAR) či svěřenského fondu.

17. Administrátor a obhospodařovatel fondu • Zákon umožňuje, aby administraci fondu prováděla entita odlišná od obhospodařovatele. Předpokládá se, že vznikne kategorie nezávislých administrátorů investičních fondů bez oprávnění k obhospodařování. • Přechodná ustanovení počítají s tím, že stávající investiční společnosti budou mít od účinnosti zákona licenci k oběma uvedeným činnostem. • Administrátor – vede účetnictví, zajišťuje právní služby, atd. (§38) • Obhospodařovatel – správa majetku, investice, řízení rizik (§5)

18. Depozitář • Zákon stanoví různou úroveň regulatorních podmínek a kvalifikačních požadavků podle toho, pro jaké typy fondů depozitář svou činnost vykonává. • Depozitář = vždy PO, zřizuje a vede peněžní účty a eviduje pohyb na nich. Depozitářem nesmí být obhospodařovatel. (§60, §61)

19. Co dalšího se změnilo? • Byla zrušena podrobná ustanovení upravující investování fondů. Tato oblast je nově regulována v příslušném nařízení vlády o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování. • Nové názvosloví: Dříve: fondy kolektivního investování -investiční fondy -podílové fondy Nově: investiční fondy rozděleny -fondy kolektivního investování (standardní fondy a speciální fondy) -fondy kvalifikovaných investorů

20. Co dalšího se změnilo? • Změnu pocítí ti, kteří spravují majetek více investorů, který dále investují podle určitých strategií za účelem dosažení společných zisků. V novém zákonu je totiž zapracovaná také směrnice EU, která upravuje investování do alternativních investičních fondů (AIFMD). • Důležité je, zda firma spravuje majetek v hodnotě do 100 milionů euro. Pokud nad tuto hodnotu, musí získat povolení od ČNB a splnit další náležitosti.

21. Co dalšího se změnilo? • U fondů kvalifikovaných investorů došlo ke změně týkající se minimální investice, která bude po novém alespoň 125 000 eur. Ke snížení z 50 milionů korun na ekvivalent odpovídající 1 250 000 eur došlo u povinnosti dosáhnout velikosti základního kapitálu do 12 měsíců od vytvoření fondu.

22. Shrnutí změn • Největší změny se soustředily na skupinu fondů kvalifikovaných investorů = rozšíření právních norem. • Vznik nových právních forem • Nové názvosloví • Snížení minimální počáteční investice Snaha o zatraktivnění trhu pro investory

23. Zdroje: • Zákon č. 240 / 2013 • Vyhláška č.247/2013 • www.cnb.cz • http://www.mfcr.cz/cs/soukromy-sektor/regulace/kapitalovy-trh/investicni-fondy/2013/informativni-elektronicke-brozury-k-nove-13894 • http://cfoworld.cz/legislativa/co-rika-novy-zakon-o-investicnich-spolecnostech-a-investicnich-fondech-2568 • http://www.investujeme.cz/zisif-je-tady/

24. Děkujeme za pozornost!