豆类(豆粕)后市震荡走强
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瑞奇期货 研究发展部 周士荣 10月29日 北京 PowerPoint PPT Presentation


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豆类(豆粕)后市震荡走强. 瑞奇期货 研究发展部 周士荣 10月29日 北京. 20 世纪 50 年代以来美国大豆走势图. 数据来源:瑞奇整理. 主要内容. 全球大豆基本面情况 中国大豆基本面情况 后期影响因素与价格的探讨 结论与策略. 世界大豆供需平衡表. 10月12日周三USDA公布最新月度报告,预计全球2011/12年度大豆产量为25860万吨,低于上一年度的26412万吨,减少2.1%. 数据来源:美国农业部 瑞奇整理. 美国大豆供需平衡表.

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瑞奇期货 研究发展部 周士荣 10月29日 北京

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Presentation Transcript


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豆类(豆粕)后市震荡走强

瑞奇期货 研究发展部 周士荣

10月29日 北京


20 50

20世纪50年代以来美国大豆走势图

数据来源:瑞奇整理


10 29

主要内容

  • 全球大豆基本面情况

  • 中国大豆基本面情况

  • 后期影响因素与价格的探讨

  • 结论与策略


10 29

世界大豆供需平衡表

10月12日周三USDA公布最新月度报告,预计全球2011/12年度大豆产量为25860万吨,低于上一年度的26412万吨,减少2.1%

数据来源:美国农业部 瑞奇整理


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美国大豆供需平衡表

10月12日周三USDA公布最新月度报告,预计美国2011/12年度大豆产量为30.6亿蒲式耳(8328万吨),低于市场预测的30.94亿蒲式耳均值,与上一年度相比,减产8.1%

数据来源:美国农业部 瑞奇整理


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阿根廷大豆供需平衡表

  • 10月12日USDA公布最新月度报告,预计阿根廷2011/12年度大豆产量为5300万吨

数据来源:美国农业部 瑞奇整理


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巴西大豆供需平衡表

  • 10月12日USDA公布最新月度报告,预计阿根廷2011/12年度大豆产量为7350万吨

数据来源:美国农业部 瑞奇整理


10 29

  • 全球大豆基本面情况

  • 中国大豆基本面情况

  • 后期影响因素与价格的探讨

  • 结论与策略


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中国大豆供需平衡表

中国大豆消费量和进口量连续数年大幅增长 ,USDA预计中国今年消费总量和进口量分别达到7160万吨和5650万吨,同比分别增长8.6%和8.7%。2011产量为1400万吨,比2010年减少110万吨

数据来源:美国农业部 瑞奇整理


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中国大豆产量变化

  • 2011 年我国大豆种植面积为765 万公顷,较2010 年的851.6 万公顷大幅减少86.6 万公顷,减幅为10.17%,这是我国大豆种植面积连续第二年大幅减少,并创下15 年来的新低。与2009 年大豆种植面积919 万公顷相比,两年累计减少154 万公顷,减幅为16.76%。

数据来源:国家粮油信息中心


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中国大豆进口数据

  • 截至9月底,中国进口3770万吨。月度进口同比增速大幅下降,与2010年相比,有天壤之别。后期供应压力减小。

数据来源:中国海关总署 瑞奇整理


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食用植物油进口数据

  • 食用油进口增速在去年大幅下降的情况下,今年仍然有所下滑

数据来源:中国海关总署 瑞奇整理


10 29

  • 全球大豆基本面情况

  • 中国大豆基本面情况

  • 后期影响因素与价格的探讨

  • 结论与策略


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美国宏观经济数据

  • 美国经济表现一般,失业率居高不下


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欧债危机对市场的冲击

  • 10月26日晚欧盟达成银行业重组、希腊债务减记50%、1万亿欧元金融稳定基金等协议,市场反应积极


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中国宏观经济数据

  • 中国经济增速从高位滑落,CPI虽超年初调控目标,但已连续两月回落。温总理提适时适度调整政策

数据来源:国家统计局 瑞奇整理

数据来源:国家统计局 瑞奇整理


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美国芝加哥大豆与玉米的比价

美国芝加哥大豆与玉米当前比价1.89,处于历史低位区 ,远低于历史平均水平

数据来源:瑞奇整理


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天气变化


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大豆到港成本

  • 10月11日有消息说,中储粮购买了10-12万吨巴西豆油和70-80万吨美国大豆

数据来源:文华财经 瑞奇整理


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豆粕指数/豆一指数比值

  • 大连商品交易所豆粕价格与豆一价格比值创历史新低

数据来源:文华财经 瑞奇整理


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豆油指数/豆粕指数比值

  • 大连商品交易所豆油价格与豆粕价格比值偏高

数据来源:文华财经 瑞奇整理


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国内豆粕基差走势图

  • 基差:江苏港口豆粕现货价格减大商所豆粕期货价

数据来源:文华财经 瑞奇整理


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连豆1月合约压榨利润

  • 压榨利润为负

数据来源:文华财经 瑞奇整理


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连豆5月合约压榨利润

  • 压榨利润为负,持续下滑

数据来源:文华财经 瑞奇整理


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连豆9月合约压榨利润

  • 压榨利润为负,持续下滑,料不会持久

数据来源:文华财经 瑞奇整理


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大豆压榨利润走势图

  • 进口大豆压榨今年以来基本亏损

数据来源:国家粮油信息中心


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进口大豆港口库存

  • 港口大豆库存600多万吨居高不下

数据来源:中华粮网 瑞奇整理


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生猪出场价

  • 生猪价格创出历史新高

数据来源:搜猪网 瑞奇整理


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中国生猪存栏量

  • 生猪存栏数也创出历史纪录

数据来源:中国政府网 瑞奇整理


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大连豆粕指数价格走势图

数据来源:文华财经 瑞奇整理


10 29

  • 全球大豆基本面情况

  • 中国大豆基本面情况

  • 后期影响因素与价格的探讨

  • 结论与策略


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结论

  • 2011/12年度全球大豆减产,尤其是中国

  • 大豆(豆粕)相对玉米来说,价格偏低

  • 中国生猪价格上涨,存栏数大幅攀升,豆粕需求转好

  • 中国大豆压榨企业今年以来一直处于亏损状态,目前 仍亏损较大,豆粕供应压力下降

  • 目前豆粕价格2950处于低位区


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投资策略

  • 生产加工商

  • 贸易商

  • 一般投资者


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声明

  • 以上观点,仅供参考,不作为入市依据。


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谢 谢

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