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L’Union Monétaire Européenne

L’Union Monétaire Européenne. LA MONNAIE. Trois fonctions économiques Unité de compte Moyen de paiement Réserve de valeur Confiance / Garantie publique Monnaie = Symbole de souveraineté nationale. LE CHANGE. =. ZONE MONÉTAIRE OPTIMALE.

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Presentation Transcript

  1. L’Union Monétaire Européenne

  2. LA MONNAIE Trois fonctions économiques Unité de compte Moyen de paiement Réserve de valeur Confiance / Garantie publique Monnaie = Symbole de souveraineté nationale

  3. LE CHANGE =

  4. ZONE MONÉTAIRE OPTIMALE Une solution intermédiaire combinant change fixe à l’intérieur de la zone et change flexible dans les relations avec l’extérieur de la zone Réunir des pays ayant un moindre besoin d’un degré de liberté dans les relations monétaires entre eux : • Chocs faiblement asymétriques • Autres canaux d’ajustement

  5. UNIFICATION EUROPÉENNE Projet ambitieux et stratégie fonctionnaliste Union douanière, Marché commun, Union économique Cadre institutionnel : Coopération, coordination, confédération, fédération Elargissements => hétérogénéité

  6. TRIANGLE D’INCOMPATIBILITÉ R. Mundell

  7. INSTITUTIONS DE L’UME Système Européen de Banques Centrales (SEBC) = BCE + BCN de tous les pays de l’UE Eurosystème = BCE + BCN zone euro Banque Centrale Européenne (BCE) • Statut d’autonomie • Objectif prioritaire de stabilité des prix • Directoire (6), Conseil des gouverneurs (17 + 6)

  8. LA ZONE EURO Belgique Allemagne Estonie Irlande Grèce Espagne France Italie Chypre Luxembourg Malte Pays-Bas Autriche Portugal Slovénie Slovaquie Finlande 1999 11 pays fondateurs 2011 17 pays membres

  9. LE JEU POLITICO-ÉCONOMIQUE AVANT UNION MONÉTAIRE

  10. LE JEU POLITICO-ÉCONOMIQUE EN UNION MONÉTAIRE

  11. « POLICY MIX »EN UNION MONÉTAIRE Asymétrie des chocs dans la zone Politiques budgétaires multiples Dettes publiques nationales en euro Politique monétaire unique Canaux de transmission hétérogènes

  12. DES CADRES POUR LE « POLICY MIX » Un garde-fou : le pacte de stabilité et de croissance Une instance de coordination : Conseil ECOFIN => Eurogroupe Une référence utopique (?) : le fédéralisme budgétaire

  13. L’EURO SUR LA SCÈNE INTERNATIONALE Rôle de monnaie internationale : • Développement inégal selon les fonctions • Le dollar conserve la première place Parité euro – dollar : 1,40 1,20 1,00 2000 2002 2004 2006 2008 2010

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