Альтернативы успешного привлечения капитала
This presentation is the property of its rightful owner.
Sponsored Links
1 / 8

Альтернативы успешного привлечения капитала PowerPoint PPT Presentation


  • 101 Views
  • Uploaded on
  • Presentation posted in: General

Альтернативы успешного привлечения капитала. Директор Департамента корпоративных клиентов ДБ АО «Сбербанк» Таскаранов Нурсултан. Темпы роста реального сектора экономики Казахстана. Развитие реального сектора происходило за счет кредитов в БВУ;

Download Presentation

Альтернативы успешного привлечения капитала

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

Presentation Transcript


3282063

Альтернативы успешного привлечения капитала

Директор

Департамента корпоративных клиентов

ДБ АО «Сбербанк»

Таскаранов Нурсултан


3282063

Темпы роста реального сектора экономики Казахстана

  • Развитие реального сектора происходило за счет кредитов в БВУ;

  • Высокая зависимость БВУ от внешнего источников фондирования, что привело к стагнации банковской системы в момент финансового кризиса;

  • Развитие реального сектора экономики зависит от государственных программ поддержки;

млрд.тенге

1


3282063

Развитие рынка облигаций в России: Динамика

Капитализация рынка облигаций, млрд. долларов США

Статистика первичных размещений

  • Российская экономика более диверсифицирована с точки зрения финансирования;

  • Кроме эффекта масштаба более развит фондовый рынок, источники фондирования диверсифицированы;

  • В условиях единого экономического пространства российский реальный сектор более конкурентно способен в отличии от казахстанского;

  • Необходимы альтернативные пути финансирования реального сектора экономики Казахстана;

Рост капитализации рынка облигаций происходит

преимущественно за счет корпоративного сектора

Первичный рынок вышел на докризисный уровень по количеству вновь размещаемых выпусков облигаций

2


3282063

Инструменты альтернативного финансирования

3


3282063

Рублевые еврооблигации

  • Наиболее распространенная на рынке структура выпуска – Loan Participation Notes (LPN);

  • Для CLN структура аналогична;

  • Сделка структурируется как выпуск еврооблигаций специальным юридическим лицом (SPV)в благоприятной юрисдикции, Ирландии, Люксембурге, Голландии;

  • Для выпуска CLN у организатора уже может быть создано SPV;

  • Транзакция также может быть структурирована с использованием гарантии по еврооблигациям или кредиту от операционной компании;

  • Размещение регулируется английским правом;

  • Выпуск LPN/CLN подразумевает выдачу кредита от SPV Заемщику;

  • SPV выпускает LPN /CLN на условиях, аналогичных выданному кредиту;

  • Платежи по LPN/CLN осуществляются через платежного /трансфер агента;

  • Интересы инвесторов представляется Trustee;

4


3282063

Локальные рублевые облигации

  • Законодательно не ограничен;

  • Эффективный срок обращения может регулироваться с помощью встроенных опционов (пут/колл) или амортизации;

Срок обращения

  • Действителен 1 год после регистрации;

  • Регистрируется в ЦБ РФ для Банков, в ФСФР для корпоративных эмитентов;

Проспект

Срок подготовки выпуска

  • Около 3 месяцев;

  • Биржевой рынок;

  • Внебиржевой рынок;

Вторичное обращение

  • Требуется для выпусков на сумму, превышающую УК эмитента, если у эмитента нет определенного кредитного рейтинга или ценных бумаг в котировальном списке;

  • Размер поручительства не должен быть больше чистых активов поручителя;

Поручительство

  • Аукцион;

  • Бук-билдинг;

Способы размещения

5


3282063

Для синдицированного кредитования

Для валютных публичных заимствований

Для банковского кредитования

Рейтинговое консультирование

  • Расширение инвесторской базы и снижение стоимости заимствований

  • Возможность включения в ломбардный список ЦБ (при рейтинге выше уровня B+);

  • Повышение ликвидности выпуска;

  • Снижение стоимости заимствования;

  • Расширение круга инвесторов;

  • Необходимое условие для выхода на международные рынки капитала

  • Диверсификация источников финансирования;

  • Снижение стоимости заимствования;

  • Расширение круга инвесторов;

  • Важное условие привлечения синдицированных кредитов

  • Диверсификация источников финансирования;

  • Снижение стоимости заимствования;

  • Усиление переговорных позиций Эмитента при взаимодействий с финансово кредитными институтами (банками);

  • Обоснованная оценка стоимости заимстований;

6


3282063

Валютно-процентный своп

Заключение своп-соглашения

Инвесторы

В целях удешевления стоимости заимствования, Сбербанк предлагает продукт «валютно-процентный своп» для уже выпущенных еврооблигация;

Рублевая ставка, % от суммы выпуска

2

Компания

Порядок действий:

Компания и Организатор заключают своп-соглашение

Компания получает от Организатора купонные платежи по облигациям в рублях и передает их инвесторам

Компания уплачивает Организатору процентные платежи в долларах

1

Сумма выпуска, USD

Сумма выпуска, RUB

1

1

2

Ставка в долларах, %от суммы выпуска

Рублевая ставка, %от суммы выпуска

2

3

3

  • Общие преимущества

  • Ставка в долларах после свопа ниже, чем при размещении долларовых еврооблигаций;

  • Готовность Сбербанка России поставить якорную заявку в самом начале размещения (после одобрения на Кредитном комитете);

  • Новая инвесторская база;

  • Готовность Сбербанка России провести своп в доллары США без collateral/margin calls (после одобрения на Кредитном комитете);

7


  • Login