Download
1 / 19
190 likes | 323 Views
Sprawy organizacyjne. Wzajemne przedstawienie się, Wytłumaczenie dlaczego w programie studiów znalazł się przedmiot „Finanse przedsiębiorstwa” Omówienie programu przedmiotu Omówienie literatury do przedmiotu Omówienie czynników wpływających na rezultaty osiągane przez studentów
E N D
Sprawy organizacyjne Wzajemne przedstawienie się, Wytłumaczenie dlaczego w programie studiów znalazł się przedmiot „Finanse przedsiębiorstwa” Omówienie programu przedmiotu Omówienie literatury do przedmiotu Omówienie czynników wpływających na rezultaty osiągane przez studentów Omówienie kryteriów oceny studenta
Definicja • Finanse to : dziedzina nauki (wiedzy) o lokowaniu zasobów (w czasie) • Finanse przedsiębiorstwa to część działu wiedzy - finansów
Na co zwrócić uwagę w definicji • dziedzina wiedzy • lokowanie zasobów
Umiejscowienie służb finansowych w strukturze organizacyjnej przedsiębiorstwa • V-ce Prezes ds. finansowych • Departamenty : planowania, finansowy, księgowy.
Czas a wartość • „Wartość” czasu – spadek subiektywnej wartości dóbr wraz z upływem czasu • Wartość nominalna a wartość bieżąca (zaktualizowana)
Stopy dyskontowe jako narzędzie obliczania wartości w przestrzeni czasowej • wzór czynnika dyskontującego d=1/(1+r) gdzie: r – spodziewana stopa zwrotu (dochodu) z inwestycji – stopa dyskontowa • zastosowanie metod dyskontowych.
Składniki oczekiwanej przez inwestora stopy dochodu • stopa inwestycji wolnej od ryzyka – marża za odłożenie konsumpcji w czasie – złotówka dziś warta jest więcej niż złotówka jutro • marża za ryzyko (i przedsiębiorczość inwestora) – złotówka dziś jest bardziej pewna niż złotówka jutro • inflacja
Inwestycja wolna od ryzyka Inwestycja wolna od ryzyka = inwestycja bez ryzyka = inwestycja pewna, tzn. taka, która przyniesie określony dochód ze 100% pewnością.
Przykłady inwestycji traktowanych jako inwestycje wolne od ryzyka • krótkookresowa lokata w stabilnym banku • bony skarbowe emitowane przez bank centralny stabilnego państwa
Poziom stopy od inwestycji wolnej od ryzyka • Niestabilny • Zależny od sytuacji makroekonomicznej • Zależny od okresu czasu projekcji • UWAGA: stopa wolna od ryzyka może być ujemna
Definicja ryzyka Ryzyko to – niepewność wystąpienia przyszłych zdarzeń i skutków tych zdarzeń.
Rodzaje ryzyka • Ryzyko rynkowe (systematyczne) • Ryzyko specyficzne (niesystematyczne)
Krzywa ryzyka (1) . d f
Krzywa ryzyka (2) . B d A f
Krzywa ryzyka (3) . B d A f
Zabezpieczanie się przed ryzykiem • Ubezpieczenia • Transakcje „hedge” • Rozproszenie ryzyka – metoda portfelowa
Kalkulacja stopy procentowej cd. • Stopa inwestycji wolnej od ryzyka • Marża za ryzyko • Inflacja
Stopa procentowa w warunkach inflacji – równanie Fisher’a – dwa warianty równania .
Tytuł kolejnego wykładu „Zarządzanie majątkiem obrotowym i jego finansowanie” „Pozyskiwanie środków finansowych na inwestycje i inwestowanie wolnych środków pieniężnych przedsiębiorstwa”
