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证券投资学. Securities Investments. 湖南城市学院商学院 胡双发. 主讲教师简介. 胡双发，湖南安化人。 1987 年 6 月毕业于湘潭大学经济系，现为湖南城市学院商学院教授、 湖南城市经济研究基地研究人员、 湖南大学经济与贸易学院兼职硕士研究生导师。
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证券投资学 Securities Investments 湖南城市学院商学院 胡双发
主讲教师简介 • 胡双发，湖南安化人。1987年6月毕业于湘潭大学经济系，现为湖南城市学院商学院教授、 湖南城市经济研究基地研究人员、 湖南大学经济与贸易学院兼职硕士研究生导师。 • 本人长期从事马克思主义政治经济学、 政治经济学原理、 劳动经济学和证券投资学等课程的教学工作， 主要科研领域为证券市场、收入分配、环境管理体制和宏观经济。 出版学术专著《和谐股市研究》；在《中国证券报》、 《财经理论与实践》、《求索》、《贵州社会科学》、 《生产
. • 力研究》等省级以上刊物发表学术论文30余篇，其中《论我国国债市场的发展方向》被《新华文摘》全文转载，《政府环境管理模式与农村环境保护的不兼容性分析》被人大复印报刊资料《生态环境与保护》全文复印；主持湖南省社科基金重点项目1项， 主持完成厅级课题2项， 作为子课题负责人参与研究国家社科基金重大项目《资源节约型、环境友好型农业生产体系研究》，参与完成（排名第二）国家社科基金项目《中国农村环境保护社区机制研究》且结项鉴定结论为优秀，参与研究省部级项目5项。 获得益阳市哲学社会科学优秀成果二等奖1项， 2009—2010年度被评为校级优秀班主任，2011年被评为校级优秀教师。
教学目标和要求 • 《证券投资学》是研究证券投资理论和方法的科学, 是经济管理各专业学习的一门重要的选修课程。 • 本门课程教学的目标是要求教学对象正确地掌握各类有价证券的本质属性，掌握证券发行和交易的程序， 确切了解证券投资和投资分析的各种理论和方法，从而全面掌握证券投资的基本内容，提高证券投资能力。在教学过程中，要求学生注重投资理论的内在逻辑关系和投资实践的具体操作技巧。
树立正确的金钱观或财富观 邓小平同志曾经说过：“不管白猫黑猫，能够抓到耗子就是好猫”。 我们可以将邓小平同志的这句话改几个字，怎么改？ 我是这么改的：“不管白人黑人（或男人女人），能够赚到票子就是能人”。当然，手段要合法、正当。 古人说：“君子爱财，取之有道”。
比尔﹒盖茨：2008 年全球首富，个人资产达400多亿美元。2010 年个人财富530亿美元，排全球第二。2011 年590亿美元，再列榜首。
。 巴菲特， 被称 为“股神”，2008 年 个人资产有370多亿 美元。2010 年个人 财富470亿美元。排 全球第三位。
. 上海有个杨怀定，以前被称为“杨百万”现在已经是杨千万。 有个股民叫黄志伟，投资1.8万元炒股票、权证，只炒了6年时间，炒到了332万元。（参见《理财周报》2009.10.19）。
导论证券投资概述 第一节 证券和证券投资
一、证券和有价证券 （一）证券的概念、特征和分类 1.什么是证券？ 证券是指各类记载并代表一定权 利的法律凭证。它用以证明持有人有 权依其所持凭证记载的内容而取得相 应的权益。
（一）证券的概念、特征和分类 2. 证券的特征 证券具有两个最基本的特征： 法律特征和书面特征。 （1）法律特征 即它反映的是某种法律行为的结 果，本身必须具有合法性。所以证券 是法律凭证。
（一）证券的概念、特征和分类 2. 证券的特征 （2）书面特征 即必须采取书面形式或与书面形式 有同等效力的形式，并且必须按照特定 的格式进行书写或制作，载明有关法规 规定的全部必要事项。所以证券是书面 凭证。
（一）证券的概念、特征和分类 3. 证券的分类 证券的种类较多，按其性质不同，可分为证据证券、凭证证券和有价证券。 （1）证据证券 如信用证、借据、收据、提单等。 证据证券只是单纯地证明一种事实的书面证明文件。
（一）证券的概念、特征和分类 3. 证券的分类 • （2）凭证证券 • 如存款单、粮票、布票、机票、电影票和旅游景点的门票等。 • 是指认定持证人是某种私权的合 • 法权利者和证明持证人履行的义务有 • 效的书面证明文件。
全国通用粮票 • .
甘肃省布票 • .
3. 证券的分类 • 证据证券和凭证证券都是无价证 • 券。 • 无价证券（包括证据证券和凭证证 • 券），是指具有证券的某一特定功能，但 • 不能作为财产使用的书面凭证。由于这类 • 证券的流通受到限制，所以不存在流通价 • 值和价格，因而叫无价证券。
（一）证券的概念、特征和分类 3. 证券的分类 • （3）有价证券 • 有价证券与无价证券的主要区别是流通性和权益的增减性不同。 • 有价证券会在流通中产生权益的增减，而无价证券一般不能通过流通增值。
（二）有价证券的概念、特征和分类 1. 有价证券的定义 定义1：有价证券是指标有票面金 额，证明持有人有权按期取得一定收入， 并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。 例如股票、债券和基金等。
（二）有价证券的概念、特征和分类 • 1. 有价证券的定义 定义2：有价证券是指标有票面金 额，用于证明持有人或证券指定的特 定主体对特定财产拥有所有权或债权 的凭证。
（二）有价证券的概念、特征和分类 • 2. 有价证券的特征 • 股票、债券和基金等有价证券具有以下几个特征： • 收益性、流动性、风险性和期限性
（二）有价证券的概念、特征和分类 • 2. 有价证券的特征 • （1）收益性 • 证券的收益性是指持有证券可以 • 获得一定数额的收益，这是投资者转 • 让资本所有权或使用权的回报。
贵州茅台2007年以来每股收益表 • .
贵州茅台2008年以来分红方案 • .
（二）有价证券的概念、特征和分类 • 2. 有价证券的特征 • （2）流动性 • 证券的流动性又称变现性。 • 证券具有极高的流动性必须满足三个条件： • 第一，很容易变现； • 第二，变现的交易成本极小； • 第三，本金保持相对稳定。
2. 有价证券的特征 （3）风险性 • 证券的风险性是指证券收益的不确定性。 • 正所谓“理想很丰满，现实很骨感” • 证券的风险与收益一般成正比， • 毛主席说过的一句话“无限风光在险峰”可以用来解释风险与收益之间的关系。
2. 有价证券的特征 • （4）期限性 • 债券、基金有期限；股票没有期限，可以视为无期证券。
2. 有价证券的特征 — — 收益性 ︱ 有价证券的特征 ︱ 总 结 ︱ — — 流动性 ︱ — ︱ — — ︱ 风险性 ︱ ︱ — — 期限性
3. 有价证券的分类 有价证券有广义与狭义两种概念， 广义的有价证券包括商品证券、货币证 券和资本证券三大类。狭义的有价证券 即指资本证券。
广义有价证券的种类 • 商品证券有提货单、运货单、仓库栈单等。 • 商品证券是指证明持有人有商品所有权或使用权的凭证。 • 取得这种证券就等于取得这种商品的所有权或使用权。
广义有价证券的种类 • 货币证券主要包括商业证券和银 • 行证券两大类。商业证券主要是商业 • 汇票和商业本票；银行证券主要是银 • 行汇票、银行本票和支票。 • 货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。
广义有价证券的种类 • 资本证券是指由金融投资或与金 • 融投资有直接联系的活动而产生的证 • 券。持有人有一定的收入请求权。 • 资本证券是有价证券的主要形 • 式，本书所讲的有价证券即指资本证 • 券。
有价证券的种类 • 有价证券的种类多种多样，可以从不同的角度按不同的标准进行分类。
3.有价证券的分类 （1）按证券发行主体的不同，有 价证券可分为政府证券、政府机构证券、 公司证券。
3. 有价证券的分类 政府证券通常是指中央政府或地方政府发行的债券。 政府机构证券是指由经批准的政府机构发行的证券，我国目前不允许发行。 公司证券是指公司、企业等经济法人为筹集资金而发行的有价证券。
3.有价证券的分类 (2)按证券是否在证券交易所挂牌上市交易，有价证券可分为上市证券和非上市证券两大类。 上市证券又称挂牌证券，是指经证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记。获得在交易所内公开买卖资格的证券。 非上市证券也称非挂牌证券、场外证券，是指未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券。
（3）按证券募集方式分类，证券可以分为公募证券和私募证券两大类。（3）按证券募集方式分类，证券可以分为公募证券和私募证券两大类。 公募证券是指向不特定的社会公众投资者公开发行的，其审批较严格并采取公示制度。 私募证券是指向事先确定的少数投资者发行以募集资金的证券，其审查条件相对较松，投资者也较少，可不采取公示制度。 3.有价证券的分类
3.有价证券的分类 • （4）按证券所代表的权利性质， 有价证券可分为股票、债券和其他证券三大类。 股票和债券是证券市场两个最基 本和主要的品种。
广义有价证券的分类 收据 商品证券 —— —— 栈单 期票 货币证券 —— —— 汇票 有价证券 —— 支票 股票 债券 基金凭证 —— 资本证券 —— 可转债 认股权证 43
股票的定义 • 股票是指股份有限公司依照《公 • 司法》的规定，为筹集公司资本而发 • 行的表示其股东按其持有的股份享受 • 权益和承担义务的可转让的书面凭证。
1987年发行的股票式样 46
股票是个什么玩意儿？ • 经济学家凯恩斯曾 • 说： “在人类几千年的 • 商业文明中，最伟大而 • 又精巧的发明就是股份 • 制和股票。
马克思 （1818——1883） 在《资本论》 （ 1867年出版） 第一卷中说：“ 假如必须等待积累去 使某些单个资本增长 到能够修建铁路的程度 ，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。 但是，集中通过股份公司转瞬之间就 把这件事办成了。”
债券的定义 • 债券是发行人依照法定程序发 • 行的、约定在一定期限还本付息的 • 有价证券。如政府债券、公司债券等。
90年代中国国库券式样 • d
