140 likes | 263 Views
Az euró-zónához történő csatlakozás Gáspár Pál ICEG Európai Központ Budapest, 2006. március 30. ICEG Európai Központ 1118 Budapest, Dayka G. u 6/B. Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161 e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu.
E N D
Az euró-zónához történő csatlakozás Gáspár Pál ICEG Európai Központ Budapest, 2006. március 30 ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Valutaunió elméleti háttere (Mundell, McKinnon, Kenen) Elv: merev nominális árak és bérek mellett kell árfolyam rugalmassága. Fix árfolyam mellett azonban más kell: Bér- és árrugalmasság Fiskális transzferek Pénzügyi integráció: hitelfelvételi képesség Nyitottság és közös kereskedelem magas aránya Reál- és pénzügyi portfolió diverzifikáltsága a szektor-specifikus sokkok csökkentésért Termelési tényezők mobilitása Politikai unió és hasonló preferenciák ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Valutaunióhoz tartozás előnyei Makrogazdasági előnyök: Kereskedelem bővülés Növekedési többlet (kereskedelem, árfolyam- és kamatok) Árfolyam- és monetáris stabilitás Üzleti ciklus harmonizáltsága Fiskális fegyelem Mikrogazdasági előnyök: Nagyobb verseny Skálahatékonyság növekedése Termelési tényezők szabadabb áramlása ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Valutaúnióhoz történő csatlakozás költségei Makrogazdasági költségek: Önálló kamatpolitika hiánya Árfolyam nem alkalmazkodási eszköz Belépés kritériumainak teljesítése Mikrogazdasági költségek: Szerkezeti átrendeződés Termelési költségek összevethetősége ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Valutaunióba történő belépés főbb előfeltételei Tényleges kritériumok: Rugalmas tényezőpiacok Rugalmas árak és bérek Kis és nyitott gazdaság Szinkronizált üzleti ciklusok Diverzifikált reál – és pénzügyi portfolió Formális kritériumok euró-zóna esetében: Árfolyamstabilitás Inflációs kritérium Fiskális kritériumok Kamatkritérium ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Inflációs konvergencia: új veszélyek a láthatáron? ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Államháztartási egyensúly: Balti országok vs. EU-4 ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Államadósság: Balti államok vs. V-4? ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
A hosszú lejáratú kamatok alakulása ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Az euróval szembeni árfolyamváltozás ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
V-8 tapasztalatok Eltérő konvergencia-pálya a V-8 államok esetében Eltérő kiinduló feltételek, árfolyam- és monetáris rendszer Fiskális fegyelem és politika különbözőségei Csatlakozási forgatókönyvek ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Magyarország: erősségek és problémák az euró-övezeti csatlakozás szempontjából Erősségek: Gyors növekedés, magas termelékenység Magas és növekvő piaci részesedés euró-övezeti kereskedelemben Üzleti ciklus erőteljes harmonizáltsága az euró-övezettel Problémák: Ikerdeficit Fiskális fegyelem hiánya Erőteljes kitettség külső sokkoknak ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Magyarország: Euró ….-ben? Az euró-övezeti csatlakozás elmaradásának költségei Az euró-övezeti csatlakozás előfeltételei Mikorra és miképpen teljesíthetők a kritériumok? ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu
Köszönöm a figyelmet! ICEG Európai Központ1118 Budapest, Dayka G. u 6/B.Telefon: (1) 248-1160 Fax: (1) 248-1161e-mail: office@icegec.hu honlap:www.icegec.hu