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José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General Bolsa de Comercio de Santiago Agosto, 2000 PowerPoint PPT Presentation


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Seminario “Sofofa y Arthur Andersen le invitan a ser grande” Exposición “Mercado Bursátil como Alternativa de Financiamiento”. José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General Bolsa de Comercio de Santiago Agosto, 2000. Primera Parte Mercado Bursátil.

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José Antonio Martínez Zugarramurdi Gerente General Bolsa de Comercio de Santiago Agosto, 2000

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Presentation Transcript


Seminario“Sofofa y Arthur Andersen le invitan a ser grande”Exposición“Mercado Bursátil como Alternativa de Financiamiento”

José Antonio Martínez Zugarramurdi

Gerente General

Bolsa de Comercio de Santiago

Agosto, 2000


Primera ParteMercado Bursátil


Capitalización Bursátil y Montos Transados de Acciones en Chile (Millones de US$)


Nuevas Compañías Listadas en Chile


Segunda ParteMercado Bursátil como Alternativa de Financiamiento


Levantamiento de Capital a través de acciones


Evolución de Costos de Financiamientos Alternativos en Chile


Listar en bolsa:Implicancias de la emisión accionaria

Ventajas

  • Emisión es de carácter indefinido, permite financiar proyectos de larga maduración.

  • Valorización de Mercado permanente de la empresa.

  • Se accede a la posibilidad de emitir bonos y otros efectos de comercio.

  • Participación de Inversionistas Institucionales con gran poder de compra.

  • Mejora de la posición crediticia (leverage).


Listar en bolsa:Implicancias de la emisión accionaria

Ventajas

  • Accionistas perciben ingresos sólo cuando hay utilidades.

  • Mejora en la imagen corporativa.

  • Mejora en la gestión al requerir presentar información financiera en forma continua.


Listar en bolsa:Implicancias de la emisión accionaria

¿Desventajas?...... Aprensiones

  • Incorporación de terceros a la propiedad.

  • Mayor exigencia en cuanto a entrega de información pública: entrega de reportes financieros periódicos.

  • Valorización de Mercado de la empresa queda sujeta a la volatilidad del mercado.

  • Existe una mayor presión por mantener un alto ritmo de crecimiento del negocio.


Proceso de Inscripción en bolsa

  • El primer paso es cumplir con los requerimientos de la S.V.S. (NCG N° 30), referentes al Registro de Valores y a la obligación de informar:

     Proporcionar información en forma periódica sobre situación jurídica, económica y financiera de la sociedad.

    Divulgación de información esencial con respecto a los instrumentos y a la sociedad, en forma veraz, suficiente y oportuna.

  • A continuación se procede a la inscripción de valores en bolsa, no habiendo más requisitos adicionales que el cumplimiento de la Normativa de la S.V.S.

  • No hay restricciones de patrimonio, utilidades ni historia.


Proceso de Colocación de Acciones

  • Selección del Agente Colocador.

  • Realización del Prospecto.

  • Inscripción en el Registro de Valores de la S.V.S.

  • Definición de las estrategias de colocación (marketing, momento, etc.)

  • Apertura del libro de órdenes para inversionistas.

  • Adjudicación de órdenes.


Elementos a Considerar para una Colocación Exitosa de Acciones en el Mercado

Generar interés en inversionistas

  • Proyecto atractivo: alta rentabilidad, perspectivas de crecimiento, etc.

  • Los recursos recaudados deben utilizarse para la ejecución de nuevos proyectos.

  • Que no se trate de un retiro de los accionistas originales.

  • Precio de Colocación atractivo: que exista espacio para aumento en el precio.

  • Oportunidad del Mercado: la colocación debe realizarse considerando el entorno macro (regulación, situación económica del país), y el entorno micro (situación del sector de la emisora).


Elementos a Considerar para una Colocación Exitosa de Acciones en el Mercado

Generar liquidez en el mercado

  • Porcentaje de colocación: superior al 10% o cantidad mínima.

  • Distribución de la propiedad: colocación entre una diversidad de inversionistas.

  • Que quede una sobre demanda.


Tercera ParteNuevos Mercados


Nuevos Mercados: Compañías Listadas


Nuevos Mercados: Capitalización Bursátil(Millones de US$)


Características de los Nuevos Mercados

  • Las empresas listadas en estos mercados, cumplen con un perfil común:

    • Corresponden a compañías con alto potencial de crecimiento, jóvenes e innovadoras.

    • Sectores: tecnología, Internet, software, comunicaciones, entretenimiento, biotecnología, servicios financieros, etc.

  • Segmento del mercado que se difunde como un sector de mayor riesgo, pero existen mayores expectativas de rentabilidad.

  • Mercado con Market-Makers.


Características de los Nuevos Mercados

  • Requerimientos generales para ingresar a bolsa:

    • Empresas con alto potencial de crecimiento.

    • Existencia de un Business Plan.

    • No se requiere historia, ni utilidades.

    • Prospecto de acuerdo a estándares internacionales.

    • Cantidad mínima del valor de acciones emitidas.

    • Aumento de capital de al menos el 50% del capital emitido.

    • Free float mayor al 25%.

    • Lock-up: Accionistas actuales no pueden vender antes de 6 meses.

    • Reportes trimestrales y anuales.

    • Al menos una conferencia con analistas por año.

    • Contar con un Sponsor o Market-Maker.


Conclusiones

  • Los capitales levantados a través de emisión de acciones son persistentemente más baratos que las otras alternativas de financiamiento.

  • Financiamiento a través de emisión de acciones permite un crecimiento acelerado y sano.

  • Para el desarrollo de las empresas de la nueva economía, es fundamental la existencia de fuentes de financiamiento como la industria de capital de riesgo y la colocación de acciones en bolsa.


Conclusiones

  • Desafíos para acercar a las empresas emergentes al mercado de capitales:

    • Facilitar el acceso de inversionistas institucionales y extranjeros a estas empresas.

    • Generar incentivos para atraer a inversionistas proclives a invertir en estas empresas.

    • Creación de un mercado accionario para empresas emergentes.


Muchas Gracias


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