Más allá del negocio central de las CSDs

1. Más allá del negocio central de las CSDs Johannes Luef, Presidente, VP Securities Services Dinamarca

2. VP Securities Services • Servicios de valores • Pequeña - eficiente • 180 empleados • Propiedad del mercado (bancos) • Ideas básicas del negocio: • Contratación con terceros de aquellos servicios mutuamente benéficos con los clientes • Competencia limitada con los propietarios • Desde el inicio: Sin ánimo de lucro • Actualmente: Condiciones comerciales

3. VP Securities Services (VP) 1980 Se constituye por ley 1983 La primera en el mundo en desmaterializar todos los bonos cotizados - - desde el inicio con cuentas de un inversionista individual 1985 Se exporta el sistema de VP a Noruega 1988 Desmaterialización de todas las acciones cotizadas 1988 Sistema de operaciones de contado en la Bolsa de valores de Copenhague 1994 Sistema de derivados en la Bolsa de valores de Copenhague 1997 CSD del año (Custodio Global) 2000 De entidad sin ánimo de lucro pasa a ser compañía limitada - VP A/S 2002 Los primeros productos comerciales, p.ej. Servicios de información financiera, vp.FACT ™ 2003 Operación del computador central se contrata con la IBM 2004 Se relacionan los bonos gubernamentales con la MTS2002 2005 Se establece la infraestructura de crédito hipotecario en México 2006 Oficina de registro de accionistas / Servicios-GM (Servicios de emisor) 2007 Se concede el primer préstamo hipotecario en México 1

4. Net turnover, costs and EBIT Por lo pronto, vamos bien – O no?

5. Las ofertas tradicionales de una CSD

6. VP Compensación & Liquidación • Liquidación en múltiples divisas (DKK, EUR, SEK, ISK) • Servicios de liquidación en múltiples paquetes • Neteo multilateral (efectivo y valores) • Liquidación nocturna y de día • Operaciones sucesivas vía enlace con Euroclear (DvP) • También existen enlaces con Luxemburgo, Islandia, Suecia y MTS • Libre escogencia del lugar para la liquidación (MTS) • Servicios de liquidación RTGS - (EUR/T2 + DKK) • Manejo sofisticado de garantías (prenda automática) • Bajo costo (27 céntimos por transacción = los mejores precios de Europa) • Gestión de liquidez óptima • Enlace con los mercados a partir del 2009

7. VP Administración de cuentas Libertad de escogencia para los inversionistas • Cuentas de inversionistas directos • Existen actualmente 3,2 millones de cuentas de inversionistas • Permite transmisión ininterrumpida (STP) para una liquidación de evento corporativo del emisor al inversionista final (valor del mismo día) • Precio por cuenta: 1,6 € al año • Cuentas generales

8. Distribución de los servicios básicos de la CSD • Amenazas: • T2S • Nuevos lugares • en el mercado

9. Base estratégica del negocio en el 2000 • Condiciones comerciales en lugar de ser sin ánimo de lucro • Hasta cierto punto habrá competencia con los propietarios • VP es un proveedor de infraestructura con base en la contratación con terceros de servicios, lo cual es benéfico al solucionarse conjuntamente • Con receptividad a las solicitudes de los clientes • Operaciones estables, día a día • Desarrollar y mantener una funcionalidad que permita apoyar las oportunidades comerciales de nuestros clientes • Ofrecer nuevos servicios comerciales como una ampliación de aquellos que se han ofrecido hasta el momento Emisión Compensación & Liquidación Servicios de Custodia Servicios para el Inversionista Servicios para el emisor Custodia

10. VP: Oportunidades estratégicas a principios de la década del 2000 • Servicios al emisor – inscripción de accionistas • Servicios electrónicos en la Asamblea General • Hipotecas (México y otros países) • Exportación del sistema • Sistemas de informática VP.financial (vendido en el 2007) • Realización interna de actividades • Globalización • Consolidación nórdica y europea

11. Las ofertas escogidas de VP: En Dinamarca – Escandinavia – Europa - Global Ofertas básicas de la CSD Servicios para el inversionista & emisor Otros Servicios(p.ej. Hipotecas)

12. VP Servicios al emisor • Valores 100 % desmaterializados • Procedimientos flexibles y emisión integrada (STP) • Gestión de transmisión ininterrumpida durante el ciclo vital para los bonos con cobertura y titulación de hipotecas • Nivel de servicios avanzados para el emisor (oficina de registro, Asamblea General, votación por poder y servicios de información)

13. Servicios de VP para el emisor

14. La distribución de los servicios comerciales Mio.kr. 160 140 120 100 80 60 40 20 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Notificaciones de los inversionistas Servicio de inscripción de acciones Sericios de asesoría Otros Servicios Servicios de custodia KF Desarrollo de sistemas KF - Servicios de operaciones VP Financiero

15. Distribución de la facturación neta 2007 Servicios comerciales 32% Servicios básicos 63% Servicios específicos 5%

16. Distribución de los servicios comerciales 2007

17. Oferta de servicios hipotecarios de VP • Se exporta el sistema de soluciones hipotecarias danés, teniendo como base las soluciones y el conocimiento tanto de Totalkredit como de VP • VP ha conformado una operación conjunta con el Grupo George Soros. La operación conjunta se llama Absalon y tiene una propiedad del cincuenta-cincuenta. • El primer préstamo se concedió en el 2007 • Otros países están interesados …

18. VP-Mortgage

19. VP desea cooperar –para permanecer en contacto …

20. Vincúlese – Permanezca en contacto …. Siete importantes CSDs europeas Mercados para vincularse Cerca del 50 % del mercado en volúmenes de liquidación y 45% en teneduría de activos

21. VP Lux – Se mantiene en contacto … Estableciendo un acceso a la zona del euro: • Montando una CSD en Luxemburgo • Los clientes de VP podrán emitir bonos denominados en euros a través de VP Lux • Estos valores serán admisibles como garantía de liquidez en los bancos centrales de la zona del euro • Atraer nuevos negocios

22. Muchas gracias por escucharnos - si desea conocer más: Por favor visite nuestra página www.vp.dk