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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

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ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS. PROFESSOR BERNARDO BOTH. Conteúdo Programático. OBJETIVOS: Analisar as Demonstrações Contábeis para fins de interpretação e avaliação das situações financeiras e econômicas. Conteúdo Programático. A Empresa e sua estruturação de informações

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Conteúdo Programático

OBJETIVOS:

Analisar as Demonstrações Contábeis para fins de interpretação e avaliação das situações financeiras e econômicas.

slide3

Conteúdo Programático

  • A Empresa e sua estruturação de informações
  • Preparação das Demonstrações para Efeito de Análise Análise Financeira
  • Análise através de índices
  • Análise Horizontal e Vertical
  • Análise de Rotatividade
  • Análise do Capital de Giro
  • Overtrading
  • Termômetro de Kanitz
  • Análise das Demais DC
  • Relatórios de Análise
  • EVA/MVA
slide4

Conteúdo Programático

  • BIBLIOGRAFIA BÁSICA:
  • IUDÍCIBUS, Sérgio e Outros. Manual de Contabilidade das Sociedades por Ações. São Paulo: Atlas.
  • MARION, José Carlos. Análise das Demonstrações Contábeis. São Paulo: Atlas, 2002.
  • _______. Contabilidade Empresarial. São Paulo: Atlas, 2000.
  • MATARAZZO, Dante C. Análise Financeira de Balanços – Abordagem Básica e Gerencial. São Paulo: Atlas, 1998.
  • RIBEIRO, Osni Moura. Estrutura e Análise de Balanços Fácil. São Paulo: Saraiva, 1997
  • SCHRICKEL, Wolfgang K. Demonstrações Financeiras – Abrindo a Caixa Preta. São Paulo: Atlas, 1999.
  • Silva, José P. Análise Financeira de Balanços, São Paulo: Atlas, 1998
conte do program tico
Conteúdo Programático
  • METODOLOGIA APLICADA:
  • Aulas Expositivas;
  • Trabalhos em Laboratório, utilizando ferramentas como DIVEXT, Excel e Análise Financeira de Balanços
  • Trabalhos individuais ou em grupos, com apresentação dos resultados dos trabalhos em relatórios e em seminários;
  • MÉTODO DE AVALIAÇÃO:
  • Trabalhos individuais ou em grupos, com apresentação dos resultados dos trabalhos em relatórios e em seminários;
  • Provas Bimestrais
an lise de balan os
ANÁLISE DE BALANÇOS
  • Objetivos: transformar dados em informações

Transformando Dados em Informações:

Fatos Econômico-Financeiros

Demonstrações

Financeiras = dados

Técnicas

de

Análise

Financeira

Informações para a Tomada de Decisões

Processo

Contábil

CONTABILIDADE

Índices

Análise V e H

Análise Cap. Giro

Alavancagem Financeira

Análise Prospectiva

Compra

Vende

Financia

Produz

BP

DRE

Doar

DMPL, etc

a empresa e sua estrutura de informa es
A EMPRESA E SUA ESTRUTURA DE INFORMAÇÕES
  • A função da empresa moderna é o de coordenar os fatores de produção para obtenção de bens e serviços destinados à satisfação das necessidades das pessoas

FATORES DE PRODUÇÃO

  • Recursos Naturais
  • O Trabalho
  • O Capital

NECESSIDADES HUMANAS

  • Auto realização
  • Estima
  • Sociais
  • Segurança
  • fisiológicas
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Ambiente Remoto

Sociedade

Cultura

Ambiente Próximo

Clientes

Política

Tecnologia

Entradas

Processamento

Saídas

Educação

Materiais

Equipamentos

Energia

Pessoas

Informações

A Empresa

Produtos

Bens

Serviços

Concorrentes

Fornecedores

Recursos

Naturais

Comunicação

Comunidades

Sindicatos

Legislação

e Tributos

Governo

Acionistas

Clima

Demografia

Economia

A EMPRESA COMO UM SISTEMA ABERTO

slide9

Atividades de Operação

da Empresa

Sistema de Informações

Contábeis

Relatórios de Informações

Gerenciais

Sistemas de Informação Contábil

Integralização de Capital

Compra de Matéria-Prima

Pagamentos a Fornecedores, Empregados e Governo

Vendas de Produtos

Recebimentos das Vendas

Compra de Equipamentos

Financiamentos de Ativos Permanentes

Diversas Outras Operações

Interpreta

Calcula

Classifica

Registra

Processa

  • Demonstrações

Financeiras

  • Informações Fiscais
  • Relatórios de Custos

de Produção

  • Dados para

Orçamentos

usu rios da informa o cont bil
USUÁRIOS DA INFORMAÇÃO CONTÁBIL
  • Empresa internamente para:
    • Planejamento, Organização, Controle , Coordenação e Direção
  • Acionistas, investidores e analistas
  • Bancos e Instituições Financeiras
  • Fornecedores e Clientes
  • Governo e Órgãos Governamentais
  • Sociedade (responsabilidade social da empresa)
  • Funcionários, Sindicatos, etc.
an lise de balan os1
ANÁLISE DE BALANÇOS
  • Objetivo: Extrair informações das Demonstrações Contábeis para a tomada de decisões
  • A análise começa onde termina a Contabilidade
  • Linguagem descomplicada (para leigo entender)
  • O que incluir no relatório
    • Situação Financeira (BP)
    • Situação Econômica (DRE)
    • Desempenho
    • Eficiência na utilização dos Recursos
    • Pontos Fortes e Fracos
    • Porque a situação econômico-financeira alterou
    • Tendências e Perspectivas
    • Providências a serem tomadas
    • Tendências Futuras
an lise de balan os2

Conclui-se a partir da comparação índices x padrões

Comparam-se com índices-padrão para aquele ramo de atividade

Extraem-se os índices das DC

Tomam-se as decisões a partir das conclusões

ANÁLISE DE BALANÇOS

Metodologia de Análise

Escolha de

Indicadores

Comparações com padrões

Diagnósticos

ou

Conclusões

Decisões

t cnicas de an lise
TÉCNICAS DE ANÁLISE
  • Análise através de índices
  • Análise vertical e horizontal
  • Análise do Capital de Giro
  • Análise de Rentabilidade
    • Análise do ROI
    • Análise de alavancagem financeira
  • Análise da DOAR e Fluxo de Caixa
  • Análise Prospectiva
padroniza o das demonstra es cont beis
PADRONIZAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
  • PASSOS A SEGUIR:
  • Examinar detalhadamente as demonstrações;
  • Transcrição das demonstrações para um modelo que atenda às nossas necessidades de informação, objetivando obter:
    • Simplificação
    • Comparabilidade
    • Adequação aos objetivos da análise
    • Precisão nas classificações de contas
    • Descoberta de erros
    • Intimidade do analista com as demonstrações financeiras da empresa.
slide20

ESTRUTURA DO BALANÇO PATRIMONIAL

PASSIVO

ATIVO

Circulante

Circulante

40

55

10

PELP

100

100

ARLP

5

PL

50

Permanente

40

ATIVO: Classificação em ordem de liquidez

PASSIVO: Classificação em ordem de vencimento das exigibilidades

an lise atrav s de ndices financeiros
ANÁLISE ATRAVÉS DE ÍNDICES FINANCEIROS
  • O QUE É: Índice é a relação entre contas ou grupo de contas das Demonstrações Contábeis, que visa evidenciar determinado aspecto da situação econômica (BP x DRE) ou financeira (BP x BP) de uma empresa. Sua finalidade principal é fornecer visão ampla da situação econômica e financeira da empresa.
  • Os índices não podem ser tomados isoladamente. É necessário, ao fazer a análise da empresa, levar em consideração fatores como prestígio da empresa, tipo de mercado atendido, relacionamento com o mercado financeiro, etc.
aspectos da empresa revelados pelos ndices
ASPECTOS DA EMPRESA REVELADOS PELOS ÍNDICES
  • Os índices evidenciam aspectos da situação econômica e financeira da empresa
  • Situação Financeira (Análise do BP)
    • Estrutura de Capitais
      • Participação de Capitais de Terceiros
      • Composição do Endividamento
      • Imobilização do Patrimônio Líquido
      • Imobilização dos Recursos não Correntes
    • Liquidez
      • Liquidez Geral
      • Liquidez Corrente
      • Liquidez Seca
aspectos da empresa revelados pelos ndices1
ASPECTOS DA EMPRESA REVELADOS PELOS ÍNDICES
  • Situação Econômica (Relação DRE x BP)
    • Rentabilidade
      • Giro do Ativo
      • Margem Líquida
      • Rentabilidade do Ativo
      • Rentabilidade do PL
slide24

Análise do Capital de Giro

1)Quantidade

Q=(Cap. Terceiros)/(Passivo)

Ideal - até 60%

Brasil 54%

Situação

Financeira

1)BP

2)DFC(cap18)

Endividamento

1)BP

2)DOAR( cap19)

2) Qualidade

PC/(Cap. Terceiros)

Ideal+Dívida L.P.

Tripé

Decisões

Liquidez:(cap21)

LC = AC/PC

LS = (AC-EST)/PC

LG = (AC+RLP)/(PC+ELP)

Situação

Econômica

1)DRE

2)BP

>Du Pont

Lucratividade:

Margem de Lucro - LL/V

Produtividade:

Giro Ativo=V/Ativo

Rentabilidade:

Empresa - LL/Ativo

Empresário -LL/PL

Fonte: Marion, 2003

slide26

ESTRUTURA DE CAPITAIS

PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS OU GRAU DE ENDIVIDAMENTO

Ano 1

Ano 2

Circulante

60

Capital

Terceiros

154%

Circulante

65

Capital

Terceiros

183

<

Melhor

Permanente

Permanente

35

PL

40

PL

Para cada R$ 100 de Capital Próprio, tomou R$ 183emprestados

Para cada R$ 100 de Capital Próprio, tomou R$ 154 emprestados

Fórmula: (Capital de Terceiros/Patrimônio Líquido)*100

slide27

ESTRUTURA DE CAPITAIS

COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO

Capital de Terceiros

Ano 1

Ano 2

PC

54

PC

81

Circulante

Circulante

Longo Prazo

46

Longo Prazo

19

<

Melhor

Patrimônio

Líquido

Patrimônio

Líquido

Permanente

Permanente

Fórmula: (Passivo Circulante/Capital de Terceiros)*100

slide28

ESTRUTURA DE CAPITAIS

IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Ano 1

Capital

Circulante

Líquido

Circulante

PC

<

Melhor

PELP

Capital

Circulante

Próprio

Patrimônio

Líquido

100

Ativo

Permanente

71

Capital

Circulante

Próprio

Fórmula: (Ativo Permanente/Patrimônio Líquido)*100

slide29

ESTRUTURA DE CAPITAIS

IMOBILIZAÇÃO DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Circulante

PC

Financiamento do Ativo Permanente por Capitais de Terceiros

PELP

Ativo

Permanente

71

Insuficiência de Patrimônio Líquido ou CCP Negativo

Patrimônio

Líquido

100

CCP = Capital Circulante Próprio

slide30

ESTRUTURA DE CAPITAIS

IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES

Ano 1

Circulante

Correntes

PC

<

Melhor

Capital Circulante Líquido

PELP

Recursos não Correntes

PL

100

Ativo

Permanente

71

Fórmula: [Ativo Permanente/(Patrimônio Líquido + Passivo Exigível a Longo Prazo)]*100

slide31

ESTRUTURA DE CAPITAIS

IMOBILIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES

Ano 1

Circulante

Correntes

PC

Capital Circulante Líquido Negativo

PELP

Ativo

Permanente

71

Recursos não Correntes

PL

100

Fórmula: [Ativo Permanente/(Patrimônio Líquido + Passivo Exigível a Longo Prazo)]*100

slide32

CCL Negativo

Ativo Circulante

$70

Passivo Circulante

$110

CCL = -$40

Ativo Permanente

$130

Exig. Longo Prazo

$40

Patrimônio

Líquido

$50

A Empresa não possui recursos suficientes a Curto Prazo para saldar das suas dívidas de curto prazo. Precisa contar com:

  • Resultado positivo no exercício
  • Alongamento do perfil da dívida (levar para Passivo Exigível a Longo Prazo)
  • Capitalização (Chamada de Capital)
  • Desimobilização (Venda de AP)
slide33

Ativo Circulante

$35

Passivo Circulante

$20

CCL = $15

Exig. Longo Prazo

$30

Ativo Permanente

$65

Patrimônio

Líquido

$50

CCL Positivo

slide34

ÍNDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ GERAL

Ativo Circulante

+

ARLP

Passivo Circulante

Capital Terceiros ou

Exigível Total

Exig. Longo Prazo

CCP

CCP

Patrimônio

Líquido

$50

Ativo Permanente

>

Melhor

Fórmula:(AC + ARLP) / (PC + PELP)

slide35

ÍNDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ CORRENTE

Ativo Circulante

CCL

Passivo Circulante

Capital Terceiros ou

Exigível Total

Exig. Longo Prazo

CCP

CCP

Patrimônio

Líquido

$50

Ativo Permanente

>

Melhor

Fórmula:(AC + ARLP) / (PC + PELP)

slide36

ÍNDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ SECA

Disponível

+ Aplic. Financ.

+ Clientes

Ativo

Circulante

Passivo Circulante

Capital Terceiros ou

Exigível Total

Exig. Longo Prazo

CCP

CCP

Patrimônio

Líquido

$50

Ativo Permanente

>

Melhor

Fórmula:(DISPONÍVEL + APLICAÇÕES + CLIENTES)/ PC

slide37

ÍNDICES DE RENTABILIDADE

GIRO DO ATIVO

Ano 1

Ano 2

Ativo

1,0

Vendas

1,76

Ativo

1,0

Vendas

1,11

>

Melhor

Fórmula:Vendas Líquidas/ Ativo Total

slide38

ÍNDICES DE RENTABILIDADE

MARGEM LÍQUIDA

Ano 1

Ano 2

Ativo

1,0

Vendas

1,76

Ativo

1,0

Vendas

1,11

LUCRO

>

Melhor

LUCRO

Fórmula:Lucro Líquido / Ativo Total

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ÍNDICES DE RENTABILIDADE

RENTABILIDADE DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Ano 1

Vendas

1,76

PL

1,0

Leitura: Analisar se o Lucro Líquido obtido, comparado com a rentabilidade mínima de outro investimento com igual taxa de risco, é interessante para o acionista

LUCRO

LUCRO

>

Melhor

Fórmula:Lucro Líquido / Ativo Total

como avaliar os ndices
COMO AVALIAR OS ÍNDICES
  • Avaliação intrínsica do índice: Importa em tirar conclusões a partir da intuição do analista, de sua experiência anterior, etc. Aconselha-se somente em situações em que não há índices-padrão para comparar;
  • Comparação dos índices no tempo: Mostra as tendências seguidas pela empresa no decorrer do tempo. É muito importante.
  • Comparação com padrões: Consiste em comparar um índice em relação a um universo de índices, e, a partir daí, tirar conclusões a partir de parâmetros bem definidos.
processo de avalia o dos ndices financeiros
PROCESSO DE AVALIAÇÃO DOS ÍNDICES FINANCEIROS
  • Descoberta dos indicadores
  • Definição do comportamento do indicador:
    • Quanto maior, melhor;
    • Quanto menor, melhor;
    • Ponto ótimo em torno de um parâmetro
  • Tabulação dos padrões;
  • Escolha dos melhores indicadores e atribuição dos respectivos pesos (Assunto que ainda demanda muita discussão, entre a intuição do analista e modelos matemáticos e estatísticos).
ndices padr o
ÍNDICES PADRÃO
  • Conceito: É uma técnica estatística que permite comparar os índices da empresa em análise (objeto de estudo), com índices de empresas congêneres (mesmo ramo de atividade, localização, etc).
  • Sequência para obtenção do índice-padrão:
    • Separam-se as empresas por ramo de atividade;
    • De cada empresa, dentro de um mesmo ramo, toma-se determinado índice financeiro;
    • Os índices são colocados em ordem crescente de grandeza;
    • Os índices padrão são dados pelos decis.
relat rio parcial de an lise
RELATÓRIO PARCIAL DE ANÁLISE
  • Conceito: É um documento, elaborado pelo analista de Balanços, que contém as conclusões resultantes do Processo de Análise.