ANALIZA TECHNICZNA

1. ANALIZA TECHNICZNA Waldemar Tarczyński Małgorzata Łuniewska

2. ANALIZA TECHNICZNA • Definiując analizę techniczną można stwierdzić, że jest to wykorzystanie prawidłowości w kształtowaniu się kursów akcji do przewidywania zmian trendów cenowych zanim trendy te ulegną odwróceniu. W szczególności w ramach analizy technicznej poszukuje się punktów zwrotnych, zanim dojdzie do zmiany kierunku trendu.

3. ANALIZA TECHNICZNA • Analiza techniczna służy do określania prawdopodobnej zmiany kursów akcji na podstawie ich oceny w przeszłości z uwzględnieniem wszystkich czynników, które miały lub mogą mieć wpływ na kształtowanie się ich podaży oraz popytu. Na podstawie analizy wykresów ilustrujących zmiany cen i wolumenu obrotów na giełdzie można zidentyfikować powtarzające się w czasie konfiguracje, które z kolei pozwalają prognozować przyszłe trendy kursów giełdowych. Prognoza już z założenia zawiera pewien margines błędu, a prawdopodobieństwo jej spełnienia się wynika bezpośrednio z częstotliwości trafnych decyzji w przeszłości.

4. ANALIZA TECHNICZNA • Dla zrozumienia istoty tych metod przy stosowaniu analizy technicznej należy pamiętać o pewnych zasadach: •  wartość rynkowa akcji jest określana przez relacje pomiędzy popytem i podażą, •  na wysokość kursu akcji wpływają zarówno czynniki racjonalne, jak i irracjonalne, •  ceny zmieniają się generalnie zgodnie z trendem trwającym przez jakiś czas, •  zmiany w trendzie powodowane są przez zmiany w popycie i podaży,

5. ANALIZA TECHNICZNA • wzorce zmian mają charakter prawidłowości i ulegają regule powtarzalności, •  zmiany w popycie i podaży można znaleźć w wykresach zmian cen akcji na rynku, •  podstawą analiz jest trend bazowy trwający co najmniej kilkanaście lat, na który nakładają się trzy rodzaje trendów niższego rzędu: pierwotny, wtórny i trzeciorzędowy, •  cena akcji jest nierozerwalnie związana z obrotem,

6. ANALIZA TECHNICZNA • metody analizy technicznej są tym bardziej pożyteczne, im płynniejszy jest rynek akcji, przy akcjach spółek o małych obrotach metody te często zawodzą, •  przy podejmowaniu decyzji nie wolno polegać na pojedynczym sygnale zakupu lub sprzedaży, potwierdzenia trzeba szukać co najmniej w kilku metodach analizy technicznej lub na gruncie analizy fundamentalnej.

7. ANALIZA TECHNICZNA • Podstawą analizy technicznej są wykresy, na których nanosi się ceny akcji. Z uwagi na charakter prezentowanych na nich danych (ceny akcji) nazywa się je akcjogramami. Akcjogramy wykorzystywane w klasycznej analizie technicznej charakteryzują się liniową skalą ceny.

8. Cena giełdowa Echo Press w liniowej skali.

9. Cena giełdowa Echo Press w logarytmicznej skali

10. ANALIZA TECHNICZNA • Przez trend w analizie technicznej rozumieć należy linię, która przebiega regularnie, a zmiany jakie można zaobserwować z perspektywy upływającego czasu mają charakter ewolucyjny, a nie rewolucyjny. Pojęcie trendu w ramach analizy technicznej odbiega nieco od definicji znanej przedstawicielom metod ilościowych w ekonomii.

11. ANALIZA TECHNICZNA • Trend rosnący to taki, w którym dolne granice spadków cen da się połączyć linią prostą, która kieruje się do góry. Z trendem malejącym mamy do czynienia wówczas, gdy górne granice wzrostów cen da się połączyć linią prostą, która kieruje się na dół. Właśnie te linie proste łączące szczyty spadków lub wzrostów, a nie kształtowanie się cen w czasie, są nazywane w analizie technicznej liniami trendu.

12. Kształtowanie się cen akcji spółki Agros w okresie od stycznia 1996 roku do września 1996 roku (przykład trendu rosnącego)

13. Kształtowanie się cen akcji spółki Irena w okresie od stycznia 1996 roku do września 1996 roku (przykład trendu malejącego)

14. Przykładowa linia wsparcia dla spółki Rolimpex

15. Przykładowa linia oporu dla spółki Warta

16. Zniżkujący kanał trendowy dla spółki Kęty

17. Horyzontalny kanał trendowy dla spółki Agros

18. Rosnący kanał trendowy dla spółki Stalexport

19. Wachlarz dla spółki BWR

20. Średnia ruchoma 15 i 45 okresowa dla spółki Uniwersal

21. Średnia arytmetyczna, ważona potęgowo i wykładnicza dla spółki Górażdże

22. Średnia arytmetyczna ważona i średnia geometryczna dla spółki Górażdże

23. Filtr wstęgi potęgowej 10 % dla spółki Krosno

24. ANALIZA WSKAŹNIKOWA

25. Wskaźnik szybkości zmian ROC dla spółki WBK dla k=5 i k=10

26. ANALIZA WSKAŹNIKOWA

27. Wskaźnik wykupienia-wysprzedaży dla k=5 i k=50 dla spółki Tonsil

28. ANALIZA WSKAŹNIKOWA

29. MACD dla spółki Novita od stycznia do września 1996 roku przy k1=8, k2=17 i k=9 dla linii sygnału

30. ANALIZA WSKAŹNIKOWA

31. Wskaźnik OBVdla spółki ESPEBEPE od stycznia do września 1996 roku

32. ANALIZA WSKAŹNIKOWA

33. Akcjogramdla spółki BRE ze wstęgami Bollingera od stycznia do września 1996 roku (k=15)

34. Formacja głowy i ramion dla spółki Oława

35. Formacja litery Wdla spółki Novita

36. Formacja trójkąta zniżkującego dla spółki Exbud

37. Formacja trójkąta symetrycznego dla spółki Mostostal Warszawa

38. Formacja flagi wznoszącej się dla spółki Optimus

39. Elementarna fala Elliotta

40. Formacja Elliotta na rynku rosnącym

41. Formacja Elliotta na rynku malejącym

42. Egzemplifikacja teorii Elliotta na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w 1996 roku