Capítulo 8 DECISÕES DE INVESTIMENTOS E ORÇAMENTO DE CAPITAL 8.1 Orçamento de capital

1. Capítulo 8 DECISÕES DE INVESTIMENTOS E ORÇAMENTO DE CAPITAL 8.1 Orçamento de capital 8.2 Métodos e técnicas de avaliação de investimentos 8.3 Análise de investimentos Administração Financeira: uma abordagem prática (HOJI)

2. 8.1 Orçamento de Capital

3. 8.1 Orçamento de Capital Investimentos permanentes • programa de aplicação de capital de longo prazo • vinculado ao plano estratégico • investimentos de natureza permanente • aplicação em ativos que produzem resultado no longo prazo • necessários para manutenção das atividades operacionais

4. 8.1 Orçamento de Capital Exemplos de investimentos permanentes: • participação em empresas controladas • compras de máquinas e equipamentos • gastos com pesquisas e desenvolvimento de produtos Os investimentos temporários, de natureza financeira, não são considerados para orçamento de capital.

5. 8.1 Orçamento de Capital Engenharia econômica Um investimento envolve grande volume de recursos em capital humano, intelectual, material e financeiro. A engenharia econômica apresenta a melhor alternativa de investimento dentre as várias existentes, por meio de comparações. • Exemplos: • substituição de uma máquina velha por uma nova • instalação de fábrica nova ou aumento da capacidade da fábrica atual • gastos com pesquisas e desenvolvimento de produtos ou compra de tecnologia

6. 8.1 Orçamento de Capital Aspectos econômico e financeiro do investimento

7. 8.2 Métodos e Técnicas de Avaliação de Investimentos

8. 8.2 Métodos e Técnicas de Avaliação de Investimentos Métodos de avaliação de investimentos • Método do Valor Presente Líquido • Método do Valor Futuro Líquido • Método do Valor Uniforme Líquido • Método da Taxa Interna de Retorno • Método do Prazo de Retorno • Método do Benefício-Custo

9. 8.2 Métodos e Técnicas de Avaliação de Investimentos Método do Valor Presente Líquido Compara os investimentos no momento inicial, descontando os fluxos de caixa líquidos (recebimentos - desembolsos) para o momento inicial. Método do Valor Futuro Líquido Compara os investimentos no momento futuro. Método do Valor Uniforme Líquido Transforma os fluxos de caixa de cada alternativa em valores uniformes.

10. 8.2 Métodos e Técnicas de Avaliação de Investimentos Método da Taxa Interna de Retorno Compara as TIRs dos investimentos. Método do Prazo de Retorno Compara os prazos que os fluxos de caixa líquidos descontados igualam ao valor do investimento inicial, ou seja, os prazos dos retornos dos investimentos (payback). Método do Benefício-Custo Envolve aspectos sociais.

11. 8.2 Métodos e Técnicas de Avaliação de Investimentos Avaliação com dados em valores correntes

12. 8.2 Métodos e Técnicas de Avaliação de Investimentos Avaliação com dados em valor presente

13. 8.2 Métodos e Técnicas de Avaliação de Investimentos Este método deve ser utilizado somente com dados em valor presente.

14. 8.2 Métodos e Técnicas de Avaliação de Investimentos

15. 8.3 Análise de Investimentos

16. 8.3 Análise de Investimentos Investimento incremental

17. 8.3 Análise de Investimentos Projetos com durações diferentes Conclusões conflitantes: As TIRs indicam que o projeto A é melhor. Os VPLs indicam que o projeto B é melhor.

18. 8.3 Análise de Investimentos CRITÉRIO: reinvestimento do VFL do projeto A com a taxa de atratividade de 15% a.a. VPL => $ 8.318 => $ 8.934 Obs.: existem outros critérios, como o do reinvestimento pelo período de MMC.

19. 8.3 Análise de Investimentos Substituição de equipamentos

20. 8.3 Análise de Investimentos

21. 8.3 Análise de Investimentos 14.000 $ 18.012

22. 8.3 Análise de Investimentos Limitação do método da TIR • TIR = 8,84% a.a. VFL = 0