Олег Иванов, Экспертный совет Комитета Государственной Думы

1. 20 сентября 2006 года,Конференция «Автомобильный ритейл в России –пути развития» ” Секьюритизация – источник рефинансирования автокредитов Олег Иванов, Экспертный совет Комитета Государственной Думы по кредитным организациям и финансовым рынкам

2. Содержание • Общие направления развития финансового законодательстваРоссии • Законодательство о потребительском кредитовании • Классическая секьюритизация автокредитов • Секьюритизация на российском рынке: законодательный аспект • Трансграничная секьюритизация

3. Изменение рамочных условий Стратегия развития финансового рынка РФ Стратегия развития банковского сектора РФ Концепция совершенствованиякорпоративного законодательства Долговая стратегия РФ

4. Федеральный закон о потребительском кредитовании • Отрегулирует отношения, возникающие между потребителями и кредиторами • Установит права потребителей на получение полной и достоверной информации об условиях кредита • Определит иные правапри получении, использовании, возврате потребительского кредита • Создаст правовые условия для снижения кредитных рисков кредиторов при предоставлениипотребительскогокредита • Закрепит основы государственного контроля в сфере потребительского кредита

5. Особенности регулирования • Возможность отказаться от кредитного договора и связанного с ним договора купли-продажи (после получения кредита) • Необходимость «клиенто-» и «объекто-» ориентированного консультирования со стороны банка • Лицензирование кредиторов (в том числе, не являющихся банками) • Предоставление самой полной (сравнимой) информации

6. Секьюритизация активов: выгоды и преимущества для России Правительство одобрило концепцию законопроекта «О секьюритизации» • Новые возможности для более дешевого финансирования • Повышение качества и рейтинга «старших» траншей • Существенное снижение стоимости финансирования (получение кредитных рейтингов, превышающих суверенный) • Управление кредитными рисками или передача рисков сторонним инвесторам • Улучшение финансовых и балансовых показателей

7. Секьюритизация активов Передача активов Спецюрлицо (SPV) Оригинатор Оплата активов Активы-поступления Выпуск asset-backed securities Обеспечитель • Автокредиты • Платежи по договорам лизинга • Дебиторская задолженность Инвесторы

8. Секьюритизация автокредитовв СШАи в Европе (2005 г.) • Объем выпуска auto ABS в США – около 100 млрд долл. • Объем выпуска auto loan ABS в Еропе – около 4 млрд евро • Объем выпуска leases ABS в Европе – более 8 млрд евро

9. Направления развития рынка «российской» секьюритизации • Трансграничная секьюритизация (с 2005 г.) • Секьюритизация на национальном рынке, российское Спецюрлицо и АВS (не ранее 2007-2008 гг.) • Секьюритизация ипотеки (с 2006 г.) • Секьюритизация с использованием ЗПИФов (c 2005 г.) • Синтетическая секьюритизация

10. Трансграничная секьюритизация: 2005 – 2006 гг. • Банк «Союз» (автокредиты) • Банк «Русский стандарт» (потребительские кредиты) • Банк «Хоум Кредит Финанс» (потребительские кредиты) • Альфа-банк (денежные требования) • Росбанк (кредитные карты) • ОАО «РЖД» (лизинг подвижного состава)

11. Сделка секьюритизации автокредитов банка «Союз» • Закрытие сделки – июль 2005 г. • Объем – 50 млн долл. • 4153 автокредита на приобретение новых автомобилей (зарубежных производителей) в Московском регионе • Средняя срочность кредита – 3 года • Средневзвешенная процентная ставка – 9,9% • SPV создано в Нидерландах • Купон старшего транша – 1m Euribor + 175 b.p.

12. Секьюритизация на национальном рынке: законодательные проблемы • Описание в федеральном законе новых видов ценных бумаг (Asset-backed securities, ценные бумаги, обеспеченные активами) • Развитие корпоративного права – правовой статус Спецюрлица (SPV) • Совершенствование законодательства о банкротстве • Описание механизмов повышения кредитного качества (Credit enhancement) • Дополнение Налогового кодекса РФ и создание адекватного механизма налогообложения сделок по передаче активов

13. Секьюритизация активов:международный опыт

14. Секьюритизация и банки в России:выбор вектора развития • Модель классического коммерческого банка • Приоритет увеличения балансовых сумм и капитала • «Редкая» секьюритизации • Рефинансирование за счет выпуска традиционных (балансовых) долговых инструментов • Модель «компактного» банка • Ограничение балансовых сумм • Массовая секьюритизация кредитных портфелей • Секьюритизация крупных кредитов и продажа широкому кругу международных инвесторов • Смешанная модель • Специализированные ипотечные банки

15. Секьюритизация – источник рефинансирования автокредитов Олег Иванов ЭкспертКомитета Государственной Думы по кредитным организациям и финансовым рынкам oivanov@rol.ru т. 692-86-07, 692-75-79