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班級：企管二乙 成員： 4A170035 李冠嘉 4A170085 王雨萱 4A170044 李佳芬 4A170045 黃琳筑 4A170103 蘇純儀 4A170093 古妤婷

台泥 (1101) 亞泥 (1102) 嘉泥 ( 1103) 環泥 (1104). 班級：企管二乙 成員： 4A170035 李冠嘉 4A170085 王雨萱 4A170044 李佳芬 4A170045 黃琳筑 4A170103 蘇純儀 4A170093 古妤婷 4A170006 簡凰羽 4A170092 林侑臻 4A170043 藍 珮 甄. 目錄. 四 家評選 償債能力 分析 - 資本結構分析 ( 佳芬 ) - 資產結構分析 ( 純儀 ) - 盈餘能力分析 ( 侑臻 ) 資源運用分析 - 人力資源運用效率分析 ( 冠嘉 )

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班級：企管二乙 成員： 4A170035 李冠嘉 4A170085 王雨萱 4A170044 李佳芬 4A170045 黃琳筑 4A170103 蘇純儀 4A170093 古妤婷

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Presentation Transcript

  1. 台泥(1101)亞泥(1102)嘉泥(1103)環泥(1104) 班級：企管二乙 成員：4A170035 李冠嘉 4A170085王雨萱 4A170044 李佳芬 4A170045 黃琳筑 4A170103 蘇純儀 4A170093 古妤婷 4A170006 簡凰羽 4A170092 林侑臻 4A170043 藍珮甄

  2. 目錄 • 四家評選 • 償債能力分析 -資本結構分析(佳芬) -資產結構分析(純儀) -盈餘能力分析(侑臻) • 資源運用分析 -人力資源運用效率分析 (冠嘉) • 投入資本報酬分析 -杜邦分析(凰羽) • 獲利能力分析 -營業成本分析 (琳筑、妤婷、佩甄) -盈餘品質指標(雨萱) • 結語 • 工作分配度 • 組員心得 • 資料來源

  3. 篩選水泥好寶寶 中國 台灣龍頭 中國 台灣第二 中國 第六

  4. 償債能力分析-資本結構分析(佳芬)

  5. 台泥帳面價值資本結構1-1

  6. 台泥帳面價值資本結構1-1-2 所謂「負債比率」為負債總額佔資產的比重，比率愈高，表示公司舉債越多，破產機率越高。由圖中可見，台泥(97-100年)的比率是逐年下降，但又在今年有上升趨勢，表示它們的舉債可能有逐漸提升的可能性。

  7. 台泥帳面價值資本結構1-1-3 所謂「權益比率」為股東權益占資產總額的比重，負債比率越高，權益比越低。相對地，權益比率越高，對債權人的保障也就越高。台泥的權益比率不但高，而且是逐年攀升，雖101年微微下降但相對來說還是高的，表示債權人的保障很高。

  8. 台泥帳面價值資本結構1-1-4 所謂「負債對股東權益比率」為衡量負債與權益資金的相對比重。比率越大，代表公司自有資金越少，對債權人的保障較小。台泥的此比率並不高，97-100年為逐年降低，101年些微上升但還是相對為低，表示對長期債權人的保障有越來越高傾向。

  9. 台泥帳面價值資本結構2-1

  10. 台泥帳面價值資本結構2-1-1 所謂「長期負債對股東權益比率」為衡量長期負債資金與權益資金的相對比重。長期負債對股東權益比率越低，對長期債權人的保障越高，故台泥除了98年由於在大陸的廣東、廣西、福建廈門、江蘇竣工，因此需要擴建廠房而使長期負債增加。 參考資料:http://www.taiwancement.com/#About_1_5

  11. 台泥帳面價值資本結構2-1-2 所謂「流動負債對總負債比率」為表示每一年台泥流動負債佔總負債的比率。折線圖呈現高高低低的狀況，可能當年有短期借款較多，隔年又償還負債而使比率降低。

  12. 亞泥帳面價值資本結構1-1

  13. 亞泥帳面價值資本結構1-1-2 「負債比率」表示公司舉債越多，破產機率越高。不過亞泥的比率趨於穩定，變動幅度不大。

  14. 亞泥帳面價值資本結構1-1-3 負債比率越高，「權益比率」越低。雖然亞泥的比率折線圖有高有低，但其實變動範圍都在65%~72%左右，因此對於債權人的保障趨於穩定。

  15. 亞泥帳面價值資本結構1-1-4 「負債對股東權益比率」越大，表示公司的自有資金越少。亞泥每年的比率穩定，對債權人的保障也就穩固。

  16. 亞泥帳面價值資本結構2-1

  17. 亞泥帳面價值資本結構2-1-1 「長期負債對股東權益比率」越小，表示風險越低。亞泥每年的比率變動幅度小，長期債權人的保障穩定。

  18. 亞泥帳面價值資本結構2-1-2 「流動負債對股東權益比率」表示每一年亞泥流動負債佔總負債的比率。又以98年的比率最高，發現長期負債的比率佔了流動負債大多數，而長期負債通常屬於一些長期(超過一營業週期)分攤償還的借款、或付投資人之公司債，可能是因亞泥在大陸產能擴充計畫為在華中地區新增湖北水泥廠與黃崗水泥廠。 參考資料http://www.moneydj.com/KMDJ/Wiki/WikiViewer.aspx?keyid=3345943b-f053-480a-812e-8a426c5d63c2#ixzz2NamOihoO

  19. 嘉泥帳面價值資本結構3-1

  20. 嘉泥帳面價值資本結構3-1-1 嘉泥在負債比率上雖然在此圖上並無太大波動，但其實嘉泥的負債比率相對其他家水泥業來說是偏高的。因此對於債權人來說風險是較大的。

  21. 嘉泥帳面價值資本結構3-2

  22. 嘉泥帳面價值資本結構3-2-1 嘉泥為衡量長期負債資金與權益資金的相對比重是較高且有持續上升的趨勢，為此可知嘉泥的負債結構中長期借款占相當大的比例，風險相對也偏高，對債權人來說此方面是要多加留意觀察的部分。 嘉泥流動負債對總負債比率折線圖呈現有高有低的狀況，表是可能當年有短期借款較多，隔年又償還負債而使比率降低，負債的流動性較大。

  23. 環泥帳面價值資本結構4-1

  24. 環泥帳面價值資本結構4-1-1 負債對股東權益比率越小，代表公司自有資金越多，對債權人的保障較大。在此，環泥此曲線也是呈現逐漸降低，比率呈現逐漸降低，並且是穩定狀態，保障高。 環泥負債比率很明顯的式逐年降低的，代表著環泥的負債結構方面是好的，暫無負債過多、 或不穩定的資本情況等。環泥的權益比率呈現上稱趨勢，對債權人來說也一種高保障的徵象。

  25. 環泥帳面價值資本結構4-2

  26. 環泥帳面價值資本結構4-2-1 長期負債對股東權益比率越低，對長期債權人的保障越高，環泥在97~99年有部分的長期借款但在100年及101年時長期借款皆清償為完畢即為0，由此可見環泥的償債能力是好的。 環泥的流動負債對總負債比率為折線圖除98年偏低外，其餘還算平穩，環泥流動負債佔總負債比例較為平均，並無高高低低大幅度變動。

  27. 資本結構之水泥好寶寶 勝 勝 勝

  28. 償債能力分析-資產結構分析(純儀)

  29. 台泥資產結構1-1-1

  30. 台泥資產結構1-1-2 • 由圖可以看出三點： • 台泥101年流動資產對總資產比率相較其他年度偏低，即表示整體資產的流動性較差；相對地，整體資產的收益性卻愈佳。 • 台泥固定資產對總資產比率逐年有下降趨勢，表示台泥101年相較往年的整體資產的流動性愈佳，即營運風險小。 • 台泥流動資產對總負債比率逐年增加，表示公司應付突發狀況或營運低潮的能力愈強。

  31. 台泥資產結構1-2-1

  32. 台泥資產結構1-2-2 • 台泥固定資產對長期負債比率在100年與101年時，長期負債總額亦同為0，因長期負債在100年當年已經到期已償還，且台泥在近兩年並無長期負債。

  33. 台泥資產結構1-2-3 • 台泥股東權益對固定資產比率皆大於1，表示固定資產淨額小於股東權益，意即單靠權益資金可支應購置固定資產的資金需求。

  34. 台泥資產結構1-3-1

  35. 台泥資產結構1-3-2 97~101年長期資金對固定資產比率皆大於1，代表台泥公司的長期資金足以支應購置固定資產，符合「以長支長」的原則，且資金配置合宜；另外固定長期適合率也普遍性也大於1，即表示台泥長期資金可以支應固定資產及長期投資。

  36. 亞泥資產結構2-1-1

  37. 亞泥資產結構2-1-2 • 由圖可以看出三點： • 亞泥流動資產對總資產比率總體而言偏低但有回穩的現象，(100年9.11%與101年9.60%都較上升一些，但仍然不及98年10.92%)，即表示整體資產的流動性較差；相對地，整體資產的收益性卻愈佳。 • 亞泥固定資產對總資產比率逐年增加，表示亞泥101年相較往年的整體資產的流動性愈差、銷售量對公司盈餘的影響（即營運風險）愈大；相對地，整體資產的收益性卻較佳。 • 亞泥101年流動資產對總負債比率與97~100年相比普遍偏高(98年只高出101年2.18%)，表示公司應付突發狀況或營運低潮的能力愈強。

  38. 亞泥資產結構2-2-1

  39. 亞泥資產結構2-2-2 • 亞泥固定資產對長期負債比率逐年成長(99年稍微下降是因長期負債總額增)，但後幾是持續上升的代表亞泥長期負債所獲得的安全保障越來越高，顯示公司的長期償債能力越來越穩健。

  40. 亞泥資產結構2-2-3 • 亞泥股東權益對固定資產比率皆大於1，表示固定資產淨額小於股東權益，意即單靠權益資金可支應購置固定資產的資金需求。

  41. 亞泥資產結構2-3-1

  42. 亞泥資產結構2-3-2 • 97~101年長期資金對固定資產比率皆大於1，代表亞泥公司的長期資金足以支應購置固定資產，符合「以長支長」的原則，且資金配置合宜；另外固定長期適合率也皆大於1，即表示亞泥長期資金可以支應固定資產及長期投資。

  43. 環泥資產結構3-1-1

  44. 環泥資產結構3-1-2 • 由圖可以看出： • 環泥在98~99年流動資產對總資產比率相較其他年度偏低，表示整體資產的流動性較差；相對地，整體資產的收益性卻愈佳。 • 環泥固定資產對總資產比率有上升的趨勢，表示公司整體的流動性較差，營運風險也較大；但相對整體資產的收益卻比較好。 • 環泥流動資產對總負債比率是上升的，表示公司應付突發狀況或營運低潮的能力愈強。

  45. 環泥資產結構3-2-1

  46. 環泥資產結構3-2-2 • 環泥固定資產對長期負債比率在100年與101年時，長期負債總額亦同為0，因長期負債在100年當年已經到期已償還，且環泥在近兩年並無長期負債。

  47. 環泥資產結構3-2-3 • 環泥股東權益對固定資產比率皆大於1，表示固定資產淨額小於股東權益，意即單靠權益資金可支應購置固定資產的資金需求。

  48. 環泥資產結構3-3-1

  49. 環泥資產結構3-3-2 97~101年長期資金對固定資產比率皆大於1，代表環泥公司的長期資金足以支應購置固定資產，符合「以長支長」的原則，且資金配置合宜；另外固定長期適合率也普遍大於1，即表示環泥長期資金可以支應固定資產及長期投資。

  50. 嘉泥資產結構4-1-1

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