Swaps bunga dan valas
Download
1 / 16

Swaps Bunga dan Valas - PowerPoint PPT Presentation


  • 247 Views
  • Uploaded on

Swaps Bunga dan Valas. Mankeuint.

loader
I am the owner, or an agent authorized to act on behalf of the owner, of the copyrighted work described.
capcha
Download Presentation

PowerPoint Slideshow about ' Swaps Bunga dan Valas' - harvey


An Image/Link below is provided (as is) to download presentation

Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author.While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server.


- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - E N D - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -
Presentation Transcript

  • Manajer keuangan internasional menggunakan swaps untuk mengatur pendanaan yang komplek dan inovatif. Disamping itu penggunaan swap juga bertujuan untuk mengurangi biaya-biaya pinjaman dan meningkatkan kontrol atas risiko tingkat bunga dan fluktuasi nilai tukar mata uang.

  • Dua tipe dasar swap :

  • 1. interst rate swaps

  • 2currency swaps


Interest rate swaps
Interest Rate Swaps mengatur pendanaan yang komplek dan inovatif. Disamping itu penggunaan swap juga bertujuan untuk mengurangi biaya-biaya pinjaman dan meningkatkan kontrol atas risiko tingkat bunga dan fluktuasi nilai tukar mata uang.

  • Interest rate swaps adalahpersetujuanantaraduainstitusiatauduapihakuntukbertukarpembayaranbunga. Biasanyapihak yang satumembayarbungatetapdanpihak lain membayarbungamengambang, dalammatauangtertentuuntukmasajatuh tempo tertentupadasuatujumlahtertentu yang telahdisetujui.

  • Jumlahtertentu yang disetujuiseringdisebut notional principal.


  • Coupon swaps adalah interest rate swaps dimana satu pihak membayar pada tingkat bunga tetap (fixed rate) yang dihitung pada saat treansaksi dengan spread tertentu terhadap suatu treasury bond, sementara pihak yang lain membayar pada tingkat bunga yang mengambang (floating rate) .

  • Bank Swaps adalah perjanjian dua pihak untuk membayar pada bunga mengambang yang berdasarkan pada acuan tingkat bunga yang berbeda.


Contoh transaksi swaps klasik
Contoh transaksi swaps klasik membayar pada tingkat bunga tetap (fixed rate) yang dihitung pada saat treansaksi dengan spread tertentu terhadap suatu treasury bond, sementara pihak yang lain membayar pada tingkat bunga yang mengambang (floating rate) .

  • PT HD Tbkmelakukaninvestasisenilai $ 100 jt yang disebut notional principal dengan return tetap 14,25 %.

  • Perusahaan membiayaiasetnyamelaluipinjamanbungamengambangdarisuatugrup bank yang membebaniperusahaan 6 bulan LIBOR + 75 basis poin (satu basis poin = 0,01%

  • Hutangakanjatuh tempo selama 5 tahundanbungadibayarsetiap 6 bulansekali.

  • PT HD akanmendekati swap dealer gunamelakukantransaksi.


  • Dengan membayar pada tingkat bunga tetap (fixed rate) yang dihitung pada saat treansaksi dengan spread tertentu terhadap suatu treasury bond, sementara pihak yang lain membayar pada tingkat bunga yang mengambang (floating rate) .demikiankeuntunganperusahaaansangatdipengaruhiolehtingkatbungaaktualdimasadatang yang dibayaruntukjangkapanjang.

  • Apabila LIBOR naikakanmembebaniperusahaandengan debt service expense yang besar.

  • Peusahaanakanrugijika LIBOR naikterushinggamelebihi 13,50 % (14,25 – 0,75).

  • Perusahaan mencarijalanuntukmengatasihaltersebutmelalui swap.


  • PT HD menghadapi resiko perubahan tingkat bunga apabila bunga utang meningkat.

  • Untuk itu perusahaan harus menyesuaikan beban bunga yang sifatnya variabel dengan pendapatan yang sifatnya tetap.

  • Katakanlah perusahaan berhasil mengontak swap dealer dan dalam negosiasi akhirnya swap dealer setuju untuk membayar kepada PT HD setiap 6 bulan sekali sebesar LIBOR dan PT HD membayar ke swap dealer 12 %.

  • PT HD tidak lagi menghadapi risiko LIBOR.


  • Beban bunga utang meningkat. bunga yang semulavariabeltelahdiubahmenjaditetap.

  • Setelahmelakukan swap perusahaandapatmemastikanbahwakeuntungannyaadalahsebesar 150 basis point ( 14,25% - 12,75%) atau 1,5 %.

  • Pertanyaanyajikasaudarasebagaidirekturkeuanganperusahaan HD apakahakanmelakukan swap dengankeuntunganpasti 1,5 % atautidakdenganharapanmemperolehkeuntungan yang lebihbesar.


  • Kunci bunga utang meningkat. apakahakanmelakukan swap atautidaksangatditentukanolehkeyakinandanprediksi LIBOR dimasa yang akandatang.

  • Contoh Lain :

  • PT BintangTbkmemperolehpinjamandalamjumlah yang sama $ 100 Jutanuntukjangkawaktu 5 tahuntetapidengantingkatbungatetap (Fixed).

  • Dana tersebutolehperusahaandipakaiuntukmembiayai loan portofoliodenganbungamengambang.


  • Sebagai bunga utang meningkat. perusahaan yang sehatsuratutang PT Bintangtermasuk AAA dankarenanyabungautang yang dijualadalah 11 %.

  • Sedangkan loan portofolio yang dikeluarkanolehperusahaanmemberikanpendapatansebesar LIBOR + 100 basis point.

  • PT Bintangjugamenghadapirisikoperubahantingkatbungakarenapendapatan yang diperolehdari loan porto folio sifatnyavariabelsementarabebanbungautangnyatetap.


  • Laba bunga utang meningkat. PT Bintangtergantungpada actual floating rate yang diterimadaripinjamanportofolionya.

  • Perusahaan akanmenderitarugijika LIBOR turundibawahlebihkecildari 10 % (11%-1%).

  • Untukmengurangirisiko PT Bintangdapatmelakukan swap.

  • Misalnyakesepakatandengan swap dealer sebagaiberikut :

  • Perusahaan membayarsetiap 6 bulansekalikepada swap dealer sebesar LIBOR.

  • Dan sebaliknyaswapdealermembayarke PT Bintangsetiap 6 bulansebesar 11,25 %.

  • DengandemikianPerusahanmemastikankeuntungansebesar 1,25 %


Mekanisme interest rate swap
Mekanisme interest rate swap bunga utang meningkat.

  • 100 jt maturity 5 th

  • 14,25 %libor + 1 %

  • 12 % 11,25%

  • libor LIBOR

  • Libor + 0,75 11 %

  • utang 100 jt maturty 5 th

loan

mortgage

Swap dealer

Pt Bintang

PT HD

Menjual

Floating rate bond

Menjual

Fixed rate bond


Perhitungan swaps
Perhitungan swaps bunga utang meningkat.


Libor
LIBOR bunga utang meningkat.

  • Libor adalahsingkatandari London interbank offered rate yaitukursreferensihariandarisukubunga yang ditawarkandalampemberianpinjamantanpajaminanolehsuatu bank kepada bank lain dipasaruang London.

  • Kebalikan Libor adalahLibid (bid rate)

  • Libor diterbitkanoleh BBA (British Bank Association). Untuk Euro, Euribor.

  • Jibor = Jakarta interbank offered rate


Kurs libor untuk
Kurs Libor untuk bunga utang meningkat.

  • Kontrak berjangka kurs

  • Perdagangan berjangka

  • Swap suku bunga

  • Surat pengakuan hutang mengambang

  • Kredit sindikasi

  • Ajustable rate mortgage (Pemilikan rumah)

  • Nilai tukar


ad