Klíring és elszámolás szétválasztása Ügyféltájékoztató

1. Klíring és elszámolás szétválasztásaÜgyféltájékoztató 2009. augusztus 11. Brauner Margit – Banküzemi Igazgató Bérces Zsolt – Banküzemi igazgatóhelyettes Mátrai Károly – KSZF ügyvezető igazgató Práger Ádám – Marketing és Ügyfélkapcsolati Igazgató

2. Tartalom • Bevezetés • Klíring és elszámolás szétválasztás • Következő lépések

3. A fejlesztés tartalma A piaci igényekre alapozott fejlesztés – a Code of Conducttal összhangban - megvalósítja az azonnali piacon a klíring és az elszámolás rendszerszintű szétválasztását. A jövőben lehetővé válik, hogy Ügyfeleink a klíring és az elszámolási szolgáltatásokat külön-külön, azokat egymástól függetlenül és elkülönítve vehessék igénybe a multinet elszámolású termékek esetében

4. A fejlesztésről • A klíringtag és az elszámolási megbízott (settlement agent) kettéválasztása, alklíringtagi szintű elszámolás leválasztása • Módosuló riportok • Garanciaalapok • Nemteljesítés • Módosuló Általános Üzletszabályzat és Díjszabályzat

5. Alklíringtagi elszámolás elválasztása a klíringtag megbízóinak elszámolásától Jelenlegi állapot Fejlesztés utáni állapot KLÍRINGTAG KLÍRINGTAG AKT1-M AKT1-S Klíringszint KT-S KT-M AKT 1M AKT2S KT-S KT-M AKT 1S AKT2M Elszámolási (settlement) szint KT-S KT-M KT-S KT-M AKT1 AKT2 • Jelölések: KT – klíringtag • AKT – alklíringtag

6. Klíringtag és elszámolási megbízott szétválasztása Jelenlegi állapot Fejlesztés utáni állapot Klíringtag (és elszámolási megbízott) AKT Klíringtag KT1 KT2 Klíringtag Elszámolásimegbízottnál vezetett (al)számlák EM AKT-M KT-S EM-S KT-M EM-M EMKT 1M EMKT-1M EMKT 2M EMKT-2M EM-S EM-M • Jelölések: KT – klíringtag • AKT – alklíringtag • EM – elszámolási megbízott

7. Elszámolási megbízott (Settlement Agent) fogalma • a KELER-ben bank- és értékpapírszámlával rendelkező személy, aki megállapodás alapján klíringtag illetve alklíringtag részére, a tőzsdei elszámolásokhoz szükséges számlákat vezet és ezeknek tőzsdei elszámolási szolgáltatást végez. • A KELER klíring szolgáltatásokat azon klíringtagoknak is nyújt, akik ügyleteik pénzbeni és értékpapír elszámolását nem saját jogon, hanem elszámolási megbízott igénybevételével biztosítják, amely szolgáltatás igénybevételéről a KELER-t és a KELER KSZF-et értesítik. Ebben az esetben az elszámolási megbízottnak kell rendelkeznie a KELER-nél a szükséges bank- és értékpapírszámlákkal.

8. A fejlesztésről • A klíringtag és az elszámolási megbízott (settlement agent) kettéválasztása, alklíringtagi szintű elszámolás leválasztása • Módosuló riportok • Garanciaalapok • Nemteljesítés • Módosuló Általános Üzletszabályzat és Díjszabályzat

9. Módosuló riportok • Klíring ügyfél kivonatok • Kötéslista + nettózás (jelenlegi T402/A402 adattartalmának megfelelő új felépítésű lista) • Tagok pénzügyi pozíciói (jelenlegi T405 adattartalmának megfelelő új felépítésű lista) • Settlement ügyfél kivonatok • SD napi terhelések és jóváírások előrejelzése a settlement agent részére, a settlement agent által a klíringtagok és alklíringtagok részére vezetett alszámlánként kimutatva (új) Az új kivonatok tervezett formátuma a július 7-én közzétett KIDIO-ban • Számlakivonatok, Zárolási kivonatok, Kollaterálkivonatok • Nem változnak!

10. A fejlesztésről • A klíringtag és az elszámolási megbízott (settlement agent) kettéválasztása, aklíringtagi szintű elszámolás leválasztása • Módosuló riportok • Garanciaalapok • Nemteljesítés • Módosuló Általános Üzletszabályzat és Díjszabályzat

11. Kollektív garancia alapok egységesítése Célok: • Az eltérő garanciaalapok algoritmusainak egységesítése. • Az eltérő paraméterek egységesítése. • A tagokat érintő hozzájárulások mértékének szinten tartása. Funkcionalitás módosulás: • Megszűnik a TEA átmeneti finanszírozó szerepe. • TEA lehívás csak a végleges nemteljesítéskor. Paraméterek: • A számítás alapja a kiszámított alapbiztosíték. (jelenleg forgalom ill. „nyitott pozíció”) • Százalékos érték. • min-max érték. • Számítási gyakorisága • A T+2 - T+3 egységesítés

12. Garancia alapok jelenlegi struktúrája • TEA: a részvény és a hitelpapír szekciók • Az elmúlt 10 hét átlagos, önkötés nélküli részvénypiaci forgalmának 2,5%-a + az elmúlt 4 hét átlagos, önkötés nélküli hitelpapír piaci nyitott pozíciója értékének 3%-a. • Min: 1 MFt • Max: 125 MFt • KGA: származékos és áru szekciók • Az adott tőzsdén felvett pozíciók alapján számított, utolsó 3 hónap átlagos alapbiztosíték igény 5%-a. • Min: 2,5 MFt • Max: 40 MFt

13. Garancia alapok tervezett struktúrája/változások • TEA: a részvény és a hitelpapír szekciók • Az adott tőzsdén felvett pozíciók alapján számított, utolsó 3 hónap átlagos alapbiztosíték igény 80-100%-a. • Min: 2,5 MFt • Max: 125 MFt • KGA: származékos és áru szekciók • Az adott tőzsdén felvett pozíciók alapján számított, utolsó 3 hónap átlagos alapbiztosíték igény 5%-a. • Min: 2,5 MFt • Max: 125 MFt

14. Miért kell 80-100 %-os arány? • A számítás alapja a forgalom arányos számításról áttér az alapbiztosíték alapú számításra. (nagyságrendi különbség) • A heti átlag érték (5 nap) napi átlag értékre változik. • A TEA jelenlegi mértékének fenntartása a cél. • A forgalom és a nyitott kötésállomány eltérő módon tükrözi a kockázatok mértékét. (Míg a forgalom alapú számítás a forgalmi kockázatok mértékét tükrözi jobban, addig az alapbiztosíték alapú számítás a napi árkülönbözet kockázatának mértékét becsli pontosabban.)

18. Kiket és hogyan érint? KGA • Maximum értéket fizetők befizetése növekszik. • (2009.augusztus – 1 tagot érint) TEA • Összességében a TEA mértéke csökken. (1,925 Mrd- 1,6-1,7 Mrd) • Minimum befizetők hozzájárulása nő. (1 aktív+2 inaktív+KSZF) • Maximum befizetők hozzájárulása nem nő. (10 tag, van akinek jelentősen csökken) • A köztes értékkel rendelkezők közül 4 tag esetében nő

19. A fejlesztésről • A klíringtag és az elszámolási megbízott (settlement agent) kettéválasztása, alklíringtagi szintű elszámolás leválasztása • Módosuló riportok • Garanciaalapok • Nemteljesítés • Módosuló Általános Üzletszabályzat és Díjszabályzat

20. Nemteljesítés kezelés Miért van szükség a módosításokra? • A vétkes fél nemteljesítés esetén megkapja a jóváírásra váró tételeit • pénzügyi nemteljesítésnél az értékpapírokat • értékpapír nemteljesítésnél a többi értékpapírt és a pénz oldalt • Korrekciós ügylet 120%-on • fix tétel, nem veszi figyelembe az értékpapír árának változását • nem feltétlen nyújt megfelelő fedezetet a nemteljesült tételre, adott esetben túlzó is lehet • csak értékpapír oldalon van, pénzügyi oldalon nincs • A folyamatok nem egységesek • eltér a pénz és az értékpapír oldali nemteljesítés kezelés • eltér az azonnali és a derivatív piaci nemteljesítés kezelés • eltér a TEA igénybevételének módja • Vétlen fél 2x kerül büntetésre • Alapbiztosíték elvonás esetén fedezetlen marad a többi nyitott pozíció • A technikai számlák azonnali likviditás kezelése a garancia alapon keresztül • Nem volt kommunikáció a KELER, a vétkes és a vétlen fél között

21. A folyamatot érintő jelentősebb változások • Nemteljesítés esetén a KELER visszatarthatja a nemteljesítő tag jóváírásra váró tételeit. • Értékpapír oldali nemteljesítés esetén a vétlen fél mielőbb visszakapja a nemteljesült mennyiség kalkulált ellenértékét. • TEA kihagyása az átmeneti finanszírozásból. • A KSZF technikai számlák negatívba engedése. • „Korrekciós ügylet” 100%-on kerül értékelésre. • A nemteljesült pozíciók marginolásra kerülnek, mely az árkülönbözetet is figyelembe veszi. • Garanciaelemek felhasználási sorrendje egységesül a spot és a derivatív piac között. • Aktív kommunikáció a vétkes és vétlen taggal. (lehetőséget biztosítanak az alapesettől való eltérő kezelésre)

22. Jelenlegi nemteljesítési folyamat Pénzoldali nemteljesítés 11:30 • Felfüggesztés • Automatikus TEA igénybevétel • hatására a multinet automatikusan lefut • Biztosíték elvonás • SD 16:30 TEA rendezés megtörtént? • igen: biztosíték visszarendezés • nem: SD+1 10:00 biztosítékok értékesítése • Pénzügyi elszámolás • SD+5 ügylet lezárása szükség esetén TEA feltöltés elrendelése • Díjak kiszabása

23. Tervezett nemteljesítési folyamat Pénzoldali nemteljesítés • A tag kereskedése felfüggesztésre kerül. • A KELER KSZF technikai számla negatívba megy. • A vétlen felek megkapják a vételárat. • A vétkes fél nem kapja meg a jóváírásra váró tételeit, amíg nem teljesíti a pénzoldali kötelezettségeit. • Biztosítékok elvonása teljesülés esetén a jóváírásos tételek indításának lehetősége. • SD+2 nap a pü.-i rendezés nemteljesítése esetén biztosítékok kényszerértékesítése.

24. Jelenlegi nemteljesítési folyamat Ép. oldali nemteljesítés 11:30 • Vétlen fél kiválasztása • A multinet automatikusan lefut • Korrekciós ügylet (120%) 12:30-ig • vétkes tagtól Ft számla terhelése • ha nem sikerül, akkor TEA számláról indított KELER hitel • felfüggesztés (pénzügyi nemteljesítés miatt) • biztosítékok elvonása • ha nem elegendő a biztosíték, akkor kényszerbeszerzés megindítása • SD nap 15:00 • a késveteljesítés nemteljesítéssé válik • vétlen tag részére a nemteljesült ügylet ellenértékének visszautalása • SD+1 nap 10:00 • amennyiben volt biztosíték elvonás, úgy azok értékesítése • KELER hitel visszatöltése • SD+2 nap 10:00 • kényszerbeszerzés megindítása • 10:00 tőzsdei beszerzés megindítása • 13:30 OTC beszerzés megindítása • SD+5 nap • végelszámolás • TEA feltöltés elrendelése

25. Tervezett nemteljesítési folyamat Ép. oldali nemteljesítés 11:30 • Vétlen fél kiválasztása. • A multinet automatikusan lefut (kivétel a nemteljesítő tag jóváírásai). • A vétlen tag részére a nemteljesült ügylet ellenértékének visszautalása. • Korrekciós ügylet (100%) létrehozása, melynek teljesítésére 12:30-ig van lehetőség. • a korrekciós tételt 12:30-ig kell teljesíteni (ez esetben pénzügyi nemteljesítésről beszélünk) • a tag csak a nemteljesített értékpapír kalkulált ellenértékének nemteljesítése esetén kerül felfüggesztésre. • A vétkes féltől biztosítékok elvonása. • Aktív kommunikáció és egyeztetés. • SD+2 nap 10:00 • amennyiben volt biztosíték elvonás, úgy azok értékesítése • kényszerbeszerzés megindítása • 10:00 tőzsdei beszerzés megindítása • 13:30 OTC beszerzés megindítása • SD+5 nap • végelszámolás • TEA feltöltés elrendelése

27. A fejlesztésről • A klíringtag és az elszámolási megbízott (settlement agent) kettéválasztása, alklíringtagi szintű elszámolás leválasztása • Módosuló riportok • Garanciaalapok • Nemteljesítés • Módosuló Általános Üzletszabályzat és Díjszabályzat

28. ÁÜSZ változások • Elszámolási megbízott fogalmának bevezetése és következményei • TEA számítás és felhasználás • Nemteljesítés-kezelés folyamata, szabályainak jelentős változása • Strukturális és technikai módosítások

29. Nemteljesítés-kezelés szabályainak változása • Időpontok (11:30 – 15.00) • Módosuló eljárások • Nemteljesítés finanszírozása (negatív egyenleg, marginolás) • Rugalmas nemteljesítés kezelés (Aktív kommunikáció) • Garancia elemek felhasználási sorrendje • Pótdíjak kiszabásának módosulása (Késedelmi pótdíj kiszabás derivatív ügyletekre is)

30. Strukturális és technikai módosítások Alapelv: A KELER ÁÜSZ a nemteljesítések kezelésével kapcsolatos azon eljárásokat tartalmazza, amelyeket a KELER, a KELER KSZF-től kapott felhatalmazás alapján, általános eljárásként követ. KELER-től KSZF-hez átemelt bekezdések, szabályzati pontok: Pl. Kényszerbeszerzés, vagy a KELER KSZF által megelőlegezett összeg megtérítésének rendje

31. Módosuló díjak Egy kis történelem: 2008. December 31-ig „Az Általános Üzletszabályzatban meghatározott, garantált tőzsdei ügyletekre vonatkozó díjak tartalmazzák a klíringelési-, elszámolási- és garanciavállalási díjakat.” 2009. Január 1-től: „A KELER és a KELER KSZF Kft. Általános Üzletszabályzatában meghatározott, garantált tőzsdei ügyletekre vonatkozó díjak tartalmazzák a klíringelési, elszámolási, valamint a KELER KSZF Kft. részére beszedett garanciavállalási díjakat. A beszedett díj 60%-a a KELER KSZF Kft.-t illeti meg.” 2009. Augusztus végétől: Nincs %-os arány, önálló díjtételek

32. Módosuló díjak MIÉRT szükséges a módosítás? • Code of Conduct • MNB-rendelet • Lehetőség CÉL • Ügyfelek terhei ne változzanak • Új díjak bevezetésének kompenzálása klíringdíjak csökkentésével

33. Klíringelési díj Kedvezményezetti zárolás, zárfeloldás Klíring díj Számítás változatlan, de a mérték csökken Settlement díjak (új) FoP értékpapírtranszfer-díj értékpapírelszámolás után Pénzügyi tranzakciók után Díjszámítás Díjszabályzat szerinti díj alkalmazása KELER KSZF kedvezményezettség esetére is

34. Klíring díjak:KELER csoport szinten csökken Multinet klíring díj(ak): 90 Ft-ról 82-83 Ft-ra Derivatív klíring díj(ak): kb. 28 %-kal Settlement díjak: Értékpapír elszámolási díj: Értékpapír oldalon, ISIN-enként, egy a terhelési és egy a jóváírási tételekre Forint pénzügyi elszámolás díja: HUF elszámolás esetén, a terhelési tételekre Deviza settlement díjak: Deviza elszámolás esetén, a terhelési tételekre Kedvezményezetti zárolás díja: Díjszabályzat szerint Díjszámítás

35. Következő lépések • KSRSZ menetrend: • KIDIO első változata elérhető • ÁÜSZ javaslat elérhető véleményezésre • Részletes írásbeli ügyféltájékoztató elérhető • Ügyféltájékoztató • KELER igazgatósági ülés • Ügyfélteszt-igénylés határideje • KIDIO végleges változat • Ügyféltesztek • KSRSZ éles indulás • július 7. • július 7. • július 7. • augusztus 11. • augusztus 26. • szeptember 1. • szeptember 11. • szeptember 21-25 • október 5.    

36. Köszönjük a figyelmet!