Managerial Challenges & Opportunities for Corporate Groups in Vietnam

1. Managerial Challenges & Opportunities for Corporate Groups in Vietnam A Personal Observation John H. Behzad

2. Những thách thức về quản lý và cơ hội của các công ty, tập đòan tại Việt Nam Theo quan sát cá nhân John H. Behzad

3. Presenter Dr. John Behzad is emeritus professor of finance and management at California State University USA. He has over 25 years experience in teaching business courses in MBA and post graduate programs in USA. He holds a B.A. in insurance, an M.A. in economics, an MBA in finance, and a Ph.D. in finance and international business. He has done consulting in real estate, financial services, technology management, and executive education. He has published articles and books and has presented numerous papers at the national and international meetings of American academic and professional associations. He received several grants from U.S. government and industries and has served as director of several industry and government projects, research institutes, and nonprofit foundations. John currently resides in Vietnam and may be reached by phone (0909 668 104) or email (john.professor@yahoo.com).

4. John Tiến sỹ John Behzad là Giáo Sư tài chính và quản trị tại Đại Học công lập California State University, Hoa Kỳ và có hơn 25 năm kinh nghiệm trong việc giảng dạy các khóa học về kinh doanh trong chương trình MBA và sau đại học tại Mỹ. Ông có bằng cử nhân về bảo hiểm, thạc sỹ về kinh tế, thạc sỹ quản trị kinh doanh về tài chính, tiến sỹ về tài chính và kinh doanh quốc tế. Ông làm tư vấn cho các dịch vụ tài chính, quản trị công nghệ và đào tạo giới chức điều hành. Ông đã phát hành các bài viết và sách cũng như trình bày nhiều tham luận tại các cuộc họp mặt của các hiệp hội học thuật và chuyên môn Hoa Kỳ trong và ngoài nước. Ông đã làm giám đốc nhiều dự án trong các ngành và của chính phủ, các học viện nghiên cứu và tổ chức. Ông đã tư vấn cho nhiều công ty ở Việt Nam trong các vấn đề về chiến lược, tài chính và đầu tư.

5. Increased uncertainty Rapid change Competing against tough, smart, and agile competitors Rising demands of stakeholders Đối phó với tình hình bất ổn gia tăng Đương đầu với sự thay đổi nhanh chóng Cạnh tranh với những đối thủ nhanh nhạy, thông minh và gan lì hơn Đáp ứng nhu cầu cao hơn của những người hữu quan The Playground of Business is Changing Sân chơi kinh doanh đang thay đổi

6. Increased Uncertainty Industries zigzag (auto, real estate) Wide swings in prices (oil) Widespread loan defaults High level of business failures Volatile global economy Rapid Change Reduced geographical barriers/econ integration Intensified competition Technology impacting operation, communication, speed, cost, and delivery of value (quality) Sự không chắc chắn Các ngành công nghiệp đầy biến động (ôtô) Giá cả tăng đột biến (giá dầu) Nợ xấu tràn lan Nguy cơ phá sản doanh nghiệp cao Nền kinh tế thế giới đầy bất ổn Thay đổi chóng mặt Các rào cản địa lý bị phá bỏ Cạnh tranh gay gắt Công nghệ ảnh hưởng đến sản xuất, thông tin liên lạc, tốc độ, chi phí, và cách đem lại giá trị (chất lượng) cho khách hàng Characteristics of Today’s Business Environment Những đặc điểm của môi trường tài chính ngày nay

7. Competitors are becoming tougher, smarter, more agile Advantages are short-lived Tools of trades are quickly copied. You operate in a copy-cat economy where vultures are waiting to see what makes you successful so they copy it at your expense Competition pressures you to learn new tools, skills, methods. Cạnh tranh với những đối thủ nhanh nhạy, thông minh và gan lì hơn Lợi thế & công cụ thương mại mang tính ngắn hạn Bị sao chép nhanh chóng Sức ép cạnh tranh đòi hỏi bạn phải sử dụng các công cụ, công nghệ và phương pháp mới. Competition

8. CustomersProgressively demanding, picky, fussy. They demand better value, quality, technical specs, features, performance, service, faster, cheaper, timely delivery. Employees Expect More Resources, freedom & authority, training, Attention to their needs & feelings, Tolerance for their mistakes. Owners demand: Better management of resources, Better utilization of assets, Better results, Better measures (customer loyalty & retention, sustainable market share growth, competitive advantage, market value-add) Khách hàng yêu cầu giá trị, chất lượng, Các khách hàng muốn các tính năng của sản phẩm đúng như họ đặt hàng, đặc tính, hiệu quả hoạt động và dịch vụ tốt hơn, Nhân viên yêu cầu được chú ý, Các khách hàng muốn mọi thứ đều đúng giờ (Giao hàng, Dịch vụ). Nhân viên mong đợi ngày càng nhiều hơn Họ muốn bạn cho họ nhiều nguồn lực hơn, để họ tự do hơn và có nhiều quyền quyền hơn nhưng không phải gánh nhiều trách nhiệm hơn, Các nhân viên muốn bạn quan tâm tới nhu cầu và cảm xúc của họ, Các nhân viên muốn bạn thông cảm với lỗi âầm của họ. Nhưng họ không muốn BẠN mắc lỗi. Chủ sở hữu yêu cầu: Quản lý các nguồn lực tốt hơn, Chỉ số thành công bên ngoài (sự trung thành & khả năng giữ chân khách hàng, tăng trưởng thị phần, lợi thế cạnh tranh, hình ảnh được cải thiện) Demands of Stakeholders are Rising Nhu cầu của những người hữu quan đang tăng cao

9. Government wants you to follow all of the million pages of laws. Community wants you to do the right things. Society/Culture wants you to behave a certain way (respectful, gentle, content) Peers want competent, good associates. And you too (directors) Have personal needs: Be recognized for your achievements. Have a good standing among your colleagues, friends, & social circles. Develop your own status, emotional & spiritual aspirations. Chính phủ muốn bạn tuân thủ vô số những qui định về luật. Cộng đồng muốn bạn hành xử đúng đắn Nếp sống văn hóa muốn bạn cư xử đúng mực theo đúng phong cách (tôn trọng, nhẹ nhàng, hài lòng) Những công ty cùng loại muốn bạn trở thành cộng sự đắc lực và tốt bụng. Và bạn cũng có những yêu cầu riêng đối với bản thân Bạn muốn được mọi người công nhận về những gì bạn đạt được. Bạn muốn có vị trí trong công sở, gia đình và xã hội. Và bạn có những nhu cầu về thể chất, tình cảm và tinh thần riêng của mình.

10. Finance & strategy are more important than ever. Need to be integrated. Owners (investors) will have new requirements for their businesses: Manage Risk Strengthen corporate governance & internal controls Assess, measure, and protect against risks Enable Growth Align finance & operation with strategy Execute growth strategies (Detailed and realistic financial plans) Innovate & upgrade business systems, processes, HR, skills Deliver robust results: Financial outcome (Measure & monitor business performances that matter, like profitable growth, superior ROE) Value-add (Unique value proposition and Value-based management focusing on market value Lean operation & clean corporate culture that leads to creation of value through core competence in response to the Group’s visionary advantage. Managers will be held accountable for operational competitiveness (increased productivity, efficiency, profitability, growth) and rewarded for value-add. Tài chính và Chiến lược ngày càng đóng vai trò quan trọng hơn bao giờ hết. Các nhà đầu tư đặt ra những yêu cầu mới: Quản trị rủi ro Củng cố việc điều hành công ty và những kiểm soát nội bộ Đánh giá, đo lường, và bảo vệ chống lại những rủi ro Tạo điều kiện cho tăng trưởng Ăn khớp tài chính và operation với chiến lược Thực hiện những chiến lược tăng trưởng (Những kế hoạch tài chính chi tiết và phù hợp với thực tế) Cải tiến và nâng câp những hệ thống và quy trình kinh doanh Mang lại kết quả Đo lường, kiểm soát hoạt động kinh doanh (Siêu lợi nhuận (ROE) Giá trị gia tăng (Phương châm giá trị độc đáo + Quản trị dựa trên giá trị, tập trung vào sự tăng trưởng tạo ra lợi nhuận, giá trị thị trường, đam mê đạt kết quả phi thường … .. Các nhà quản lý chịu sức ép phải giải trình các vấn gia tăng hiệu quả, khả năng sinh lợi, thu nhập. What Does It Mean? Những điều đó có nghĩa gì?

11. Managerial Focus Will Change

12. Trọng tâm về quản lý sẽ thay đổi

13. Managerial Responsibilities will Change

14. Trách nhiệm quản lý sẽ thay đổi

15. Risk premium will be higher than before. Leveraged investments are more vulnerable. Central banks will play a more important role in financial markets. Interest rates are likely to be lower despite inflationary pressures. (after crisis inflation will be high causing higher interest rates) To generate desired returns, investors will have to live with higher volatility and lower returns. Investing in growth assets is going to be even more volatile. Bảo hiểm rủi ro sẽ cao hơn trước đây Những đầu tư đòn bẩy thì “rủi ro” hơn Những ngân hàng trung ương sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong các thị trường tài chính Lãi suất chắc sẽ thấp hơn bất kể những áp lực lạm phát Để làm sản sinh những lợi nhuận mong muốn, giới đầu tư sẽ phải chấp nhận tính biến động cao hơn và lợi nhuận thấp hơn Đầu tư trong các tài sản tăng trưởng sẽ càng biến động hơn Investment Implications of Global Crisis Những hệ quả đầu tư của khủng hoảng toàn cầu

16. To earn a satisfactory ROI is not very difficult. To earn a “superior” return is hard. To earn a “consistently superior” return is a real challenge. The challenge is in balancing: Growth vs. Risks Cash flow vs. Market value Return vs. cost of capital A good annual return on investment (ROI) on funds invested for any number of years (t) should generate at least 10% in long term. ROI = (1+12%)(t+1) – 1 Example: return at: End of 2nd year 40% End of 5 years double your money 40 years = 100 times your initial investment To earn a satisfactory ROI is not very difficult. To earn a “superior” return is hard. To earn a “consistently superior” return is a real challenge. The challenge is in balancing: …vs. Rủi ro so sánh với … Lợi nhuận vs. Chi phí sử dụng vốn Thành quả (mức hoàn vốn, lợi nhuận) đầu tư hàng năm (ROI) của quỹ vốn được đầu tư cho bất cứ số năm nào (t) phải đạt được ít nhất 10% (trong dài hạn), tốt (ưu thích) hơn là 15% cho bây giờ ROI = (1+10%)(t+1) – 1 Ví dụ: Thành quả (mức hoàn vốn, lợi nhuận) lúc cuối của Năm thứ hai = 40% Năm thứ nam = gấp đôi số tiền của bạn 40 năm = 100 lần vốn đầu tư ban đầu của bạn The Challenge

17. Markets dynamics may not make sense (to common people) and may even work against human nature. Market participants are not always rational (as they follow patterns of behavior). The most profitable opportunities are shifting as conditions shift from stability to instability. Be prepared to run into paradoxes (like growth vs. risk) which we can not comprehend with our current mindset. To survive in the market, investors and traders must remain strategically conscious of dynamic shifts in the patterns of market movements. Những động lực thị trường không được hiểu đầy đủ. Chúng có thể không hợp lý và thậm chí có thể ngược lại bản chất con người Những thành phần tham dự thị trường không phải lúc nào cũng hợp lý, nhưng thường tạo nên những phong thái hành xử. Những cơ hội có lợi nhuận nhất đang chuyển đổi khi những điều kiện chuyển đổi từ ổn định sang bất ổn Hãy chuẩn bị gặp phải những nghịch lý và (như tăng trưởng vs. rủi ro) mà chúng ta không thể hiểu với não trạng về thị trường hiện thời của chúng ta Để sống sót trong thị trường, những nhà đầu tư và những người trao đổi chứng khoán phải duy trì ý thức chiến lược về những chuyển đổi năng động trong các hình thái của những chuyển đổi trong thị trường There are Paradoxes & Ironies Có những nghịch lý và những trớ trêu

18. Opportunities for the Group • Visionary Advantage • Synergistic Advantage • Agility Advantage

19. Develop Visionary Advantage: Maintain Sharp Managerial Visibility (how far you can see into the future). Keep a macro view, not sectoral Dynamic understanding: assume the patterns are complex, nonlinear and open to future uncertainty. Comprehensive view of reality: makes use of complete, relevant, & timely information about the markets, economies, & public behavior. Synergistic Advantage (marketing & customer base, shared managerial knowledge & experience) Strategic thinking: take into account reality on the ground, limitations of decision makers, and shortcomings of internal business units; but the final decision should be based on the Group’s strategic intent & goals. Gain synergy through shared marketing & customer base, shared managerial knowledge & experience, shared drives Agility Advantage: Maintain flexibility to re-focus & redirect business focus & resources Be Externally-driven: Understand business climate (economic, legal, financial, technological, competition). Analyze your companies and quality of management Develop Visionary Advantage: … Năng động: giả định những kiểu mẫu là phức tạp, phi trực tuyến, và “vô tư” với sự bất định của tương lai Bao trùm: tận dụng những thông tin có liên quan về thị trường, kinh tế và hành vi công chúng Chiến lược: cứu xét …. , nhưng quyết định cuối cùng phải dựa trên những chủ định và mục tiêu chiến lược của nhà đầu tư What Should Companies in a Group Do?

20. Think cash flow adjusted for timing & risk (not profit) Think “value” for customers, owners, partners, and society (not sales) Think in “market” terms (not book value). Think Systematically: view problems from all perspectives (not reactively) Think rationally: use intuition on the basis of sound financial & business principles (not emotions, impulse, and random opinion Think before planning: anticipate & forecast consequences Cost vs. benefit Investment yield vs. financing cost Internal vs. external impact Short-term vs. long-term Stability vs. growth Risk vs. Return Tức là nghĩ về dòng ngân lưu Giá trị hiện tại, rủi ro (chứ không phải lợi nhuận) “việc tạo ra giá trị” --cho khách hàng, cổ đông, xã hội. Suy nghĩ “giá trị thị trường” (chứ không phải giá trị sổ sách). Suy nghĩ hệ thống: nhìn vấn đề từ mọi phương diện. Suy nghĩ về Tính hiệu quả: ra quyết định dựa trên những nguyên tắc tài chính lành mạnh (cố gắng không phạm sai lầm, cảm tính, và ý kiến may rủi). Suy nghĩ trước khi hành động –dự lường, dự báo, lập kế hoạch, kết quả. Chi phí vs. lợi ích Lợi nhuận thu về trên vốn đầu tư vs. Chi phí huy động vốn. Tác động bên trong vs. bên ngoài. Ngắn hạn vs. Dài hạn. Ổn định vs. Tăng trưởng. Rủi ro vs. Lợi nhuận How Should Directors Think? Những người làm lãnh đạo … nghĩ ra sao?

21. Look for a quick financial fix instead of a long-term strategy Expect unrealistic returns on investments Make financial decisions without regard to other consequences. Wait until a crisis occurs to be financial savvy Loosing control of money, Making no or low return on assets Poor cash flow management Tìm kiếm một giải pháp tài chính nhanh chóng thay vì một chiến lược dài hạn Trông mong những nguồn lợi nhuận (thu nhập) không thực tế trên đầu tư Đưa ra những quyết định tài chính mà không quan tâm đến những hậu quả khác Chờ cho đến khi một cuộc khủng hoảng tiền bạc xảy ra để thông thạo về tài chính Mất kiểm soát với tiền bạc, Không tạo ra hay tạo ra lợi nhuận (thu nhập) thấp trên tài sản Quản lý tồi tệ dòng lưu chuyển tiền tệ Common Mistakes in Financial Planning Những lỗi thông thường trong lập kế hoạch tài chính

22. Be concerned first with protecting your assets (and your lifestyle) rather than trying to hit it too big too fast. Look forward to the future & follow your prudent investment rules (no need to rely on optimism or pessimism) Be sensitive to “selection” of information, and “interpretation” of information. Don’t diversify too broadly (capitalize on your wisdom & visionary talent, timely moves, prudent rules). At least 50% of investors is 100% wrong in their investment (buy expensive sell cheap). You want to be on the other side. Good advice is priceless, bad advice is devastating. Quan tâm đầu tiên tới việc bảo vệ tài sản và phong cách sống của bạn Đầu tư là cho tương lai. Bạn muốn bắt đầu sớm và tuân thủ một nguyên tắc đầu tư (dựa trên những mục tiêu và quản lý khôn ngoan cẩn trọng) …. … … Lời khuyên tốt là vô giá, lời khuyên tồi là phá hoại A Friendly Advice

23. High Levels of Earnings and a record of Earnings Growth High revenues (because of better products or better management than competitors) High gross margins (%). Good management of costs and “Low” expenses. Lean & efficient operation. Low interest payments or high interest receipts Những mức thu nhập và thành tích về tăng trưởng thu nhập cao Doanh thu cao (do sản phẩm hoặc quản trị tốt hơn đối thủ cạnh tranh) Biên độ lợi nhuận (%) gộp cao. Quản trị tốt về chi phí và chi tiêu “thấp” Hoạt động với ít nguồn lực nhưng hiệu năng Lãi đi vay thấp và lãi cho vay cao A Good Company Has… Công ty thành công có:

24. Key Enablers of Success • Good Strategists (to transforming vision & value) • Good Strategy (focussed on customer) • Good People (sharp, competent, motivated, result-oriented) • Good Process (efficient, lean, integrated) • Resources (collaboratively networked) • “Fitted” Corporate Culture

25. Key Enablers of Success • MỘt nhà chiẾn lưỢc tài ba • Nghệ thuật Lập chiến lược • Good People (sharp, competent, motivated, result-oriented) • Good Process (efficient, lean, integrated) • Resources (collaboratively networked) • Thiết kế văn hóa công ty

26. Organizational Challenges in VN

27. Những thách thức về tổ chức họat động doanh nghiệp tại Việt Nam

34. Management Challenges

35. Những thách thức trong quản lý

36. Here’s The Problem… • How can you know about (and deal with) all these diverse, conflicting demands & expectations? • How can you manage & deliver results that satisfy all the constituencies? • How can you balance the requirements of the owners, employees, and others with your own needs & expectations? • And how can you develop yourself despite all these pressures & demands?

37. Vấn đề là… • Làm thế nào để biết và giải quyết các nhu cầu khác nhau, xung đột và những mong đợi của mọi người. • Cách quản lý và tạo ra kết quả làm thỏa mãn mọi người? • Cách cân bằng về nhu cầu của chủ doanh nghiệp, nhân viên và những người khác với những nhu cầu và mong đợi của riêng mỗi người? • Cách bạn tự phát triển ngay cả khi có những nhu cầu và sức ép như vậy?

38. What Happened to USD? • U.S. central bank cut interest rate too low. Capital flows out to where it returns better. Asian markets had bubbles of all-time highs. Speculation fever spread to public & amateur investors. • Demand for USD decreased, supply of USD increased, double hit on value of dollar. • US Dollar fell against world currencies.

39. What About Other Currencies? • Major European currencies (pound, euro) are not in great standing either (due to economic problems in UK, Spain, Greece, Portugal, Ireland, Italy, East Europe). • Yen is overvalued. Japan has been stuck with no-growth for too long. • Chinese yuan is undervalued. But it can not be traded internationally as it is not a convertible currency. • Currently, investors consider Japanese yen and Swiss franc as better currencies. Hi commodity prices raise values of Canadian & Australian dollar.

40. Currency & Inflation • When imports are growing at a faster rate than exports, a drop in currency will be proportionally inflationary. • Normally, a currency depreciation boosts exports and hampers imports. Both improve Balance of Payment. • To support its currency, VN raised interest rates, which is a drag on economic growth.