Perspectiva del mercado septiembre 2002
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Perspectiva del Mercado Septiembre 2002. Granos Forrajeros. FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA/DEMANDA MUNDIAL GRANOS FORRAJEROS USDA 9-02. FACTORES FUNDAMENTALES USO MUNDIAL DE GRANOS FORRAJEROS. FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA/DEMANDA MUNDIAL DE MAIZ USDA 9/02. FACTORES FUNDAMENTALES

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Perspectiva del mercado septiembre 2002

Perspectiva del MercadoSeptiembre 2002

Granos Forrajeros


Factores fundamentales oferta demanda mundial granos forrajeros usda 9 02
FACTORES FUNDAMENTALESOFERTA/DEMANDA MUNDIAL GRANOS FORRAJEROS USDA 9-02


FACTORES FUNDAMENTALESUSO MUNDIAL DE GRANOS FORRAJEROS


Factores fundamentales oferta demanda mundial de maiz usda 9 02
FACTORES FUNDAMENTALESOFERTA/DEMANDA MUNDIAL DE MAIZ USDA 9/02


FACTORES FUNDAMENTALES

INV. EXCEDENTES MUNDIALES MAÍZ


Factores fundamentales inv finales mundiales ma z
FACTORES FUNDAMENTALESINV. FINALES MUNDIALES MAÍZ


FACTORES FUNDAMENTALES

OFERTA/DEMANDA MUNDIAL - MAÍZ


Rendimiento de Maíz al 1 de Agosto, 2002

Bushels y Cambio desde 2001




FACTORES FUNDAMENTALES

RENDIMIENTO DE MAÍZ DE EEUU


FACTORES FUNDAMENTALES

PRODUCCIÓN DE MAÍZ- EEUUA


FACTORES FUNDAMENTALES

CONSUMO DE MAÍZ - EEUUA


FACTORES FUNDAMENTALES

INV. EXCEDENTES TOTALES MAÍZ


FACTORES FUNDAMENTALES

INDICE USO/EXCEDENTES EUA MAÍZ


Factores fundamentales oferta y demanda de ma z en los eua 9 02
FACTORES FUNDAMENTALES Oferta y demanda de Maíz en los EUA 9/02



Factores fundamentales expectativas de la nueva cosecha estimado fcstone
FACTORES FUNDAMENTALESEXPECTATIVAS DE LA NUEVA COSECHAEstimado FCStone


Factores fundamentales demanda en eua usda 9 02
FACTORES FUNDAMENTALESDEMANDA EN EUAUSDA 9/02


Uso alimento animal e industrial en los eua usda 09 02
USO ALIMENTO ANIMAL e INDUSTRIALEN LOS EUA - USDA 09/02



FACTORES FUNDAMENTALES

CONDICION DE CULTIVO MAIZ –EEUU


FACTORES FUNDAMENTALES

AVANCE DE COSECHA AL 16 DE SEPTIEMBRE


Factores fundamentales demanda usda 9 02
FACTORES FUNDAMENTALESDEMANDA USDA 9/02


FACTORES FUNDAMENTALESExportación de Maíz Americano hacia los socios comerciales de los EUA bajo el TLCAN

EXPORTACIONES DE MAIZ AMERICANO

DENTRO DEL TLCAN


Factores fundamentales demanda usda 9 021
FACTORES FUNDAMENTALESDEMANDA USDA 9/02

COMPETIDORES DE LOS EUA EN EXPORTACION


Factores fundamentales oferta y demanda de ma z 9 02
FACTORES FUNDAMENTALES Oferta y demanda de Maíz 9/02




FACTORES FUNDAMENTALES

USO TOTAL DE MAÍZ Y PRODUCCIÓN CHINA


FACTORES FUNDAMENTALES

EXPORTACIONES DE MAÍZ- CHINA


Factores fundamentales oferta y demanda de ma z 9 021
FACTORES FUNDAMENTALES Oferta y demanda de Maíz 9/02


Factores fundamentales oferta y demanda de ma z 9 022
FACTORES FUNDAMENTALES Oferta y demanda de Maíz 9/02


FACTORES FUNDAMENTALES

PRODUCCION MAIZ- ARGENTINA


FACTORES FUNDAMENTALES

RENDIMIENTOS DE MAIZ - ARGENTINA


Factores fundamentales produccion mundial sorgo
FACTORES FUNDAMENTALESPRODUCCION MUNDIAL - SORGO


Factores fundamentales consumo mundial sorgo
FACTORES FUNDAMENTALESCONSUMO MUNDIAL - SORGO


Factores fundamentales importaciones mundiales sorgo
FACTORES FUNDAMENTALESIMPORTACIONES MUNDIALES -SORGO


Factores fundamentales exportaciones mundiales sorgo
FACTORES FUNDAMENTALESEXPORTACIONES MUNDIALES - SORGO


Factores fundamentales inventarios finales mundiales sorgo
FACTORES FUNDAMENTALESINVENTARIOS FINALES MUNDIALES - SORGO


ACRES COSECHADOS EN SORGO EN 2002

Acres y Cambio Sobre el Año Anterior


RENDIMIENTO DE SORGO A AGOSTO 1, 2002

Bushels y Cambio sobre el Año Anterior


RENDIMIENTO DE SORGO SEPTIEMBRE 1, 2002

Bushels y Cambio sobre el Año Anterior


Factores fundamentales eeuua sorgo siembra hist rica 87 03 mln ac
FACTORES FUNDAMENTALESEEUUA - SorgoSiembra Histórica 87/03 (mln ac)


FACTORES FUNDAMENTALES

PRODUCCIÓN DE SORGO 1980-2002


FACTORES FUNDAMENTALES

USO EN PROPORCIÓN DE INV. FINALES DE SORGO



Factores fundamentales eeuua sorgo exportaciones a mexico 95 al 02 miles bu
FACTORES FUNDAMENTALESEEUUA - SorgoExportaciones a Mexico 95 al 02 (miles bu)


FACTORES FUNDAMENTALES

CONDICION DE CULTIVO SORGO –EEUU


FACTORES FUNDAMENTALES

AVANCE DE COSECHA AL 16 DE SEPTIEMBRE


Factores fundamentales clima
FACTORES FUNDAMENTALESCLIMA

  • El clima comienza a pasar a segundo término para el mercado de hoy.

    • Se espera un cambio importante en el clima en los EUA a partIr de la última quincena de Septiembre.

    • El inicio del otoño incrementa la presencia de una helada temprana en las zonas productoras en los EUA.

    • El clima en Sudamérica comienza a ser un factor de relevancia para el mercado.


Factores fundamentales clima1
FACTORES FUNDAMENTALES CLIMA

Condiciones deHumedad del Suelo


Factores fundamentales clima2
FACTORES FUNDAMENTALES CLIMA

Condiciones deHumedad del Sub-Suelo


Factores fundamentales clima precipitaciones y temperaturas de 30 d as
FACTORES FUNDAMENTALES: CLIMAPrecipitaciones y Temperaturas de 30 Días





Factores fundamentales politica1
FACTORES FUNDAMENTALESPOLITICA

  • NUEVA LEY DE SEGURIDAD AGROPECUARIA E INVERSION RURAL EN LOS EUA.

  • Presupuesto para el 2002 - 07 183.5 MMD (5 años)

  • PROGRAMAS

    • LDP

    • PAGO CONTRA CICLICOS

    • PAGO DIRECTO

    • PROGRAMA DE CONSERVACION


Factores fundamentales politica2
FACTORES FUNDAMENTALESPOLITICA

  • Préstamo

  • Maíz y Sorgo

    2002-2003 1.98 USD/bu (77.95 USD/tm)

    2004-2007 1.95 USD/bu (76.77 USD/tm)


Factores fundamentales politica3
FACTORES FUNDAMENTALESPOLITICA

  • PAGO DIRECTOS

  • Maíz

    2002-2007 0.28 USD/bu (11.023 USD/tm)

  • Sorgo

    2002-2007 0.35 USD/bu (13.779 USD/tm)


Perspectiva del mercado de futuros
PERSPECTIVA DEL MERCADO DE FUTUROS

  • Alcista

    • La calidad del cultivo no mejora.

    • Decremento en la producción mundial en 700 mil de toneladas con respecto al reporte de Agosto.

    • Reducción en las exportaciones por parte de Brasil y Argentina

    • Incremento en las importaciones de grano por parte de los socios comerciales de los EUA dentro del TLCAN.


Perspectiva del mercado de futuros1
PERSPECTIVA DEL MERCADO DE FUTUROS

  • Bajista

    • Se sigue manteniendo la expectativa de que se obtendrán mejores rendimientos durante la cosecha.

    • Incremento de las exportaciones de China en 1.5 millones de toneladas para ubicarse en 9.5 millones a la fecha.

    • Posición larga de los fondos y debilidad estacional






Mercado de futuros expectativas de precio
MERCADO DE FUTUROS Diciembre 03Expectativas de Precio


Recomendaciones futuros
RECOMENDACIONES: FUTUROS Diciembre 03

Productores

  • Cosecha de Otoño

    • Compra de opciones de venta (puts) sobre el contrato de Diciembre 02 como protección contra una baja en el precio al precio de ejercicio de 2.80.

  • Cosecha de Verano 2003

    • Compra de opciones de venta (puts) como protección contra una caída en el precio durante la cosecha y LIQUIDAR cuando se vende el grano.


Recomendaciones futuros1
RECOMENDACIONES: FUTUROS Diciembre 03

Consumidores

  • Inventarios

    • Compra de opciones de venta (put) sobre el contrato de Diciembre 02 al precio de ejercicio de 2.70 para protejer contra la baja de precios.

      • Aún existe potencial a la baja, cuando comience la cosecha.

  • Producto por Comprar

    • Oct/Nov./Dic.:

      • Fijación de precio al valor del mercado

    • Enero 03 a Mayo 2003:

      • Compra de opciones de compra (call) sobre el contrato de Marzo 03 al precio de ejercicio de 3.00 para protejer contra movimientos alcistas.


Perspectiva del mercado bases de maiz
PERSPECTIVA DEL MERCADO: Diciembre 03BASES DE MAIZ

  • Los productores continúan renuentes a vender la nueva cosecha debido a la incertidumbre sobre los rendimientos finales en este ciclo.

    • La reducción en la producción en los EUA mantendrá firmes las bases durante los próximos 12 meses.

    • Los embarcadores de trenes “carrousel” tendran dificultad en la originación de maíz

    • Existe preocupación por la calidad del maíz (Sequía = Aflatoxinas)

  • La demanda de maíz americano es estable.

  • El Gobierno de México publicó la autorización para la importación de maíz Americano sobre la cuota del TLC a 2.6 mln de TM.

    • Los cupos correspondientes al último trimestre fueron aprox. 10% de lo solicitado.

  • Recomendamos extender las compras de bases hasta Mayo 03


Bases cotizaci n de primas
BASES Diciembre 03Cotización de Primas

  • Maíz

    • CIF NOLA

      • Octubre +21 CZ

    • FOB NOLA

      • Octubre +24 CZ

    • FOB Argentina

      • Octubre +8 CZ

    • Medio Puente Laredo

      • Octubre +56 CZ


Perspectiva del mercado de bases eua sorgo
PERSPECTIVA DEL MERCADO DE BASES EUA - Sorgo Diciembre 03

  • La reducción en la producción de sorgo en los EUA mantendrá firmes la bases de sorgo en los próximos 8 meses

    • Los embarcadores de trenes “carrusel” tendrán muchas dificultades en este ciclo.

  • El Gob. De México reconoce que existe desabastecimiento de sorgo, sin embargo mantendrá sus restricciones en los cupos de maíz hasta la comercialización de la cosecha del bajío.

  • Las importaciones de maíz quebrado continuarán al ritmo actual (Aprox. 150K TM/mes) y serán el único producto que limite el aumento en las bases de sorgo.


Bases cotizaci n de primas1
BASES Diciembre 03Cotización de Primas

  • Sorgo

    • CIF NOLA

      • Octubre +40 VZ

    • FOB NOLA

      • Octubre +45 CZ

      • Noviembre +47 CZ

    • Medio Puente Laredo

      • Octubre +60 CZ

      • Noviembre +62 CZ

    • Bajío

      • Oct/Nov Mx$1,450 / TM


Diferenciales
DIFERENCIALES Diciembre 03

  • Dic / Mar = 5 ¾

    • Cargo de Almacenamiento = 13.5

    • Los cargos de almacenamiento entre CZ y CH3 son menores al costo de almacenamiento resultando en poco incentivo para almacenar maíz.

    • El mercado del maíz debería invertirse en la primavera (Marzo versus Julio).

    • El diferencial actual entre maíz y trigo deberería reducir la alimentación de trigo en este ciclo, sin embargo la gran disponibilidad de trigo forrajero en este ciclo resultará en una utilización atípica.


Diferenciales ch cz
DIFERENCIALES CH-CZ Diciembre 03


Diferenciales ch wh
DIFERENCIALES CH-WH Diciembre 03


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