1 / 47

Situación y perspectivas de la economía mundial Munduko ekonomiaren egoera eta aurreikuspenak.

Observatorio Vasco de Economía Ekonomiaren EAEko Behatokia. 3 Diciembre 2008, Vitoria. Situación y perspectivas de la economía mundial Munduko ekonomiaren egoera eta aurreikuspenak. Antonio Pulido Director General CEPREDE. ¿Hasta dónde y hasta cuándo llegará la crisis?.

gwyn
Download Presentation

Situación y perspectivas de la economía mundial Munduko ekonomiaren egoera eta aurreikuspenak.

An Image/Link below is provided (as is) to download presentation Download Policy: Content on the Website is provided to you AS IS for your information and personal use and may not be sold / licensed / shared on other websites without getting consent from its author. Content is provided to you AS IS for your information and personal use only. Download presentation by click this link. While downloading, if for some reason you are not able to download a presentation, the publisher may have deleted the file from their server. During download, if you can't get a presentation, the file might be deleted by the publisher.

E N D

Presentation Transcript

  1. Observatorio Vasco de Economía Ekonomiaren EAEko Behatokia 3 Diciembre 2008, Vitoria Situación y perspectivas de la economía mundial Munduko ekonomiaren egoera eta aurreikuspenak. Antonio Pulido Director General CEPREDE

  2. ¿Hasta dónde y hasta cuándo llegará la crisis? ...

  3. ¿Hasta dónde y hasta cuándo llegará la crisis? ... ...

  4. ¿Hasta dónde y hasta cuándo llegará la crisis? ... ...

  5. ¿Hasta dónde y hasta cuándo llegará la crisis? ... ...

  6. ¿Hasta dónde y hasta cuándo llegará la crisis? ...

  7. Revisión de predicciones mundiales del FMI de crecimiento del PIB real Fuente: FMI y elaboración propia.

  8. Perspectivas de evolución de la economía mundial (tasa de variación del PIB real) Consensus FMI Fuente:Consensus Forecast y FMI.

  9. Reparto del crecimiento mundial Crecimiento Contribución EE.UU.+Eurozona+Japón Resto Mundo Fuente: Elaboración propia a partir de FMI.

  10. Contribución al crecimiento en 2009 de la Triada y el resto de países Fuente: Elaboración propia con pesos del World Bank y de predicciones de FMI

  11. Ifo World Economic Climate Fuente: Ifo World Economic Survey (WES), III/2008

  12. Proporción de directores de fondos de inversión que consideran que la economía global está en recesión Fuente: Merrill Lynch Fund Manager Survey.

  13. El índice VIX del mercado de opciones desde principios del 2000 a la actualidad Fuente: Chicago Board Options Exchange Volatility Index. Incluido en la Gaceta, 24/10/08.

  14. Global Business Barometer. Economist Intelligence Unit (saldo de respuestas que esperan una mejoría de condiciones) Fuente:The Economist 26/7/08 y 13/10/07.

  15. Evolución trimestral conjunta del PIB en G-3 (Promedio 2006=100) Fuente: Elaboración propia. Datos originales del BEA, Eurostat y Consensus Forecast.

  16. Algunos riesgos sobre la economía mundial Previos • Mercado de la vivienda. • Precios del petróleo y otras materias primas. • Debilitamiento EE.UU. • Reducción de beneficios empresariales. • Sobrecalentamiento en algunos países en desarrollo • Volatilidad de activos financieros y tipos de cambio. • Desequilibrios estructurales/ Flujos internacionales de capitales. • Efectos en cadena de impagos en hipotecas de alto riesgo (subprime). • Crisis crediticia (credit crunch?). Añadidos

  17. Fases de la actual crisis según FMI (octubre 2008) Fase I: Corrección en los mercados inmobiliarios y alzas en los precios de materias primas. (hasta agosto 2007). Fase II: Crisis financiera iniciada tras el colapso de las hipotecas subprime en EE.UU. (agosto 2007-abril 2008) Fase III: Pérdida de confianza en las instituciones financieras. Cascada de bancarrotas, fusiones e intervenciones públicas de apoyo a la solvencia. (abril 2008-septiembre 2008) Fase IV: Crisis crediticia añadida con un mercado interbancario virtualmente cerrado y pérdida casi total de confianza en contrapartidas financieras. Fuerte aumento de la volatilidad en los mercados financieros. Falta de liquidez para las empresas no financieras. (septiembre 2008-?) ... Fuente: Elaboración propia a partir del FMI, World Economic Outlook, octubre 2008.

  18. Fases de la actual crisis según FMI (octubre 2008) ... Fase I: Corrección en los mercados inmobiliarios y alzas en los precios de materias primas. (hasta agosto 2007). ... Fuente: Elaboración propia a partir del FMI, World Economic Outlook, octubre 2008.

  19. Fases de la actual crisis según FMI (octubre 2008) ... Fase II: Crisis financiera iniciada tras el colapso de las hipotecas subprime en EE.UU. (agosto 2007-abril 2008). ... Fuente: Elaboración propia a partir del FMI, World Economic Outlook, octubre 2008.

  20. Fases de la actual crisis según FMI (octubre 2008) ... Fase III: Pérdida de confianza en las instituciones financieras. Cascada de bancarrotas, fusiones e intervenciones públicas de apoyo a la solvencia. (abril 2008-septiembre 2008) ... Fuente: Elaboración propia a partir del FMI, World Economic Outlook, octubre 2008.

  21. Fases de la actual crisis según FMI (octubre 2008) ... Fase IV: Crisis crediticia añadida con un mercado interbancario virtualmente cerrado y pérdida casi total de confianza en contrapartidas financieras. Fuerte aumento de la volatilidad en los mercados financieros. Falta de liquidez para las empresas no financieras. (septiembre 2008-?) Fuente: Elaboración propia a partir del FMI, World Economic Outlook, octubre 2008.

  22. Una valoración de la importancia relativa de cada fase a través de la corrección de predicciones (puntos de porcentaje) Fuente: Elaboración propia a partir de predicciones de Consensus Forecast.

  23. El crecimiento trimestral de EE.UU. desde hace un año (tasas interanuales de variación del PIB real) Fuente: BEA.

  24. Indicador de tensión financiera en EE.UU. Fuente: Oxford Economics.

  25. Perfil trimestral de crecimiento en EE.UU. (tasas interanuales del PIB real) Predicción Predicción Consensus oct. Predicción Consensus nov. Fuente: BEA, Gross Domestic Product para datos históricos y Consensus Forecast.

  26. Predicciones de crecimiento del PIB real para EE.UU. en 2009 según el mes de realización 2009 Real GDP Growth Forecasts (%) Fuente:Consensus Forecast.

  27. Una valoración de la importancia relativa en EE.UU. de cada fase de la crisis a través de la corrección de predicciones (puntos de porcentaje) Año 2008 Año 2009 Crisis solvencia Crisis subprime Crisis solvencia Crisis crediticia Fuente: Elaboración propia a partir de Consensus Forecast y estimación para datos no disponibles.

  28. Dos visiones alternativas de la salida de las crisis de la economía de EE.UU. (% variación PIB real)

  29. El crecimiento trimestral en la Eurozona desde hace un año (tasas interanuales) Fuente: Eurostat. Para 2008 III, predicción Comisión Europea, octubre 2008.

  30. Cambio de expectativas de crecimiento en EE.UU. y la UE (tasas de variación del PIB real) Fuente:Consensus Forecast y elaboración propia.

  31. Predicciones del crecimiento del PIB real para la Eurozona en 2009 según mes de realización Fuente:Consensus Forecast y elaboración propia.

  32. Clasificación de los países de la UE según su dinámica actual de crecimiento del PIB (tasas previstas de variación real del PIB en promedio 2008-2009) Fuente: Elaboración propia a partir de Consensus Forecast.

  33. Una valoración de la importancia relativa en la Eurozona de cada fase de la crisis a través de la corrección de predicciones (puntos de porcentaje) Año 2008 Año 2009 Crisis subprime Crisis crediticia Crisis solvencia Crisis solvencia Crisis crediticia Fuente: Elaboración propia a partir de Consensus Forecast y estimación para datos no disponibles.

  34. Dos visiones alternativas de la salida de la crisis de la economía de la Eurozona (% variación PIB real) Fuente:Consensus Forecast y elaboración propia.

  35. El crecimiento trimestral de España desde hace un año (tasas interanuales e intertrimestrales anualizadas) Fuente: INE, Contabilidad Trimestral.

  36. La desaceleración comparada de EE.UU., Eurozona y España (tasas de variación interanual del PIB real) Fuente: Elaboración propia con datos oficiales BEA, Eurostat e INE/Banco de España.

  37. ¿Convergencia de crecimiento España/Eurozona? (tasas de variación del PIB real) 3,9 3,6 3,7 3,3 3,6 3,1 3,1 2,9 2,6 2,3 2,4 2,7 2,1 1,7 1,9 1,9 1,3 1,3 0,9 0,8 1,0 0,9 -0,2 -0,5 Fuente: Elaboración propia a partir de datos oficiales y predicciones 2008-2009 de Consensus Forecast.

  38. Comparativa de predicciones de crecimiento para España en 2009.

  39. Predicciones de crecimiento del PIB real para España en 2009 según mes de realización y comparativa con EE.UU. y Eurozona Fuente: Consensus Forecast.

  40. Cambios en las predicciones de ventas del Panel Sectorial de Expertos de Ceprede (corregidas de variaciones de precios) Fuente: Ceprede. Panel Sectorial de Expertos, octubre 2009.

  41. Fases de la crisis

  42. Impacto estimado adicional sobre 2009 de las diferentes fases de la crisis Fuente: CEPREDE. Noviembre 2008.

  43. Una valoración de la importancia relativa en España de cada fase de la crisis, a través de la corrección de predicciones sobre crecimiento (puntos de porcentaje) Año 2008 Año 2009 Crisis solvencia Crisis crediticia Crisis subprime Crisis solvencia Crisis crediticia Fuente: Elaboración propia a partir de Consensus Forecast y estimación propia para datos no disponibles

  44. Comparativa de importancia relativa de cada fase de la crisis en España, Zona Euro y EE.UU. Fuente: Elaboración propia a partir de Consensus Forecast.

  45. Tres visiones alternativas de la salida de la crisis en España (% variación PIB real)

  46. Perfil de la actual crisis en España y la Zona Euro según predicciones de la Comisión Europea (tasas intertrimestrales no anualizadas) Fuente: Comisión Europea, noviembre 2008 y Ceprede.

  47. Observatorio Vasco de Economía Ekonomiaren EAEko Behatokia 3 Diciembre 2008, Vitoria Situación y perspectivas de la economía mundial Munduko ekonomiaren egoera eta aurreikuspenak. Antonio Pulido Director General CEPREDE

More Related