一個浴火鳳凰的故事

1. 一個浴火鳳凰的故事 薛 琦 台灣金融研訓院院長 中華企業研究院學術教育基金會 2007年5月26日

2. 大 綱 • 我們的經濟是好或不好？ 你相信經濟學家嗎？ • 面對挑戰，問題在那裡？ 一種資料，各自表述 • 深化改革、暢通兩岸 • 結語：一個浴火鳳凰的故事

3. 1. 我們的經濟是好或不好？ 狄 更 斯 • 這是一個最好的時代，也是最壞的時代， 這是一個智慧的時代，也是愚蠢的時代， 這是一個信仰的時代，也是懷疑的時代， 這是一個光明的時刻，也是黑暗的時刻， 我們正處在充滿希望的春天，也在絕望的冬天。 我們擁有一切，我們卻什麼都沒有。 我們正走向天堂，我們也正走向地獄。 我們現在到底在那裡？

4. 1. 我們的經濟是好或不好？你相信經濟學家嗎？ • 九個經濟學家有十個意見 • 雷根與經濟學家

5. 2.問題在那裡？一種資料，各自表述 • 競爭力指標 1.選擇性解讀 2.沒有用的指標 3.正確解讀,部門別指標與趨勢變化有其意義

6. 我國競爭力指標，如何解讀？ 國際主要機構評比（你相信那一個？） 註：( )括號內係較上年度排名之增減。

7. IMD「2005年世界競爭力年報」─ 分項指標國際排名 政府效能與經濟表現不佳，基礎建設仍待改善，企業效能卓越。 註：( )括號內系上年度排名。IMD評比國家數為60。 資料來源：IMD, World Competitiveness Yearbook, 2007.

8. 2006年IMD評比我國競爭力劣勢細項指標 註：()括號內系上年度排名，評比國家數為60。

9. 2006年政府效能評比排名居後且滑落較大者 原因分析 • 財經制度、法規資訊透明度不足，引致民間企業不敢貿然投資。 • 政黨間需營造共同合作基礎，加速立法效率。 • 政府機關整合不足致無法提供民間整合式服務，政策品質有待提升。 政治不穩定（55  58） 社會凝聚力（48  58） 政策一致性（40  58） 未來2年財政展望（34  56） 移民法規妨礙企業聘請外國勞工 （41  53） 政策透明度（33  50） 公部門合約對外國開放（33  46） 海關效率（23  36） 逃稅（18  26）

10. IMD「2007年世界競爭力年報」─台灣,大陸分項指標IMD「2007年世界競爭力年報」─台灣,大陸分項指標 註：( )括號內系上年度排名。IMD評比國家數為55。 資料來源：IMD, World Competitiveness Press Release, 2007,5,10.

11. 台灣經濟自由度（1995-2007） 排名 • 2000年以後台灣經濟自由度下滑。 • 介入勞動及金融市場程度加大，政府清廉度下滑， 拖累了經濟自由度。 註：2007年評比國家數為161。 資料來源：http://www.heritage.org

12. 3.問題在那裡？一種資料，各自表述 • 國民所得成長率遠低於經濟成長率 名目生產毛額遠低於實質生產毛額

13. 每人名目NI（新台幣及美元計價） • 2000年以來，以新台幣或美元計算之名目每人NI成長非常有限， 台灣每人對外購買力幾無成長。 新台幣仟元 美元仟元 2000年每人NI為409仟元新台幣，或131仟美元；2006年各為456仟元新台幣或14.0仟美元，僅分別成長11.49%及6.8%。

14. 貿易條件變動損益及國民所得年增率 • 扣除貿易條件變動損益與折舊後，國民所得成長有限。 • 貿易條件大幅惡化，與折舊占GDP比例逐年上升是拉大GNP與NI差 • 距的主因。 NT＄billion, (%) 資料來源：行政院主計處。

15. 貿 易 條 件 惡 化 • 2003年以後進口物價大幅上升，出口物價大致不變，造成貿易條 件惡化。

16. 躉售物價基本分類指數

17. 出口物價基本分類指數

18. 通 貨 緊 縮 • 2004與06年實質經濟成長率分別為6.07% 與4.62%，但名目成長率僅各達4.38%與3.35%。兩者差距係物價下跌（含貿易條件改變）所致。 • 2004與2006 Q4製造業國內生產毛額實質成長率分別為9.45%與7.15%，但名目成長率僅各達1.91%與3.74%。 • 2004Q3與2006Q4電力及電子機械器材製造業實質生產毛額（按2001年價格計算）分別為新台幣2,644與3,622億元；若按當期價格計算僅為新台幣1,934與1,562億元。即電子電器業廠商按當年財報計算之產值遠低於經物價調整後之實質產出。

19. 3.問題在那裡？一種資料，各自表述 • 失業率

20. 各 國 失 業 率（2005） % 台灣失業率比德、法優，但不及韓國、新加坡。 資料來源:行政院經建會，國際經濟動態指標。

21. 美、日、台失業率1991-2005 % 台灣失業率於2000年後明顯跳升。 5.1 美國 4.4 日本 台灣 4.1 資料來源:1.主計處編印國民經濟動向統計季報，各期。 2.IMF, World Economic Outlook, various issues.

22. 各國失業率變動 (1991-2004) % 歐洲三國勞動市場表現優越。 英國 愛爾蘭 4.5 4.6 荷蘭 4.8 資料來源:1. IMF, World Economic Outlook, various issues. 2.ILO, International Labor Statistics, various issues.

23. 勞 動 參 與 率（2002） 台灣勞動參與率表現不佳，遠低於美國、新加坡。 % 資料來源:主計處編印國民經濟動向統計季報，各期。

24. 當前我國財政問題 財政失衡，債台高築 1.財政收支惡化─1998年我政府財政收支達成平衡，2000年後 租稅負擔率驟降，年度財政赤字增加，財政紀律不彰。

25. 政府負債（94年10月） • 中央及地方政府負債（超過一年期公債）合計4兆2,781億元，其中地方政府5,981億元。 • 公共債務法未規範（未滿一年期公債，非營業與營業基金，國安基金）合計2兆2,499億元。 • 潛在負債（含健、勞保、軍功教退撫基金）合計1兆2,555億元。 修法方向：全國各級政府舉債（含社會安全與非營業基金）從48％提升到60％，每年的流量為ＧＤＰ3％。

26. 3.問題在那裡？一種資料，各自表述 • 台灣的金融市場真的太擁擠了嗎？

27. 世界平均前五大銀行市占率約為60％（真的嗎？）世界平均前五大銀行市占率約為60％（真的嗎？） 註:*根據The Banker 2005年最新資料，台銀資產排名降為第132名；(1)市場佔有率以總資產為計算計算基礎，香港計算基礎為2002年12月底總資產；(2)韓國計算基礎為2003年6月底資產； (3)日本計算基礎為2004年3月底資產； (4)新加坡及台灣計算基礎為2004年12月底資產。 資料來源：金管會銀行局。

28. 金融機構變化（2003） Share of the 5 Largest CIs in Total Assets (%)，台灣的表現與英、德、法、美接近。 資料來源：ECB, Report on EU banking structure, November 2004, 美國FDIC網站, 美 國FED網站, 財政部金融局金融業務統計輯要.

29. 每1萬人銀行分行家數 （台北市分行家數真的太多了嗎？） (3.3/2.1) (2.9/3.5) 世界平均數約1.95家(?) (2.1/2.9) 註:1. 台北資料為金管會提供。 2. 2.7家為台灣地區平均數字，3.3為台北市平均數字，2.1為台北市400萬人平均數字。 3. 2.9為芝加哥商業銀行平均數字，3.5包含儲蓄機構及外商銀行分行；紐約數字亦同。 資料來源：Mckinsey & Company 台北分公司，「從分行網路看台灣金融業整併」，2005年1月。

30. 金融機構變化（2003） 每10萬人分行數，台灣並未偏高。 資料來源：ECB, Report on EU banking structure, November 2004, U.S. Census Bureau(以2003年年中資料計算), 美國FDIC網站，93年中華民國統計年鑑，銀行局統計室基本經金融資料，日本總務省統計局，農林金融2005年8月號，韓國統計局、郵局與金管會資料。

31. 美國商業銀行家數與分行數變化（1984-2004） • 銀行大型化來自合併，中小型銀行為新設；但分行多為中小型銀行。 資料來源:美國FDIC網站。

32. 美國商業銀行（1994-2003） 分行有助於提高區域性銀行的非利息收益。 Smaller Institutions (Total Assets ＜$1.0 billion--Community Banks) 資料來源:美國FDIC網站。 *Four Quarters, Percentage of Average Assets

33. 日本金融機構分行數變化 自95年放寬分行設置管制後,金融機構分行數減少28%(7292 家) 單位:千 註：1.都市銀行、信託銀行、地方銀行、第二地方銀行、信用金庫、 信用組 合、 農 協信用事業之合計 2.係以會計年度計算至當年之3月底之分行 資料來源 :農林金融（2005.8）

34. 金融從業人數（2003） Number of Employees of CIs per100,000 Inhabitants’ 台灣金融市場國際化、現代化程度仍有所不足，有大幅成長空間。 資料來源：ECB, Report on EU banking structure, November 2004, U.S. Census Bureau(以2003年年中資料計算),美國FDIC網站，93年中華民國統計年鑑，財政 部金融局金融業務統計輯要。

35. 4. 深化改革、暢通兩岸 • 經濟發展追求的目標 亞當．斯密的智慧--國家財富的本質

36. An Inquiry into the Nature and Causes ofThe Wealth of NationsBy Adam Smith 1723-1790 “The annual labour of every nation is the fund which originally supplies it with allthe necessaries and conveniences of lifewhich it annually consumes…” 凡一群「人」生事之所需皆於其民力是出。 嚴復 國家的財富就是這個國家老百姓的生活水準與品質

37. According to Adam Smith “Adam Smith’s economy grows to its ‘full complement of riches’ as permitted by its laws and institutions, and there it rests.” Arthur W. Lewis, 1984 “Institutions were overwhelmingly important to both the pace and structure of economic development.” “Favorable impacts of government policies …can be expected only where political institutions limit elite control of assets, land institutions spread a surplus over subsistence widely, and domestic education and skills are well diffused.” Morris and Adelman1989

38. 制 度 品 質 遊戲規則是否穩定，政策是否能維持一致性 （Risk of expropriation） 政府毀約可能性（Repudiation of （Government Contract） 百姓對法律與秩序的尊重（Law and Order） 貪污（Corruption） 政府官員的品質（Bureaucracy Quality ）

39. 兩 岸 關 係

40. 兩岸加入WTO之挑戰因應 • 對台灣： 經濟實力受到肯定 重新加入國際舞台 • 對大陸： 開啟另一波經濟改革 經貿體制與國際接軌 WTO ? CHINA TAIWAN

41. 加入ＷＴＯ對台灣之影響 • 台灣經過多年努力，加入ＷＴＯ之企盼終於成真。台灣加入ＷＴＯ之後所受到的直接衝擊可能有限，且正面影響居多。主要影響將來自中國大陸加入ＷＴＯ後所產生之間接影響。 • 台灣農業與少數工業部門會受到加入ＷＴＯ進口增加的影響，服務業市場則因外資進入而擴大。 • WTO 三個字可改成Watching Taiwan Open,但這句話更適用於中國大陸。

42. 台灣全球化的困境 • 截至2006年6月，全球有197個區域貿易協定(RTA)。若包括在進行談判中，或尚未向ＷＴＯ報備者共有300個。 • 簽署FTA故有其政治與經濟上之意義，若只強調其中之一者，不易見其功。 • 簽署台美自由貿易區協定之障礙在於我過分重視該協定之政治利益，及忽略兩岸現存經貿交流之諸多障礙。

43. 全球化的困境 • 目前我對外商品貿易約有2000個項目禁止從大陸進口,占總項目五分之一。 • 我國簽署之WTO服務業貿易協定(GATS)承諾表(schedule)，有關開放外人投資項目均不適用中國大陸。 • 我對中國大陸投資有多項產業及金額之限制。 • 兩岸之間通航之限制。

44. 成長減緩 逐漸被吸納入 大陸經濟 浴火鳳凰，帶來亞太地區與兩岸共同繁榮 ？ 成長減緩 逐漸被邊緣化 5. 結 語： 深化政經改革 暢化兩岸關係 改善 暢化兩岸關係 停滯 遲緩 積極 深化政經改革