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第八章 財金

第八章 財金. 信樺文化事業有限公司. 第一節　貨幣與匯率. 1-1 　貨幣. 二、貨幣的演進. 在人類歷史上貨幣的演進可分為下列階段：. ( 一 ) 物物交換階段. ( 二 ) 商品貨幣 （Commodity Money）. ( 三 ) 強制貨幣 （Fiat Money）. ( 四 ) 存款貨幣 （Deposit Money）. 三、貨幣的功能. 要明白貨幣的定義則最好是從貨幣的功能方面去說明，舉凡任何的貨幣都應該具有下列的功能：. ( 一 ) 交易的媒介 （ Medium of Exchange ）

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第八章 財金

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  1. 第八章 財金 信樺文化事業有限公司

  2. 第一節　貨幣與匯率 1-1　貨幣

  3. 二、貨幣的演進 在人類歷史上貨幣的演進可分為下列階段： (一) 物物交換階段 (二) 商品貨幣（Commodity Money） (三) 強制貨幣（Fiat Money） (四) 存款貨幣（Deposit Money）

  4. 三、貨幣的功能 要明白貨幣的定義則最好是從貨幣的功能方面去說明，舉凡任何的貨幣都應該具有下列的功能： (一)交易的媒介（Medium of Exchange） (二)價值的標準（Standard of Value） (三)價值的儲藏（Store of Value） (四)延期支付的標準（Standard of Deferred Payment）

  5. 三、貨幣的功能(續) • 貨幣的四項功能中，「交易的媒介」、「價值的標準」為貨幣的基本功能，「價值的儲藏」、「延期支付的標準」為貨幣的引申功能。

  6. 1-2 各國的貨幣與匯率

  7. 一、外匯與匯率 所謂外匯（Foreign Exchange）是指一國家擁有可以作為國際支付工具的外國通貨或對外國通貨的請求權，包括外幣票據，有價證券及存在國外的銀行存款。一國政府所保有的外匯數量，即稱為外匯存底（Foreign ExchangeReserve）。 　　 所謂匯率（Foreign Exchange Rate）是指外國貨幣與本國貨幣的兌換比率。

  8. 二、匯率制度 (一) 固定匯率制度（Fixed Exchange Rate System） (二) 純粹浮動匯率制度 （Pure Floating Exchange Rate System） (三) 管理浮動匯率制度 （Managed Floating Exchange Rate System）

  9. 第二節　貨幣的供給與需求 2-1 貨幣的需求 與利率水準

  10. 一、貨幣的需求 凱因斯認為人們保有現金有下列三種動機： (一)交易動機（Transaction Motive） (二)預防動機（Precautionary Motive） (三)投機的動機（Speculative Motive） (四)流動性陷阱（Liquidity Trap）

  11. 2-2 貨幣供給的定義

  12. 一、貨幣供給的定義 貨幣供給是指一個社會在某一特定時點，在市面上流通而為大眾所持有的通 貨淨額及存款貨幣淨額的總量，亦稱為「貨幣存量」。 • 通貨淨額＝紙幣＋鑄幣－庫存現金。 • 存款貨幣＝支票存款＋活期存款＋活期儲蓄存款。

  13. 一、貨幣供給的定義(續) (一)狹義的貨幣 基本上包括了通貨淨額與存款貨幣，一般稱之為M1。 M1＝通貨淨額＋存款貨幣 (二)廣義的貨幣 準貨幣＝定期存款＋定期儲蓄存款＋郵政儲金＋外幣存款 M2 ＝ M1＋準貨幣

  14. 二、我國中央銀行對貨幣的定義 我國中央銀行對狹義貨幣和廣義貨幣定義如下： (一)狹義貨幣分為M1A與M1B： M1A＝通貨淨額＋支票存款＋活期存款 M1B＝通貨淨額＋支票存款＋活期存款＋活期儲蓄存款 　　 ＝ M1A＋活期儲蓄存款 (二)廣義貨幣M2 M2＝ M1B＋準貨幣

  15. 2-3 幣值升貶 與 物價的關係

  16. 二、貨幣數量與物價水準 古典學派學者提出「貨幣數量學說」（Quantity Theory Of Money），即在充分就業的產出水準下，貨幣供給量的變動將造成物價等比例的變動。提出二種方程式： (一)現金交易說（Cash Transaction Theory） MV=PT M：表示貨幣的供給量 V：表示貨幣流通速度，係指每一元貨幣在一定期間 內平均轉手的次數 P：表示一般物價水準 T：表示一期間商品交易的總量 ※M與V的乘積，就是一個社會在某一期間所使用的貨 幣總量；而P與T的乘積，則表示所成交的貨物與勞務 價值的總和。

  17. (二)現金餘額說（Cash Balance Theory） M=KPT M：表示貨幣需求數量 P：表示一般物價水準 T：表示一期間商品交易的總量 K：表示貨幣所得中保有現金餘額的比例

  18. 第三節　貨幣與物價 3-1 通貨膨脹 與 通貨緊縮

  19. 一、通貨膨脹（Inflation）的意義 • 通貨膨脹是指社會上物價水準長期持續上漲的現象。從上述的定義中，我們必須注意通貨膨脹的幾項特質： 1.通貨膨脹是一種持續性上漲的現象，若物價水準只是短 期性的一次上漲，而非持續性現象，則不能稱為通貨膨 脹。 2.通貨膨脹是物價水準上升，並非指個別財貨或勞務的價 格上漲。 3.通貨膨脹是物價持續上漲的現象，貨幣的購買力會因通 貨膨脹率的上升而下降。

  20. 二、通貨膨脹的類型 溫和性的通貨膨脹 （Creeping Inflation） 惡性的通貨膨脹 （Hyper Inflation）

  21. 三、通貨膨脹的原因

  22. 四、通貨膨脹的對策

  23. 五、通貨緊縮（Deflation）的意義 • 係指社會上一般物價水準持續下跌的經濟 現象。

  24. 七、通貨緊縮的對策 • 政府宜採取擴張性的財政政策和貨幣政策。 (一) 財政政策 增加政府支出或減少稅收。 (二)貨幣政策 中央銀行增加貨幣供給量，降低利率， 寬鬆信用。

  25. 3-2 物價漲跌 對生活的影響

  26. 一、通貨膨脹的影響 • 當通貨膨脹發生時，日常生活必需品的價格普遍上揚。

  27. 一、通貨膨脹的影響(續) • 通貨膨脹對人民生活確實造成不利的影響，此影響可分幾方面來討論： (一)對所得重分配的影響 物價上漲後，人們的貨幣購買力會下降，對固定薪水收入者，固定利息收入者、領退休金者不利。 (二)對財富重分配的影響 通貨膨脹對債務人有利，對債權人不利。 (三)對經濟成長的影響 通貨膨脹使人們的消費支出增加，降低儲蓄意願減少資本累積，使投資及經 濟成長受到不利的影響。

  28. 一、通貨膨脹的影響(續) (四)對國際收支的影響 物價上漲使國內財貨價格高於國外，降低了本國產品在國際市場的競爭力，對出口不利，容易造成國際收支逆差。 (五)對資源應用的影響 當通貨膨脹時，生產者對產品售價、生產成本比較難以估算，必須時時注意價格的變化，修正其經營計劃加以配合，此種不確定性會降低生產者的投資意願，也增加廠商的營運成本，造成資源的浪費。

  29. 一、通貨膨脹的影響(續) (六)對社會秩序的影響 若通貨膨脹持續的演進達到了惡性的通貨膨脹，貨幣將會失去價值儲藏的功能，因為貨幣的購買力不斷地下降，貨幣的流通速度不斷地提高，人們會囤積各種物資，謀取暴利，投機所獲得的利益遠大於生產活動的利益，造成社會秩序動盪不安。

  30. 第四節　簡介我國金融市場 4-1　金控

  31. 一、金控公司定義 • 指對一銀行、保險公司或證券商已發行有表決權股份總數或資本總額超過25%，或直接、間接選任或指派一銀行、保險公司或證券商過半數之董事，即符合金融控股公司標準，但必須跨業經營。

  32. 二、金控公司的特質 (一)跨業經營、異業合併 (二)共同行銷、共同業務推廣 發揮3C的效益，3C即交叉行銷（Cross-selling）、降低成本（Cost-saving）、資本效益（Capital Efficiency），即所謂的綜效（Synergy）。 1.交叉行銷 2.降低成本 3.資本效率 (三)擴大金融機構的規模 (四)合併報稅

  33. 4-2 生活中常見的 金融活動與商品

  34. 一、標會 (一)標會的意義 標會是臺灣民間理財的一種方式，依《民法》之規定：「稱合會者，謂由會首邀集二人以上為會員，互約交付會款及標取合會金之契約」。

  35. 一、標會(續) • 活會會員 指仍未得標，仍有參加競標權利的會員。 • 死會會員 已在過去得標，不能再參加競標的會員。

  36. 一、標會(續) • 內標 即活會會員所繳納的會款為訂定會款「減掉」標金後的金額。會首及死會會員所繳納的會款為訂定會款。 • 外標 會首及活會會員繳納的會款為訂定會款，死會會員所繳納的會款為訂定會款「加上」標金後的金額。

  37. 二、股市 • 一個健全的股票市場應具備下列功能： 1.市場性的功能 企業發行股票籌措資金，股票市場能提供買賣雙方有一完善集中交易的場所，隨時可以將股票所有權移轉變現，發行公司的獲利能力與經營管理均可透過股票價格反映而呈現出來。

  38. 二、股市(續) 2.資金導向的功能 股票市場主要功能在加速資金流向獲利高或具發展潛力的企業。 3.經濟預測的功能 即透過價格的變動，以預測企業的活動及利潤。

  39. 二、股市(續) (二)股票買賣交易流程 1.開戶 2.委託 3.交割 4.股票保管 5.過戶

  40. 二、股市(續) (三)投資股票的風險 1.流動性風險 2.股票價格暴漲或暴跌的風險 3.股票上市公司倒閉的風險

  41. 三、認購權證 • 認購權證的意義 認購權證（Call Warrant）是指持有人有權於某一段有效期間內，以履行價格向發行者購買一定數量的股票。

  42. 三、認購權證(續) • 認購權證的優點和風險 1.優點 以小搏大，以較少資金得到較高的報酬，而且損失有限，認購權證的最大損失就是權證價格。

  43. 三、認購權證(續) 2.風險 (1)流動性風險 認購權證成交量太少，可能造成想買買不到，想賣賣不掉的流動性風險。 (2)時間價值風險 認購權證有一定的存續時間，愈接近到期日，權證的價格下跌的幅度會加大。

  44. 三、認購權證(續) 2.風險 (3)發行者的信用風險 發行券商在到期日前有權證的履行義務，若券商財務發生困難，可能造成無法履行的風險。 (4)價格波動風險 認購權證因財務槓桿作用，因此權證價格波動大。

  45. 四、基金 • 一般小額投資人因財力有限，並可能缺乏專業知識或時間，因此，證券投資公司便向投資人募集資金，匯集成一筆龐大的金額，由專家策劃投資策略並選擇操作的財務工具，以期能達規模經濟，進而提高收益率，降低風險，此筆資金即稱之為「共同基金」（Mutual Funds）或「證券信託投資基金」（Security Investment Trust Funds）。

  46. 四、基金(續) (一)共同基金的分類 共同基金依其投資收入來源不同，可分為下列型態： 1.股票型基金 2.債券型基金 3.平衡型基金 4.貨幣市場基金 5.貴重金屬基金

  47. 四、基金(續) • 共同基金依公司是否贖回，可區分為開放型基金及封閉型基金兩類： 開放型基金

  48. 四、基金(續) 封閉型基金

  49. 四、基金(續) (二)共同基金的優點 • 分散風險。 • 以少額的金錢投資。 • 專家操作。 • 共同基金的變現性佳。 • 投資共同基金所得的利潤，幾乎沒有稅的問題。

  50. 四、基金(續) (三)共同基金的缺點 • 共同基金由專家操作，但是所謂專家素質良莠不齊，獲利率並不如預期。 • 基金管理者公器私用，以基金資金和市場作手勾結，賺取私人佣金卻賠上基金的獲利。 • 基金經理人週轉率高。好績效的經理人常跳槽，基金的獲利可能一落千丈。

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