Reformas y políticas económicas en Chile desde 1973

1. Reformas y políticas económicas en Chile desde 1973 Ricardo Ffrench-Davis Universidad de Chile SummerSchool 29 de julio, 2013

2. CHILE HAS REACHED ONLY 36% OF THE GDPpc OF THE USA Fuentes: FMI, World Economic Outlook Database (2012); Banco Mundial, World Development Indicators (2012); Centro de Microdatos Universidad de Chile (2009), G7 incluye: EE.UU, Japón, Reino Unido, Alemania, Francia, Canadá e Italia.

3. Faraway, buthas moved quite fast at some times 3 Sources: Income levels in PPP were anchored according to World Bank estimates for Chile and G7. Then were estimated per capita income levels based on real growth rates of GDP per capita made ​​by the Central Bank  of Chile and the World Bank.

4. Financial crises exert their recessive effects mainly in that part of GDP that is not exported. In particular, SMEs are most affected, with a negative impact on equity. 4 Sources: Based on Central Bank National Accounts and Marcel and Meller (1986) for Chile; exports include goods and services at constant 2003 prices. ECLAC and IMF for Latin America and the world, respectively. .

5. Fuertes desequilibrios de la economía real en 1974-89 Fuente: Basado en Ffrench-Davis, Ricardo (2003), Entre el neoliberalismo y el crecimiento con equidad: tres décadas de política económica en Chile, J.C. Sáez Editor, Tercera Edición, Santiago.

6. Comparación de 1974-89 y 1990-2011: Sources: Central Bank, Budget Office (DIPRES) and National Bureau of Statistics (INE). a Annual growth rates of GDP and exports; average of annual rates of inflation and unemployment. b From December to December. c With emergency employment correction; without correction it is 13.3% in 1974-89, 7.4% in 1994-99, 9.7% in 2000-05 and 8.1% in 2006-09. d Official estimates that use trend GDP as structural tax base, underestimating potential GDP.

7. Fuentes: Basado en Marcel y Meller (1986) y datos del Banco Central de Chile para PIB, y datos del Instituto nacional de estadísticas para datos de población.

8. Progreso desde los noventa, pero con altibajos fuertes

10. Desequilibrios Macro se reflejan en los Indicadores Sociales Fuentes: INE y Jadresic (1990) para salarios; Cortázar y Marshall (1980) para IPC corregido; Cabezas (1988) y DIPRES para gasto social. Columna (1) es el índice general de remuneraciones hasta Abril de1993, después corresponde al índice de remuneraciones por hora; El último se incrementó 6% más que el otro índice entre 1993 y 2005. Columna (2) representa ingreso líquido. Columna (3) es la asignación familiar de los trabajadores en 1970, Luego, la asignación uniformada, y después la que corresponde al rango de menor ingreso. Columna (4) corresponde al PIB per cápita. Columna (7) incluye gastos en educación, salud, vivienda, pensiones y otros.

11. La distribución de ingresos no es inmutable, sino variable. Los cambios obedecen a diversos factores que dependen de las políticas públicas estructurales (microeconómicas) y de la coyuntura o entorno macroeconómico real. Fuente: Basado en la encuesta de empleo de la Universidad de Chile, procesada por Larrañaga (2001) con revisiones y actualizaciones del Centro de Micro Datos, Departamento de Economía, Universidad de Chile, enero 2010. Los datos están ordenados por ingreso per cápita de los hogares. Los números en líneas horizontales corresponden al promedio de la razón entre el quintil más rico y el quintil más pobre en cada subperíodode cada línea. Los números al inferior corresponden a los promedios de los coeficientes de GINI para los mismos subperíodos.

12. Fuente: El tipo de cambio real es la cantidad de pesos reales que compra una unidad de una canasta de monedas ponderada por la participación de los socios comerciales. Índice basado en cifras oficiales del Banco Central de Chile. Las cifras corresponden a promedios anuales de los sub-periodos delimitados por las líneas horizontales. Las flechas muestran la apreciación porcentual entre los respectivos promedios anuales de los sub-periodos o máximos. *Los valores para 2008 y 2009 corresponden al máximo y mínimo de los valores de los promedio mensuales respectivamente; ambos valores pertenecen al mes de diciembre de cada año.

13. A RISING REAL DISEQUILIBRIA HAS BEEN BUILT IN THE EXTERNAL BALANCE 13 Sources: Based on Central Bank figures in prices of 2003. From 2009 growth rates of chained series were used. Exports and imports cover volume (quantum) of goods and services. The horizontal lines correspond to the simple average of the growth rates in the period 2005-11; imports and exports show an annual average of 10.5% and 3.0%. respectively.

14. Sources: Calculations based on Ffrench-Davis and Tironi (1974), Central Bank and the Budget Office. The long-term trend series is estimated with a Hodrick-Prescott filter (lambda=100) until 2000; in order to avoid the end-of-sample bias of the filter,from 2001 to 2010 it is used the annual average growth rate (3.9%) of the real price between the actual price in 1999 (2012 US$1.53 per pound) and the trend price reported by the Committee for 2010 (2012 US$2.34). From 2010 to 2012 we used the same real trend price.

15. Chile ha experimentado importantes altibajos cíclicos del TCR: depreciación en 1999-03, apreciación en 2003-08, depreciación en 2008, apreciación en 2009-13, todas ellas con sobre-ajustes (overshooting). Fuente: Datos del Banco Central

16. Fiscal policy was somewhat countercyclical in 1999-2003, somewhat restrictive in 2004-08, effectively countercyclical in 2009, and procyclical in 2010-12 Fiscal indicators. 2001-2012 Sources: Ffrench-Davis (2010) and updates based on Budget Office (DIPRES). For 2012 figures are provisional.

17. DESAFÍOS Lejos del desarrollo aún: 1/3 USA y G-7 Desafío de crecer con equidad Luego de convergencia fuerte en 90-98, lentificación significativa económica y social Cojea la macro, por deterioro en el manejo de la demanda agregada y macroprecios como el TC. Debilidad en correcciones de mercado de capitales, capacitación laboral y empresarial, y calidad servicios públicos.

18. DESAFÍOS Necesidad de acortar brechas de productividad entre diversos actores nacionales: la brecha con los países desarrollados se focaliza no en los “campeones” nacionales, sino en las PYMEs e informales. Focalizar política de desarrollo productivo, con convicción y fuerza, en estos sectores. Mayor financiamiento fiscal requerido para esa “modernización”.

19. EL MUNDO EN QUE HEMOS ESTADO CRECIMIENTO DEL PIB PER CAPITA, 1974-2011 (tasas de variación promedio anual) Fuentes: Banco Central de Chile, CEPAL y FMI. (Chile: 2,6% en 2009-11) *Incluye a Corea del Sur, Filipinas, Indonesia, Malasia, Tailandia y Taiwán. El primer periodo, 1974-81 excluye Taiwán.

20. Progreso de la política macroeconómica en inicios de los noventa y deterioro, parcial, desde fines de ese decenio Fuente: Basado en Ffrench-Davis, Ricardo (2008), Chile Entre el Neoliberalismo y el Crecimiento con Equidad, actualizado en base a datos de Banco Central de Chile.