Pénzügyi mutatószámok, ROI, EVA

1. Pénzügyi mutatószámok, ROI, EVA 5. előadás

2. Tartalom • ROI • EVA

3. ROI Donaldson Brown - Du Pont

4. Az ROI fa Hosszabb időszak átlagos állományai alapján

5. Befektetett eszközök tisztítása a kötelezettségekkel Matsushita A divízió lekötött tőkéje a befektetet eszközei plusz a működő tőkéje

6. Az ROI fa Bruttó értékesítés Nettó értékesítés Árbevétel-csökkentés Fedezeti összeg Változó költségek Közvetlen anyagköltség Üzleti eredmény Az értékesítés érdekében felmerült Közvetlen bér Fix költségek Return on Investment marketing költségek ROI Üzleti eredmény a Gyári általános lekötött tőke %-ban Adminisztratív költség (irányítási) költségek Lekötött tőke Tárgyi eszközök nettó értéke, Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Hosszabb időszak átlagos állományai alapján Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke Tárgyi eszközök nettó értéke, Készletek, immateriális javak nettó értéke Készletek, Tárgyi eszközök nettó értéke, immateriális javak nettó értéke követelések, Készletek, követelések, immateriális javak nettó értéke Készletek, pénzeszközök követelések, pénzeszközök Készletek, követelések, pénzeszközök követelések, pénzeszközök Készletek, követelések, pénzeszközök követelések, Rövidlejáratú kötelezettségek pénzeszközök Rövidlejáratú kötelezettségek pénzeszközök (szállítók) Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) Rövidlejáratú kötelezettségek (szállítók) (szállítók)

7. Az ROI kontrol veszélyei • Átmeneti eladósodás • A mérési nap körül ne fizess! • Az erre szolgálópénzt kösd le egy bankban! • Pénzfelesleg kivonása • A szabad cash-t fektesd értékpapírokba • Termelj készletre

8. Ha a menedzser a döntéseit csak az ROI alapján hozza meg A menedzser nem vállalja a fejlesztést A menedzser visszafejleszt Csak a legmagasabb ROI-val rendelkező tevékenység marad meg.

9. Az elvárt hozam • Az tudjuk, hogy a befektetett tőkék különböző nagyságúak lehetnek. • Azt is tudjuk, hogy az egyes tőkebefektetéseknek más és más a kockázata. • Az azonos kockázatú tőkebefektetésektől azonban elvárunk egy azonos megtérülést – mondjuk 15 %-ot • Amelyik befektetés ezt nem hozza, az függetlenül a nagyságától nem hatékony. • Csak az a hatékony befektetés, amelyik hozza ezt az elvárt hozamot, vagy többet is hoz. • Az értékelés alapja innentől az, hogy a befektetés mennyivel hoz az elvárt hozamnál többet.

10. A gazdasági hozzáadott érték Elvárt ROI EVA = Tényleges profit - lekötött tőke x elvárt hozam ráta Tőkeköltség

11. Ha a menedzser a 15 százalékostőkeköltséget nézi

12. Üzenetek • A számviteli ROI a befektetési központok tevékenységének leismertebb és legelterjedtebb hatékonysági mérőszáma. • Ez a mutató azonban sok veszélyt hordoz magában. • Az ROI maximalizálására törekvő menedzserek arra vannak késztetve, hogy elvessék a divízió átlagos ROI-ja alatti ROI-t ígérő, de a részleg tőkeköltségét még meghaladó befektetéseket. • Ez a veszély kiküszöbölhető az EVA mutató használatával (Divízió reziduális jövedelme = Divízió tiszta jövedelme – Divízió tőke költsége). • Mind az ROI, mind az EVA jelentős mértékben torzulhat, ha csak az érvényes számviteli szabályok mellett alkalmazzák őket. • A pénzügyi vezetőknek az érvényes számviteli szabályokat menedzsment információkra támaszkodva korrigálni kell, ha a gazdálkodás valóságát jobban meg akarják ragadni.